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TD Securities souligne les risques électoraux et budgétaires, alors que le biais USD/BRL reste orienté à la hausse en 2026
À l’approche des élections, TD Securities voit le risque politique et budgétaire fragiliser le real: USD/BRL reste haussier après test de la MM200. Corrélation 2014 (70%), cible 5,30 S2 2026; portage BRL déconseillé.
Surprise sur l’emploi aux États-Unis : les marchés réévaluent les taux vers le niveau neutre, ce qui accroît les probabilités d’une hausse de la Fed en septembre
Emploi US en feu : le marché reprice une Fed plus offensive, avec plus de 60 % de probabilité de hausse en septembre. Taux neutre à 4 %, deux-trois relèvements possibles ; privilégier ventes SOFR, couverture duration, puis pivot en 2027.
La livre sterling vulnérable, les doutes sur le financement budgétaire et le risque lié à la BoE maintenant l’EUR/GBP orienté à la hausse
Attention à la sterling : l’incertitude budgétaire et une BOE potentiellement moins hawkish menacent la devise. Forte détention étrangère de gilts amplifierait les sorties. EUR/GBP attendu vers 0,87. Options recommandées.
L’or repasse sous les 4 400 dollars, les tensions au Moyen-Orient dopent le pétrole et la remontée des anticipations de hausse des taux de la Fed pèse sur le métal jaune
Coup de chaud géopolitique mais l’or recule : XAU/USD oscille vers 4.400$ malgré un dollar faible, bridé par la perspective d’un resserrement Fed. Pétrole à 91$ alimente inflation, volatilité et couvertures options.
La hausse des risques sur le yen déclenche un désendettement, pénalise les carry trades et fragilise des segments vulnérables des actions mondiales
Un yen qui s’apprécie peut déclencher un choc de liquidité via le débouclage des carry trades. Actions menacées: IA semi, logiciels chers, exportateurs japonais, small caps, REIT. Indicateurs: vol, AUD/JPY, spreads, flux.
