This website is for a different region.

The content here might not be relevant fo you.
Would you like to visit the North America website?

Proceed to North America website Stay on this website
報名

市場前瞻

6

Aug 2025
本周市场展望：8 月份考试

在經歷了持續四個月的樂觀情緒的推動下，市場是否即將面臨八月的後遺症？ 市場以強勢表現結束七月，標普500與納斯達克指數連續第四個月收漲。自春季以來，市場已累計上漲約28%，交易員與投資者盡享這場盛宴。 隨著八月來臨，市場正面臨關鍵抉擇：這場派對能否持續，還是曲終人散的時刻將至？ $SPX is reporting Y/Y earnings growth of 10.3% for Q2, which is above the estimate of 4.9% on June 30. #earnings, #earningsinsight, https://t.co/vjBcCjvbFj pic.twitter.com/F9OFht2Ipk— FactSet (@FactSet) August 2, 2025 歷史經驗表明，謹慎是關鍵。8月向來是股市表現最疲軟的月份之一，交易員休假潮常伴隨市場低迷。在2025年這樣的選舉後年份，該趨勢往往更為顯著，主要股指歷史平均跌幅介於0.8%-1.5%之間。 經歷如此強勁的上漲後，市場動能可能難以為繼，出現增速放緩或回檔並不意外。 ‌繁榮表像下的隱憂 二季度企業盈利保持穩健，同比增長約6%，雖實現連續八個季度增長，但較去年末近17%的增速明顯放緩。 目前約80%公佈財報的公司超出分析師預期，但超出幅度低於以往這表明企業雖達成目標，但能推動大漲的驚豔表現正變得稀缺。 $AMZN released its …

4

Mar 2025
每週市場點評：關稅風暴下 市場靜待轉捩點

當貿易戰升溫時，市場氛圍隨之變化。金融市場的平穩運行變成低沉的咆哮——不確定、警惕，隨時準備應對衝擊。交易員不喜歡猜謎遊戲，但我們又一次陷入解析新一輪關稅的迴圈，試圖預測它對全球經濟潛在的多米諾骨牌效應。 特朗普新一輪關稅舉措，包括對加拿大和墨西哥進口商品徵收 25%，對中國商品徵收 10%，以及對加拿大石油額外徵收 10%等措施，讓市場陷入緊張氛圍。這些數位不僅僅是政策表格上的數據，而是對本已岌岌可危的全球經濟施加的壓力點。這些舉措已在關鍵資產類別中引起反應，市場正陷入拉鋸戰，交易者努力評估接下來可能的走勢。 美元作為風暴中的避風港，再次展現出吸引力。隨著交易者蜂擁入局，美元指數（USDX）上漲 1.28%，達到 109.75。這是一種典型的避險反應，此次是由於貿易戰緊張局勢加劇、美聯儲政策預期轉變以及股市不穩定所驅動。 強勢美元既有優勢也有劣勢。一方面，它顯示出市場對美國經濟的信心；另一方面，使美國出口產品價格更高，削弱了貿易競爭力。如果關稅持續，且交易夥伴展開報復，美元可能進一步走強， 但這種強勢是有代價的。通脹影響或許有限，但企業盈利受到擠壓則是一個實實在在的風險。 而標普 500 指數（SP500）在市場動盪中如同暴風雨中的船隻。高盛估算，每當關稅提高 5 個百分點，企業每股盈餘（EPS）將減少 1-2%。這絕不是小數目。當企業盈利下降 5%，影響將波及各個行業，尤其是依賴全球供應鏈的科技、汽車和工業板塊將最先受到衝擊。目前交易員尚未全面撤退，但市場謹慎氛圍已明顯加強。如果企業盈利壓縮的跡象開始顯現，市場可能會更快地重新評估風險。 黃金（XAUUSD）作為終極避險資產，價格一路上揚，自 1 月 20 日以來已上漲超過 7%，達到每盎司 2,942.70 美元。這不僅是避險買盤，也反映市場對匯率波動與潛在通脹風險的對沖需求。如果 標普 500進一步下跌，而美元在政策不確定性壓力下出現動搖，黃金價格可能進一步突破。然而，若市場認為關稅不會繼續升級，那麼部分避險溢價可能會回吐。 本周市場表現 市場本周處於微妙的平衡狀態。特朗普關稅政策帶來的陰影讓交易者重新調整策略，關注關鍵技術支撐位，以尋找下一步市場走勢的信號。 美元指數（USDX）穩步攀升，達到107.60。由於關稅擔憂，市場情緒有利於避險資產，只要美元保持關鍵盤整水平，美元可能會走高。 交易者將密切關注107.25和106.50；如果這些區域保持不變，新一輪走高可能正在醞釀之中。然而，任何跌破這些水平都可能預示著疲軟，為回調打開了大門。 股市方面，標準普爾 500 指數 (SP500) 一直徘徊在 5,950 點附近，這是交易員一直在監測潛在動能轉變的關鍵區域。 然而，達到這一水平的反彈是沖動的，引發了那些關注空頭頭寸的人的謹慎。如果指數上破，6,020點將是值得關注的阻力位。如果賣家介入，則可能會回調至較低水平，標志著幾周上行走勢後的冷靜期。 黃金（XAU/美元）在測試低點 …

