斐波那契回調水平：實戰交易指南

要點

• 斐波那契回調位（Fibonacci retracement，指用固定百分比畫出的水平線）是水平線，用來標示價格回落（pullback，即短暫逆勢調整）可能暫停或轉向，之後趨勢（trend，即大方向走勢）或會延續。
• 常用回調百分比為 23.6%、38.2%、50%、61.8% 及 78.6%；其中 61.8% 最受關注（來自黃金比例）。
• 上升趨勢：由波段低位（swing low，即一次明顯回落後的低點）畫到波段高位（swing high，即一次明顯反彈後的高點）；下跌趨勢則相反。
• 在 VT Markets，可於 MT4 及 MT5 套用；最好配合支持位、阻力位（support/resistance，即過往常見承接／沽壓區）及移動平均線（moving average，即把一段時間價格做平均的趨勢線）一同使用。

斐波那契回調位是技術分析（technical analysis，即用圖表及歷史價格判斷走勢）最常用工具之一，原因很簡單：市場很少直線上升或下跌。

價格大幅上升或下跌後，通常會先停一停再回落／反彈，之後才延續原有走勢。斐波那契回調位可協助你標示回落可能「走唔郁」的位置，從而部署入市位，減少靠估。

本文會講清楚計算概念、畫法及交易用法。你會學到：點樣把斐波那契回調位加到任何圖表、點樣理解各個百分比，以及建立一套可重複使用的步驟。

甚麼是斐波那契回調位

斐波那契回調位可視為水平支持／阻力線，概念源自數百年前提出的數列。支持位指價格下跌時較易出現買盤承接的位置；阻力位指價格上升時較易出現沽盤壓力的位置。

交易者會在兩個關鍵價位之間作圖：一個重要高位及一個重要低位。工具會把這段距離按固定百分比切分，每一條線代表回調可能暫停、之後趨勢可能恢復的區域。

比例背後的斐波那契數列

斐波那契數列（Fibonacci sequence，即每個數字等於前兩個數字相加）由 0、1 開始，之後是 0、1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144…… 這些回調比例源自相鄰數字相除的結果：

• 用某個數除以下一個數，結果會接近 0.618，例如 55 ÷ 89 = 0.618。
• 用某個數除以相隔兩位的數，結果會接近 0.382，例如 55 ÷ 144 = 0.382。
• 用某個數除以相隔三位的數，結果會接近 0.236，例如 34 ÷ 144 = 0.236。

主要回調百分比：23.6%、38.2%、50%、61.8% 及 78.6%

斐波那契回調位的主要水平有邊幾個？常用有五條主線，用來量度「上一段走勢回吐咗幾多」；回吐比例愈大，代表走勢轉弱的風險一般愈高。

點解 50% 會被納入（雖然唔係真正斐波那契比例）

50% 並非源自斐波那契數列，但市場經常出現「回吐約一半」的情況，概念可追溯至道氏理論（Dow Theory，即以波段高低點判斷趨勢的傳統方法）。

由於實務上常用，多數圖表工具預設會顯示 50%，位置正好介乎 38.2% 與 61.8% 之間。

斐波那契回調位點樣計

斐波那契回調位點樣計？做法係先量度一段價格波幅，再乘以各個比例，最後由極值位（最高或最低）加／減返出來。交易平台會自動計算，但明白步驟會更容易判斷水平是否合理。

例子：

假設 EUR/USD 由波段低位 1.0500 升至波段高位 1.1000，升幅為 0.0500（即 500 pips；pip 指外匯常用的最小報價單位）。要計回調位，就用高位減去「升幅 × 比例」：

下圖為同一例子。可見價格回落至 61.8% 附近（市場常稱「黃金口袋」一帶）後，再度延續升勢。

由數列推導 61.8%、38.2% 及 23.6%

• 61.8%：用某個數除以下一個數，例如 89 ÷ 144。
• 38.2%：用某個數除以相隔兩位的數，例如 55 ÷ 144。
• 23.6%：用某個數除以相隔三位的數，例如 34 ÷ 144。
• 78.6%：0.618 開平方（square root，即找一個數乘自己等於 0.618 的數）。

無論用到數列哪一段，上述比例關係都大致一致，因此各平台都會用同樣百分比。

黃金比例與 61.8% 為何最受重視

黃金比例（golden ratio，即約 1.618）常以希臘字母 φ 表示；其倒數（inverse，即 1 ÷ 1.618）約為 0.618，即 61.8% 回調。此比例常見於自然及設計之中，亦令市場更願意關注。

