iShares MSCI韓国ETF（EWY）：価格、保有銘柄と見通し

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iシェアーズ MSCI 韓国 ETF（EWY）は米国上場の上場投資信託（ETF：株式のように取引所で売買でき、指数に連動する運用を目指す投資信託）で、MSCI Korea 25/50指数（韓国の大型株・中型株で構成し、特定銘柄の比率が過度に高くならないよう上限を設けた株価指数）に連動する。2026年10月23日時点の保有銘柄は76。経費率（運用にかかる年間コストで、保有残高から差し引かれる）は年0.59%。分配金（運用収益の一部を投資家に支払うお金）の支払いは年1回。半導体メーカー2社で構成比の約半分を占める。

EWYは、海外投資家がアクセスできる「韓国株式市場の代表銘柄（ティッカー：取引所で使う短い銘柄コード）」と捉えると分かりやすい。実態としては、SKハイニックスとサムスン電子の比率が大きく、世界のメモリー半導体（記憶用の半導体）市況への投資に近い値動きになりやすい。その下支えとして、銀行、工業（製造業）関連、自動車メーカーなどが組み合わさっている。

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重要ポイント

• iShares MSCI South Korea ETFは、ブラックロックがiSharesブランドで運用するパッシブ型（指数に連動する運用で、市場平均を上回ることを狙わない）ファンド。2000年5月9日に設定され、NYSE Arcaで米ドル建てで取引されている。
• MSCI Korea 25/50 Indexに連動する。これは韓国株のうち、浮動株調整後（市場で実際に売買できる株式のみを反映する調整）の時価総額の約85%を、構成銘柄74社でカバーする指数。
• 2026年9月30日時点で、SKハイニックスとサムスン電子の合計比率は46.49%。2026年10月23日時点で、情報技術（IT）セクターの比率は50.31%だった。
• 2026年9月30日までの1年間のリターン（一定期間に得られた投資収益率）は133.99%、2025年は97.57%。一方で、2024年は20.79%下落し、2022年は26.70%下落した。
• iSharesのファンドページに掲載された52週レンジ（過去52週間の高値・安値の範囲）は88.01ドル〜218.02ドル。2026年10月23日の終値は151.26ドルで、レンジ高値から約31%下の水準だった。
• 2026年9月30日時点の3年標準偏差（リターンのばらつきを示す指標。大きいほど値動きが荒い）は42.81%、S&P 500に対する3年ベータ（市場に対する感応度。1を超えると市場より値動きが大きい）は1.98。上下いずれの方向にも価格変動が非常に大きくなり得る。

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iShares MSCI 韓国ETF（EWY）とは？

EWYは、iShares MSCI 韓国ETFのティッカー（取引コード）です。ETF（上場投資信託：株式のように取引所で売買でき、複数の銘柄にまとめて投資できる投資信託）として、投資家に韓国株式への投資機会を提供します。ファンドは投資家の資金を集め、韓国株の組み合わせ（ポートフォリオ：保有資産の内容）に投資し、米国の取引所で普通株（一般に企業が発行する通常の株式）と同じように売買されます。そのため、韓国市場で口座を開かなくても、EWYを1口買うだけで、組み入れ銘柄それぞれに少しずつ投資したのと同じ効果が得られます。

このファンドはパッシブ運用（指数に連動することを目指す運用手法）です。MSCI Korea 25/50 Index（Net）（MSCIが算出する韓国株指数。Netは税改定などを考慮した「ネット」ベースの指数）に連動し、手数料や費用控除前で指数に一致することを目指します。つまり、保有銘柄は運用担当者の判断ではなく、MSCIが指数を変更したときに変わります。iSharesはまた、2026年11月9日ごろに、当ファンドの参照指数をMSCI Korea 25/50 Daily 25 Capped Index（指数の上限規制を日次で反映するタイプのMSCI韓国株指数）へ変更すると発表しています。この案内はファンドページに掲載されており、本記事の保有銘柄は、表示している日付時点で適用されている指数に基づいています。

ファンドは規模が大きく、流動性（売買のしやすさ）も高いのが特徴です。2026年10月23日時点の純資産総額は221.7億米ドルで、1億4,655万口に分かれており、直近30日間の中央値の売買スプレッド（買値と売値の差。小さいほど取引コストが低い目安）は0.02%でした。

EWYの概要

出所：iSharesのファンドページ（数値は各日付時点）。

MSCI Korea 25/50指数とは

MSCI Korea 25/50指数は、韓国株式市場の大型株・中型株（時価総額が大きい企業群）の値動きを示す指数で、米国の規制下にある投資会社（US regulated investment companies）に適用される投資上限（特定銘柄への集中を抑えるルール）を織り込んでいます。MSCIによれば、韓国市場の「浮動株調整後（free-float adjusted：実際に市場で売買される株式だけを基準に調整した）」時価総額の約85%をカバーします。2026年9月30日時点の構成銘柄数は74で、1銘柄あたりの平均規模は時価総額で約347億米ドルでした。

