ราคาเงิน (XAG/USD) ปรับขึ้นในวันอังคารมาที่ราว 73.70 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน เพิ่มขึ้น 5.14% ในวันเดียว ราคาเพิ่มขึ้นเพราะดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง และบรรยากาศการลงทุนดีขึ้น หลังมีรายงานเรื่องท่าทีของสหรัฐต่ออิหร่านและช่องแคบฮอร์มุซ วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่า ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ บอกผู้ช่วยว่าเปิดทางต่อการแก้ปัญหากับอิหร่านด้วยการเจรจา รายงานระบุว่าเจ้าหน้าที่เชื่อว่าหากต้อง “เปิด” ช่องแคบฮอร์มุซด้วยกำลังทหาร จะทำให้ปฏิบัติการทางทหารยืดเยื้อเกินกว่าที่ประเมินไว้เริ่มต้นราว 4–6 สัปดาห์ เมื่อความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศลดลง มักทำให้ความต้องการสินทรัพย์ “หลบภัย” ลดลง เช่น เงิน (สินทรัพย์หลบภัย คือสินทรัพย์ที่คนมักซื้อเมื่อกลัวความเสี่ยง เพราะเชื่อว่าราคาจะทนทานกว่า) อย่างไรก็ดี เงินยังแข็งค่าขึ้น เพราะตลาดให้น้ำหนักว่า “ราคาน้ำมัน” อาจลดลง หากมีการหยุดยิงและความเสี่ยงการขนส่งน้ำมันสะดุดลดลง ช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากปัญหาอุปทานในตะวันออกกลาง ทำให้กังวลว่าเงินเฟ้อจะสูงอยู่นาน (เงินเฟ้อ คือราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) ภาพแบบนี้อาจทำให้ธนาคารกลางคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวด (นโยบายเข้มงวด คือคงดอกเบี้ยสูง/ไม่รีบลดดอกเบี้ย) ซึ่งมักกดดันความต้องการสินทรัพย์ “ไม่ให้ดอกผล” เช่น เงิน (ไม่ให้ดอกผล คือถือแล้วไม่ได้ดอกเบี้ยหรือเงินปันผล) หากความตึงเครียดคลี่คลายต่อและราคาน้ำมันลดลง ตลาดอาจคาดว่าดอกเบี้ยจะไม่ต้องสูงนาน นี่ช่วยหนุนราคาเงิน เพราะเงินสัมพันธ์กับมุมมองเงินเฟ้อและการคาดการณ์ดอกเบี้ย รวมถึงบทบาทสินทรัพย์หลบภัย จากการพุ่งขึ้นล่าสุดของเงินสู่ระดับ 73.70 ดอลลาร์ เรามองว่าการเคลื่อนไหวของราคาถูกขับเคลื่อนโดย “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” มากกว่าความต้องการหลบภัยโดยตรง ตลาดกำลังเดิมพันว่าแนวทางการทูตในตะวันออกกลางจะทำให้ราคาน้ำมันลดลง จึงลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางให้ต้องคงดอกเบี้ยสูง “โอกาสที่นโยบายการเงินจะผ่อนคลายมากขึ้น” (ผ่อนคลาย คือมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยหรือไม่เข้มงวด) คือสิ่งที่ทำให้เงินซึ่งไม่ให้ดอกผลดูน่าสนใจในตอนนี้ มุมมองนี้ยิ่งชัดขึ้นจากการที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงล่าสุดราว 8% จากเหนือ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังมีข่าวการลดความรุนแรง (เบรนท์ คือราคามาตรฐานอ้างอิงของน้ำมันดิบโลก) เรามองว่าส่งผลมาก เพราะรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกุมภาพันธ์ล่าสุดชี้ว่า “เงินเฟ้อพื้นฐาน” ยังเหนียวอยู่ที่ 3.4% (CPI คือดัชนีวัดการเปลี่ยนแปลงราคาของสินค้ากับบริการที่ผู้บริโภคจ่าย; เงินเฟ้อพื้นฐาน คือเงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ผันผวนมากอย่างอาหารและพลังงานออก) ตัวเลขนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังระวังตัว หากราคาพลังงานลดลงต่อเนื่อง ตอนนี้ถูกมองว่าเป็นทางที่ชัดที่สุดที่จะทำให้เฟดเริ่ม “วัฏจักรลดดอกเบี้ย” (วัฏจักรลดดอกเบี้ย คือช่วงที่ธนาคารกลางเริ่มลดดอกเบี้ยต่อเนื่องมากกว่าครั้งเดียว) สำหรับนักเทรดที่คาดว่าการทูตจะสำเร็จ การซื้อ “ออปชันคอล” บนฟิวเจอร์สเงินหรือ ETF ที่เกี่ยวข้อง เป็นวิธีเก็งกำไรหากราคายังมีโอกาสขึ้นต่อ (ออปชันคอล คือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคา/เวลาที่กำหนด; ฟิวเจอร์ส คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาวันนี้แต่ส่งมอบ/ชำระในอนาคต; ETF คือกองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น) โดยตอนนี้ “ความผันผวนโดยนัย” ยังสูงจากความตึงเครียดล่าสุด (ความผันผวนโดยนัย คือระดับความผันผวนที่ตลาดคาดไว้สะท้อนในราคาออปชัน) การใช้ “คอลสเปรด” อาจช่วยลดต้นทุนเข้าได้ (คอลสเปรด คือซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อแลกกับกำไรสูงสุดที่จำกัดลง) วิธีนี้ทำให้ยังได้ประโยชน์หากเรื่องเงินเฟ้อลดลงและเฟดผ่อนคลายมากขึ้นเริ่มชัดขึ้น ในทางกลับกัน สถานการณ์ขึ้นอยู่กับความสำเร็จของการเจรจา และหากเกิดการกลับลำ อาจทำให้ราคาเงินร่วงแรง เราจำได้ว่าแรลลี่สินค้าโภคภัณฑ์ (สินค้าโภคภัณฑ์ คือวัตถุดิบ เช่น น้ำมัน โลหะ ธัญพืช) ช่วงปลายปี 2025 เคยย่อลงเร็วเมื่อรายงานเริ่มต้นเรื่องปัญหาห่วงโซ่อุปทานคลี่คลายกลายเป็นไม่จริง ดังนั้นนักเทรดควรพิจารณาซื้อ “ออปชันพุท” ระยะกลางเพื่อป้องกันความเสี่ยง หากการเจรจาล้มและน้ำมันพุ่งอีกครั้ง (ออปชันพุท คือสัญญาที่ให้สิทธิขายในราคา/เวลาที่กำหนด; ป้องกันความเสี่ยง คือทำดีลที่ช่วยลดความเสียหายหากราคาเคลื่อนไหวสวนทาง) ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ราคาน้ำมันดิบจะเป็นตัวชี้นำสำคัญต่อเงินมากกว่าตัววัดความเสี่ยงทางการเมืองระหว่างประเทศแบบเดิม เราจับตาการหลุดลงอย่างชัดเจนต่ำกว่า 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลของเบรนท์ ว่าเป็นสัญญาณหลักที่น่าจะกระตุ้นการซื้อเพิ่มใน “อนุพันธ์” ที่อิงเงิน (อนุพันธ์ คือสัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) “ความสัมพันธ์สวนทาง” ระหว่างราคาน้ำมันกับราคาเงิน (สวนทาง คือมักเคลื่อนไหวคนละทิศ) คือประเด็นหลักที่เรากำลังโฟกัสในการเทรดตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets