Alan Taylor, สมาชิกของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ, มีกำหนดจะพูดในการบรรยายสาธารณะ งานนี้มีชื่อว่า “อัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติ” จะจัดขึ้นที่ London School of Economics and Political Science ในวันศุกร์ การพูดของ Taylor จะเริ่มในเวลา 11:00 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐ หรือ 15:00 น. ตามเวลา GMT งานนี้คาดว่าจะให้ข้อมูลเกี่ยวกับมุมมองของเขาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ยังมีการประเมินเศรษฐกิจอยู่

อัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติ

การปรากฎตัวของ Taylor เกิดขึ้นในเวลาที่หน่วยงานทางการเงินกำลังวิเคราะห์พลศาสตร์ทางเศรษฐกิจในวงกว้าง โดยเฉพาะแนวโน้มการคงอยู่ของเงินเฟ้อและการฟื้นตัวของความต้องการในหลายภาคส่วน ในขณะที่เครื่องมือทางนโยบายการเงินยังเป็นเครื่องมือหลักในการจัดการกับแรงกดดันเหล่านี้ เราคาดว่าความคิดเห็นจะช่วยให้เราเข้าใจแนวทางนโยบายที่เป็นกลางในระยะยาวและพื้นฐานทางทฤษฎีที่เกี่ยวข้อง ซึ่งเรียกว่า “อัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติ” แนวคิดนี้หมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่ไม่กระตุ้นหรือจำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ—เป็นจุดสมดุลสำหรับการเติบโตที่ยั่งยืนโดยไม่มีเงินเฟ้อมากเกินไป เมื่อธนาคารกลางพูดถึงอัตรานี้ พวกเขาต้องการจับจ่ายความคาดหวังเกี่ยวกับมาตรฐานที่อาจมั่นคงในโลกที่มีรูปแบบการผลิต การลงทุน และประชากรที่เปลี่ยนแปลง Taylor มีประวัติด้านการศึกษาและนโยบายที่มุ่งเน้นไปที่แรงผลักดันทางเศรษฐกิจเชิงโครงสร้าง และมักเสนอข้อโต้แย้งที่สนับสนุนเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล ดังนั้นเราจึงฟังน้อยลงเกี่ยวกับการปรับเป็นระยะสั้น และฟังเพิ่มเติมเกี่ยวกับสัญลักษณ์ที่กว้างขึ้น ทุกการกล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงของ “r*” แนวโน้มการผลิตที่ส่งผลต่อสมดุลในระยะยาว หรือสิ่งที่ถือว่าเป็นความเสถียรของราคาในวันนี้ จะมีความหมายมาก

การประเมินความคิดเห็นของ Taylor

จากมุมมองการตั้งตำแหน่ง การตั้งราคาในระดับอัตราสุดท้ายทั่วทั้งสัญญาสวอประยะสั้นและ STIR ที่มีอายุนานกว่าจะขึ้นอยู่กับว่าเรารู้สึกถึงการเปลี่ยนแปลงในการรับรู้ความเป็นกลางหรือไม่ หาก Taylor สนับสนุนแนวคิดว่าอัตราเป็นกลางอาจปรับขึ้นเนื่องจากการกระตุ้นทางการคลังหรือความยืดหยุ่นในตลาดแรงงาน อาจเห็นความผันผวนด้านความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากเขายืนยันว่ากำลังลดเงินเฟ้อในสองทศวรรษที่ผ่านมายังคงไม่เปลี่ยนแปลง ก็อาจส่งผลให้เกิดการตอบสนองที่วงกลมกลาง โดยเฉพาะเมื่อการปรับลดอัตรารายย่อยยังคงมีการตั้งราคาไว้สำหรับครึ่งหลังของปีนี้ เราต้องคอยจับตาดูวิธีการพูดถึงการยึดถือราคา หากมีการกล่าวถึงการบริโภคของครัวเรือนที่มีความยืดหยุ่นมากกว่าที่ประมาณการไว้ หรือการเติบโตของผลผลิตที่อาจสูงขึ้นเนื่องจากการใช้ทุนหรือผลกระทบของ AI อาจทำให้ความคาดหวังในอัตราดอกเบี้ยของตลาดปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การปรับราคาในพื้นที่ 1Y1Y ที่อาจทำให้เกิดการหยุดการลงทุนสำหรับตำแหน่งที่มีเลเวอเรจ เราจะคอยฟังเพื่อรับความคิดเห็นเชิงมหภาค ไม่ใช่แค่การพูดคุยทั่วไป โทนของ Taylor โครงสร้าง และการใช้คำเฉพาะอาจบ่งบอกแนวโน้มในการลงคะแนนเสียงภายในคณะกรรมการ แม้ว่าจะไม่มีสัญญาณนโยบายอย่างชัดเจน หากมีการพูดถึงการเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยในอดีตหรือการอ้างอิงถึงความเข้มงวดทางการเงินในยุค 1990 อาจเป็นการแสดงถึงการสนับสนุนที่นุ่มนวลต่อแนวทางอัตราที่เข้มงวด เราจะอ่านข้อมูลในระหว่างบรรทัด ติดตามการพูดถึงค่าแรง ข้อจำกัดในการจัดหางาน ความต้องการทั่วโลกที่หย่อน และเงื่อนไขทางการเงิน หากเหล่านี้ปรากฏขึ้นเป็นประเด็นสำคัญ เราจะสรุปว่ามีการยอมรับต่อการลดเงินเฟ้อที่สูงเกินไป ซึ่งจะมีผลกระทบต่อความเสี่ยงในระยะยาว สถานะของเรายังคงระมัดระวังในด้านอัตราทิศทางจนกว่าเราจะประเมินการพูดนี้อย่างเต็มที่ ความเสี่ยงอยู่ที่การให้เหตุผลใหม่ในตลาดเกี่ยวกับจุดขีดจำกัดบนและล่างของ ‘ปกติ’ ซึ่งแม้จะมีกรอบทางวิชาการก็สามารถเปลี่ยนแปลงราคาได้อย่างรวดเร็ว สร้างบัญชี VT Markets ของคุณแบบเรียลไทม์ และ เริ่มการซื้อขาย ตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets