การแก้ไขของทรัมป์ได้สร้างความร้อนแรงให้กับตลาด. หุ้นพุ่งสูงขึ้น แต่ดอลลาร์กำลังลดลง และตลาดพันธบัตรเตรียมพร้อมรับผลกระทบ.
ร่างกฎหมายนี้ครอบคลุมเกือบทุกด้านของเศรษฐกิจอเมริกัน ตั้งแต่การจัดสรรงบประมาณด้านการป้องกันไปจนถึงสิทธิด้านสุขภาพและภาษีมรดก แต่ในรายละเอียดที่กว้างขวางนี้มีการแก้ไขเป้าหมายที่ออกแบบเพื่อเปลี่ยนแปลงวิธีที่ผู้ค้าที่ทำธุรกิจและผู้บริโภคมีปฏิสัมพันธ์กับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในอนาคตที่สามารถคาดการณ์ได้.
ราคาทั้งหมด
เนื้อหาหลักของกฎหมายคือการสร้างสมดุลระหว่างการกระตุ้นเศรษฐกิจและการขยายหนี้. สำนักงานงบประมาณของสภาคองเกรสคาดว่ากฎหมายนี้จะทำให้รายได้จากภาษีลดลง 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่ลดการใช้จ่ายของรัฐบาลกลาง 1.1–1.2 ล้านล้านดอลลาร์ นั่นทำให้เกิดช่องว่าง 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ที่จะเพิ่มไปยังหนี้สาธารณะในทศวรรษหน้า. เพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดชั่วคราว ขีดจำกัดหนี้ถูกเพิ่มขึ้น 5 ล้านล้านดอลลาร์—เพื่อซื้อเวลาแต่ส่งผลกระทบในระยะยาว.
การแก้ไขในนาทีสุดท้ายมีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในแนวทางการควบคุม. มาตราที่เป็นข้อถกเถียงซึ่งจะห้ามการควบคุมระดับรัฐเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์เป็นเวลา 10 ปีถูกปฏิเสธเกือบเป็นเอกฉันท์—99 ต่อ 1 ในวุฒิสภา. มาตรา 899 ซึ่งเป็นภาษีตอบโต้ที่มุ่งเป้าไปที่ผู้ค้าในต่างประเทศ ก็ถูกยกเลิกหลังจากที่ได้รับการตอบรับจากสถาบันการเงิน.
แต่ยังคงมีแรงจูงใจมากมาย. การยกเว้นภาษีมรดกปัจจุบันอยู่ที่ 15 ล้านดอลลาร์สำหรับบุคคลและ 30 ล้านดอลลาร์สำหรับคู่สมรส โดยทั้งสองอย่างจะแก้ไขตามภาวะเงินเฟ้อ. การหักภาษี SALT (ภาษีรัฐและท้องถิ่น) เพิ่มขึ้นเป็น 40,000 ดอลลาร์ต่อปีในช่วงห้าปีถัดไป ซึ่งเป็นผลดีสำหรับประชาชนในรัฐที่มีภาษีสูง. ในขณะเดียวกัน การหักรายได้ทางธุรกิจที่ผ่านการรับรอง 20 เปอร์เซ็นต์สำหรับหน่วยงานที่ส่งผ่านกลายเป็นถาวรตั้งแต่ปี 2026—เป็นเส้นชีวิตสำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่ลงทุนใหม่ในกิจกรรมภายในประเทศ.
การแก้ไขเหล่านี้กำลังส่งผลถึงพฤติกรรมตลาดแล้ว. ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้นไปถึงระดับสูงสุดใหม่ในต้นเดือนกรกฎาคม โดยได้รับแรงดลใจจากความหวังใหม่ในภาคส่วนที่ได้รับผลประโยชน์โดยตรงจากร่างกฎหมายนี้: การป้องกันประเทศ, พลังก๊าซธรรมชาติ, การผลิต, และธุรกิจขนาดเล็ก. การเพิ่มการใช้จ่ายทางทหารและการควบคุมชายแดน 150 พันล้านดอลลาร์ได้ฟื้นฟอความต้องการในโครงสร้างพื้นฐานด้านการบินและความมั่นคงในประเทศ ในขณะที่ภาคพลังงานดั้งเดิมได้รับประโยชน์จากการรักษาสิทธิประโยชน์ด้านภาษีและการเข้าถึงที่เพิ่มขึ้นต่อที่ดินของรัฐบาลกลาง.