25

Feb 2025
市場面臨降息潮與政治博弈 波動性飆升

資金總是流向收益最高的地方，但當各國央行開始大幅降息時，會發生什麼情況？隨著美聯儲、歐洲央行和加拿大央行準備採取下一步政策行動，外匯市場陷入了利率預期和跨境緊張局勢的拉鋸戰中。風險正在上升，波動性也在加劇。 自今年初以來，全球各國央行在利率方面採取了果斷行動。美聯儲、歐洲央行、英國央行、日本央行、澳洲聯儲和紐西蘭聯儲都已明確了立場，為未來幾個月定下了基調。 但現在的焦點正轉向歐洲央行、瑞士央行和加拿大央行的即將到來的利率決策。早期信號顯示，這些央行可能會進一步全面降息，這將強化貨幣寬鬆的整體趨勢。 如果這些降息如預期進行，美聯儲和英國央行將成為全球主要經濟體中唯一保持最高利率的央行。 俄烏停火與關稅的影響 然而，引導市場的不僅僅是央行政策。政治選擇和博弈也在發揮作用。 短期內，市場對美國和俄羅斯在烏克蘭達成潛在停火協議的樂觀情緒提振了風險情緒，使得傳統上較弱的貨幣如歐元、英鎊、澳元和紐西蘭元得以對美元回升。 此外，長期以來作為波動根源的美國關稅威脅暫時退居次要地位，推動了市場的緩解性反彈。 然而，假設美元的弱勢將持續下去可能為時過早。幾個關鍵的截止日期即將到來，每一個都有可能大幅改變市場情緒。 3月4日，根據《國際緊急經濟權力法》對墨西哥和加拿大商品徵收的25%關稅將生效。幾天後的3月12日，根據232條款對鋼鐵和鋁進口徵收的另一輪25%關稅也將開始。 最不可預測的時刻可能會在4月1日到來，屆時美國總統特朗普預計將宣佈對多個交易夥伴徵收對等關稅。如果這些關稅生效，可能會引發新一輪全球貿易衝突，迫使交易者尋求避險貨幣，如美元和日元。 本周市場表現 隨著各國央行接近關鍵的政策決策，且貿易緊張局勢迫在眉睫，波動性正重新影響關鍵資產類別。隨著某些領域的價格盤整和其他領域的劇烈波動，我們正在密切關注這些趨勢是否會在未來幾周內保持或突破。 在外匯市場，我們認為美元指數（USDX）仍然面臨下行壓力，儘管出現了一些暫時的反彈。該指數在106.05附近找到了支撐，但我們正在關注它是否能守住，或者是否會進一步下跌至104.90甚至104.50。 如果市場情緒繼續傾向於風險偏好，美元的弱勢可能會持續。然而，考慮到3月和4月關稅截止日期臨近，任何貿易戰的擔憂都可能使美元作為避險資產大幅上漲。 如果全球不確定性持續，日元可能會成為潛在的贏家。目前美元/日元交易在149.20水準附近，如果避險情緒回歸，可能會出現下行動能。 151.70 水準可能會引發看跌走勢，特別是如果交易者重新轉向避險資產。 大宗商品也受到貨幣波動的影響。金價仍處於2945附近的賣盤區域，需要更強勁的看跌勢頭才能說服更多賣家入市。如果價格走高，交易者將把 3070 點視為潛在阻力位。 與此同時，油價正在對市場情緒做出反應，原油交易價略低於73.50，面臨關鍵支撐位71.85和68.20。 比特幣通常被視為對沖經濟不確定性的工具，但它也顯示出回檔的跡象。如果 BTC/USD 跌破 94,066 或 93,381，可能會觸發走高。然而，如果比特幣跌破 89,146 點並盤整，可能會出現更深度的調整，可能會測試 80,000 點左右的支撐位。 本周市場焦點 2月26日（星期三），所有人的目光都將集中在澳洲消費者價格指數（CPI）年率上，預期為2.60%，而前值為2.50%。我們認為這一數據將是澳元/美元的關鍵驅動因素，特別是如果通脹高於預期。 如果澳元在事件發生前處於盤整狀態，可能會出現看漲形態，推動澳元走高。然而，如果數據弱於預期，可能會引發對澳洲聯儲進一步降息的猜測，從而對澳元保持下行壓力。 2月27日（星期四），美國初步GDP季率預計將保持在2.30%。我們認為這一數據將對美聯儲政策的預期產生關鍵影響。 如果數據好於預期，可能會強化美聯儲在短期內不願降息的立場，從而提振美元。另一方面，如果GDP增長放緩，可能會重新引發對今年晚些時候降息的猜測，削弱美元並推動風險資產。我們將密切關注美元對這一數據的反應，特別是美元指數的支撐位。 2月28日（星期五），歐元區、加拿大和美國將公佈一系列經濟數據，這些數據可能對貨幣市場產生重大影響。 德國初步CPI預計為0.40%，而前值為-0.20%。如果實際數據與預期一致，我們認為這將對歐元有利，強化歐洲央行對通脹的立場。然而，如果通脹仍然疲軟，可能會對歐元構成壓力，並增加歐洲央行進一步降息的可能性。

11

Feb 2025
每週市場點評：特朗普關稅讓市場風聲鶴唳

過去一周對交易員的耐心是一次考驗，全球市場在關稅政策和央行決策的影響下波動劇烈。特朗普政府推行的新一輪關稅政策，對中國、墨西哥和加拿大的進口商品徵收新關稅，引發了股票、外匯和大宗商品市場的劇烈波動。 儘管部分關稅的實施被推遲，暫時緩解了市場的恐慌，但中美貿易戰仍在升級。中國宣佈對美國能源出口徵收15%關稅，並對72種製造業產品加征10%關稅作為反制。此外，特朗普還取消了對小額進口商品的關稅豁免，進一步加劇了貿易摩擦。 在全球經濟增長放緩、通脹壓力持續的背景下，各大央行紛紛調整貨幣政策，試圖在控制通脹和維持經濟增長之間找到平衡。 全球央行利率政策 美聯儲預計將在2025年底前降息50個基點，將基準利率降至4.00%。此次降息更多是出於謹慎考量，而非激進的寬鬆政策。由於勞動力市場依然強勁，且通脹風險未完全消退，美聯儲短期內不太可能進行更大幅度的降息。 相比美聯儲，歐洲央行（ECB）採取更激進的寬鬆週期，預計降息100個基點，最終將利率降至2.15%。歐元區通脹已回落至2.4%，為歐洲央行刺激經濟增長提供了一定空間。然而，美聯儲與歐洲央行之間的利率差擴大可能導致資金從歐元區流向美元，進而壓低歐元匯率。 英國經濟增速放緩，就業市場也開始承壓。英國央行預計將在2024年內降息75個基點，使基準利率降至4.00%。但英國脫歐後的貿易問題、以及特朗普政府可能對英國商品徵收關稅，使英鎊持續面臨壓力。 與其他主要央行相反，日本央行預計將在2025年加息75個基點，使利率上升至1.00%。這標誌著日本正式結束長期負利率政策，背後推動因素包括實際工資增長和更穩定的經濟前景。然而，如果日本出口產業因美國關稅措施受到衝擊，日本央行將可能被迫放緩加息節奏。 本周市場展望 在全球政策不確定性加劇的背景下，市場走勢仍充滿變數。接下來看看技術圖表的關鍵水準，以尋找市場方向的潛在信號。 美元指數(USDX)一直在波動區間內交易，觸及108.35後回落。如果價格走勢在此水平上盤整，則進一步看跌至 107.70 的走勢仍將存在，而任何突破 108.65 的突破都可能重新激發美元走強。 黃金一直在市場不確定性的浪潮中前行，最初拒絕了 2,870 美元的阻力位，然後顯示出重新上漲的跡象。如果金價走高，交易員將關注 2,943 美元附近的價格走勢，以確認突破。由於通脹擔憂和全球風險仍然存在，黃金仍然處於對沖波動性的有利地位。 油價一直在尋找方向，WTI 原油測試 71.00 美元。如果價格保持在這一水平，上行勢頭可能會推動重新測試 76.50 美元。然而，對貿易政策和能源需求的持續擔憂可能會限制漲幅，使石油處於盤整階段。 標準普爾 500 指數在近期上漲後一直在盤整，關鍵支撐位在 6,000 點附近。如果買家介入，則有可能升至 6,190 和 6,330。然而，由於貨幣政策和貿易風險仍然存在，如果沒有更強勁的經濟數據，該指數可能難以維持看漲勢頭。 比特幣一直處於窄幅區間，測試了 102,475 的關鍵高點。如果價格走勢仍然猶豫不決，比特幣可能會跌向 94,770，然後再次嘗試突破更高。如果 102,475 點作為阻力位，那麽在出現新的看漲勢頭之前，進一步下跌至 …

14

Jan 2025
每週市場點評：日本央行出現轉向信號

日本央行行長上田近期明確表示，是否收緊貨幣政策將取決於更為強勁的經濟數據，尤其是持續的工資增長表現。 最新數據顯示，日本11月錄得過去32年最大的年度基本工資漲幅，同比增長2.7%。名義工資超預期上漲3%，顯示出強勁的勞動力市場。扣除獎金和加班費後，全職員工工資增長2.8%，連續15個月保持在2%以上。VT Markets認為，如果這一趨勢在年度春季工資談判中得以持續，日本央行可能不得不重新考慮其鴿派立場，因為工資增長直接影響家庭消費和通脹水準。 由日本最大工會聯合會Rengo主導的即將到來的談判備受關注。去年的談判促成了日本央行17年來的首次加息。今年，Rengo推動進一步工資上漲的努力可能加劇通脹壓力，迫使日本央行調整政策。此外，首相石破茂計畫在五年內將日本最低工資提高至1500日元的努力，也可能營造出更適合工資增長和結構性改革的政策環境。 家庭支出數據也與這一趨勢相呼應，顯示出受工資上漲推動的活躍經濟。強於預期的消費指標凸顯了國內經濟的韌性，使得日本的復蘇更具可信度。如果這些趨勢持續下去，日本央行在1月24日的會議上可能面臨加大政策行動壓力的局面。 儘管貨幣收緊帶來了機會，但對日元也可能產生深遠影響。歷史上，當日本央行採取鷹派行動時，日元往往升值，尤其是在與美聯儲謹慎的利率立場形成對比時。 本周重要事件 週二：美國製造業PMI數據將成為焦點，預測為0.4%，與前值持平。數據若符合或超預期，可能為美元指數提供支撐；若數據不及預期，可能促使投資者重新評估看漲頭寸。 週三：英國和美國的CPI數據將引發市場關注。英國CPI預計維持在2.6%，若低於預期，英鎊/美元可能承壓。美國CPI則預計從2.7%升至2.9%，這將進一步鞏固美元的強勢。 週四：英國GDP數據和美國零售銷售數據出爐。英國GDP預期從-0.1%反彈至0.2%，若兌現將對英鎊短期形成支撐。美國零售銷售預計從0.7%小幅降至0.6%，這或許會抑制美元漲勢，但具體表現仍取決於市場風險情緒。 美國方面，零售銷售預計將從 0.7% 小幅放緩至 0.6%。這種適度疲軟的前景可能會抑制美元的漲勢，但很大程度上將取決於風險情緒和通脹趨勢的更廣泛背景。 VT Markets研究團隊表示，由於週一或週五沒有重大經濟數據發佈，因此周中的大量數據對於確定市場方向至關重要。