交易上，61.8% 往往是最多人盯緊的水平；若回調在此守住（即未再穿位），通常被視為趨勢未被破壞，亦常用作部署入市。

點樣喺圖表畫斐波那契回調位

重點係選對兩點：清晰的波段低位及波段高位。點選得準，水平會更貼近市場結構；點選錯，參考價值會明顯下降。

上升趨勢：由波段低位畫到波段高位

上升趨勢中，先量度由起點到頂點的主升段，之後等待回調：

• 找出最近一次明顯波段低位（升勢開始位置）。
• 找出波段高位（回調前的頂）。
• 選擇斐波那契工具，先點波段低位，再拖到波段高位。
• 回調水平會自動顯示，可用作觀察入市區。

下跌趨勢：由波段高位畫到波段低位

下跌趨勢中做法相反：量度由高位到低位的主跌段，再留意反彈：

• 以波段高位作起點（跌勢開始）。
• 拖到波段低位（跌勢暫時結束）。
• 當價格反彈到某一水平，留意是否出現再度下跌的訊號。

TradingView、MT4 及 MT5 加入斐波那契回調位

主流平台都有此工具，步驟相近：

• TradingView：於繪圖工具列選 Fib Retracement，再點選兩個波段點。
• MT4：Insert → Fibonacci → Retracement，然後拖過該段走勢。
• MT5：Insert → Objects → Fibonacci → Retracement。

VT Markets 客戶可於 MetaTrader 4 及 MetaTrader 5 繪製斐波那契回調位，同一套方法可在桌面及手機沿用。

點樣解讀各個回調位

邊啲斐波那契回調位最常用？實務上，38.2%、50% 及 61.8% 最受關注；23.6% 與 78.6% 亦有參考價值，但前者偏「好強勢先到」，後者則代表走勢已回吐較多。

1. 23.6% 與 38.2%：淺回調

回調只到 23.6% 或 38.2%，通常反映趨勢強，買賣盤急於入場：

• 23.6%：動力（momentum，即走勢推進力度）較強，停一停就再走。
• 38.2%：趨勢市常見的延續區。
• 較適合偏向早段追隨趨勢的交易者。

2. 50%：中位回吐

50% 代表回吐一半，常被視為「合理回調」水平；不少轉向亦會在此出現，適合希望等更好價位才入場的人。

3. 61.8% 至 65%：黃金口袋

61.8% 至 65% 常被稱為黃金口袋（golden pocket，即市場特別關注的回調區間）。若走勢回到此區後反轉，風險回報（risk-to-reward，即可能賺幅相對止蝕距離的比例）通常較有利：止蝕可放在區間外側，而目標位可看回原趨勢方向較遠位置。

4. 78.6%：深回調

回到 78.6% 屬深回調，代表已回吐大部分升幅／跌幅，原趨勢會更容易被質疑。在此入場風險較高；但若趨勢最終守住，你的入場價會較接近該段走勢的起點。

點樣用斐波那契回調位做交易

斐波那契回調位應作為交易計劃的一部分，而非單一買賣訊號。核心思路：上升趨勢買回調、下跌趨勢沽反彈，用回調位協助揀入市時機及擺止蝕。

1. 價格回到回調位再部署入場

• 等價格到位，唔好預先猜頂／猜底。
• 先等確認（confirmation，例如出現看漲蠟燭／明顯反彈），再考慮入場。
• 優先選擇與其他訊號重疊的水平，提高勝算。

確認很重要：回調位只代表「值得留意的區域」，唔等於必然反轉。

2. 止蝕位（stop loss）點擺

止蝕一般放在下一個回調位之外，或放在波段高／低點以外，避免正常波動把你震走；但如果走勢真正破位，止蝕會幫你限制損失：

• 若在 61.8% 買入：止蝕可放在 78.6% 之下。
• 若在 38.2% 沽出：止蝕可放在 23.6% 之上，或波段高位之上。
• 按止蝕距離調整倉位（position sizing，即每次入市買賣量控制），令單一交易風險符合自己上限，一般以賬戶 1% 至 2% 作參考。

3. 配合支持／阻力與移動平均線

所謂「共振／重疊訊號」（confluence，即多個獨立工具指向同一價位）更關鍵。當斐波那契水平與歷史支持／阻力、整數關口或移動平均線重疊，參考價值一般更高：

• 61.8% 剛好貼近向上 200 日移動平均線（200-day MA，即 200 個交易日平均價）可視為較強區域。
• 50% 與舊支持位重疊，有助提升做多信心。
• 獨立訊號愈多一致，部署一般愈完整。

4. 時間框架（timeframe）點揀

較高時間框架（例如日線、4 小時圖）回調位通常更清晰，因為可過濾雜訊（noise，即短線隨機波動）。日內交易（intraday，即同一日內完成買賣）則常用 15 分鐘或 1 小時圖，但水平出現更頻密，可靠度一般較低。

實務上按交易風格選定時間框架，之後保持一致。

斐波那契回調位與相關工具比較

斐波那契回調位屬一系列交易工具之一。理解差異，有助你在合適情況用對工具。

回調（Retracement） vs 延伸（Extension）

回調用來估計回落會在原有走勢內走到幾深；斐波那契延伸（Fibonacci extension，即把目標推算到原有走勢以外）則用來預測趨勢延續後的目標位。簡單講：回調偏向找入市位，延伸偏向定目標：

斐波那契水平 vs 傳統支持／阻力

傳統支持／阻力主要來自過往走勢的高低位，屬「睇得見的歷史反應位」。斐波那契水平則由一段已量度的升／跌幅計算得出。

因此，斐波那契可在價格到達前先標示可能的反應區。兩者配合使用效果更好；當斐波那契水平與歷史水平重疊，通常更值得留意。

可靠度與常見錯誤

斐波那契回調位並非玄學；其中一個原因是「自我實現」效應：太多人睇同一批線位，價格就較常在附近出現反應。但任何工具都唔會每次準確。

配合清晰計劃及風險控制（risk control，即用止蝕及倉位控制損失上限），斐波那契回調位可改善入市時機，令回調走勢更有秩序。

套用斐波那契水平的常見錯誤

• 波段點選得唔清晰，令所有水平偏離，解讀失真。
• 只用斐波那契，無確認或重疊訊號。
• 硬套在橫行市（range-bound markets，即價格在一定區間內上落、趨勢弱）上，訊號會變差。
• 逆主趨勢交易（against the main trend，即同大方向對着幹）。
• 為咗合理化想做的交易而不停重畫水平。

避開以上問題，工具表現會更穩定。

演算法主導的市場，技術分析仲有用嗎？

技術分析仍然有用，因為演算法交易系統（algorithmic systems 即用程式按規則自動買賣）同樣會根據價格、成交量（volume 即成交多少）、動力（momentum 即走勢力度）及流動性（liquidity 即買賣盤深度及易成交程度）作出反應。市場普遍關注的區域，例如斐波那契回調位、移動平均線及歷史支持／阻力，仍可能影響走勢。

不過，演算法可加快波動，亦較易出現假突破（false breakouts，即短暫穿位後迅速回到區間）。因此，斐波那契水平應視為「可能出現反應的區域」，唔係必然轉向點；最好配合確認、市場背景及嚴格風險管理（disciplined risk management，即按既定規則控制風險）。

常見問題（FAQs）

Q1：甚麼是斐波那契回調位？

主要水平包括 23.6%、38.2%、50%、61.8% 及 78.6%，用來標示回調可能暫停的位置，之後趨勢或會延續。

Q2：50% 算唔算斐波那契回調位？

嚴格來說唔算，因為 50% 並非由斐波那契數列推導；但市場常見回吐一半，因此多數工具預設會顯示。

Q3：斐波那契應由高畫到低，定由低畫到高？

視乎趨勢：上升趨勢由波段低位畫到波段高位；下跌趨勢由波段高位畫到波段低位。

Q4：斐波那契的黃金口袋是甚麼？

黃金口袋一般指 61.8% 至 65% 區間，屬常被關注的可能轉向區，因止蝕較易設定、風險回報往往較好。

Q5：用斐波那契回調位，邊個時間框架最好？

日線及 4 小時圖一般較可靠；日內交易可用較細時間框架，但訊號會更頻密，同時較易失準。

用 VT Markets 實戰套用斐波那契回調位

斐波那契回調位更適合用「練習」去掌握。可先在歷史圖表畫好水平，觀察價格在各比例附近的反應，再用模擬賬戶測試，之後先考慮用真實資金。

開立賬戶，打開圖表，把回調位加入分析，令下一筆交易更清晰。