名称の「25/50」は、この投資上限を指します。米国上場のファンドが韓国市場に連動しつつ、単一企業にどれだけ保有できるかという規制に抵触しないために設けられています。これは重要です。韓国株は一部の巨大企業に比重が偏りやすい（トップヘビー：上位銘柄の影響が極端に大きい）市場だからです。単純な時価総額加重（market-value-weighted：時価総額の大きい企業ほど比率が高い方式）の指数だと、最大手2社の比率は、この指数よりさらに大きくなります。

MSCIは2012年11月22日に25/50版を算出開始し、それ以前のリターンはバックテスト（過去データで遡って計算した試算）です。当該ファンドは2013年2月までより広範なMSCI Korea指数に連動し、その後は25/50版に連動しています。

指数パフォーマンス

MSCIは指数そのもののパフォーマンスを公表しています。2026年9月30日までの1年間で、MSCI Korea 25/50指数のリターンは138.50%でした。これに対し、MSCI Emerging Markets指数（新興国株の代表指数）は29.65%、世界のベンチマーク（基準となる指数）であるMSCI ACWI IMIは17.06%です。過去10年では年率15.49%で、新興国の9.53%、世界の12.59%を上回りました。つまり韓国は両者をアウトパフォーム（上回る成績）しましたが、値動きは不安定で、直近のリターンは例外的に高い水準です。

出所： 2026年9月30日時点のMSCIファクトシート。リターンはグロス（gross：手数料等を差し引く前）です。

この表は、1年で見え方が大きく変わり得ることを示します。2024年に19.55%下落した後、2025年にはほぼ倍増に近い上昇となりました。さらに、2026年9月30日までの3カ月リターンは-6.54%だった一方で、1年リターンは130%超の水準にありました。

EWYの保有銘柄は？

EWYは、韓国株を幅広い業種に分散して組み入れていますが、上位2社だけで構成比の約半分を占め、さらに1つのセクター（業種）が全体の半分を占めます。ほかにも数多くの銘柄が続くものの、日々の値動きの大半は上位2社が左右します。

上位10銘柄（組入上位）

出所：iSharesのファクトシート（2026年9月30日現在）。

SKハイニックスとサムスン電子の2社で、ファンドの46.49%を占めます。いずれもメモリーチップ（データを一時的・長期的に保存する半導体）を手がけ、人工知能（AI）向けデータセンター（サーバーを大量に設置して計算処理やデータ保管を行う施設）で使われるメモリー需要の拡大の恩恵を受けてきました。SKハイニックス株を保有するSKスクエアや、サムスン電機（電子部品メーカー）も同じ流れに関連するため、半導体の景気循環（「チップサイクル」＝需給と価格が上下しやすい半導体業界の循環）の実質的な影響度は、上位2社の見かけの構成比以上に大きくなります。iSharesは2026年6月、両社でMSCI韓国指数（MSCIが算出する韓国株の代表的な株価指数）の約半分を占めると指摘しました。テクノロジーETF（上場投資信託）の仕組み、メリットとリスクの解説では、一部の大型銘柄への集中がファンドのリスク特性（値動きの大きさや下落局面での影響）をどう変えるかを説明しています。

セクター別構成比

出所：iSharesのファンドページ。

情報技術（IT）、資本財・サービス（インダストリアル）、金融で、ファンドの約80%を占めます。この構成が、EWYが世界株の幅広いファンド（グローバル株式ファンド＝米国のサービス、医療、消費関連などに広く分散した商品）と異なる値動きになりやすい理由です。一方でEWYは、半導体、防衛（防衛装備・関連産業）、電力設備（発電・送配電に関わる設備、重電機器など）、銀行に偏った投資になりやすいファンドです。資本財・サービスの比率が高いのは、上位10銘柄に入る斗山エナビリティのような企業が含まれるためです。

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EWYはどのように機能するのか

EWYは、MSCI Korea 25/50 Index（韓国株指数の一つ）と同じような動きになるように、韓国株の組み合わせ（ポートフォリオ＝複数の資産をまとめた保有）を保有して運用する。保有株が支払う配当金は、ファンドの費用を差し引いたうえで投資家に分配し、口数あたりの価格（株価）はポートフォリオの価値に連動して上下する。ファンドの主な特徴は次の4点だ。

パッシブ運用で売買回転が低い

このファンドは、手数料や費用を差し引く前の段階で指数に連動することを目指すため、指数の構成が変われば保有銘柄も入れ替わる。単一国の新興国ファンドとして費用は中程度で、経費率（expense ratio＝運用管理費など毎年かかる費用の割合）は0.59%。保有額が1万米ドルあたり、年59米ドルに相当する。ETFの選び方のガイドでは、パッシブ運用とアクティブ運用（指数を上回るリターンを狙って銘柄を選ぶ運用）を、コストと投資対象（エクスポージャー＝どの資産・市場にどれだけ投資しているか）の面から比較している。

米ドルで取引されるが、保有資産はウォン建て

EWYはNYSE Arca（米国の取引所）に上場し、価格は米ドルで表示される。一方、保有銘柄は韓国ウォンで取引されている。このため、為替レートの変動により、米ドル建てで見た投資家のリターンが増減することがある。iSharesが国際ファンドの標準的なリスクとして為替リスク（通貨の変動で損益が変わるリスク）を挙げるのは、このためだ。

分配は年1回

EWYは年1回の分配（distribution＝配当や利息などの収益を投資家に支払うこと）を行う。iSharesの記録では、直近の分配は2025年12月16日が権利落ち日（ex-date＝この日以降に買っても分配を受け取れない日）で、1口当たり合計2.037071米ドル。支払日は2025年12月19日だった。分配額は、組み入れ企業の配当とファンド費用によって変動するため、固定ではない。

利回り（yield＝価格に対する収益の割合）について、知っておきたい指標が2つある。

• 30日SEC利回り（30-day SEC yield）: 米国証券取引委員会（SEC）のルールに基づき、費用控除後の保有資産が生む収益を標準化して示す指標。2026年9月30日時点で0.46%だった。
• 過去12カ月利回り（12-month trailing yield）: 過去1年間に実際に分配された収益を価格で割った指標。2026年9月30日時点で1.11%だった。

どちらの数値も将来の収益を約束するものではなく、分配による収益はファンド価格の変動（値動き）に比べると小さい。

株価は純資産価値（NAV）とわずかにずれることがある

このファンドは取引所で売買されるため、市場価格は純資産価値（NAV＝Net Asset Value、1口当たりの資産価値で「保有資産の評価額−負債」を口数で割ったもの）からわずかに乖離（かいり）することがある。2026年10月23日はNAVが151.31米ドル、終値が151.26米ドルで、差は5セントだった。売値と買値の差（ビッド・アスク・スプレッド＝bid/ask spread）が0.02%と狭いことは、通常環境では取引コストが低いことを示す。ただし、市場が混乱するとスプレッドが広がる場合がある。

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MSCI韓国ETFの価格：EWYはどう動いたか

EWYの価格は過去2年間で急騰し、直近数週間は値動きが非常に不安定だった。本節および記事全体の価格とリターンは、別の日付が示されていない限り、2026年10月時点のデータである。

iSharesによると、2026年10月23日の終値は151.26米ドル、NAV（純資産価値：ETFが保有する資産の価値から費用などを差し引いた1口当たりの理論的価値）は151.31米ドルだった。ファンドページ上の直近52週レンジは88.01〜218.02米ドル。つまり、当該レンジ上限から約31%下、下限から約72%上の水準で取引されていた。同じレンジから、1年の間の値動き（上げ下げ）の幅がいかに大きかったかも分かる。

期間別のEWYリターン

出所：iShares。過去の実績は将来の成果を示すものではない。

指数はすべての期間でファンドを上回っている。3年・5年・10年では差は年率1%未満で、信託報酬（運用管理費用：保有中に継続的に差し引かれる費用）の年0.59%に売買コスト（取引に伴う手数料やスプレッドなど）を足した程度に近い。一方、価格変動が速かった直近1年では差が3.72ポイントに拡大した。より重要なのは、直近のリターンが長期に比べて非常に強い点だ。1年の133.99%は、設定来年率10.05%を大幅に上回る。これほど高いリターンが一直線に繰り返されることはまれである。

暦年リターン

出所：iSharesファクトシート（2026年9月30日現在）。

負けた年は2022年と2024年の2回で、いずれもファンド価値の2割から4分の1超が失われた一方、2025年はほぼ倍増した。この並びは、特定の国に集中し、さらに一つの産業に依存しやすいファンドが「ボラティリティ（価格変動の大きさ）が高い」とされる理由を示す好例である。2025年初に買った保有者は年末に大きな利益を得たが、2024年初に買った保有者は、その利益が得られる前に大きな損失を経験した。

