在美元強勢上漲和股市創下新高後，交易者現在面臨一個熟悉的問題：是暫停還是繼續推進？
本屆政府將經濟安全和國家安全視為一個整體，將關稅、能源獲取和國防開支作為相互關聯的工具，而不是孤立的政策。
自2025年以來，關稅收入已產生約2500億至2700億美元，用於資助國內支持措施，同時保護工業產能。
美國經濟增長依然穩健，預計2025年第三季度GDP增速接近4.3%，第四季度接近5.4%。這種韌性支撐了美元走強，並降低了大幅降息的緊迫性，即便通脹趨勢有所下降。
勞動力數據支撐美元強勢
上周公佈的美國勞動力市場報告給市場帶來了喜憂參半的信號。12月份非農就業人數增加5萬人，低於預期，預示著新年伊始招聘速度將放緩。
失業率小幅下降至 4.4%，平均時薪環比增長 0.3%，使年工資增長率保持在 3.8% 左右。
就業增長放緩和工資壓力持續，支撐了美元，但也降低了人們對近期政策轉變的信心。
這些數據削弱了市場對近期降息的預期，並推動了美元在本周收盤時的全面需求，尤其是兌歐元和日元的需求。
石油保持穩定
能源也處於這一框架的中心。美國葉岩油產量增加和委內瑞拉供應恢復有助於限制油價波動，緩解通脹壓力，同時限制OPEC的定價能力。
對交易者而言，這使得能源價格上漲引發的通脹在短期內不太可能出現，從而強化了市場目前對區間交易而非危機對沖的偏好。
美元依然是主要受益者。由於大部分能源交易仍然通過美國管道結算，對美元流動性的需求依然高企。
儘管短期走勢會受到CPI和PPI數據的影響，但這從結構上支撐了美元。風險依然存在，包括關稅授權面臨的法律挑戰以及更廣泛的去美元化努力，但這些風險更多地存在於中期層面，而非本周的貿易格局。
在此背景下，通脹數據變得更為重要。
穩定的 CPI 數據將強化在強勁增長和財政框架內控制通縮的理念，使市場傾向於盤整而不是劇烈逆轉。
重點關注標的
美元指數|黃金美元 |歐元兌美元 | 標普500 |比特幣美元
本周關鍵事件
| 日期 | 貨幣 | 事件 | 預測值 | 前值 | 分析師評論 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1月13日 | 美元 | CPI同比 | 2.7% | 2.7% | 美元走勢及風險情緒的驅動因素 |
| 1月14日 | 美元 | PPI環比 | – | 0.3% | 關注管道通脹壓力 |
| 1月15日 | 英鎊 | GDP環比 | 0.0% | -0.1% | 增長數據可能影響英鎊波動性 |
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本周關鍵動態
美元指數（USDX）
- 美元本周持續走強，收盤價接近99.10阻力位。
- 盤整可能導致價格回檔至98.20或97.95。
- 更高的位置集中在99.70區域。
黃金（XAUUSD）
- 金價突破4500美元的高點，延續了上漲勢頭。
- 若能突破 4,550，則勢頭將保持不變。
- 未能守住近期的收益可能會招致短期獲利回吐。
標準普爾500指數
- 該指數創下歷史新高。
- 上漲目標位元在 7,000 和 7,050 附近。
- 交易員可能會關注強勁上漲行情後的動能放緩情況。
比特幣（BTCUSD）
- 比特幣繼續在較大範圍內交易。
- 84,445 仍然是需要守住的關鍵下行價位。
- 向 98,730 點的反彈可能面臨新的拋售壓力。
結論
美國CPI數據將決定近期趨勢是延續還是停滯，尤其是在美元和美國股市今年開局強勁的情況下。
穩定的通脹數據支援受控的通縮觀點，而非快速放緩，使政策預期保持穩定，波動性受控。
隨著通脹、增長和政策敘事緊密相連，本周的數據流程可能決定市場是暫停消化漲幅還是找到進一步上漲的空間。
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