Son ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu piyasayı şaşırttı. ABD ekonomisi ekimde 165 bin kişilik istihdam artışı yarattı; ekonomistlerin 65 binlik beklentisinin iki katından fazla.
Beklentiyi aşan istihdam verisi, piyasada aralıkta ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika faizini yeniden artıracağı beklentisini güçlendirdi. ABD doları değer kazandı, Hazine tahvili faizleri (getirileri) yükseldi ve altın haftanın başındaki toparlanmasını yarıda keserek 4.050 dolara doğru geriledi.
Yatırımcıların önündeki soru şu: Bu tablo dolar için yeni bir yükseliş dalgasının başlangıcı mı, yoksa gelecek haftaki ABD enflasyon verisi öncesinde altın için geçici bir geri çekilme mi?
ABD İstihdam Raporu Genel Olarak Beklentileri Aştı
Ekim istihdam raporu, ABD işgücü piyasasının beklenenden daha dayanıklı olduğunu gösterdi. Bu durum, Fed’in sıkı para politikasını (enflasyonu düşürmek için faizleri yüksek tutma yaklaşımı) sürdürmesi için daha fazla alan yaratıyor.
| NFP Göstergesi | Gerçekleşen | Beklenti |
| Tarım Dışı İstihdam (NFP) | 165.000 | 65.000 |
| İşsizlik Oranı | %4,10 | %4,20 |
| Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) | %0,40 | %0,30 |
Manşet verilerin ötesinde, yıllık ücret artışı %3,1’e çıktı. Ağustos ve eylül ayı istihdam verileri toplamda 84 bin yukarı yönlü revize edildi. Sadece eylül ayı istihdam artışı 29 binden 60 bine yükseltildi.
Buna karşın, detaylarda zayıflık işaretleri var. Tam zamanlı iş bulamadığı için yarı zamanlı çalışan Amerikalıların sayısı 339 bin artarak 4,8 milyona çıktı.
Bu altyapı zayıflığına rağmen, güçlü istihdam rakamları Fed’in aralıkta faizi yeniden artırabileceği beklentisini pekiştirdi. Bu tablo ABD dolarını desteklerken altın üzerinde baskı yarattı.
Aralık Fed Faiz Artırımı Beklentisi %78,8’e Sıçradı
NFP verisi öncesinde piyasalar aralıkta faiz artırımı olasılığını yaklaşık %68 olarak fiyatlıyordu. Raporun ardından bu olasılık, NFP değerlendirmesinde atıf yapılan CME FedWatch verilerine göre yaklaşık %78,8’e yükseldi. (CME FedWatch, vadeli piyasa fiyatlamalarından Fed’in olası faiz adımlarına dair “olasılık” hesaplayan bir göstergedir.)
Fed’in gösterge faiz aralığı (piyasada referans alınan politika faizi) şu anda %3,75–%4,00 seviyesinde. Güçlü istihdam verisi, karar vericilerin kısa vadede işgücü piyasasını desteklemeyi öne alma baskısını azaltıyor.
Bu nedenle odağın yeniden enflasyona döndüğü görülüyor; özellikle ücret artışları güçlü seyrederken.
Bir sonraki ana tetikleyici, açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI) raporu olacak. Beklentiden yüksek bir enflasyon verisi, daha fazla parasal sıkılaşma (faiz artışı veya sıkı duruş) beklentilerini güçlendirebilir. Zayıf enflasyon ise piyasadaki “şahin” duruşu (faiz artışına daha yakın beklenti) sorgulatabilir.
ABD Doları Güçlenirken Altın 4.050 Dolara Geriledi
Finansal piyasalar NFP sürprizine hızlı tepki verdi; en büyük kazananlardan biri ABD doları oldu.
ABD Dolar Endeksi (DXY) yaklaşık %0,6 yükselerek 102,2’ye çıktı. İki yıllık Hazine tahvili faizi %4,5’e, 10 yıllık tahvil faizi ise %4,9’a yaklaştı. (Tahvil faizi/getirisi yükselince tahvil fiyatı düşer; piyasada “getiri” üzerinden konuşulur.)
Ana para birimleri baskı altında kaldı: EURUSD yaklaşık %0,65 gerilerken, GBPUSD yaklaşık %0,6 düştü; Avustralya ve Yeni Zelanda doları da yaklaşık %1 değer kaybetti.
Altın da geri çekildi; yaklaşık %1 düşüşle 4.050 dolar civarında işlem gördü.
Hazine tahvili faizlerindeki yükseliş genellikle altın üzerinde baskı kurar; çünkü değerli metal faiz geliri sağlamaz. ABD tahvil faizleri ile altın fiyatları arasındaki ilişkiyi anlamak, güçlü istihdam verisinin neden altın tarafında satış baskısı yaratabildiğini açıklar.
Aynı zamanda güçlü dolar, dolar cinsinden fiyatlanan altını (ons altın) uluslararası alıcılar için daha pahalı hale getirebilir. Bu durum, altın ile diğer finansal piyasalar arasındaki korelasyon (iki varlığın birlikte hareket etme eğilimi) ile uyumludur; ancak stresli dönemlerde bu ilişkiler zayıflayabilir veya tersine dönebilir.
Yine de altındaki genel toparlanma mutlaka bitmiş değil. NFP kaynaklı düşüşe rağmen fiyatlar, son sıçramayı destekleyen talep bölgesinin üzerinde kalıyor.
Altın Analizi: XAUUSD 4.220 Dolara Doğru Toparlanabilir mi?
Altın, NFP verisi öncesinde günlük talep bölgesi olan 3.820–3.870 dolar aralığından tepki vererek yukarı yönlü ivmesini (alıcı baskısının hız kazanmasını) artırmıştı.
Bu toparlanma, hafta başında fiyatı 4.130 dolara taşımıştı. Ancak güçlü ABD istihdam rakamları satış baskısını yeniden artırdı.
Altın şimdi 4.050 dolar civarında seyrederken, alıcıların yeniden kontrolü alıp alamayacağı kritik bir sınavla karşı karşıya.
İzlenecek kritik altın seviyeleri
| Fiyat seviyesi | Teknik anlamı |
| $4,470 | 200 günlük basit hareketli ortalama (SMA: belirli gün sayısının kapanış fiyatlarının ortalaması) |
| $4,380 | $4,220 üzerindeki bir sonraki yükseliş hedefi |
| $4,220 | Kritik direnç ve olası yükseliş trendi teyidi |
| $4,130 | Son toparlanmanın zirvesi |
| $4,050 | NFP sonrası fiyat bölgesi |
| $3,820–$3,870 | Günlük talep ve olası destek bölgesi |
4.220 doların üzerinde kalıcı bir kırılma, yükseliş yönlü trend dönüşümü ihtimalini güçlendirebilir ve 4.380 dolara, ardından 4.470 dolar civarındaki 200 günlük SMA seviyesine doğru alan açabilir.
Bu kırılma gerçekleşene kadar toparlanma, özellikle ABD tahvil faizleri ve dolar güçlenmeye devam ederse, yeni satışlara açık kalabilir.
Aşağı yönde ise 3.820–3.870 dolar talep bölgesi, mevcut geri çekilme derinleşirse izlenmesi gereken önemli bir alan olmayı sürdürüyor.
XAUUSD’ye aşina olmayanlar için, altın işlemlerinin nasıl çalıştığını anlamak, büyük makro veriler etrafındaki fiyat hareketlerini değerlendirirken faydalı bir çerçeve sunar. (XAUUSD, ons altının ABD doları karşısındaki fiyatını gösteren işlem sembolüdür.)
Altın yatırımcıları, ABD-İran görüşmeleri ve petrol fiyatlarındaki gelişmeleri de izlemeli. Enerji maliyetlerindeki değişim, enflasyon beklentilerini ve Fed’in politika görünümünü etkileyebilir.
EURUSD Analizi: Güçlü NFP ile 1,1110 Desteği Öne Çıktı
Güçlü dolar, EURUSD paritesini de aşağı çekerek mevcut düşüş baskısını artırdı.
Hem EURUSD hem de XAUUSD ABD doları karşısında kotasyonlanır (fiyatı dolar baz alınarak açıklanır). Bu da altın ile EURUSD’nin sıklıkla aynı yönde hareket etmesini açıklamaya yardımcı olur; ancak ilişki her zaman istikrarlı değildir.
EURUSD, ekim başından bu yana büyük ölçüde 1,1110 destek ile 1,1280 direnç arasında dalgalanıyor.
Hafta başında parite 1,1240 civarındaki 200 günlük SMA seviyesine yaklaştı ancak üzerine çıkamadı. NFP sürprizi sonrasında EURUSD yeniden 1,1150’ye doğru geriledi.
İki seviye öne çıkıyor.