2026年10月にEWYの価格が大きく振れたのはなぜか

2026年10月、韓国株は上下に大きく動き、その多くは2社の半導体メーカーの動きに起因していた。

• 10月13日：KED Globalは、韓国の代表的な指数（ベンチマーク指数：市場全体の動きを示す基準となる株価指数）であるコスピが昼時点で6,000を下回り、一時は7%以上下落して、約2カ月ぶりに売り買いの制限（売買抑制措置：急激な値動きが起きた際に取引を抑える仕組み）が発動されたと報じた。報道は、下落の背景として中国勢の半導体分野での競争への懸念の再燃を挙げ、海外投資家がサムスン電子とSKハイニックスを大きく売ったとした。
• 10月22日：KED Globalは、コスピが3.52%安の5,533.77で引けたとも報じた。
• 10月27日と28日：韓国株は反発した。KED Globalは10月27日に1週間ぶりの高値になったと報じ、Anthropicがテクノロジー投資への期待を再燃させたことが背景だとした。MarketScreener経由のDow Jonesは、反発はAnthropicのIPO（新規株式公開：未上場企業が株式を公開し取引所で売買できるようにすること）申請の公表と結び付け、コスピが水曜の取引で最大6.5%上昇し、直近では5.7%高の5,957.35になったと報じた。SKハイニックスは750億米ドルの株主還元（配当や自社株買いなどで株主に資金を戻すこと）を掲げ、第3四半期の売上高と営業利益が過去最高になったと発表したが、純利益はアナリスト予想に届かなかった。

Dow Jonesは、SKハイニックスとサムスン電子がコスピの時価総額（市場で評価された企業価値の合計）のほぼ半分を占めると指摘しており、1社の決算が市場全体を押し上げたり押し下げたりし得る理由が分かる。同じ報道で引用されたeToroのアナリストは、より高性能なAIモデルにはより多くのメモリーが必要になり、投資支出を支える可能性があると述べた。これらは報道された見解であり予測ではない。また市場心理は急変し得る。市場が下がる理由の初心者向けガイドでは、売りが広がる一般的な要因として、利益の悪化、需要の減速、投資家のリスク選好（どの程度リスクを取るかの姿勢）の変化などを解説している。

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EWYの価格に影響する要因は？

EWYの価格は、投資家が韓国企業、なかでも主要なメモリーチップメーカー2社（SKハイニックスとサムスン電子）をどう評価するかを変える材料に反応する。値動きの大半は、次の6つの要因で説明できる。

これらの要因は単独で動くわけではない。好調な決算でも、世界的なテクノロジー株の急落（広い範囲での売り）にかき消されることがある。ウォン安なら、国内市場の堅調さを相殺する場合もある。アジア株を追うトレーダーは地域の主要指数（ベンチマーク：市場の目安となる指数）も注視しており、日経225のCFD取引の方法のガイドは、別のアジア指数がどのように追随されているかを示している。CFD（差金決済取引）とは、現物を受け渡しせず、価格差だけをやり取りする取引

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EWYのバリュエーション：このファンドはどう比較できるか

EWYのバリュエーション指標（株価と利益・資産の関係を示す比率）は急速に動いている。ただし、指標（マルチプル）だけで将来の価格動向を示すシグナル（手掛かり）になるわけではない。iSharesによれば、2026年10月23日時点で同ファンドのPER（株価収益率：株価が1株当たり利益の何倍か）は17.69倍、PBR（株価純資産倍率：株価が1株当たり純資産の何倍か）は1.95倍だった。2026年9月30日付の月次ファクトシート（運用状況の資料）ではそれぞれ22.16倍、2.38倍で、数週間の間に指標が目に見えて変化した。

利益が急速に変化する市場では、こうした指標は誤解を招きやすい。iSharesは2026年6月、韓国株が5月中旬時点で予想PER（今後12カ月の予想利益に基づくPER）でおよそ7倍で取引されていたと指摘した。iSharesの算出では2008年以来の低水準で、利益見通し（予想利益）が株価より速いペースで上昇したことが理由だという。ただ、これは「ある時点における、ある企業の見方」にすぎない。さらに、メモリーチップメーカー（半導体メモリーを作る企業）の利益予想は、景気循環（好不況の波）が転換すると大きく修正されうる。一般にバリュエーションを比較する投資家は、実績PER（過去の利益に基づくPER）と予想PERの両方に加え、利益予想が上向きか下向きか（改定の方向）も確認する。

リターン（収益率）のデータも状況理解の手掛かりになる。2026年9月30日までの1年間で、MSCI Korea 25/50 Index（韓国株指数）は138.50%上昇した一方、MSCI Emerging Markets Index（新興国株指数）は29.65%だった。韓国の上昇がグループ全体を上回った背景は主に2銘柄であり、見出しの数字だけで判断しないために、この点は考慮する価値がある。

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EWYの見通し：強気派と弱気派は何を語るのか

EWYの価格がどこに向かうかを正確に予測することはできず、韓国株をめぐる議論には強気・弱気の2つの立場があります。本節では、2026年10月時点で報じられている内容として、アナリストや投資家がそれぞれの立場で挙げる主な論点を整理します。

強気の根拠

• AI向けメモリー需要：強気派は、AI（人工知能）の利用拡大によりメモリー（データを一時的・恒久的に保存する半導体）の需要が増えると主張します。SKハイニックスが四半期売上高と営業利益で過去最高を発表した後、eToroのアナリストも同様の見方を示しました。
• 株主還元：SKハイニックスが掲げた750億米ドルの株主還元（配当や自社株買いなどで株主に利益を返すこと）は、強気派にとって自信の表れであり、株価の下支え材料と受け止められています。
• 利益の勢い：iSharesは2026年6月、コンセンサス（複数の市場関係者予想の平均）では韓国の2026年の1株当たり利益（EPS：企業利益を発行株式数で割った指標）が概ね約3倍に増える見通しだと指摘しました。強気派はこれを、バリュエーション（株価水準が利益や資産に対して割高か割安かを見る評価）が低く見えた理由として挙げます。
• 長期実績の強さ：指数は過去10年間で年率15.49%のリターンとなり、新興国（エマージング）市場の9.53%を上回りました。

弱気の根拠

• 集中：ファンドの46.49%を2社が占めており、どちらか一社に問題が生じると影響が過度に大きくなります。
• 景気循環に左右される利益：メモリーチップの利益は需給（供給と需要）の変化で大きく振れます。弱気派は、過去最高益がサイクルの天井（ピーク）の合図になり得ると主張します。
• 競争と貿易摩擦：10月の急落は、中国勢の半導体競争への警戒感と結び付けられました。
• 心理（センチメント）悪化リスク：弱気派は値動きの速さを問題視します。KOSPI（韓国の代表的な株価指数）は10月13日、昼時点で7%超下落し、終値でも5.5%安となりました。投資家心理が急変し得ることを示しています。
• 極端な変動：3年の標準偏差（リターンのばらつき＝価格変動の大きさを示す指標）が42.81%で、当ファンドは多くの株式ファンドより大きく変動してきたことを意味します。

強気・弱気の見方は、局面によってどちらも正しくなり得ます。そのためEWYは、特定の見通しに基づいて韓国株や半導体へのエクスポージャー（投資対象への実質的な持ち高・影響度）を得るための手段として語られるのが一般的で、標準的に保有する中核銘柄とは見なされにくい傾向があります。

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EWY ETFのリスク

EWYには株式ファンド（株式に投資する投資信託・ETF）共通のリスクに加え、単一の国・単一の業種に集中することに伴う固有のリスクがあります。ここでは、iShares（運用会社）の開示資料と当ファンドのデータに基づき、主なリスクをまとめます。

当ファンドは元本保証や保険の対象ではなく、価値が下落する可能性があります。iSharesは、当ファンドに銀行の保証はなく、FDIC（米連邦預金保険公社）の保険対象でもないとしています。

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EWYと他の韓国ETFの比較

EWYは、韓国株式（韓国企業の株式）に投資する方法の一つです。同種のファンドはいくつかあり、保有コスト（信託報酬など）、投資対象の広さ（組入銘柄数や分散度合い）、レバレッジ（借入などで値動きを拡大する仕組み）の有無が異なります。比較すると、EWYが提供するもの、そして提供しないものが分かります。

出所：iShares、Franklin Templeton、Direxion（2026年10月時点）。FLKRの保有銘柄は2026年9月30日時点。

FLKRは別の指数に連動し、保有銘柄数はおおむね2倍で、コストも大幅に低くなっています。ただし、2026年9月30日時点でも上位2銘柄の比率は40.84%を占めました。つまり、コスト差は「価格」と「投資対象の広さ（分散）」の違いであり、投資対象そのもの（韓国株へのエクスポージャー＝実質的な投資配分）が別物というわけではありません。KORUは別カテゴリです。EWYと同じ指数の日々の値動きに対し、3倍の変動を提供することを目指します。さらに、日次でリセット（毎日、目標とする3倍になるよう調整）されるため、より長い期間で見ると「指数の3倍」とは大きく異なるリターンになり得ます。TQQQのようなレバレッジ型ETFの仕組みを解説したガイドでは、日次リセットや、値動きが大きい局面で起きやすいリターンの目減り（ボラティリティ・デケイ＝上下動の繰り返しで複利効果が不利に働き、期待倍率から乖離しやすい現象）を詳しく説明しています。同じ仕組みがここでも当てはまります。

他の新興国市場（新興国に分類される国・地域の株式市場）のファンドも、似た構造を持ちます。iShares MSCI India ETFのガイドでは、別の単一国型iSharesファンドがどのように設計され、何が値動きを左右するのかを示しています。

