市場在本周初震盪開盤，黃金經歷了一次具有歷史意義的技術性重置，迫使交易者放棄此前的抛物線式上漲敘事。在一場殘酷的清算中，單個交易日便抹去了數周的漲幅。
此前看似勢不可擋、直指 6,000 美元關口的上漲行情於週五瓦解。隨著凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席，市場措手不及，這一天如今被貴金屬市場稱為‘黑色星期五’。當時的市場倉位明顯偏向于美元走弱以及更為寬鬆的央行政策。
相反，美联储鹰派政策的前景引发了美元从多年低点的强劲反弹，引发了一波追缴保证金的浪潮，导致黄金价格从每盎司 5998 美元的历史高位暴跌至 5000 美元以下。
美聯儲重新定價與黃金泡沫破裂
這一政策信號不僅撼動了貨幣對走勢，也擊碎了硬資產的動量交易。整個一月，黃金一直被視為對沖美聯儲“貨幣貶值”以及貿易緊張局勢升級的終極避險工具。
然而，隨著沃什被視為堅定的美元捍衛者、並主張更精簡的資產負債表，此前支撐黃金在一月大漲 29% 的“寬鬆貨幣底座”突然消失。
此次拋售還疊加了技術性洗盤與投機力量的耗竭。此前從容押注於三重頂突破的交易者，如今正重新評估持有無收益黃金的機會成本，因為美國10年期國債收益率依然穩固在 4.24% 附近。
重點關注的交易品種
XAUUSD | USDX | XAGUSD | SP500 | BTCUSD
即將公佈的事件
| 日期 | 貨幣 | 事件 | 預測值 | 前值 | 分析師點評 |
| 2月2日 | USD | ISM 製造業 PMI | 48.5 | 47.9 | 製造業收縮仍在持續；關稅不確定性構成壓力 |
| 2月4日 | USD | ADP 非農就業人數變動 | 48K | 41K | 私營部門招聘放緩，可能令美元漲勢暫停 |
| 2月6日 | USD | 平均時薪（月/月） | 0.30% | 0.30% | 高工資水準將有利於沃什的鷹派立場 |
| 2月6日 | USD | 非農就業人數變動 | 67K | 50K | 若數據大幅超預期，可能決定黃金跌破 5,000 美元的命運 |
| 2月6日 | USD | 失業率 | 4.40% | 4.40% | 失業率上升或強化美聯儲偏鴿立場 |
如需查看完整的即將公佈的經濟事件，請查閱 VT Markets 的經濟日曆。
本周關鍵走勢
黃金（XAUUSD）
- 黃金/美元在關鍵支撐位4550處回落
- 如果下跌勢頭延續，價格可能跌至4400點附近。
- 避險情緒可能推動價格下跌
白銀 (XAGUSD)
- XAGUSD 在關鍵支撐位74處回落
- 白銀價格可能開始在86.8阻力位和74支撐位之間盤整。
- 即將公佈的非農就業數據對白銀的走勢至關重要。
美元指数（USDX）
- 美元指数在95.35附近获得支撑
- 美元指数目前正在测试97附近的关键阻力位。
- 如果美元指数能够突破当前阻力位，则可能寻求更高的价格。
比特幣（BTC）
- 比特幣延續下跌勢頭，逼近 75,000 美元支撐位。
- 如果當前支撐位被突破，價格可能會下探至 70,000 美元的支撐位。
- 就業意外可能會影響美元走勢
乙太坊（ETH）
- 乙太坊正在形成更低的低點和更低的高點，表明其處於下跌趨勢。
- 乙太坊正在測試當前支撐位，價格為2200美元。
- 如果當前支撐位失守，價格可能下滑至2000。
總結
黃金的建設性前景仍受到市場對美聯儲在未來數月進一步降息預期的支撐。美國總統唐納德·特朗普任命前美聯儲主席凱文·沃什於5月接替傑羅姆·鮑威爾，這一決定進一步強化了這一市場情緒。
不過，更偏鴿派的美聯儲主席並不意味著一定會進行激進的降息。儘管如此，領導層的更替可能在時間推移中引導市場預期走向更低的利率水準，這種情形很可能對美元形成壓力，同時繼續為黃金提供有利的支撐環境。
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