1,1110: Kritik aşağı yönlü destek
Bu seviye ay boyunca birkaç testte çalıştı. Altına net bir kırılma, özellikle ABD tahvil faizleri yüksek kalırsa, ana düşüş trendinin yeniden güçlendiği görüşünü destekleyebilir.
1,1280: Aşılması gereken direnç
Alıcıların yeniden kontrolü alması için EURUSD’nin 1,1280 üzerine çıkması ve 200 günlük SMA seviyesini geri alması gerekir.
Bu iki sınırdan biri kırılana kadar parite bant içinde kalabilir. Gelecek ABD enflasyon verisi bir sonraki yönü belirleyebilir.
Altın ve ABD Dolarında Sırada Ne Var?
Ekim NFP raporu doların kısa vadeli görünümünü güçlendirse de, piyasanın bir sonraki yönü büyük ölçüde açıklanacak enflasyon verilerinin “daha yüksek faiz” tezini destekleyip desteklemeyeceğine bağlı olacak.
Özellikle üç başlık izlenmeli:
- Gelecek hafta ABD TÜFE (CPI): Daha güçlü enflasyon, aralık faiz artırımı beklentisini pekiştirerek doları destekleyip altını baskılayabilir. Daha düşük enflasyon verisi ters yönde etki yaratabilir.
- 8–9 Aralık Fed toplantısı: Güncellenmiş “dot plot” (Fed üyelerinin gelecek faiz patikasına dair noktasal tahmin grafiği), ileriye dönük faiz beklentileri hakkında daha net sinyal verecek.
- Tahvil faizleri, petrol fiyatları ve jeopolitik gelişmeler: Enflasyon beklentileri, altın talebi ve genel döviz hareketleri açısından önemli belirleyiciler olmaya devam ediyor.
NFP sürprizi dolar alıcılarına yeni ivme kazandırdı; ancak altın ve EURUSD görünümü yaklaşan veriye duyarlı kalmaya devam ediyor.
Altında 4.220 dolar, daha güçlü bir toparlanmayı teyit edebilecek kritik yukarı seviye. EURUSD’de ise 1,1110 desteği önemli bir test noktasında.
VT Markets ile Altın İşlemi Yapın
Altın, enflasyon beklentileri, faiz görünümü ve küresel risk iştahındaki (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) değişimler izlenirken en yakından takip edilen piyasalardan biri olmayı sürdürüyor.
VT Markets ile yatırımcılar XAUUSD fiyat hareketlerini USDX (dolar endeksi), döviz (forex), endeksler ve diğer küresel CFD piyasaları ile birlikte izleyebilir. (CFD, “fark sözleşmesi”dir; dayanak varlığın kendisini almadan fiyat değişimi üzerinden işlem yapmayı sağlar.)
Bu esneklik, enflasyon verileri, merkez bankası politika beklentileri ve ABD dolarındaki hareketler gibi ana unsurlara altının nasıl tepki verdiğini takip etmeyi kolaylaştırır.
Sık Sorulan Sorular
- ABD NFP raporundan sonra altın neden düştü?
Altın, beklentiyi aşan ABD istihdam verisinin Fed’in bir faiz artırımı daha yapacağı beklentisini yükseltmesiyle 4.050 dolara doğru geriledi. Yükselen ABD tahvil faizleri ve güçlenen dolar da altın fiyatını baskıladı.
- ABD ekonomisi Ekim 2026’da kaç istihdam yarattı?
ABD ekonomisi Ekim 2026’da 165 bin istihdam yarattı; bu rakam yaklaşık 65 binlik beklentinin belirgin şekilde üzerinde. İşsizlik oranı da %4,1’e geriledi.
- NFP sonrasında altın için kritik fiyat seviyeleri neler?
Altın yatırımcıları 4.220 dolar direncini, ardından 4.380 ve 4.470 dolar seviyelerini izliyor. Aşağı yönde ise 3.820–3.870 dolar talep bölgesi önemli bir olası destek alanı.
- NFP’den sonra EURUSD neden düştü?
EURUSD, güçlü ABD istihdam verilerinin daha yüksek faiz beklentisini desteklemesi ve doların euro karşısında güçlenmesi nedeniyle zayıfladı. Parite şimdi 1,1110 civarındaki önemli desteğe yaklaşıyor.
- NFP sonrası altını hangi ekonomik gelişme hareketlendirebilir?
Yaklaşan ABD TÜFE (CPI) enflasyon raporu ana tetikleyici. Beklentiden yüksek enflasyon, faiz artırımı beklentisini güçlendirebilir; daha düşük enflasyon ise altın üzerindeki baskıyı azaltabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