9

Jan 2025
2025年第一季度經濟展望： “高光時刻”將迎終局？

2024年，黃金以強勁表現成為全球投資市場的焦點。面對全球經濟與地緣政治的高度不確定性，黃金在2024年第四季度繼續上漲，特別是在美國總統大選前夕，不確定性推升金價觸及2790美元/盎司的歷史新高。然而，大選結果公佈後，市場情緒逐漸回歸平穩，金價從高位回檔逾200美元。但最終仍穩定在2600美元/盎司以上，實現27%的年度漲幅，凸顯其作為避險資產的核心地位。 為什麼黃金在2024年能成為市場的寵兒？VT Markets研究團隊認為，主要得益於以下利好因素： 1.央行“去美元化”帶來黃金需求增長 以中國、俄羅斯為首的金磚國家積極推進“去美元化”政策，為黃金價格提供了強有力的支撐。金磚國家的黃金儲備增長顯著，從2018年的4,360公噸增加至2024年的近5,550公噸。此外，南非、東歐和非洲等新興國家和地區黃金儲備量也大幅飆升，據世界黃金協會（WGC）的統計數據顯示，截至2024年10月，土耳其、波蘭和印度成為央行黃金淨買入量的前三名。黃金因無信用風險特性使其在全球主權債務快速增長的環境中受到青睞，WGC預計，2025年央行對黃金的需求將超過500噸，繼續為金價提供積極支撐。 2.地緣政治不確定性助推避險需求 近年，由於去全球化趨勢不可逆轉，加劇了地緣政治的不確定性，進一步提升黃金作為避險工具的價值。尤其是特朗普重新當選美國總統後，其單邊主義和孤立政策可能使全球局勢更加複雜。儘管特朗普曾表態希望推動俄烏和談，若這一舉措成功，可能會減少地緣溢價，短期內對金價構成壓力。然而，VT Markets認為，由於地緣衝突的複雜性和長期性，黃金仍將在這種不穩定的國際環境中受到支撐。 3.美聯儲寬鬆政策的推動作用 美聯儲自2024年9月開啟降息週期，對黃金市場產生了顯著影響。根據歷史數據，黃金價格通常在降息後的兩個季度內達到高點。因此，VT Markets研究團隊預測，2025年第一季度金價將繼續上漲，操作上依舊以偏多看待。 然而，隨著降息政策的逐步消化，黃金年度表現可能趨於平緩，並進入高位震盪走勢，年度表現將不復2024年的高光時刻。

Back To Top
server
Click Click Click Click Click
Follow us on

哈囉 👋

我能幫您什麼嗎？

立即與我們的團隊聊天

在線客服

透過以下方式開始對話...

  • Telegram
    hold 暫停中
  • 即將推出...

哈囉 👋

我能幫您什麼嗎？

telegram

用手機掃描二維碼即可開始與我們聊天，或 點這裡.

沒有安裝 Telegram 應用或桌面版？請使用 Web Telegram .

QR code