กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ได้จัดการประมูลตั๋วเงินคลังระยะเวลา 2 ปี มูลค่า 69 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผลตอบแทนสูงสุดที่ 3.786% ระดับ WI ในระหว่างการประมูลอยู่ที่ 3.787% โดยมีการปรับลดลง -0.1 จุดฐานเมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ -0.3 จุดฐาน อัตราส่วนการประมูลต่อจำนวนที่เสนอ (bid-to-cover ratio) อยู่ที่ 2.58 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ 2.62 เท่า โดยผู้ประมูลภายในประเทศได้ตั๋วเงินไป 26.3% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ 17.6% การประมูลจากผู้ประมูลทางอ้อมอยู่ที่ 60.5% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ 71.3% โดยผู้ค้าที่เป็นตัวกลางคิดเป็น 13.2% ของการประมูล ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงหกเดือนที่ 11.1% การประมูลได้คะแนน C- การประมูลตั๋วเงินคลังระยะเวลา 2 ปีต่ำกว่าความคาดหมาย โดยเสนอผลตอบแทนต่ำกว่าระดับ WI ที่ระบุในระหว่างการประมูล แสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อมีความต้องการสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย ปีกเล็กน้อยที่ -0.1 จุดฐานแม้จะแคบกว่าค่าเฉลี่ย แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งในมาตรฐานทางประวัติศาสตร์ นี่แสดงถึงความสนใจที่วัดได้ซึ่งไม่ได้แสดงความไม่สนใจเลยในขณะเดียวกันก็ไม่ได้มีความพยายามอย่างมาก การมีส่วนร่วมของผู้ซื้อโดยตรงจากผู้จัดการหรือลูกค้าภายในประเทศเด่นชัดขึ้น โดยได้ส่วนแบ่งจากการขายที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ซึ่งอาจสะท้อนถึงความชื่นชอบเชิงกลยุทธ์ต่อจุดเริ่มต้น หรือการพิจารณาความสามารถในการทำธุรกรรมหรือการเก็บผลตอบแทนในระยะสั้น ในทางกลับกัน ผู้ประมูลทางอ้อมลดลงชัดเจน ซึ่งเป็นกลุ่มที่มักจะเกี่ยวข้องกับธนาคารกลางต่างประเทศและสถาบันใหญ่ในต่างประเทศ การลดลงนี้ชี้ให้เห็นถึงความสนใจที่น้อยลงจากต่างประเทศ ซึ่งอาจเป็นผลจากการประเมินมูลค่าเทียบกับทางเลือกในพื้นที่หรือค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยง โดยเฉพาะกับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นเรื่องที่ต้องพิจารณาโดยตรง การจัดสรรที่ต่ำกว่านี้ไม่ได้หมายความว่ามีการต่อต้านการเสนอขาย แต่ก็เป็นเรื่องที่ไม่ควรมองข้ามเพราะอาจนำไปสู่อุปสงค์จากต่างประเทศที่ลดลงในการประมูลครั้งถัดไป หากสิ่งนี้กลายเป็นแนวโน้ม ผู้ค้าทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อที่ให้ความเป็นกลาง รับซื้อมากกว่าที่พวกเขาเคยทำ ปัจจุบันที่ 13.2% การเข้าซื้อของพวกเขาไม่ได้มากเกินไป แต่ยังคงสูงกว่าที่เราเห็นในช่วงหลังๆ เมื่อเกิดขึ้นเช่นนี้ มักถูกตีความว่าเป็นสัญญาณว่าผู้จัดการรายใหญ่ต้องเข้ามาซื้อมากกว่าที่ต้องการ ไม่ได้มีการตื่นตระหนกเพียงอย่างเดียว แต่เป็นข้อมูลที่ควรติดตาม โดยเฉพาะถ้าสิ่งนี้เกิดขึ้นซ้ำ การซื้อต่อเนื่องจากตัวกลางมักจะส่งผลกระทบต่อบัญชี และอาจส่งผลต่อความสามารถในการรับความเสี่ยงในส่วนอื่นๆ ของโค้งการลงทุน ตลาดให้คะแนนการประมูลที่ C- ซึ่งไม่ได้หมายถึงตัวอักษรที่สุ่ม มันสะท้อนถึงความรู้สึกทั่วไปว่าแม้การขายจะเสร็จสิ้นอย่างเรียบร้อย แต่ไม่มีอะไรที่น่าประทับใจเกี่ยวกับมัน ผลตอบแทนไม่ได้ลดลงอย่างเร่งด่วนหลังจากการพิมพ์ และความต้องการไม่ได้เกินความคาดหมายในทางที่สำคัญ เราต้องพิจารณาการเปลี่ยนแปลงในการเข้าร่วมอย่างจริงจัง กระแสการประมูลจากผู้ซื้อในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่าบัญชีเหล่านั้นอาจกำลังจัดตำแหน่งสำหรับการถือครองระยะสั้น การรักษาทุน หรือการหมุนเวียนเงินสดโดยไม่สูญเสียสภาพคล่องมากเกินไป ความมั่นคงของเส้นทางการเงินในระดับเหล่านี้อาจให้ฐาน แต่ไม่สามารถต้านทานการปรับราคาได้ หากความสนใจจากทางอ้อมลดลง การออกบันทึกในอนาคตอาจเผชิญกับความผันผวนมากขึ้น หากความต้องการจากในประเทศไม่คงที่ ในขณะนี้ เรากำลังสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นในความต้องการจากผู้ซื้อโดยตรงเป็นเพียงเหตุการณ์เดียวหรือเป็นส่วนหนึ่งของการปรับพอร์ตการลงทุนที่ใหญ่กว่า ถ้ามันเป็นกลยุทธ์ ความไหลจะกลับสู่ภาวะปกติและทำให้ส่วนที่เป็นตั๋วเงินระยะสั้นมีความเสี่ยงมากขึ้น แต่หากมันหมายถึงการปรับน้ำหนักเชิงกลยุทธ์ จะช่วยเสริมความมั่นใจในความเสี่ยงระยะสั้น อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังไม่สามารถยืนยันได้ จนกว่าเราจะเห็นพฤติกรรมการประมูลซ้ำ ๆ ไม่มีเหตุผลสำหรับการไม่ตื่นตัว

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets