ทองแดงต้องเข้าสู่ตลาด London Metal Exchange (LME) เพื่อป้องกันความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนสินค้าคงคลัง แม้ตลาดจะคาดการณ์ว่าจะมีการชะลอตัวในความต้องการ แต่ประมาณการชี้ให้เห็นว่าไม่มีการลดลงในความต้องการสินค้าทั่วไป ภาษี Section 232 เกี่ยวกับทองแดงและการสต็อคสินค้าของจีนทำให้สินค้าคงคลังทั่วโลกหมดไป สินค้าคงคลังที่ LME ได้ลดลงเหลือต่ำ ทำให้ช่วงเวลาที่ราคาแตกต่างกันขยายตัวออกไปและกระตุ้นให้โลหะกลับเข้าสู่ระบบ การส่งออกทองแดงจากจีนถูกคาดเดาไว้แต่ยังไม่ได้ปรากฏในคลัง LME ขณะที่พ่อค้าในเซี่ยงไฮ้เสนอทองแดง SHFE หากไม่มีการไหลเข้าของโลหะจะมีความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนสินค้าเหมือนปี 2021 การซื้อสินค้าล่าสุดจาก CTA ทำให้ราคาคงที่แม้ว่าอัลกอริธึมจะไวต่อความผันผวน ในระยะสั้นคาดว่าจะมีการซื้อของ CTA ที่เพิ่มขึ้นในสังกะสีและตะกั่ว ความไม่ตรงกันล่าสุดระหว่างการมีอยู่ทางกายภาพและการตั้งราคาในตลาดฟิวเจอร์สเน้นย้ำถึงความสามารถในการเปลี่ยนแปลงของอุปทานได้อย่างรวดเร็ว แม้ว่า LME จะมีสินค้าคงคลังที่ลดลงแล้ว และยังไม่มีการเติมเต็มสินค้าที่ชัดเจน ช่วงเวลาราคาจึงขยายออกไป โดยเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าผู้ใช้งานยินดีจ่ายค่าเบี้ยประกันสำหรับการส่งมอบทันที รูปแบบนี้ยังคงเกิดขึ้นเมื่อคลังสินค้าต้องดิ้นรนในการเติมสินค้าคงคลัง กิจกรรมของจีนเกี่ยวกับทองแดงยังคงไม่ชัดเจน แม้ว่าจะมีข่าวลือเกี่ยวกับการไหลออกที่ชะลอตัว แต่สิ่งที่สำคัญยังไม่ได้ปรากฏในบันทึก LME ความวิตกเกี่ยวกับการไหลที่จำกัดและการสต็อคเชิงกลยุทธ์ยังคงไม่คลี่คลาย เมื่อพ่อค้าในเซี่ยงไฮ้เสนอหน่วยที่สามารถส่งมอบได้จาก SHFE สะท้อนถึงตลาดสองระดับ—หนึ่งที่มีการตั้งราคาเหลื่อมล้ำและอุปทานที่ไม่สมดุล ความเป็นโลหะยังไม่เคลื่อนไหวในอัตราที่จำเป็นเพื่อบรรเทาแรงกดดันในจุดส่งมอบเช่น ร็อตเตอร์ดัม หรือ ปูซาน เราสังเกตเห็นว่าราคาคงที่ค่อนข้างมั่นคง ซึ่งอาจดูเหมือนให้ความรู้สึกสงบ แต่ที่จริงแล้วมาจากการซื้อแบบระบบ—น่าจะมาจากที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้า (CTAs)—ที่ตอบสนองต่อสัญญาณทางเทคนิค แทนที่จะมีความตึงเครียดพื้นฐาน พฤติกรรมเช่นนี้เป็นกลไก ไม่ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจ และสามารถกลับตาลปัตรได้ง่ายหากการตั้งราคาส่งสัญญาณการถอนตัว ในขณะนี้ สิ่งที่ต้องติดตามในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าคือความเข้มงวดทางกายภาพในทองแดงจะบังคับให้ผู้ผลิตกึ่งสำเร็จรูปหรือตัวกลั่นหดการใช้สำรองภายในหรือไม่ หากพฤติกรรมนี้เกิดขึ้น จะมักตรงกับเบี้ยประกันที่สูงขึ้นหรือตลาดที่เปิดในสัญญาหน้าวัน หากการกดราคาปรากฏในสัญญาที่มีระยะสั้นหรือหากเบี้ยประกันภาคพื้นที่เพิ่มอีก อาจกระตุ้นให้ผู้ป้องกันความเสี่ยงถอนสถานะในปฏิทินหรือบิดเบือนสภาพคล่องในโครงสร้าง SARB การตอบสนองที่ล่าช้าจากตลาดกายภาพมีความเสี่ยงที่จะทำให้โค้งราคาล่วงหน้าตกอยู่ในความไม่มั่นคง ความดันในตอนนี้แสดงให้เราเห็นสิ่งอื่น ในช่วงเวลาเช่นนี้ เวลาในการตอบสนองระหว่างสัญญาณตลาดและการตอบสนองทางกายภาพจะสั้นลง เมื่อลงทุนจาก CTA เข้าสู่สัญญาใกล้เคียงในขณะที่สินค้าคงคลังยังคงลดน้อยลง จะนำไปสู่ความเปราะบางในทั้งการลงทุนและความต้องการในงบดุล การลดลงของโลหะในขณะนี้สะท้อนถึงสภาพการณ์จากการพุ่งของปี 2021 ยกเว้นว่าในครั้งนี้ไม่มีพื้นที่ว่างที่สถานที่เก็บข้อมูลทางเลือก หากการไหลจากคานที่เอเชียหรือสินค้าประกันเริ่มเปลี่ยนทิศทางไปทางตะวันตกในเซสชันที่กำลังจะมา นั่นอาจเป็นสัญญาณว่าราคาเบี้ยประกันได้เกินแรงจูงใจในประเทศหรือการลดหย่อนภาษีได้เปลี่ยนไป การติดตามการเคลื่อนไหวของประกัน โดยเฉพาะรอบๆ คิงด่าว หรือท่าเรือทางใต้ สามารถให้สัญญาณเบื้องต้นเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนในการเก็งกำไร

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets