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下週展望

4

Jun 2025
本周市場展望：關稅戰火疊加非農數據 市場進入高壓區

隨著鮑威爾即將發表講話、歐洲央行準備降息以及美國就業數據下滑，市場嚴陣以待政策調整。– vtmarkets.com

26

May 2025
本周市場展望：美國債務走到十字路口

隨著美國債務突破36萬億美元，利息支付接近歷史高位，交易者正在重新評估美國財政模式的可持續性。- vtmarkets.com

22

May 2025
每週市場展望：市場降息波瀾起，穆迪降級掀全球風暴

穆迪對美國的降級震動了全球市場，交易者須密切關注通脹、PMI數據以及未來的政治動向。- vtmarkets.com

14

May 2025
未來一周：貿易戰轉折與談判

隨著交易員權衡利率路徑、經濟增長和央行信號，消費者物價指數 (CPI)、生產者價格指數 (PPI) 和鮑威爾的講話為本周定下了基調。 – vtmarkets.com

13

May 2025
貿易戰拐點降臨 全球緊盯美英關鍵數據

VT Markets報告顯示，隨著交易員繼續權衡利率路徑、經濟增長預期以及全球各大央行的政策信號，本周的市場動態顯得尤為複雜多變。其中，美國消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）以及美聯儲主席鮑威爾的講話尤為引人注目，共同為本周的市場走勢奠定了基調。 本周伊始，股市在經歷了一段時間的波動後，表現出了謹慎的樂觀情緒。這一情緒的回升主要得益於外交領域的突破、貿易談判的進展以及全球局勢的緩和。特朗普總統的積極言論，特別是他敦促美國人在經濟繁榮之前“立即購買”的呼籲，進一步提振了市場信心。白宮還援引了美英貿易協定的進展以及正在進行的與中國的談判，作為經濟即將重新擴張的有力證據。 然而，儘管英國貿易協定已經生效，為鋁和鋼鐵等關鍵商品提供了關稅豁免，但美中之間的對話仍在持續進行中。特朗普將上周在瑞士舉行的會談視為潛在的“徹底重置”，旨在緩解關稅戰，並向美國公司開放中國市場。VT Markets分析團隊認為，儘管尚未達成正式協議，但市場仍對關稅降級持樂觀態度。 在地緣政治方面，印度和巴基斯坦之間的停火以及俄羅斯呼籲與烏克蘭進行直接談判的消息，也為市場帶來了積極的影響。儘管印巴停火後發生了一些違約行為，但交易者似乎更關注更廣泛的外交轉變，而非短期的挫折。 在具體經濟數據方面，VT Markets分析團隊提醒交易者重點關注以下幾項： 5月13日星期二，美國和英國將發佈重要的市場相關數據。美國的CPI預計維持在2.4%，而核心CPI則預計從之前的2.8%回落。這一變化可能加強市場對美聯儲政策轉變的預期。同一天，英國央行行長貝利發表講話，交易員密切關注其評論，以期獲得未來利率決策的指導。 5月15日星期四，三項具有高影響力的數據成為市場焦點。英國的GDP月率預測為0.0%，遠低於上月的0.5%，這一數據加劇了人們對英國脫歐後經濟勢頭的擔憂。同時，美國的PPI預計反彈至0.2%，強勁的PPI數據可能暗示生產成本上升，從而增加消費通脹壓力，使美聯儲的前景更加複雜化。在同一天晚些時候，美聯儲主席鮑威爾發表講話，其言論在通脹數據已公佈且市場已消化未來經濟增長放緩的情況下，對市場預期產生了重大影響。 綜上所述，VT Markets團隊指出，本周的市場走勢反映出全球外交局勢的干擾有所減少，但對經濟方向的關注則進一步加劇。交易者在權衡通脹數據與央行言論時，市場的定位將取決於宏觀信號是否支援寬鬆政策，或是暗示緊縮政策仍需進一步執行。在貿易戰轉折與談判的背景下，市場的未來走勢仍充滿不確定性。

