金價下跌　美債息上升及油價走高拖累價格

重點：

• 金價回落，因美國國債孳息率（即債券回報率）上升，令持有「無利息資產」的黃金成本增加。
• 現貨金（即時交收的金價）一度跌0.58%至4,391.05美元。
• 市場仍估計聯儲局（美國中央銀行）9月維持利率不變的機會約65%，部分抵消金價下行壓力。
• 交易員現聚焦聯儲局7月議息紀要（會議記錄）、國債孳息率及油價，以尋找下一個走勢訊號。

金價再受壓，美國國債孳息率轉強及油價上升帶來的影響，蓋過市場對聯儲局進一步加息預期降溫的支持。

XAUUSD（即「黃金兌美元」報價）現報約4,391.05美元，跌約0.58%，較日內高位4,436.08美元回落。另一方面，12月美國黃金期貨（即日後交收的合約）跌0.5%至4,452.90美元。

金價回吐反映短線力量轉變：市場對聯儲局再加息的預期下降仍利好金價，但債息上升及能源價格推高通脹的憂慮，令金價遇阻。

交易員為何緊盯金價

XAUUSD的核心拉鋸在於：聯儲局利率預期回落與市場債息上升互相對沖。

美國10年期國債孳息率（市場常用的長期利率指標）升至約4.72%，令持有不派息的黃金「機會成本」（意思是放棄利息收入的代價）上升。

油價亦加添壓力。布蘭特期油（國際油價基準之一）升穿每桶91美元，市場關注地緣政治風險上升及對能源供應的影響。

能源成本上升可加劇通脹憂慮，並令長期利率維持高位，對金價形成壓力。

同時，美國就業、通脹及零售銷售數據轉弱，令市場降低對聯儲局進一步加息的預期。

市場現估計9月利率維持不變的機會約65%。

金價因此夾在兩股力量之間：一邊是加息預期降溫，另一邊是國債孳息率及油價偏強。

關鍵交易價位

XAUUSD回落後在4,391美元附近徘徊，早前觸及約4,396美元的高位後受阻，反映短線沽壓增加；市場關注買盤能否守住4,390美元支持區。

若升穿4,395美元，或意味買盤回暖，並再度挑戰4,396美元阻力區。相反，若跌穿4,390美元，或下試4,388美元支持位。

看好與看淡情境

看好情境取決於XAUUSD能否守住4,390美元之上，並回升至4,395–4,396美元阻力區。若能持續升穿4,396美元，或反映買盤再度進場。

看淡情境則在XAUUSD跌穿4,388美元時更值得留意，或代表短線動力轉弱，並打開進一步下行空間。

免責聲明

上述價位及情境僅屬撰文時的分析觀點，不構成投資建議，亦不代表VT Markets的官方推薦。交易者應自行分析，並做好風險管理（即設定止蝕、控制倉位等）。

透過VT Markets買賣黃金差價合約

金價對國債孳息率、聯儲局利率預期、美元走勢及地緣政治消息特別敏感。

VT Markets提供XAUUSD差價合約（CFD）交易（即以金價升跌來計算盈虧的合約，毋須持有實金）。用戶可透過VT Markets App、WebTrader、TradingView、MetaTrader 4及MetaTrader 5交易，實際服務視乎司法管轄區及帳戶而定。

立即透過交易黃金，使用VT Markets。

為何以差價合約交易黃金？

黃金差價合約讓投資者參與金價變動，毋須購買或存放實物黃金。

XAUUSD可對央行決策、通脹數據、債息、滙率及地緣政治事件迅速反應，這些因素往往主導短線波幅（即價格上落速度及幅度）。

VT Markets亦提供XAUUSD，並涵蓋外匯、指數、原油、股票、ETF（交易所買賣基金，即可在交易所買賣的基金）等差價合約市場。

下一步觀察重點

金價下一步走向，取決於聯儲局訊號能否抵消國債孳息率及油價上升帶來的壓力。

主要因素包括：

• 聯儲局議息紀要：7月會議紀要周三公布，或提供官員對通脹及利率看法的線索。
• 國債孳息率：10年期孳息率若持續偏強，或繼續拖累不派息的黃金。
• 油價：能源價格上升或加劇通脹憂慮，並令市場維持對「偏緊」貨幣政策（即較高利率、較少放水）的預期。
• 美伊局勢：若進一步升級，或同時影響通脹預期及避險需求（即市場在不確定時轉向較保守資產）。
• 聯儲局利率預期：市場現偏向9月按兵不動，但相關預期仍會隨新數據變化。
• 美元：美元若反彈，或成為XAUUSD的另一項逆風（即不利因素）。

技術走勢方面（即以圖表價格行為作判斷），市場關注金價能否回升至4,394美元以上；而4,388.87美元為短線即市支持。

立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。