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EWY ETFのメリットとデメリット

EWYは、韓国市場に直接投資でき、売買しやすい（流動性が高い）点が特長だ。一方で、1国・特定業種に絞る構成そのものが、主なリスク（集中リスク）になっている。

EWY ETFは良い投資先か

EWYが合うかどうかは、投資家の目的、投資期間（時間軸）、韓国市場と半導体への見通しによって変わる。万人に共通する答えはない。賛否の論点は概ね出尽くしている。

支持する側は、実績と企業利益（収益）の成長シナリオを挙げる。1年リターン133.99%、5年の年率換算リターン（複数年の成績を年単位に直した指標）20.31%は、韓国株の上昇の大きさを示すという見方だ。AIデータセンター向けのメモリーチップ需要は、なお拡大しているとも主張する。

批判する側は、値動きの大きさ（ボラティリティ）と集中度を問題視する。2022年に26.70%下落し、2024年にも20.79%下落したことは、年単位で資産価値が約4分の1減り得ることを示すという。さらに、10月13日の昼時点で市場が7%超下落したことは、投資家心理（センチメント）が急変し得る例だとする。加えて、このファンドは実質的に2社への賭けに近いとも指摘する。

どちらの見方も、局面によっては正しくなり得る。こうした理由から、多くの投資家はEWYを、特定の見通しに基づく補完的な保有（サテライト＝中核以外の位置づけ）として扱い、資産の中核（コア）には据えない。

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EWY ETFが向く可能性があるのはどのような人か

EWY ETFは、主に次の3種類の市場参加者（投資家、運用担当者、トレーダーなど）に注目されやすい。

• 韓国市場や半導体に見通しを持つ投資家。メモリー分野の大手2社を組み入れるファンドは、AI（人工知能）によるメモリー需要が今後も拡大するのか、鈍化するのかという見方を、直接的に投資へ反映しやすい。具体的には、ファンドを保有して上昇に賭ける方法に加え、デリバティブ（先物・オプションなどの派生商品）で反対のポジション（下落に賭ける取引）を取る方法もある。
• アジアへの投資比率を増やしたいポートフォリオ構築層。一部の投資家は、より広い新興国（エマージング）投資の保有に対し、単一国ファンド（特定の国に集中投資するETF）で韓国を追加する。1本のファンド内での比率（構成比）が大きく変動し得るため、ETFポートフォリオのリバランス（資産配分の比率を定期的に調整すること）の方法に関するガイドでは、この種のポジションの規模を時間の経過に応じて管理する手順を解説している。
• 世界的なテクノロジーの投資テーマを追うトレーダー。短期のトレーダーは、特に決算シーズン（企業が決算を発表する時期）の前後に、メモリーチップやAI関連支出（AI向け投資・設備投資）に対する市場心理（センチメント）を測る指標として、このファンドの動きを確認することがある。

一方、今後数年にわたり元本の安定（資産額を大きく減らさないこと）を重視する人、1年で20％以上の下落に耐えられない人、安定した収入（予測しやすい分配金・利回り）を求める人には、適合しにくい可能性がある。不安がある場合は、独立系のファイナンシャル・アドバイザー（特定の金融機関に偏らず助言する専門家）に相談したい。

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韓国株式へのエクスポージャー（投資対象への連動度）を得る方法

MSCI Korea 25/50 Index（MSCIコリア25/50指数）が示す市場に投資（ポジションを持つ）する大きな方法は2つある。指数に連動するファンドを買うか、関連する金融商品の価格に連動するデリバティブ（金融派生商品）を取引するかだ。仕組みとリスクはそれぞれ異なる。一般的な流れは次のとおり。

ステップ1：何にエクスポージャーを持ちたいかを明確にする

韓国株を数年単位で保有したいのか、半導体株（チップ関連株）の方向性を数日〜数週間で狙いたいのか、既存の資産配分（ポートフォリオ）のバランス調整をしたいのかを決める。目的によって適した商品が変わり、許容すべきリスク量も変わる。

ステップ2：ファンドかデリバティブかを選ぶ

EWYを保有する場合、証券会社（ブローカー）を通じて口数（株数）を購入し、ファンドを保有することになる。価格変動と分配金（保有者に支払われる収益分配）の両方の影響を受ける。差金決済取引（CFD：Contract for Difference）は仕組みが異なり、資産そのものを保有せずに価格変動だけを売買して利益を狙う取引だ。ロング（買い）／ショート（売り）の両方が可能で、下落局面でも売りから入れる。

ステップ3：提供会社が実際に扱う商品を確認する

すべての提供会社がすべてのファンドを取り扱うわけではないため、取引前に確認したい。VT Marketsは、iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）を含む複数のファンドについてETFのCFDを提供しており、口数（株式）を保有せずにファンド価格の動きに投機できる。ただし、新興国全体に分散投資するファンドは、EWYと同じ値動きにはなりにくい。資金が多くの国に分散され、韓国株は構成の一部にとどまるためだ。

