ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียวในเดือนมิถุนายน 2025 เพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี โดยต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 3.3% ค่า CPI ก่อนหน้านี้อยู่ที่ 3.4% ค่า CPI โดยไม่รวมอาหารสดก็มีการเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี ซึ่งลดลงจากตัวเลขก่อนหน้าที่ 3.6% สำหรับ CPI ที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงาน ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 ตัวเลขนี้คาดว่าจะสูงกว่าเล็กน้อยที่ 3.3% ตามเรทรอบก่อนหน้า แม้ว่าจะมีการชะลอ แต่เงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น มีการคาดหวังถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในญี่ปุ่น แต่ไม่ใช่จนกว่าจะถึงต้นปี 2026 ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คุณอุเอะดะ แจ้งว่า การปรับขึ้นเพิ่มเติมขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของค่าแรงที่ต่อเนื่อง การใช้จ่ายที่แน่นอน และความสามารถของธุรกิจในการปรับราคา ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่น และสมาชิกคณะกรรมการ BOJ คุณทามูระ ระบุว่าขณะที่อาจมีความจำเป็นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเด็ดขาด แต่ไม่มีความจำเป็นต้องดำเนินการในเวลานี้ ข้อมูลที่ปล่อยออกจากดัชนีราคาผู้บริโภคของโตเกียวในเดือนมิถุนายน 2025 ชี้ให้เห็นถึงการลดลงของความกดดันด้านราคา สิ่งที่เห็นคือเงินเฟ้อค่อยๆ ลดลง โดยมาตรการสำคัญทั้งหมดต่ำกว่าระดับก่อนหน้าหรือประมาณการในตลาด การที่ CPI หลักลดลงเหลือ 3.1% จาก 3.4% ของเดือนก่อนหน้านั้นอาจดูไม่รุนแรงในครั้งแรก แต่การเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่านี้แสดงถึงความต้องการที่อ่อนแอลงหรือความยุ่งยากที่เกิดขึ้นในด้านพลังงานและราคาสินค้าอาหาร มาตรการหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงาน แม้ว่าจะแสดงความแข็งแกร่งที่ 3.1% แต่ยังไม่สามารถตรงตามที่คาดการณ์ไว้ได้ นี่เป็นสิ่งสำคัญเพราะเป็นมาตรวัดที่ได้รับความนิยมสำหรับแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะยาว ความจริงที่ดัชนีหลักนี้สูงที่สุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 แต่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อน แสดงให้เห็นว่าเราอาจเข้าใกล้ขีดจำกัดในความกดดันด้านราคาโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงหรือกระตุ้นเพิ่มเติม ในมุมมองของนโยบายการเงิน เราเห็นว่าธนาคารกลางยังคงสัมพันธ์กับสภาพภายในประเทศ—โดยเฉพาะเส้นทางของค่าแรงและการใช้จ่าย คำกล่าวของคุณอุเอะดะเน้นย้ำถึงเรื่องนี้—เขาไม่ได้รอแค่ตัวเลข แต่กำลังรอการพัฒนาที่ต่อเนื่องจากหลายด้าน คำแนะนำของคุณทามูระที่ว่า “ไม่มีความจำเป็นต้องดำเนินการในทันที” ยังสนับสนุนมุมมองว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงยึดติดกับอัตราเดิมเว้นแต่ปัจจัยภายในจะมีการพัฒนาที่ชัดเจน ดังนั้น เราควรทำอย่างไรกับข้อมูลนี้ในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านความคาดหวังเกี่ยวกับอัตรา ตลาดดูเหมือนจะเลื่อนเวลาในการปรับขึ้นอัตราแบบเบาๆ ไปยังปี 2026 การเลื่อนเวลาดังกล่าวเปิดโอกาสให้ปรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังในระยะใกล้ ความคาดหวังในความผันผวนของผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นควรยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แม้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนในข้อมูลค่าจ้างที่อาจทำให้เรื่องนี้เป็นคำถามได้อย่างรวดเร็ว กลยุทธ์การตั้งตำแหน่งในระยะใกล้นี้ควรสะท้อนถึงการปรับความรอบคอบ ไม่ใช่การย้อนกลับนโยบาย การเคลื่อนไหวด้านราคาเมื่อ CPI ต่ำกว่าที่คาดอาจทำให้ราคาพันธบัตรเพิ่มขึ้นในตอนแรก แต่ตัวเลขที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวไม่น่าจะทำให้เกิดการปรับราคาข้างหน้าอย่างเต็มที่ เว้นแต่จะมีการสนับสนุนจากข้อมูลในภายหลัง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets