iShares MSCI South Korea ETF (EWY): prezzo, partecipazioni e prospettive

L’iShares MSCI South Korea ETF (EWY) è un fondo quotato negli Stati Uniti che replica l’MSCI Korea 25/50 Index, cioè un indice che raggruppa (un “paniere”) società sudcoreane a grande e media capitalizzazione (aziende grandi e di dimensioni intermedie). Al 23 ottobre 2026 deteneva 76 titoli (azioni), applica un rapporto di spesa annuo (expense ratio, ossia i costi di gestione che riducono il rendimento) dello 0,59% e distribuisce una cedola (distribuzione, cioè pagamento agli investitori) una volta l’anno. Due produttori di chip (semiconduttori, componenti elettronici) rappresentano quasi la metà del fondo.

EWY si può considerare come un unico ticker (codice di Borsa) che, per un investitore estero, “rappresenta” il mercato azionario sudcoreano a cui si può accedere. Nella pratica si comporta come una scommessa sui chip di memoria a livello globale (semiconduttori usati per l’archiviazione dei dati), con sotto uno strato di banche, gruppi industriali e case automobilistiche, perché SK Hynix e Samsung Electronics insieme pesano per gran parte del fondo (weight, cioè la quota dell’indice/fondo attribuita a ciascun titolo).

Punti chiave

• L’ETF iShares MSCI South Korea è un fondo passivo (cioè replica un indice invece di scegliere i titoli in modo discrezionale) gestito da BlackRock con il marchio iShares. È stato lanciato il 9 maggio 2000 ed è negoziato su NYSE Arca in dollari USA.
• Replica l’MSCI Korea 25/50 Index, che copre circa l’85% della capitalizzazione di mercato free-float (cioè la parte di azioni effettivamente disponibile per essere comprata e venduta sul mercato, escludendo le quote stabili) delle azioni coreane, su 74 componenti (società incluse nell’indice).
• SK Hynix e Samsung Electronics rappresentavano il 46,49% del fondo al 30 settembre 2026, mentre il settore tecnologia dell’informazione arrivava al 50,31% al 23 ottobre 2026.
• Il fondo ha reso il 133,99% nell’anno fino al 30 settembre 2026 e il 97,57% nel 2025, ma ha perso il 20,79% nel 2024 e il 26,70% nel 2022.
• L’intervallo a 52 settimane (cioè il minimo e il massimo del prezzo negli ultimi 12 mesi) sulla pagina del fondo iShares andava da 88,01 a 218,02 dollari USA, e il prezzo ha chiuso a 151,26 dollari USA il 23 ottobre 2026, circa il 31% sotto il massimo di tale intervallo.
• La deviazione standard a tre anni (una misura della volatilità, cioè di quanto il prezzo tende a oscillare) era del 42,81% e il beta a tre anni rispetto all’S&P 500 (una misura di quanto il fondo si muove rispetto all’indice: 1 significa in linea, 2 circa il doppio) era 1,98 al 30 settembre 2026, quindi le oscillazioni dei prezzi possono essere molto ampie in entrambe le direzioni.

Che cos’è l’iShares MSCI South Korea ETF (EWY)?

EWY è il ticker (codice di Borsa) dell’iShares MSCI South Korea ETF, un fondo negoziato in Borsa (ETF) che offre agli investitori esposizione alle azioni della Corea del Sud. Il fondo raccoglie il capitale degli investitori in un portafoglio di titoli coreani e viene scambiato su una Borsa USA come un’azione ordinaria; acquistando una quota si ottiene una piccola partecipazione in tutte le società incluse nel paniere, senza dover aprire un conto sul mercato coreano.

Il fondo è a gestione passiva. Replica l’MSCI Korea 25/50 Index (Net) e punta a seguirne l’andamento al lordo di commissioni e costi: quindi le partecipazioni cambiano quando MSCI modifica l’indice, non quando un gestore cambia opinione. iShares ha inoltre annunciato che, il 9 novembre 2026 o in prossimità di tale data, l’indice del fondo passerà all’MSCI Korea 25/50 Daily 25 Capped Index. L’avviso è presente nella pagina del fondo e le partecipazioni indicate in questo articolo riflettono l’indice in vigore nelle date riportate.

Il fondo è grande e molto scambiato. Il patrimonio netto era pari a 22,17 miliardi di USD al 23 ottobre 2026, distribuito su 146,55 milioni di quote, e lo spread mediano denaro/lettera a 30 giorni (la differenza percentuale tra prezzo di acquisto e prezzo di vendita) era dello 0,02%.

EWY in sintesi

Fonte: pagina del fondo iShares, dati alle date indicate.

Che cos’è l’indice MSCI Korea 25/50?