ステップ4：規制下にある提供会社を選ぶ

自分に適用される法域で、提供会社が金融当局（監督官庁）から認可・登録を受けているか確認する。あわせて、手数料、証拠金（取引に必要な担保資金）、オーバーナイト金利（ポジションを翌日に持ち越す際の費用）に関する条件を読む。

ステップ5：取引前にリスク計画を立てる

韓国株は、半導体関連ニュース、海外投資家の資金フロー（売買動向）、世界的なリスク選好（投資家がリスクを取りやすい／避けやすい心理）の変化で急に動きやすい。事前に、どれだけの資金をリスクにさらすか、逆方向に動いた場合にどこで決済（損切り）するか、レバレッジ（少ない証拠金で大きな取引を行う仕組み）が結果にどう影響するかを決めておく。レバレッジは利益だけでなく損失も拡大し、CFD取引では損失が当初の入金額（預託金）を上回る場合がある。

ステップ6：データを継続的に追う

EWYは、メモリーチップ企業の業績、海外投資家の資金フロー、中央銀行の政策判断、ウォン相場の動きに反応する。これらの予定をカレンダーで管理すると、その日にファンドが動いた理由を理解しやすい。

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EWYを追う際のポイント

• まずは半導体（チップ）メーカー2社を確認。 SKハイニックスとサムスン電子で46.49%を占めるため、両社の決算（業績発表）とニュースの大半が、ファンドの値動きの主因になる。
• 価格はレンジ（変動幅）と合わせて読む。終値151.26米ドルと、過去52週レンジ（直近1年間の高値・安値）88.01〜218.02米ドルを比べれば、1年でどの程度動き得るかが分かる。
• 価格リターンとトータルリターンを分けて見る。年1回の分配金（投資家に支払われる現金）がリターンに上乗せされるため、トータルリターン（分配金込み）を、価格チャート（基準価額・株価の推移）と照らして確認する。
• 数値は必ず日付を確認。iSharesのファンドページは日次で更新される一方、ファクトシート（概要資料）は月次のため、この記事の組入銘柄、利回り、リターンは表示の日付時点の数値である。
• 指数変更を把握する。2026年11月9日前後に予定される指数（追随対象）切り替えにより構成比（比率）が変わり得るため、反映後はファンドページで確認する。
• 予測は慎重に扱う。韓国株の予測は、半導体需要、金利、ウォン（韓国通貨）の見通しに左右されるが、いずれも長期では外れやすい。

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結論

iShares MSCI South Korea ETFは、低コストのパッシブ（指数に連動する運用で、市場平均の動きを目指す）ファンドで、MSCI Korea 25/50 Index（韓国株の代表的な株価指数。特定の銘柄の比率が過度に高くならないよう上限を設けるルールを持つ）を通じて、韓国の大型株・中型株に投資できる。構成銘柄は76社、経費率は0.59%で、分配金（投資家に支払う利益の分配）は年1回。ただし半導体メーカー2社で組入比率のほぼ半分を占める。価格は2026年10月23日に151.26米ドルで取引を終え、直近52週レンジ（過去52週間の高値・安値の値幅）の高値から約31%低い水準だった。この1年はリターンが非常に大きく、上方向・下方向の値動きがともに急だった。

このファンド、MSCI Korea 25/50 Index、さらにメモリーチップ（データを記憶する半導体。DRAMやNANDといった製品が中心）の需要を左右する要因、海外投資家の資金フロー（海外勢による資金の流入・流出）、ウォン（韓国の通貨）の関係を理解することが、本商品の活用や分析の基礎となる。同じ理解は、ETFのCFD（差金決済取引。現物を保有せずに価格変動分を取引する仕組み）を含め、韓国株に連動するあらゆる金融商品に当てはまる。

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VT Marketsで、アジア市場の値動きを今日から取引

VT Marketsでは、FX（外国為替）、株価指数、貴金属（金・銀など）、債券、株式CFDに加え、ETF CFDも提供しています。ETF（上場投資信託）は株式のように取引所で売買でき、複数の銘柄や資産に分散投資しやすい商品です。CFD（差金決済取引）は、実際の資産を保有せず、価格差（値動き）を取引する仕組みです。世界的な投資テーマを追うトレーダーは、1つの口座で取引できます。注文は、VT Marketsアプリ、MetaTrader 4、MetaTrader 5から発注可能です。これらの取引プラットフォームには、素早く動く相場を追うためのチャート分析機能が搭載されています。

無料のデモ口座では、実際のお金を使う前に仮想資金で練習できます。プラットフォーム、口座、商品について質問がある場合は、ヘルプセンターを利用できます。CFDはレバレッジ（少ない資金で大きな取引を行う仕組み）を用いる商品であり、損失が発生する可能性があります。そのため、ポジション（建玉：保有中の取引）を持つ前に、下記のリスク警告を確認することをおすすめします。

