甚麼是 Tether（USDT）加密貨幣？新手入門指南

重點摘要

• Tether 是發行 USDT 的公司。USDT 屬「穩定幣」（stablecoin：以資產作參考、目標是令價格保持穩定的加密代幣），設計上盡量維持接近 1 美元。
• USDT 由 Tether 的「儲備」（reserves：公司持有的一籃子資產，用作支持代幣價值）支持，包括美國國庫券（US Treasury bills：美國政府短期債券）、現金等價物（cash equivalents：可快速變現、波動較低的短期工具）及其他資產。
• USDT 常用於加密貨幣交易、轉賬、付款，以及在區塊鏈上持有以美元計價的價值。
• USDT 可在多條區塊鏈（blockchain：用分散式帳本記錄交易的網絡）上運作，包括 Ethereum、Tron、Solana、TON 及 Aptos。
• USDT 著重價格穩定，不以長線資本增值為目標。
• USDT 不是法定貨幣（legal tender：法律規定必須接受的官方貨幣）、不是銀行存款，亦不受政府存款保障計劃（deposit insurance：如銀行倒閉時的政府保障）保障。
• 持有 USDT 與交易加密貨幣差價合約（Crypto CFDs）是兩回事，目的與風險不同。

加密貨幣市場波動大，價格可在短時間大幅上落。「穩定幣」透過追蹤傳統資產（例如美元）價值，提供相對穩定的價格表現。

Tether 的 USDT 是最常用的穩定幣之一，目標維持接近 1 美元。市場一般用作交易、轉賬，以及使用以區塊鏈為基礎的金融服務。

本文說明 Tether 的運作方式、USDT 如何嘗試維持與美元掛鈎（peg：價格目標貼近某資產，例如 1 USDT ≈ 1 美元）、在加密市場的角色，以及用戶需留意的風險。

甚麼是 Tether（加密貨幣）？

Tether 是一個以區塊鏈發行代幣的平台，代幣價值與傳統資產掛鈎。最知名的是 USD₮（常寫作 USDT），設計上盡量維持接近 1 美元。

可以把 USDT 理解為：在支援的區塊鏈網絡上流轉的「美元價值數碼版本」。理論上，持有 20 USDT 代表約 20 美元價值；但因買賣供求影響，市價有時會略高或略低於目標。

Tether 於 2014 年推出，令 USDT 成為市場上歷史較長的穩定幣之一。它的目的，是讓用戶在不同加密平台之間轉移與美元掛鈎的價值，減少頻繁經傳統銀行體系出入金。

資料如下：

Tether 亦有發行與其他資產掛鈎的代幣，包括墨西哥披索及實物黃金。不過，USDT 仍是其主力的美元掛鈎代幣，亦是本文重點。

Tether 如何維持與美元掛鈎

USDT 目標維持接近 1 美元，稱為維持「掛鈎」（peg）。其穩定性主要由以下因素支持：

儲備支持

Tether 表示，每一枚流通中的 USDT，都有等值或更高價值的儲備資產支持。儲備不全是現金，亦包括美國國庫券、現金等價物及其他資產。

Tether 2026 年第一季「核證報告」（attestation：由獨立機構就某一時點的資產與負債作確認，並非全面審計）顯示，其儲備以短期美國國庫資產為主，另有少量實物黃金及比特幣。按 2026 年 3 月 31 日數字，Tether 報告約 1,830 億美元代幣負債（token liabilities：對應已發行代幣所形成的償付責任），以及 82.3 億美元超額儲備（excess reserves：儲備資產高於負債的差額）。

因此，USDT 由一籃子儲備資產支持，而不是每一枚代幣都對應獨立存放的 1 美元現金。

發行與贖回

通過認證的 Tether 客戶可向 Tether 提供合資格資金以換取 USDT；合資格用戶亦可按指定渠道把 USDT 兌回法幣（fiat：政府發行的貨幣，如美元、日圓）。

直接發行與贖回主要面向較大額客戶，通常涉及身份核實、最低交易額及費用。一般零售用戶多數透過加密貨幣交易所或其他平台取得 USDT。

市場買賣

USDT 在各大加密貨幣交易所 24 小時交易。當價格偏離 1 美元附近時，市場買賣活動可令價格回到目標水平。

不過，USDT 並非保證任何時間都等於 1 美元；在市場緊張或需求急變時，短暫價差可能出現。

核證報告與審計狀態

Tether 定期發布儲備報告，並由獨立機構作核證。核證報告只針對特定時點的資產與負債作確認，與「全面財務報表審計」（audit：會計師按審計準則對整套財務報表作深入核查）不同。

Tether 於 2026 年表示計劃由四大會計師事務所完成首次全面獨立審計。在完成前，其儲備披露仍以定期核證為主。

Tether 如何運作？

1. 資金提供予 Tether

已完成身份核實及合規要求（compliance：反洗錢、制裁名單等監管要求）的客戶，把合資格法幣匯至 Tether。

零售用戶通常不會直接與 Tether 進行這一步，而是在交易所或支援平台買入 USDT。

了解法幣與加密貨幣的分別。

2. 發行 USDT

Tether 會在支援的區塊鏈上發行相應數量的 USDT。部分代幣亦可能先獲授權並存放在 Tether 的「庫存」（treasury：由發行方持有、未流入市場的代幣），之後才投放流通。

存放在庫存的代幣不會計入「流通供應量」（circulating supply：市場上可交易的代幣數量），直至發放給客戶。

3. USDT 在市場流通

USDT 發行後，可於相容錢包、交易所及區塊鏈應用之間轉移。

網絡選擇很重要，因為 USDT 在不同鏈上屬不同技術版本。例如，Ethereum 上的 USDT，與 Tron 或Solana 上的 USDT 是不同網絡。雖然目標同樣代表美元掛鈎價值，但背後使用的區塊鏈基建不同。

4. 代幣可被贖回或退出流通

合資格的已認證客戶可把 USDT 交回 Tether，按條款、最低金額及費用要求，申請把法幣匯回銀行帳戶。

交回的代幣可被「銷毀」（burn：在區塊鏈上永久移除供應量），或由 Tether 存放在庫存而不再流通。

哪些區塊鏈支援 USDT？

USDT 可在多條區塊鏈網絡上使用，主要包括 Ethereum、Tron、Solana、TON、Aptos、Avalanche、Celo、Kaia、Tezos 及 Polkadot AssetHub。

不同網絡的手續費（transaction fees：每次轉賬需支付的網絡費）、處理速度及錢包要求各異。轉賬前必須確認收款與付款平台支援同一網絡。

如以不相容網絡發送 USDT，可能導致到賬延誤，甚至永久損失。只看錢包地址並不足夠，代幣版本、網絡及收款平台必須一致。

Tether 已於 2025 年 9 月 1 日起停止支援部分舊網絡，包括 Omni Layer、Bitcoin Cash SLP、Kusama、EOS 及 Algorand。用戶應查看 Tether 最新支援協議名單，不要只參考舊錢包或交易所資料。

Tether 有甚麼用途

USDT 在加密貨幣市場常用於交易、轉賬及使用區塊鏈金融服務。

Tether vs Bitcoin

Tether 與比特幣同屬區塊鏈資產，但用途不同。

比特幣由市場定價，並有固定發行規則（limited issuance schedule：按協議逐步發行）。其價值會受需求、市場情緒、流動性（liquidity：易買易賣程度）及宏觀經濟影響而大幅波動。

USDT 由單一公司發行，目標維持接近 1 美元。其主要價值在於穩定與便利轉移，而非價格上升。

比較如下：

投資者可能持有比特幣以承受長線價格波動；USDT 一般用於希望保持較穩定價值，同時留在加密市場內的人士。

Tether 的優點與風險

USDT 有實用性，但亦有限制與風險。

如何接觸 Tether（USDT）

接觸 USDT 主要有兩種方式：直接持有代幣，或透過金融產品交易其價格變動。

方式 1：直接買入 USDT

直接買入 USDT 即持有穩定幣，用於轉賬、付款、交易或在加密市場內持有美元掛鈎價值。

一般步驟：

1. 選擇加密貨幣交易所 選擇你所在地可用、支援 USDT 的平台，並了解費用、安全功能及支援的區塊鏈網絡。

2. 開戶並完成身份核實 多數交易所需要身份核實，才可入金、買幣或提幣。

3. 買入 USDT 以平台支援方式入金，透過可用交易對購入 USDT。

4. 安全存放 USDT 可放在交易所，或轉到相容錢包。個人錢包控制更大，但需要自行妥善保管私鑰（private key：用來簽署交易、證明資產擁有權的密碼）及助記詞/復原詞（recovery phrase：重設錢包的密碼字串）。

轉賬前，務必確認收款與付款平台支援同一區塊鏈網絡。

此方式適合希望持有 USDT 並在加密生態內使用的人士。

方式 2：透過 VT Markets 以差價合約交易 USDT

如你只想參與 USDT 兌日圓匯率的變動，而不想持有加密貨幣本身，可在 VT Markets 交易 USDTJPY 差價合約。

差價合約（CFD，Contract for Difference）是衍生工具（derivative：價格跟隨相關資產的金融產品），讓投資者毋須持有相關資產即可買賣價格升跌。交易盈虧按開倉與平倉價差結算。

透過VT Markets，交易者可交易 USDTJPY，按對市況的判斷建立倉位。

差價合約戶口可讓你：

• 做多（go long）： 預期 USDTJPY 上升時開倉。
• 做空（go short）： 預期 USDTJPY 下跌時開倉。
• 使用槓桿（leverage）： 以較少資金取得較大倉位，但槓桿會同時放大盈利與虧損。
• 毋須加密錢包： 不用管理私鑰，亦毋須在不同區塊鏈之間轉移 USDT。
• 交易多個市場： 同一戶口可交易 USDTJPY，以及外匯、指數、商品等工具。

以差價合約交易 USDTJPY 並不代表持有 USDT；重點是參與 USDT 與日圓之間的價格變動，而非持幣。

如想進一步了解差價合約交易，可閱讀VT Markets 差價合約交易完整指南。

常見問題

Tether（加密貨幣）主要用作甚麼？

Tether（USDT）主要用於加密貨幣交易、平台結算、付款、轉賬，以及在區塊鏈市場內持有美元掛鈎價值。

亦可用於去中心化金融應用，例如借貸及流動性池（liquidity pools：把資產集中在合約內供買賣，提供者可收取費用）。

Tether 是否等於 USDT？

Tether 是公司與平台，旗下有多種數碼代幣；USDT 是其主要與美元掛鈎的代幣。

市場常把 Tether 與 USDT 混用，但兩者並非同一概念。

為何 USDT 大多貼近 1 美元？

Tether 以儲備資產支持 USDT，並向合資格已認證客戶提供發行與贖回安排。

當出現短暫價差時，市場買賣及「套利」（arbitrage：在不同市場買低賣高以賺取差價）亦可能令價格回到 1 美元附近。

Tether 使用哪些區塊鏈？

USDT 支援多個網絡，包括 Ethereum、Tron、Solana、TON、Aptos、Avalanche、Celo、Kaia 及 Tezos。

支援名單可變動，轉賬前應先查核官方最新資料。

Tether 與比特幣有何分別？

比特幣以市場定價，網絡去中心化，並有固定供應上限及發行規則。

USDT 由 Tether 發行，以儲備資產支持，目標維持接近 1 美元價值。

哪些錢包支援 USDT？

不少軟件錢包、交易所錢包及硬件錢包（hardware wallet：把私鑰儲存在離線裝置的錢包）支援 USDT；但是否支援取決於所屬區塊鏈網絡，而不只是「USDT」名稱。