L’indice MSCI Korea 25/50 misura l’andamento (la performance) delle società a grande e media capitalizzazione del mercato azionario sudcoreano, applicando limiti di investimento pensati per i fondi statunitensi regolamentati (società di investimento registrate negli USA, soggette a regole sui limiti di concentrazione). MSCI lo descrive come rappresentativo di circa l’85% del valore di mercato della Corea corretto per il flottante (cioè considerando solo le azioni effettivamente disponibili per il pubblico e negoziabili). L’indice contava 74 componenti al 30 settembre 2026 e una dimensione media per società di circa 34,7 miliardi di dollari USA di valore di mercato (capitalizzazione).

Il “25/50” nel nome richiama proprio questi limiti. Servono a permettere a un fondo quotato negli USA di seguire il mercato coreano senza violare le regole su quanta parte del portafoglio può essere investita in una singola società. Questo è importante perché il mercato coreano è insolitamente concentrato: poche grandi aziende pesano molto. Un indice semplice ponderato per capitalizzazione di mercato (in cui le società più grandi pesano di più) darebbe alle due società maggiori ancora più peso rispetto a quanto avviene qui.

MSCI ha lanciato la versione 25/50 il 22 novembre 2012; i rendimenti precedenti a quella data sono ricostruiti con dati storici (back-test, cioè calcolati come se l’indice fosse esistito). Il fondo ha replicato l’MSCI Korea Index più ampio fino a febbraio 2013 e da allora segue la versione 25/50.

Come si è comportato l’indice

MSCI pubblica i dati di performance dell’indice. Al 30 settembre 2026, l’MSCI Korea 25/50 Index ha registrato un rendimento del 138,50% in un anno, contro il 29,65% dell’MSCI Emerging Markets Index e il 17,06% dell’MSCI ACWI IMI, il parametro di riferimento globale. Su dieci anni ha reso in media il 15,49% l’anno, contro il 9,53% dei mercati emergenti e il 12,59% del mondo. La Corea ha quindi battuto entrambi i gruppi, ma con un andamento molto irregolare e rendimenti recenti insolitamente elevati.

Fonte: factsheet MSCI al 30 settembre 2026. Rendimenti lordi (cioè prima di costi, commissioni e imposte).

La tabella mostra quanto un solo anno possa cambiare il quadro. Un quasi raddoppio nel 2025 è arrivato dopo una perdita del 19,55% nel 2024, e il rendimento a tre mesi al 30 settembre 2026 è stato -6,54%, anche se il dato a un anno restava sopra il 130%.

Quali titoli contiene EWY?

EWY investe in azioni sudcoreane di molti settori, ma due società pesano quasi la metà del portafoglio e un singolo settore vale circa la metà. Decine di altri titoli vengono dopo, ma i primi due determinano gran parte dei movimenti quotidiani del fondo.

Le prime dieci posizioni

Fonte: scheda informativa (fact sheet) iShares al 30 settembre 2026.

SK Hynix e Samsung Electronics insieme rappresentavano il 46,49% del fondo. Entrambe producono chip di memoria (semiconduttori usati per archiviare e gestire dati) ed entrambe hanno beneficiato della domanda di memoria impiegata nei data center dell’intelligenza artificiale (grandi centri dati che ospitano server e gestiscono calcolo e archiviazione). SK Square, che detiene una partecipazione in SK Hynix, e Samsung Electro-Mechanics rafforzano lo stesso tema: di fatto l’esposizione al ciclo dei chip (le fasi di espansione e rallentamento del mercato dei semiconduttori) è più alta di quanto suggeriscano i soli due pesi principali. iShares ha segnalato a giugno 2026 che le due società valevano circa metà dell’MSCI Korea Index (indice azionario che rappresenta le principali società quotate della Corea del Sud). Una guida su come funzionano gli ETF tecnologici, i loro vantaggi e rischi spiega perché la concentrazione in pochi grandi titoli cambia il profilo di rischio di un fondo.

Pesi per settore

Fonte: pagina del fondo iShares.

Tecnologia dell’informazione, industriali e finanziari valgono circa l’80% del fondo. Questa composizione spiega perché EWY si muove in modo diverso rispetto a un fondo globale molto diversificato. Un fondo globale ha un’ampia presenza di società statunitensi dei servizi, della sanità e dei consumi; questo, invece, è una puntata concentrata su semiconduttori, difesa, apparecchiature per l’energia elettrica e banche. Il peso degli industriali riflette società come Doosan Enerbility, che rientra tra le prime dieci posizioni.

Come funziona EWY?

EWY funziona detenendo un portafoglio di azioni sudcoreane che replica l’Indice MSCI Korea 25/50, distribuendo agli investitori i dividendi pagati da tali azioni al netto dei costi del fondo e lasciando che il prezzo delle sue quote cresca o scenda insieme al valore del portafoglio. Quattro caratteristiche spiegano gran parte di ciò che fa il fondo.