29

Apr 2025
VT Markets本周研究報告：市場驗證”特朗普看跌期權”機制

今年四月，全球市場再次經歷了一場似曾相識卻依舊劇烈的震盪。特朗普政府激進的關稅聲明引發市場暴跌，隨後又在壓力下政策回撤，再次印證了所謂”特朗普看跌期權”的存在。該術語脫胎於金融界的”美聯儲看跌期權”概念，特指當股市暴跌威脅政治穩定時，特朗普逆轉強硬政策的慣用模式。VT Markets在報告中指出，2025年4月的事件，堪稱這一機制迄今最清晰的現代案例。 2025年4月2日，白宮宣佈全面關稅政策：對價值超5000億美元的中國進口商品徵收懲罰性145%關稅、對加拿大和墨西哥等盟國加征新稅，並向歐洲汽車製造商發出模糊但危險的威脅。市場幾乎瞬間做出反應：標普500指數在三個交易日內暴跌16%，從6090點崩落至5115點，數月漲幅一夜蒸發。 債券市場同步亮起紅燈，VT Markets報告顯示，10年期美債收益率持續高企于4.25%上方。零售商與製造商首當其衝，通脹螺旋與供應鏈混亂的擔憂席捲所有消費相關板塊。 幕後壓力也接踵而至。沃爾瑪、塔吉特和家得寶等零售巨頭的CEO警告貨架即將清空，價格也將上漲；財長斯科特·貝森特(Scott Bessent)緊急向特朗普諫言對政策進行調整，並警告經濟動盪將重創選舉前景；與此同時，承受物價壓力的消費者更醞釀政治反彈的風險。 4月7日，特朗普宣佈90%新關稅延期90天；至4月22日白宮記者會，對華145%關稅”大幅削減”（雖未完全取消）。財長貝森特同步承認初始關稅不可持續，預示著貿易緊張局勢將逐步緩解。 市場立即作出回應：標普500暴力反彈10%至5650點，波動率指數(VIX)從峰值60回落至29，就連消費者的信心指數也謹慎回升。 當經濟表現開始影響政治考量時，“特朗普看跌期權”的效應最為明顯。這位總統歷來將股指視作執政成績單，這種敏感性疊加政策彈性，形成了可追蹤的交易模式。如今，投資者對此預期的自我強化效應已然形成——市場參與者習慣在急跌後押注政策軟化。 但該機制存在一系列局限性，它並不能保證政策的完全逆轉，口頭維穩可以暫時穩定情緒，但如果實質性經濟損傷持續，政策鬆動催生的反彈終將消散。VT Markets提醒交易者必須保持警惕：不是每次政策軟化都會帶來根本轉向。 展望未來，謹慎的預測表明交易者應保持靈活。未來數日若再出現10-15%急跌（特別是伴隨消費者憤怒或商業精英施壓），可能會引發新一輪政策干預。有幾位關鍵人物的表態須重點關注，財政部長斯科特·貝森特和霍華德·盧特尼克等人物代表了對市場友好的影響力，而彼得·納瓦羅和斯蒂芬·米勒則經常推動更強硬的民族主義立場。誰的建議受到青睞的轉變提供了潛在關鍵點的線索。 情緒指標，尤其是 VIX突破50通常預示干預臨近；沃爾瑪和家得寶等零售股的反彈可視為政策轉向的早期信號。 儘管”特朗普看跌期權”構成2025年市場的心理安全網，但交易者需嚴守紀律：把握反彈機遇的同時，清醒認知政策博弈的虛實邊界。在當下環境，靈活性與紀律性比任何時候都更重要。 本周市場走勢 市場本周開局顯露疲態，主要資產延續盤整格局。交易者在關鍵美國經濟數據和央行政策會議前保持謹慎，價格走勢講述了一個緊張的能量隱藏在表面之下的故事，等待催化劑觸發下一個重大走勢。 美元指數（USDX）繼續盤整。交易者正在密切關注 98.80 和 98.50 的較低區間，以尋找如果價格走軟則可能出現的看漲信號。從好的方面來看，100.60是一個阻力區，可以監測美元的動能是否恢覆，特別是如果本周的經濟數據低於預期。 歐元/美元也維持區間波動。空頭已準備好在 1.1400 和 1.1470 水平，如果歐元試圖反彈，可能會出現新的賣盤。下行方面，如果增長數據令人失望且風險情緒走弱，1.1200將成為下一個目標。 在英國，英鎊/美元橫盤整理，努力尋找方向。如果價格小幅走高，交易者將關注 1.3370 的潛在拋售壓力。另一方面，動能喪失可能會推動重新測試 1.3202 擺動低點，這是買家可能試圖重返的關鍵區域。 美元/日元小幅回撤，然後走高，但未能達到備受關注的 141.95 水平。如果價格恢覆攀升，144.60將是下一個測試阻力位。然而，如果價格在 144.60 處盤整或猶豫，交易者正在為接近 146.60 的看跌反應做準備。 …

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