Minggu Hadapan: Data Pekerjaan AS yang Kukuh Kembali Tumpukan Perhatian kepada Kenaikan Kadar Faedah Fed, ketika CPI Menjadi Tumpuan Utama

Ringkasan

• Majikan AS menambah 162,000 pekerjaan pada Ogos, jauh melebihi jangkaan, manakala kadar pengangguran kekal 4.1%. Ini menaikkan jangkaan pasaran terhadap kenaikan kadar faedah Fed pada September kepada sekitar 60%.
• Tumpuan kini beralih kepada data inflasi AS: PPI pada 10 September dan CPI pada 11 September, sebelum mesyuarat Fed pada 15–16 September.
• Pasaran buruh AS yang lebih kukuh biasanya menyokong dolar dan hasil bon Perbendaharaan. Emas boleh tertekan jika inflasi membuatkan jangkaan kadar faedah kekal tinggi.
• Pedagang perlu memantau USDX, XAUUSD, EURUSD, GBPUSD dan USOil apabila harga menghampiri zon teknikal penting.

Data Pekerjaan Kukuh Ubah Perdebatan Fed

Pasaran buruh AS mencatat keputusan lebih baik daripada jangkaan pada Ogos. Majikan menambah 162,000 pekerjaan berbanding anggaran sekitar 55,000, manakala kadar pengangguran kekal pada 4.1%. Laporan itu turut menunjukkan angka pekerjaan bagi Jun dan Julai disemak naik, dengan jumlah tambahan 55,000.

Reaksi pasaran berlaku serta-merta. Hasil bon Perbendaharaan meningkat, dolar AS mengukuh—dipantau rapat melalui Indeks Dolar AS (DXY) dan emas berada di bawah tekanan apabila pasaran menaikkan kebarangkalian Fed menaikkan kadar faedah sekali lagi. Dalam penetapan harga CME FedWatch, kebarangkalian kenaikan 25 mata asas pada September dianggarkan sekitar 60%, meningkat daripada bawah 50% sebelum data pekerjaan keluar. (25 mata asas = 0.25 mata peratus).

Kekuatan pasaran buruh memberi Fed lebih ruang untuk mengekalkan dasar yang ketat. Julat sasaran semasa kadar dana persekutuan ialah 3.50% hingga 3.75%, dan tiga penggubal dasar mengundi untuk kenaikan 25 mata asas pada mesyuarat Julai.

Namun, laporan pekerjaan ini belum memuktamadkan keputusan September. Purata pendapatan sejam meningkat 3.1% berbanding setahun lalu, menandakan pertumbuhan gaji tidak memecut dengan ketara. Ini memberi Fed ruang untuk menunggu bukti inflasi yang lebih jelas sebelum memutuskan sama ada kenaikan tambahan diperlukan.

Ini menjadikan inflasi sebagai ujian utama seterusnya.

CPI Mungkin Tentukan Halatuju Kadar Faedah September

Dua data inflasi AS akan diterbitkan dalam jarak beberapa hari. PPI dijadual pada 10 September, diikuti CPI pada 11 September, sebelum Fed bermesyuarat pada 15 dan 16 September.

Anggaran pasaran menunjukkan PPI AS bulan ke bulan pada 0.40%, berbanding 0.00% sebelum ini. CPI teras (inflasi tanpa item yang sangat berubah-ubah seperti makanan dan tenaga) diunjur 2.4% tahun ke tahun, turun daripada 2.5%, manakala CPI utama dijangka kekal 3.4%.

Jika inflasi lebih panas, hujah untuk kadar faedah lebih tinggi akan bertambah kuat. Gabungan pekerjaan kukuh, inflasi melebihi sasaran 2% Fed, serta keadaan kewangan yang tidak terlalu ketat akan mengukuhkan alasan untuk mengetatkan dasar. Kevin Warsh juga menekankan inflasi selepas ucapannya di Jackson Hole, dan Barclays kini menjangkakan dua lagi kenaikan 25 mata asas tahun ini.

Jika CPI lebih lembut, gambaran berubah. Apabila tekanan harga reda, Fed boleh berhujah bahawa kesan kadar tinggi sedia ada mula berfungsi dan mengekalkan kadar tanpa perubahan walaupun data pekerjaan kukuh.

Susunan tumpuan pasaran kini jelas: pekerjaan dahulu, inflasi seterusnya, keputusan Fed selepas itu.

Tekanan Trump Tambah Risiko Dasar

Perbahasan dasar monetari turut berlaku ketika Presiden Donald Trump sekali lagi mendesak kadar faedah diturunkan.

Selepas laporan pekerjaan yang kukuh, Trump berhujah kekuatan ekonomi AS sepatutnya menyokong kos pinjaman yang lebih murah dan sekali lagi menyeru Fed menurunkan kadar. Beliau juga mengancam sekatan perdagangan terhadap negara yang mempunyai lebihan dagangan dengan AS jika Fed tidak memotong kadar.

Bagi pasaran, ini mewujudkan percanggahan dasar. Pertumbuhan lebih kukuh memberi Fed ruang untuk fokus pada inflasi, tetapi tekanan politik menolak ke arah bertentangan.

Sekatan perdagangan juga boleh merumitkan hala tuju inflasi. Kos import yang lebih tinggi dan gangguan rantaian bekalan boleh menaikkan harga, sekali gus memberi Fed sebab untuk mengekalkan kadar tinggi. Perubahan aliran perdagangan turut boleh mempengaruhi aliran modal antarabangsa ke aset kewangan AS, indeks ekuiti utama, dan pasaran bon Perbendaharaan.

Simbol Utama Untuk Dipantau

USDX | EURUSD | GBPUSD | XAUUSD | USOil

Acara Akan Datang

Pergerakan Utama Minggu Ini

USDX

• USDX berdepan rintangan sekitar 99.50 selepas data pekerjaan AS yang kukuh menaikkan jangkaan kenaikan kadar.
• Harga boleh bergerak lebih rendah dan menembusi 98.788 sebelum pulih. Kejatuhan lebih dalam melepasi paras rendah ayunan 98.455 juga berpotensi berlaku sebelum pergerakan naik.

EURUSD

• EURUSD menemui rintangan sekitar 1.1640.
• Pasangan ini boleh menembusi 1.16588 atau 1.17108 sebelum beralih turun. Jika harga jatuh, 1.1530 menjadi kawasan utama untuk dipantau.

GBPUSD

• GBPUSD menemui rintangan sekitar 1.3540 tetapi masih berpotensi membuat satu lagi kenaikan.
• Pergerakan melepasi rintangan akan meletakkan 1.3575 sebagai tumpuan. Di sebelah bawah, pantau 1.3440 dan 1.3385.

USDJPY

• USDJPY kekal menjadi tumpuan apabila pasangan ini bergerak mendatar, dengan 155.215 dikenal pasti sebagai paras sokongan seterusnya jika konsolidasi berterusan.
• Konsolidasi yang lebih dalam boleh menjadikan 158.75 sebagai kawasan rintangan berpotensi.

XAUUSD (Emas)

• Emas merosot apabila hasil bon Perbendaharaan dan dolar AS mengukuh selepas laporan pekerjaan Ogos.
• Emas berpotensi bergerak mendatar sebelum satu lagi kenaikan, dengan 4600 sebagai kawasan utama yang dipantau.

SP500

• SP500 kekal hampir paras tinggi, dengan tindakan harga menunjukkan potensi pembetulan atau pergerakan kecairan sekitar 7777.15.
• Penembusan di bawah 7777.15 boleh mendahului penurunan, manakala kekal di atas paras itu pada carta 4 jam boleh membuka laluan ke arah 7825.

USOil

• USOil bergerak mendatar berhampiran bahagian atas julatnya apabila risiko geopolitik di Timur Tengah kekal tinggi.
• Pergerakan melepasi 93.894 atau ujian ke 94.95 akan mengekalkan momentum menaik sebagai tumpuan.

Kesimpulan

Pasaran memulakan minggu dengan pasaran buruh AS yang lebih kukuh, jangkaan lebih tinggi untuk kenaikan kadar Fed pada September, dan ujian inflasi yang baharu. Data PPI pada 10 September dan CPI pada 11 September berkemungkinan membentuk jangkaan menjelang mesyuarat Fed 15–16 September. Inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan akan menyokong dolar AS dan hasil bon Perbendaharaan, serta menambah tekanan ke atas emas. CPI yang lebih rendah boleh mengurangkan jangkaan tersebut dan memberi ruang untuk aset berisiko serta emas pulih. EURUSD dan GBPUSD juga terdedah kepada risiko turun naik akibat data AS, manakala USOil kekal sensitif kepada perkembangan Timur Tengah dan kesannya kepada inflasi.

Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.