È passivo e con basso turnover

Il fondo punta a seguire il proprio indice prima di commissioni e spese, quindi il portafoglio cambia quando cambia l’indice. I costi sono moderati per un fondo su un singolo Paese dei mercati emergenti: il rapporto di spesa annuo (expense ratio, cioè la percentuale di costi annui prelevati dal fondo) è dello 0,59%, pari a 59 dollari l’anno per ogni 10.000 dollari investiti. Una guida su come scegliere un ETF mette a confronto fondi passivi e attivi per costi ed esposizione (cioè su cosa si investe e con quale peso).

Si negozia in dollari USA ma detiene attività in won

EWY è quotato su NYSE Arca e il suo prezzo è espresso in dollari USA, ma i titoli in portafoglio sono scambiati in won sudcoreani. Le variazioni del tasso di cambio (cioè del rapporto tra dollaro e won) possono quindi aumentare o ridurre il rendimento che vede un investitore in dollari. iShares include per questo il rischio di cambio tra i rischi standard dei fondi internazionali.

Paga una distribuzione all’anno

EWY effettua una distribuzione annuale. La più recente, secondo i registri di iShares, aveva come ex-date (data di stacco, cioè il giorno dopo il quale chi acquista non ha diritto a quell’importo) il 16 dicembre 2025 e ammontava a 2,037071 dollari USA per quota, con pagamento il 19 dicembre 2025. L’importo varia in base ai dividendi pagati dalle società sottostanti e alle spese del fondo, quindi non è fisso.

Due indicatori di rendimento da distribuzioni (yield) sono utili da conoscere:

• Rendimento SEC a 30 giorni (30-day SEC yield): una misura standardizzata del reddito (interessi e dividendi) che le attività del fondo generano al netto delle spese. Era 0,46% al 30 settembre 2026.
• Rendimento degli ultimi 12 mesi (12-month trailing yield): il reddito effettivamente distribuito negli ultimi 12 mesi diviso per il prezzo. Era 1,11% al 30 settembre 2026.

Nessuno dei due valori garantisce redditi futuri e il reddito è ridotto rispetto alle oscillazioni di prezzo del fondo.

Il prezzo della quota può differire leggermente dal valore patrimoniale netto

Poiché il fondo è negoziato in Borsa, il suo prezzo di mercato può scostarsi leggermente dal valore patrimoniale netto (NAV, Net Asset Value: il valore del portafoglio per quota). Il 23 ottobre 2026 il NAV era 151,31 dollari USA e il prezzo di chiusura era 151,26 dollari USA, con una differenza di cinque centesimi. Un differenziale denaro/lettera (bid/ask spread, cioè la distanza tra prezzo di acquisto e di vendita) ristretto, pari allo 0,02%, indica che i costi di negoziazione sono bassi in condizioni normali, anche se lo spread può ampliarsi quando i mercati sono sotto stress.

Prezzo dell’ETF MSCI Corea del Sud: come si è mosso EWY?

Il prezzo di EWY è salito con forza negli ultimi due anni ed è stato molto instabile nelle ultime settimane. Tutti i prezzi e i rendimenti in questa sezione e nel resto dell’articolo sono stati rilevati a ottobre 2026, salvo diversa indicazione.

iShares mostrava un prezzo di chiusura di 151,26 dollari USA il 23 ottobre 2026 e un NAV (valore patrimoniale netto: il valore delle attività del fondo per quota) di 151,31 dollari USA. L’intervallo a 52 settimane indicato nella pagina del fondo andava da 88,01 a 218,02 dollari USA. In altre parole, il fondo scambiava circa il 31% sotto il massimo di quell’intervallo e circa il 72% sopra il minimo. Lo stesso intervallo evidenzia quanto ampie siano state le oscillazioni in un solo anno.

Rendimenti di EWY su diversi orizzonti temporali

Fonte: iShares. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.

L’indice supera il fondo in ogni periodo. Su tre, cinque e dieci anni il divario è inferiore a un punto percentuale l’anno, valore vicino allo 0,59% di expense ratio (costo annuo di gestione addebitato dal fondo) più i costi di negoziazione, e si è ampliato a 3,72 punti nell’ultimo anno, quando i prezzi si sono mossi rapidamente. Il punto più importante è quanto siano stati forti i rendimenti recenti rispetto al lungo periodo. Il dato a un anno del 133,99% è molto superiore al 10,05% annualizzato dalla nascita del fondo, e rendimenti così elevati raramente si ripetono in modo lineare.

Rendimenti per anno solare

Fonte: scheda informativa iShares al 30 settembre 2026.

Due anni in perdita, 2022 e 2024, hanno ridotto il valore del fondo rispettivamente di circa un quinto e di oltre un quarto, mentre il 2025 lo ha quasi raddoppiato. La sequenza mostra bene perché i fondi su un solo Paese che dipendono da un unico settore sono considerati volatili, cioè con forti oscillazioni di prezzo. Chi ha acquistato a inizio 2025 ha visto un guadagno molto elevato a fine anno, mentre chi ha acquistato a inizio 2024 ha subìto una perdita importante prima che arrivasse quel recupero.

Perché il prezzo di EWY è oscillato a ottobre 2026?

Le azioni coreane si sono mosse bruscamente in entrambe le direzioni a ottobre 2026 e gran parte dei movimenti è dipesa dai due produttori di chip.

• 13 ottobre: KED Global ha riferito che il Kospi, l’indice di riferimento (benchmark: indice usato come confronto) della Corea, è sceso sotto 6.000 a metà giornata ed è arrivato a perdere oltre il 7% in un momento, facendo scattare per la prima volta in quasi due mesi un limite alle contrattazioni sul lato delle vendite (una misura temporanea che riduce o sospende le vendite per frenare un calo troppo rapido). Il report ha collegato la discesa al ritorno dei timori sulla concorrenza cinese nei chip e ha affermato che gli investitori esteri hanno venduto pesantemente Samsung Electronics e SK Hynix.
• 22 ottobre: KED Global ha anche riportato che il Kospi ha chiuso in calo del 3,52% a 5.533,77.
• 27 e 28 ottobre: le azioni coreane sono rimbalzate. KED Global ha segnalato il massimo di una settimana il 27 ottobre e lo ha attribuito ad Anthropic, che avrebbe riacceso le speranze di maggior spesa in tecnologia. Dow Jones, tramite MarketScreener, ha collegato il rimbalzo al deposito pubblico della domanda di IPO (offerta pubblica iniziale: sbarco in Borsa con vendita di azioni al pubblico) di Anthropic e ha riportato che il Kospi è salito fino al 6,5% nella seduta di mercoledì ed era di recente in rialzo del 5,7% a 5.957,35. SK Hynix ha promesso una distribuzione agli azionisti (payout: denaro restituito tramite dividendi e/o riacquisti di azioni) di 75 miliardi di dollari USA e ha comunicato ricavi e utile operativo record nel terzo trimestre, anche se l’utile netto è risultato sotto le stime degli analisti.

Dow Jones ha osservato che SK Hynix e Samsung Electronics rappresentavano quasi metà del valore di mercato (market value: valore complessivo delle società quotate, dato da prezzo per azione × numero di azioni) del Kospi, e questo spiega perché i risultati di una sola azienda possano trainare o penalizzare l’intero mercato. Un analista di eToro citato nello stesso report ha sostenuto che modelli di intelligenza artificiale più avanzati avranno bisogno di più memoria, il che potrebbe sostenere la spesa. Si tratta di opinioni riportate e non di previsioni, e il sentiment (umore del mercato) può cambiare rapidamente. Una guida per principianti su perché i mercati scendono descrive le cause più comuni delle vendite diffuse (sell-off: fase di vendite rapide e generalizzate), tra cui utili in calo, domanda più debole e cambiamenti nella propensione al rischio degli investitori.

Che cosa influenza il prezzo di EWY?

Il prezzo di EWY reagisce a tutto ciò che cambia il modo in cui gli investitori valutano le società coreane, soprattutto i due produttori di chip di memoria. Sei fattori spiegano la maggior parte dei movimenti.

Nessuno di questi fattori agisce da solo. Un bilancio solido può essere messo in ombra da una vendita generalizzata del settore tecnologico a livello globale, e l’indebolimento del won può compensare un buon andamento del mercato locale. I trader che seguono le azioni asiatiche guardano anche agli indici di riferimento regionali, e una guida su come fare trading sui CFD (contratti per differenza) del Nikkei 225 mostra come viene seguito un altro indice asiatico.

Valutazione di EWY: come si confronta il fondo?

I multipli di valutazione (rapporti di prezzo rispetto a utili o patrimonio) di EWY si sono mossi rapidamente, anche se un multiplo da solo non è un segnale sui prezzi futuri. iShares ha indicato per il fondo un rapporto prezzo/utili (price to earnings, P/E: prezzo dell’azione o della quota diviso per gli utili) di 17,69 e un rapporto prezzo/valore contabile (price to book, P/B: prezzo diviso per il patrimonio netto contabile) di 1,95 al 23 ottobre 2026. Nella scheda mensile (fact sheet: documento di sintesi con dati e indicatori) al 30 settembre 2026, i valori erano 22,16 e 2,38, quindi i multipli sono cambiati in modo evidente nel giro di poche settimane.

Un multiplo può essere fuorviante in un mercato in cui gli utili cambiano velocemente. iShares ha osservato a giugno 2026 che le azioni coreane scambiavano a circa sette volte gli utili attesi a 12 mesi (12-month forward earnings: utili stimati per i prossimi 12 mesi) a metà maggio, il livello più basso dal 2008 secondo la sua lettura, perché le stime degli utili erano aumentate più rapidamente dei prezzi. Questa è la valutazione di una società in una data specifica, e le stime future per i produttori di chip di memoria (memory chipmakers: aziende che producono microchip di memoria, componenti elettronici molto legati al ciclo economico) possono essere riviste bruscamente quando il ciclo cambia. Gli investitori che confrontano le valutazioni di solito controllano sia i dati storici (trailing: basati su utili già realizzati) sia quelli previsionali (forward: basati su stime), e la direzione delle revisioni delle stime degli utili.

I dati di rendimento danno un contesto. Al 30 settembre 2026, l’indice MSCI Korea 25/50 ha registrato un rendimento del 138,50% su un anno, mentre l’indice MSCI Emerging Markets ha reso il 29,65%. Il rialzo della Corea rispetto al gruppo è dipeso soprattutto da due titoli, un elemento da valutare insieme al dato di sintesi.

Prospettive EWY: cosa dicono rialzisti e ribassisti?

Nessuno può prevedere dove andrà il prezzo di EWY e il dibattito sulle azioni coreane ha due fronti. Questa sezione riassume i principali argomenti che analisti e investitori portano a sostegno dell’una o dell’altra tesi, come riportato a ottobre 2026.

Lo scenario rialzista

• Domanda di memoria per l’IA: I sostenitori sostengono che la crescente adozione dell’intelligenza artificiale (IA) richieda più “memoria”, cioè chip che conservano e gestiscono dati (ad esempio DRAM e NAND), e un analista di eToro ha avanzato questa tesi dopo che SK Hynix ha comunicato ricavi trimestrali e utile operativo record (l’utile operativo è il profitto generato dall’attività caratteristica, prima di interessi e imposte).
• Ritorni agli azionisti: La promessa di SK Hynix di distribuire 75 miliardi di dollari (USD) agli azionisti è letta dai sostenitori come un segnale di fiducia e un possibile sostegno al prezzo dell’azione (distribuzioni come dividendi e riacquisti di azioni).
• Spinta degli utili: iShares ha osservato a giugno 2026 che il consenso di mercato (la media delle stime degli analisti) si aspettava che nel 2026 l’utile per azione (EPS, cioè l’utile attribuito a ogni singola azione) della Corea crescesse di circa tre volte; i sostenitori citano questo dato come motivo per cui le valutazioni apparivano basse (valutazione = quanto “cara” o “a buon prezzo” è un’azione rispetto agli utili).
• Solida storia di lungo periodo: L’indice ha reso il 15,49% l’anno in dieci anni, contro il 9,53% dei mercati emergenti.

Lo scenario ribassista

• Concentrazione: Due società rappresentano il 46,49% del fondo, quindi un problema in una delle due avrebbe un impatto sproporzionato (concentrazione = dipendenza da pochi titoli).
• Utili ciclici: I profitti dei chip di memoria oscillano con domanda e offerta (ciclo = fasi di crescita e calo), e i critici sostengono che profitti record possano indicare un picco, cioè un massimo prima di una possibile fase di rallentamento.
• Concorrenza e tensioni commerciali: Il calo di ottobre è stato collegato ai timori sulla concorrenza cinese nei chip.
• Rischio di sentiment: I critici richiamano la velocità dei movimenti. Il Kospi è sceso di oltre il 7% a metà seduta il 13 ottobre e ha chiuso in calo del 5,5%, mostrando quanto rapidamente possa cambiare il sentiment, cioè l’umore degli investitori.
• Volatilità estrema: Una deviazione standard a tre anni del 42,81% significa che il fondo ha avuto oscillazioni molto più ampie rispetto alla maggior parte dei fondi azionari (deviazione standard = misura della variabilità dei rendimenti; più è alta, più i movimenti di prezzo sono ampi).

Entrambe le letture possono essere corrette in momenti diversi. Per questo EWY viene di solito descritto come uno strumento per ottenere esposizione alla Corea e ai chip sulla base di una specifica tesi d’investimento (esposizione = quanto il portafoglio dipende da un Paese o da un settore), non come posizione “predefinita” da mantenere sempre.

Rischi dell’ETF EWY

EWY comporta i rischi tipici di un fondo azionario (cioè investito in azioni), più alcuni rischi specifici legati a un solo Paese e a un solo settore. Qui sono riassunti i più rilevanti, sulla base dei documenti informativi (disclosure) di iShares e dei dati del fondo.

Il fondo non è garantito né assicurato e può perdere valore. iShares indica che il fondo non ha una garanzia bancaria e non è assicurato dalla FDIC (l’ente federale statunitense che assicura i depositi bancari).

EWY rispetto ad altri ETF sulla Corea

EWY è uno dei diversi modi per investire nelle azioni coreane e i fondi differiscono per costi, ampiezza (quante azioni includono) e uso della leva finanziaria (investimento che moltiplica i movimenti giornalieri). Metterli a confronto chiarisce che cosa è EWY e che cosa non è.

Fonti: iShares, Franklin Templeton e Direxion, a ottobre 2026. Composizione FLKR al 30 settembre 2026.