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EWYのよくある質問（FAQ）

EWYとは何ですか？

EWYは「iShares MSCI South Korea ETF」のティッカー（市場で使われる銘柄コード）です。このETF（上場投資信託＝株式と同じように取引所で売買できる投資信託）は、MSCI Korea 25/50 Index（MSCIが算出する韓国株指数。韓国の大型株・中型株で構成し、米国のファンド向けに「25/50ルール」という組入上限を適用する指数）に連動する運用を目指します。NYE Arca（米国の電子取引所）で米ドル建てで取引され、2026年10月23日時点の保有銘柄数は76、経費率（運用管理費用。資産から年率で差し引かれる手数料）は0.59%です。

EWY ETFは配当を支払いますか？

EWYは年1回、分配金（ファンドが投資先から受け取った配当などから、運用費用を差し引いて投資家に支払うお金）を支払います。直近の記録では、2025年12月16日が権利落ち日（ex-date。分配金を受け取る権利がなくなる日）で、1口当たり2.037071米ドルでした。金額は変動し、分配金があっても基準価額（ETFの価格）が下落しない保証にはなりません。

EWYとFLKRの違いは何ですか？

どちらも韓国株への投資機会を提供しますが、連動する指数とコストが異なります。EWYはMSCI Korea 25/50 Indexに連動し、保有銘柄数は76、経費率は0.59%です。一方、FLKRはFTSE South Korea RIC Capped Index（FTSEが算出する韓国株指数。「RIC（Registered Investment Company）向けの上限」を設け、特定銘柄への集中を抑える仕組みを持つ指数）に連動し、2026年9月30日時点の保有銘柄数は148、経費率は0.09%です。いずれもサムスン電子とSKハイニックスの比率が高い構成です。

EWYはサムスンとSKハイニックスの比率がどのくらいですか？

2026年9月30日時点で、SKハイニックスは23.72%、サムスン電子は22.77%で、合計46.49%でした。関連銘柄のSKスクエアとサムスン電機（Samsung Electro-Mechanics）がさらに5.84%を占めるため、半導体市況（チップサイクル。需要と供給の波で半導体関連企業の業績が上下しやすい循環）の影響は、上位2銘柄の比率だけから受ける印象より強くなります。

EWYはKOSPIと同じですか？

同じではありません。KOSPI（韓国総合株価指数。韓国の主要取引所の上場企業全体を対象とする代表的な株価指数）は、韓国の主市場に上場する企業全体のベンチマーク（市場の代表指標）です。一方、EWYはMSCI Korea 25/50 Index（大型株・中型株で構成し、米国のファンド向けの投資上限を適用する指数）に連動します。どちらも主要2社の半導体メーカーの影響が大きいため同じ方向に動きやすいものの、リターンは一致しません。

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出典

• iShares、「iShares MSCI South Korea ETF（EWY）」ファンドページ
• iShares、EWY ファクトシート（2026年9月30日時点）※ファクトシート：商品概要・運用状況をまとめた資料
• MSCI、「MSCI Korea 25/50 Index」ファクトシート（2026年9月30日時点）※インデックス：市場全体の動きを示す指数
• iShares、「International investing 2026: Why consider global stocks?」（2026年6月10日）
• KED Global、「Kospi tumbles as chip rout deepens, briefly breaking below 6,000」（2026年10月13日）※Kospi：韓国の代表的な株価指数／chip：半導体関連
• KED Global、「Kospi hits one-week high as Samsung, SK Hynix rally」（2026年10月27日）※rally：株価の上昇
• MarketScreener、「SK hynixの支払いとAIへの期待で韓国株が上昇」※payout：配当や株主還元などの支払い
• Franklin Templeton、「Franklin FTSE South Korea ETF（FLKR）」ファクトシート
• Direxion、「Daily South Korea Bull 3X Shares（KORU）」※Bull 3X：上昇局面で値動きの3倍を目指す商品（レバレッジ型）

リスク警告：差金決済取引（CFD：現物を保有せず、価格差だけをやり取りする取引）の売買は高いリスクを伴い、すべての投資家に適しているとは限りません。レバレッジ（少ない資金で大きな金額を動かす仕組み）により利益と損失の双方が大きくなり、当初の投資額を上回る損失が生じる可能性があります。CFD取引を行う前に、リスクを十分に理解したうえで、投資目的、財務状況、経験水準を慎重に検討し、必要に応じて独立した助言（第三者の専門家の意見）を求めてください。過去の実績は将来の成果を保証しません。CFD取引に伴うリスクの全体像については、当社の法的文書をご参照ください。

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