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Pourquoi l’or a cessé de se comporter comme de l’or dans les échanges
Paradoxal: l’or chute de 9% malgré tensions États-Unis–Iran et pétrole en hausse. Les marchés privilégient dollar fort et rendements record, dopés par la Fed. Prochain catalyseur: NFP vendredi et pari de relèvement.
USD/JPY recule sur fond de rumeurs d’intervention, les signaux hawkish de la BoJ et des chiffres de l’emploi américain décevants soutenant le yen
Coup de chaud sur l’USD/JPY : deuxième baisse à 156,80 après un décrochage éclair de 1 %, ravivant le spectre d’une intervention. BoJ plus restrictive et ADP faible plaident pour puts/straddles.
Les contrats à terme sur actions américaines progressent légèrement, tandis que le pétrole et les rendements reculent ; l’ADP signale un ralentissement de la demande de main-d’œuvre
Wall Street reprend souffle : futures Dow +0,18%, S&P +0,16% alors que pétrole et taux se calment. ADP déçoit, mais le marché price 66% de hausse Fed, NFP attendu vendredi.
Yu (BNY) estime que le débouclement des couvertures sur le dollar s’essouffle, alors que les flux se stabilisent et que des positions longues tactiques sur le dollar émergent.
Et si la « vente d’été » du dollar touchait à sa fin ? Après l’essoufflement des couvertures post-FOMC, les flux se stabilisent, l’USD regagne face à l’EUR/MXN/CAD; options tactiques longues privilégiées.
La Banque du Japon s’oriente vers une hausse de 25 points de base des taux en septembre, sur fond de volatilité du yen et des dérivés
À quelques jours d’une réunion clé, la BoJ envisagerait +25 pdb le 18 septembre, face aux risques inflationnistes. Un virage loin du QQE, susceptible de renforcer le yen et secouer carry trade, actions et JGB.