FLKR replica un indice diverso, detiene circa il doppio dei titoli e costa molto meno, ma le sue prime due posizioni pesavano comunque il 40,84% al 30 settembre 2026. Il divario di costo è quindi una differenza di prezzo e di ampiezza, non un’esposizione di natura diversa. KORU è una categoria a parte. Punta a offrire tre volte la variazione giornaliera dello stesso indice di EWY e, poiché si “resetta” ogni giorno (cioè riporta la leva all’obiettivo quotidianamente), i suoi rendimenti su periodi più lunghi possono discostarsi molto da tre volte il rendimento dell’indice. Una guida su come funziona un ETF a leva come TQQQ spiega nel dettaglio il reset giornaliero e l’erosione dovuta alla volatilità (perdita di rendimento nel tempo causata da oscillazioni ampie); le stesse dinamiche valgono anche qui.

I fondi su altri mercati emergenti seguono uno schema simile. Una guida sull’iShares MSCI India ETF mostra come è costruito un altro fondo iShares su un singolo Paese e che cosa ne determina l’andamento.

Vantaggi e svantaggi dell’ETF EWY

EWY offre un accesso diretto e facilmente negoziabile (cioè comprabile e vendibile in Borsa con facilità) al mercato coreano, e la stessa scelta di concentrarsi su un solo Paese e su un solo settore genera i principali rischi.

L’ETF EWY è un buon investimento?

Che EWY sia adatto a un determinato investitore dipende dagli obiettivi, dall’orizzonte temporale e dalla view sulla Corea e sui semiconduttori, quindi non esiste una risposta unica. Le argomentazioni a favore e contro sono note.

I sostenitori citano la storia passata e l’andamento degli utili. Un rendimento a un anno del 133,99% e un rendimento annualizzato a cinque anni (cioè la media annua composta) del 20,31% mostrano quanto siano salite le azioni coreane; inoltre sostengono che la domanda di chip di memoria da parte dei data centre per l’IA (centri dati che gestiscono l’elaborazione) stia ancora crescendo.

I critici richiamano la volatilità e la concentrazione. Un calo del 26,70% nel 2022 e del 20,79% nel 2024 mostra che il fondo può perdere circa un quarto del valore in un anno, e un mercato sceso di oltre il 7% a metà giornata il 13 ottobre evidenzia quanto rapidamente possa cambiare il sentiment (cioè l’umore degli investitori). Aggiungono che, di fatto, il fondo è una scommessa su due società.

Entrambe le letture possono essere corrette in momenti diversi: per questo molti investitori considerano EWY una posizione satellite (cioè una quota secondaria del portafoglio per una scommessa specifica) e non una posizione core (cioè la parte principale e stabile del portafoglio).

Chi potrebbe trovare rilevante l’ETF EWY?

L’ETF EWY tende ad attirare tre tipi di partecipanti al mercato:

• Investitori con una view sulla Corea o sui chip. Un fondo che detiene i due leader delle memorie (chip di memoria) è un modo diretto per esprimere una view secondo cui la domanda di memoria trainata dall’IA (intelligenza artificiale) continuerà a crescere oppure rallenterà: si può farlo acquistando il fondo oppure assumendo una posizione opposta tramite derivati (strumenti finanziari il cui valore dipende da un altro asset, per esempio opzioni o future).
• Costruttori di portafoglio in cerca di esposizione all’Asia. Alcuni investitori usano un fondo su un singolo Paese per aggiungere la Corea a una posizione più ampia nei mercati emergenti. Poiché il peso in un singolo fondo può oscillare in modo marcato, una guida su come ribilanciare un portafoglio di ETF spiega come gli investitori gestiscono nel tempo la dimensione di una posizione di questo tipo.
• Trader che seguono i temi globali della tecnologia. I trader di breve periodo possono seguire il fondo come indicatore del sentiment (l’umore/propensione degli investitori) verso i chip di memoria e la spesa in IA, in particolare intorno alle stagioni delle trimestrali (pubblicazione degli utili e dei risultati societari).

È meno probabile che sia adatto a chi ha bisogno di stabilità del capitale nei prossimi anni, a chi non tollera ribassi del 20% o più in un anno o a chi cerca un reddito prevedibile. Chiunque abbia dubbi dovrebbe parlare con un consulente finanziario indipendente.

Come ottenere esposizione alle azioni sudcoreane

Ci sono due modi principali per esporsi al mercato misurato dall’indice MSCI Korea 25/50: comprare un fondo che replica l’indice, oppure negoziare uno strumento derivato che segue il prezzo di uno strumento collegato. Ogni soluzione ha regole operative e rischi diversi. In genere il percorso è questo.

Passo 1: Definisci a cosa vuoi esporti

Stabilisci se l’obiettivo è detenere azioni coreane per anni, speculare sull’andamento dei titoli dei semiconduttori (chip) per giorni o settimane, oppure bilanciare un portafoglio già esistente. Lo strumento più adatto dipende dalla risposta, così come il livello di rischio.