ผู้ชนะที่โต๊ะ, ผู้แพ้ในฝุ่น
ผู้ผลิต โดยเฉพาะในภาคอุตสาหกรรมรถยนต์ ขณะนี้สามารถหักค่าใช้จ่ายในการลงทุนและวิจัยและพัฒนาได้อย่างถาวร รวมถึงการหักดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อรถยนต์ที่นำกลับมาใช้ใหม่. นี่เป็นไปในทิศทางที่ตรงกับแนวทางการสร้างความมั่นคงทางด้านอุตสาหกรรมของทรัมป์—ที่มีแนวโน้มจะสะท้อนกับผู้ผลิตในประเทศและผู้ค้าที่มองหาความก้าวหน้าเชิงรายได้.
ในระยะสั้น นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดว่ากฎหมายนี้จะช่วยกระตุ้นการเติบโตของ GDP ได้สูงสุดถึง 0.5% ในปี 2026 โดยผลกำไรของบริษัทคาดว่าจะสะท้อนผลกระทบทางการเงินนี้ภายในไม่กี่ไตรมาสถัดไป.
ผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นแล้ว แสดงให้เห็นถึงความวิตกกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการออกพันธบัตรของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น. อัตราดอกเบี้ยในระยะยาวที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อภาคส่วนที่มีความไวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น อสังหาริมทรัพย์, สาธารณูปโภค, และเครดิตผู้บริโภค. โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยจำนองคาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้น ทำให้แรงกดดันต่อความต้องการที่อยู่อาศัยและกดดันขอบกำไรสำหรับผู้พัฒนาและผู้ให้กู้.
ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าต้องเผชิญกับผลกระทบที่ชัดเจนขึ้น. การยกเลิกเครดิตการซื้อรถยนต์ไฟฟ้าจากรัฐบาลกลางทำให้สูญเสียแรงจูงใจทางการเงินที่สำคัญสำหรับผู้บริโภค.
ในขณะที่ความสามารถในการซื้อของผู้บริโภคได้รับผลกระทบจากต้นทุนการผลิตที่สูงและความท้าทายในการจัดหาสำหรับแบตเตอรี่ การนำรถยนต์ไฟฟ้าไปใช้ใหม่อาจชะลอตัวลง โดยเฉพาะในหมู่ผู้ซื้อที่มีรายได้ปานกลาง. ร่วมกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น สิ่งนี้อาจทำให้เส้นทางนวัตกรรมช้าลงและเลื่อนแผนการขยายออกไป.
ผู้ให้บริการด้านสุขภาพก็ต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ผันผวน. การตัด Medicaid และข้อกำหนดด้านงานที่เข้มงวดอาจลดการคุ้มครองในกลุ่มประชากรที่เปราะบาง ทำให้สายการชดเชยต้องตึงตัวและเพิ่มภาระในการบริหาร. ผลกระทบอาจครอบคลุมตั้งแต่ขอบกำไรของโรงพยาบาลไปจนถึงการคาดการณ์ความสามารถทำกำไรของบริษัทประกัน.
แม้แต่สถาบันการศึกษาในระดับสูงก็ไม่ได้รับผลกระทบ. ร่างกฎหมายนี้เรียกเก็บภาษีใหม่จากมูลนิธิของมหาวิทยาลัยใหญ่ๆ ซึ่งมุ่งไปที่สถาบันที่มีการลงทุนทางการเงินสูงในแต่ละนักศึกษา. นี่อาจทำให้โครงการทุน, การสนับสนุนการศึกษา, และการใช้จ่ายด้านวิจัยถูกคุกคาม—ในขณะที่ขณะนี้มหาวิทยาลัยกำลังเผชิญกับการลงทะเบียนเรียนที่ลดลงและอาการเหนื่อยล้าของผู้บริจาค.
ดอลลาร์อยู่ในสถานการณ์ป้องกัน
เมื่อที่ตลาดพิจารณาผลกระทบของแต่ละภาคส่วน ความสนใจก็หันไปที่สถานการณ์เงินตราโดยรวม. ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงต่อเนื่องหลังจากการผ่านร่างกฎหมายนี้ ซึ่งเป็นการดำเนินต่อจากการตกลงหลายเดือนที่ผ่านมา. ผู้ค้าที่ต่างประเทศโดยเฉพาะในเอเชียและตะวันออกกลางเริ่มระมัดระวังมากขึ้น. การขาดดุลที่เพิ่มขึ้น ร่วมกับการขาดแผนทางการเงินที่ชัดเจน ส่งผลให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการจัดสรรทุนในระยะยาว.
คำอธิบายของ BlackRock เพิ่งย้ำถึงความไม่แน่นอนนี้. หากความต้องการพันธบัตรสหรัฐเริ่มลดลง ดอลลาร์อาจเผชิญกับความท้าทายที่ยาวนาน. แม้ว่า Federal Reserve จะมีการชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันการไหลออก แต่พลศาสตร์ทางเงินเฟ้อและแรงดึงดูดของทุนอาจลดความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเครื่องมือทางการเงินของสหรัฐ.โดยไม่มีแผนบริหารหนี้ที่ชัดเจนจากทำเนียบขาว สกุลเงินอาจพบอุปสรรคในการหาการสนับสนุนที่ยั่งยืนในอีก 12 ถึง 24 เดือนข้างหน้า.