Passo 2: Scegli tra il fondo e un derivato

Comprare EWY significa acquistare quote tramite un intermediario (broker) e detenere il fondo, con tutte le sue variazioni di prezzo e le sue distribuzioni (pagamenti agli investitori, come dividendi o cedole). Un contratto per differenza (CFD) funziona in modo diverso: permette di puntare sulle variazioni di prezzo di un’attività senza possederla, e il trader può aprire posizioni long o short (cioè al rialzo o al ribasso).

Passo 3: Verifica quali strumenti offre davvero un operatore

Non tutti gli operatori mettono a listino ogni fondo, quindi conviene verificare prima di aprire una posizione. VT Markets offre CFD su ETF su vari fondi, incluso l’iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), così un trader può puntare sulle variazioni di prezzo di un fondo senza possederne le quote. Un fondo ampio sui mercati emergenti non si comporterà come EWY, perché distribuisce il capitale su molti Paesi e include le azioni coreane solo come una componente.

Passo 4: Scegli un operatore regolamentato

Controlla che l’operatore sia autorizzato da un’autorità di vigilanza finanziaria nella giurisdizione che ti riguarda e leggi le condizioni su costi, margine e finanziamento overnight (il costo per mantenere una posizione aperta da un giorno al successivo).

Passo 5: Pianifica il rischio prima di aprire una posizione

Le azioni coreane possono muoversi rapidamente in base alle notizie sui chip, ai flussi di acquisto e vendita degli investitori esteri o al clima globale di propensione o avversione al rischio. Decidi in anticipo quanto capitale sei disposto a rischiare, a che livello chiuderesti la posizione se si muove contro di te e in che modo la leva (uso di capitale preso a prestito per aumentare l’esposizione) influenzerà il risultato. La leva amplifica le perdite oltre ai guadagni e, nel trading CFD, le perdite possono superare il deposito iniziale.

Passo 6: Continua a seguire i dati

EWY reagisce ai risultati dei produttori di chip di memoria, ai flussi degli investitori esteri, alle decisioni delle banche centrali e ai movimenti del won. Un calendario di questi eventi aiuta a capire perché il fondo si muove in una determinata giornata.

Consigli per seguire EWY

• Osserva prima di tutto i due produttori di chip. Con SK Hynix e Samsung al 46,49%, i loro risultati e le notizie spiegano gran parte dei movimenti del fondo.
• Leggi il prezzo rispetto all’intervallo. Una chiusura a 151,26 USD rispetto a un intervallo a 52 settimane (cioè il minimo e il massimo degli ultimi 12 mesi) tra 88,01 e 218,02 USD mostra quanto il fondo possa muoversi in un anno.
• Distingui il rendimento del prezzo dal rendimento totale. La distribuzione annuale (cioè il pagamento periodico agli investitori, per esempio dividendi) si somma ai rendimenti: quindi confronta i dati di rendimento totale con il grafico del prezzo.
• Controlla la data di ogni dato. La pagina del fondo iShares si aggiorna ogni giorno, mentre la scheda informativa (fact sheet, cioè il documento riassuntivo) è mensile: quindi le partecipazioni, i rendimenti da distribuzione (yield, cioè rendimento percentuale) e i rendimenti citati in questo articolo valgono alle date indicate.
• Tieni presente il cambiamento dell’indice. Il cambio dell’indice previsto intorno al 9 novembre 2026 potrebbe modificare i pesi (cioè la percentuale di ciascun titolo nell’indice e nel fondo): controlla la pagina del fondo dopo l’entrata in vigore.
• Tratta le previsioni con cautela. Le previsioni sulle azioni coreane si basano su stime della domanda di chip, dei tassi d’interesse e del won (la valuta della Corea del Sud), e tutte hanno uno storico poco affidabile su orizzonti lunghi.

Conclusione

L’ETF iShares MSCI South Korea è un fondo passivo (cioè replica un indice senza gestione attiva), a basso costo, che offre accesso alle grandi e medie società sudcoreane tramite l’indice MSCI Korea 25/50 (un indice azionario che include titoli coreani e limita il peso dei singoli titoli e dei gruppi più grandi per ridurre l’eccessiva concentrazione). Detiene 76 azioni, applica una commissione annua dello 0,59% (costo di gestione) e paga una distribuzione all’anno (pagamento agli investitori, di solito dividendi incassati dal fondo), ma due produttori di chip (componenti elettronici per computer e dispositivi) rappresentano quasi la metà del peso complessivo. Il prezzo ha chiuso a 151,26 dollari USA il 23 ottobre 2026, circa il 31% sotto il massimo del suo intervallo delle ultime 52 settimane (fascia di prezzo tra minimo e massimo dell’ultimo anno), dopo un anno in cui i rendimenti sono stati molto elevati e i movimenti in entrambe le direzioni sono stati marcati.

Capire il legame tra il fondo, l’indice MSCI Korea 25/50 e i fattori che muovono la domanda di chip di memoria (chip che conservano dati, come DRAM e NAND), i flussi esteri (acquisti e vendite di investitori non residenti) e il won (la valuta sudcoreana) è la base per utilizzarlo o analizzarlo. La stessa comprensione vale per qualsiasi strumento che replica le azioni sudcoreane, inclusi i CFD su ETF (contratti per differenza, strumenti derivati che replicano l’andamento di un’attività senza possederla direttamente).

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Domande frequenti (FAQ) su EWY

Che cos’è EWY?

EWY è il simbolo di Borsa (ticker) dell’ETF iShares MSCI South Korea. È un fondo negoziato in Borsa che replica l’indice MSCI Korea 25/50 Index, che include grandi e medie società sudcoreane. È scambiato su NYSE Arca in dollari USA, deteneva 76 titoli al 23 ottobre 2026 e ha un costo annuo (expense ratio, cioè le spese di gestione trattenute ogni anno dal fondo) dello 0,59%.

L’ETF EWY paga un dividendo?

EWY paga una distribuzione all’anno, composta dai dividendi incassati dai titoli in portafoglio al netto dei costi del fondo. L’ultima distribuzione riportata negli archivi del fondo aveva data di stacco (ex-date, il giorno da cui chi acquista non ha più diritto a incassare la distribuzione) il 16 dicembre 2025 ed era pari a 2,037071 dollari USA per quota. L’importo varia e una distribuzione non protegge il prezzo della quota da eventuali ribassi.

Qual è la differenza tra EWY e FLKR?

Entrambi offrono esposizione alle azioni sudcoreane, ma seguono indici diversi e hanno costi diversi. EWY replica l’MSCI Korea 25/50 Index, deteneva 76 titoli e applica uno 0,59%, mentre FLKR replica il FTSE South Korea RIC Capped Index, deteneva 148 titoli al 30 settembre 2026 e applica lo 0,09%. Entrambi sono fortemente concentrati su Samsung Electronics e SK Hynix.

Quanto pesano Samsung e SK Hynix in EWY?

SK Hynix rappresentava il 23,72% e Samsung Electronics il 22,77% del fondo al 30 settembre 2026, per un totale del 46,49%. Due partecipazioni correlate, SK Square e Samsung Electro-Mechanics, aggiungevano un ulteriore 5,84%, quindi il legame del fondo con il ciclo dei semiconduttori (la fase di espansione o rallentamento del mercato dei chip) è più forte di quanto indichino i soli due pesi principali.

EWY è la stessa cosa del Kospi?

No. Il Kospi è l’indice di riferimento (benchmark, cioè il parametro di confronto) di tutte le società quotate sul principale mercato azionario coreano, mentre EWY segue l’MSCI Korea 25/50 Index, che copre società grandi e medie e applica limiti di investimento pensati per i fondi statunitensi. I due spesso si muovono nella stessa direzione perché gli stessi due produttori di chip pesano molto su entrambi, ma le loro performance non sono identiche.

Fonti

• iShares, pagina del fondo iShares MSCI South Korea ETF (EWY)
• iShares, scheda informativa (fact sheet, documento riassuntivo con dati chiave del fondo) di EWY al 30 settembre 2026
• MSCI, scheda informativa dell’Indice MSCI Korea 25/50 al 30 settembre 2026
• iShares, Investire a livello internazionale 2026: perché considerare le azioni globali?, 10 giugno 2026
• KED Global, Il Kospi crolla mentre si aggrava la svendita dei titoli dei chip, con una breve discesa sotto quota 6.000, 13 ottobre 2026
• KED Global, Il Kospi tocca il massimo di una settimana mentre Samsung e SK Hynix ripartono al rialzo, 27 ottobre 2026
• MarketScreener, Le azioni sudcoreane corrono: il pagamento di SK Hynix e l’ottimismo sull’IA (intelligenza artificiale) sostengono i mercati
• Franklin Templeton, scheda informativa (fact sheet, documento riassuntivo con dati chiave del fondo) dell’ETF Franklin FTSE South Korea (FLKR)
• Direxion, Daily South Korea Bull 3X Shares (KORU)

Avvertenza sui rischi: Il trading su Contratti per Differenza (CFD, strumenti derivati con cui si punta sulle variazioni di prezzo senza possedere l’attività sottostante) comporta un livello di rischio elevato e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. L’uso della leva finanziaria (meccanismo che amplifica l’esposizione al mercato) può aumentare in modo significativo guadagni e perdite e può portare a perdite superiori al capitale investito inizialmente. Prima di operare sui CFD, è opportuno assicurarsi di comprendere pienamente i rischi, valutare con attenzione obiettivi di investimento, situazione finanziaria e livello di esperienza, e richiedere una consulenza indipendente se necessario. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. Consultare la nostra documentazione legale per una panoramica completa dei rischi legati al trading di CFD.

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