ในระยะสั้น ตลาดหุ้นอาจยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปในขณะที่ผลกำไรของบริษัทได้รับประโยชน์จากการลดภาษีและการใช้จ่ายที่หนักหน่วง. แต่ความยั่งยืนของการฟื้นตัวนี้ขึ้นอยู่กับว่าอัตราดอกเบี้ยจะกลับสู่สภาวะปกติโดยเร็วเพียงใด ว่านักลงทุนพันธบัตรจะรักษาความสนใจอยู่หรือไม่ และว่าส่วนต่างๆ เช่น พลังงานทดแทนและการดูแลสุขภาพจะปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์ใหม่ได้หรือไม่.
การเคลื่อนไหวที่สำคัญของสัปดาห์
สัปดาห์นี้เต็มไปด้วยความตึงเครียดและคาดเดา. ความสนใจของตลาดซึ่งถูกสั่นคลอนด้วยการกระตุ้นทางการเงินจากวอชิงตัน ตอนนี้มุ่งไปยังการหมดอายุของการหยุดเก็บภาษีของสหรัฐฯ. ผู้ค้ากำลังติดตามการเคลื่อนไหวของราคาอย่างระมัดระวัง—มองหาสัญญาณทุกจุดสนับสนุนว่าจะมีปฏิกิริยาเกิดขึ้นหรือไม่.
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) ยังคงอยู่ในรูปแบบที่ไม่มีการเคลื่อนไหว. ราคายังคงควบคุมไม่แสดงถึงความมั่นใจจากทั้งผู้ซื้อมากและผู้ขาย. การเปลี่ยนจุดถัดไปชัดเจน: 97.25. หากราคาเพิ่มขึ้นและหยุดที่นั่น มันจะตั้งฉากสำหรับการกลับตัว. แต่ถ้ามันดันผ่านแล้วปิดที่สูงขึ้น จะมีความสนใจไปที่ 97.70 ซึ่งมีการต้านทานสำคัญรออยู่. จนกว่าจะถึงเวลานั้น ตลาดอยู่ในสภาวะรอ.
ในด้านทิศตะวันตก EURUSD เคลื่อนไหวขึ้นจากโซน 1.1720 แต่ผู้ซื้อไม่แสดงความมั่นใจมากนัก. แรงผลักดันอ่อนแอและมีการชะลอ. หากคู่เงินนี้ลดลงต่อไป ผู้ค้าจะรอรอบ 1.1700 เพื่อให้เกิดการพุ่งขึ้น. หากราคาปิดต่ำกว่าระดับนั้นอย่างมีนัยสำคัญ การทดสอบครั้งถัดไปจะลดลงไปที่ 1.1660 ซึ่งเป็นพื้นฐานสำคัญที่อาจหยุดการตกหรืออาจให้พื้นที่สูญเสียที่ลึกลง.
GBPUSD กำลังเล่นเกมที่คล้ายกัน. คู่เงินนี้ถูกจับอยู่ในช่วงการซื้อขายที่เข้มงวด โดยผู้ค้ารอคอยการประกาศ GDP ของสหราชอาณาจักรในวันศุกร์. หากเงินปอนด์ลดลง พื้นที่ 1.3520 จะเป็นแนวต้านระดับแรก. หากไม่สำเร็จ ระดับถัดไปคือ 1.3415—ระดับที่มีประวัติและผู้ซื้อมีแนวโน้มจะแสดงตน.
ในทิศตะวันออก USDJPY เริ่มกลับตัวเล็กน้อยจากโซน 145.50 ที่ถูกติดตาม. หากการขายรุนแรงขึ้น จะมีการเคลื่อนไหวที่เสนอราคาขึ้นในบริเวณ 143.85 และ 143.60. ทั้งสองโซนเป็นจุดตอบรับที่มีประวัติ—ลึกพอที่จะดึงดูดผู้ซื้อ แต่ใกล้พอที่จะอยู่ในวงโคจรของแนวโน้มปัจจุบัน.
USDCHF ยังคงลดลง และผู้ซื้อติดตามระดับ 0.7915 สำหรับการเข้าซื้อใหม่ที่เป็นไปได้. หากคู่เงินนี้เพิ่มขึ้นแทน พื้นที่ 0.8050 จะกลายเป็นจุดตัดสินใจสำคัญถัดไป. ด้วยความไวของฟรังค์สวิสต่อความไม่แน่นอนทั่วโลก ความผันผวนรอบระดับเหล่านี้อาจเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด.
AUDUSD อยู่ในรูปแบบการควบคุม รออยู่เหนือจุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้. หากราคาลดลงต่อไป ผู้ค้ากำลังมองหา 0.6515 สำหรับปฏิกิริยาที่ดี. การเรียกอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปของธนาคารกลางออสเตรเลียกำลังใกล้มาถึง—และอาจมีผลที่น่าจับตามอง.
ในนิวซีแลนด์ NZDUSD ฟื้นตัวจากโซนรองรับ 0.6045 แต่ทำได้โดยไม่มีความมั่นใจมากนัก. ผู้ซื้อยังไม่ได้ให้คำมั่น. หากราคาลดลงอีก 0.6015 และ 0.6000 จะเป็นระดับที่น่าสนใจถัดไป—ระดับทางจิตวิทยาที่ผู้ซื้ออาจจะแสดงตัวให้เห็นอย่างชัดเจน.
USDCAD กำลังเคลื่อนไหวขึ้นใกล้พื้นที่ 1.3650. ผู้ค้าต้องระมัดระวังสัญญาณการลดลงที่นี่ เนื่องจากคู่เงินใกล้จะหมดแรง. หากต่ำที่ 1.35393 ถูกทำลายหลังจากนั้น มันจะยืนยันว่าการเคลื่อนไหวกำลังลดลง—และบ่งบอกถึงการถดถอยที่ลึกลงมา.
สินค้าโภคภัณฑ์ก็อยู่ในสถานการณ์ที่ไม่ดีเช่นกัน. น้ำมัน (WTI) กำลังลดลงจากจุดสูงสุดเมื่อเร็ว ๆ นี้. หากเริ่มติดขัดอีกครั้ง ผู้ค้ากำลังรอการตอบสนองที่ลดลงรอบ 71.80 และ 73.40. หากระดับเหล่านั้นยังคงอยู่ การลดลงไปที่ 63.35 หรือแม้แต่ 61.00 เป็นไปได้. การลดลงนั้นอาจจะรุนแรง—และมีผกระทบอย่างมากต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อ.
ทองคำ กำลังพุ่งสูงอีกครั้ง ใกล้ระดับต้าน 3350. หากราคาหยุดที่นั่นและกลับตัว ระดับ 3300 จะมีความสำคัญสำหรับผู้ซื้อที่มองหาการเข้าซื้อใหม่. เมื่อแผนการอัตราผลตอบแทนจริงกำลังเปลี่ยนแปลงและการพูดคุยเกี่ยวกับเงินเฟ้อกลับมา Gold อาจตั้งค่าให้มีการเคลื่อนไหวอีกครั้ง—แต่ช่วงเวลานั้นกำลังแคบลง.
ในตลาดหุ้น S&P 500 ยังคงขึ้นสูงจากแรงขับเคลื่อน แต่เริ่มมีรอยร้าว. ด้วยการสิ้นสุดการหยุดเก็บภาษีของสหรัฐใกล้เข้ามา ผู้ค้าบางคนคาดว่าจะมีการถอยกลับ. หากเพิ่มขึ้น 6400 และ 6630 เป็นจุดต้านถัดไป—หนักหน่วงด้วยความซ้อนทับ เตรียมพร้อมที่จะทดสอบความแรงของการฟื้นตัว. ความระมัดระวังจึงเป็นสิ่งที่แนะนำ.
Bitcoin ร่วงลงอย่างรุนแรงจากระดับ 109,650 ที่ติดตาม. ยังคงมีการลดลง. การสนับสนุนถัดไปอยู่ที่ 105,700 ซึ่งผู้ค้าคาดว่าจะมีปฏิกิริยาที่ดี—อย่างน้อยก็ชั่วคราว. ตลาดคริปโตอยู่ในสถานการณ์ตึงเครียด และความรู้สึกอาจเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะหากมีความเสี่ยงในด้านเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น.
ก๊าซธรรมชาติมีความเปราะบางเป็นพิเศษ. NG ลดลงอย่างรวดเร็วจากพื้นที่ 3.45. คำถามที่สำคัญคือนี่สามารถฟื้นตัวขึ้นไปสูงกว่า 3.75 ได้หรือไม่—หรือจะถล่มไปยังระดับต่ำที่ 2.869. แนวโน้มปัจจุบันมีแนวโน้มจะลดลง และการเคลื่อนไหวของราคาสัปดาห์นี้แทบไม่สร้างความมั่นใจ.
กราฟเพิ่มเติมสำหรับ NG ยืนยัน: ผู้ซื้อยังคงเฉียบขาด. หากราคาลดลงอีก ผู้ค้าต้องจับตาพื้นที่ 3.09. การลดลงต่ำกว่าอาจทำให้เกิดการร่วงที่รุนแรง สั่นคลอนผู้ถือหุ้นที่เหลืออยู่.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
