สหภาพยุโรปมีความเสี่ยงที่จะประสบปัญหาเงินเฟ้อสูงและเศรษฐกิจชะงักงัน หากวิกฤตการณ์ในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไป สถานการณ์นี้เป็นอันตรายต่อทั่วโลกและไม่จำกัดเฉพาะในสหภาพยุโรปเท่านั้น ความมั่นคงทางเศรษฐกิจขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ในตะวันออกกลาง โดยช่องแคบฮอร์มุซเป็นพื้นที่ที่น่าห่วงใย การติดตามสถานการณ์ยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั้งในยุโรปและทั่วโลก

แรงกดดันในตลาดน้ำมัน

สัญญาณเศรษฐกิจก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นถึงสัญญาณการลดอัตราเงินเฟ้อในประเทศหลักของสหภาพยุโรป แต่ตอนนี้เราเห็นสัญญาณที่แรงกดดันในตลาดน้ำมันอาจกลับทิศทางนั้นอย่างรวดเร็ว น้ำมันเบรนต์ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์ที่ผ่านมา ไม่ได้ขับเคลื่อนจากปัญหาการจัดหาภายในประเทศ แต่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับเส้นทางการขนส่งและการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นจากผู้เล่นในภูมิภาค หากการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซประสบปัญหายาวนาน เราควรคาดหวังว่าจะเห็นการเพิ่มขึ้นโดยตรงในต้นทุนพลังงานทั่วทั้งกลุ่มเงินสกุลเดียว ลาการ์ดยอมรับเมื่อเดือนที่แล้วว่าค่าใช้จ่ายจากภายนอกอาจต้องการการประเมินนโยบายการเงินในปัจจุบันอีกครั้ง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ความคาดหวังด้านเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นโดยไม่คำนึงถึงสิ่งที่ธนาคารกลางยุโรปส่งสัญญาณในที่สาธารณะ ความแตกต่างระหว่างข้อความและราคาตลาดอาจสร้างโอกาสในเครื่องมือระยะยาว ในขณะที่เส้นโค้งผลตอบแทนเริ่มสะท้อนความคาดหวังที่สมจริงมากขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่าการเติบโตที่เกิดจากความต้องการ ผู้ค้าน่าจะไม่สรุปผลตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในระยะสั้นเพียงอย่างเดียว เราได้สังเกตเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าความผันผวนที่คาดการณ์จากออปชั่นในคู่เงินยูโรได้เพิ่มขึ้น แต่ยังไม่ถึงระดับที่เป็นสัญญาณของความตื่นตระหนก ในทางกลับกัน มีการปรับราคาให้เป็นไปอย่างสม่ำเสมอ สิ่งที่บอกเราคือการป้องกันความเสี่ยงในกรณีฉุกเฉินกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งน่าจะมาจากบริษัทที่มีความเสี่ยงต่อการค้าในข้ามพรมแดนและกลุ่มอุตสาหกรรมที่ไวต่อพลังงาน

ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

ขณะนี้เรากำลังจับตามองว่าเจ้าหน้าที่นโยบายของยุโรปจะยอมรับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากภายนอกนานแค่ไหนโดยไม่ตอบสนอง เนื่องจากเศรษฐกิจหลักยังคงแสดงการเติบโตต่ำและความต้องการอยู่ในระดับปานกลาง ธนาคารกลางยุโรปจึงถูกกดดันอยู่ ข้อกำหนดใด ๆ อาจทำให้ผลผลิตลดลง ขณะที่ความไม่เคลื่อนไหวอาจทำให้เสถียรภาพราคาเสียหาย ในสภาพแวดล้อมนี้ ส่วนใหญ่ของตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนของอัตราที่กว้างขึ้น การเปลี่ยนแปลงไปสู่การซื้อขายออปชั่นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าการเดิมพันแบบทิศทางสะท้อนว่าทุกคนเกือบจะคาดหวังความไม่แน่นอนด้านราคาเพิ่มขึ้น เรากำลังสังเกตว่า การแลกเปลี่ยนเงินเฟ้อสามารถแสดงให้เห็นถึงความรู้สึกของตลาดก่อนที่ข้อมูลเศรษฐกิจอย่างเป็นทางการจะถูกปล่อยออกมา เราได้สังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นที่รุนแรงในระดับสองปี ซึ่งสะท้อนความต้องการการป้องกันมากกว่าความคาดหวังที่บริสุทธิ์ รูปแบบนี้มักจะคาดการณ์การเซอร์ไพรส์ด้านเงินเฟ้อในข้อมูล CPI ในอีกสามถึงหกสัปดาห์ข้างหน้า ดังนั้น หากการสัมพันธ์ยังคงอยู่ การป้องกันที่กำลังดำเนินการอยู่ในขณะนี้บ่งบอกว่าผู้ค้ากำลังเตรียมพร้อมสำหรับแรงกดดันจากพลังงานที่มีต่อราคาผู้บริโภคโดยในไตรมาสหน้า สำหรับการตั้งตำแหน่ง ความแตกต่างในรูปแบบการตอบสนองทางการเงินระหว่างธนาคารกลางในปัจจุบันเสนอให้มีโอกาสในผลิตภัณฑ์ทางการเงินข้ามสกุลเงิน ธนาคารกลางสหรัฐมีช่องว่างมากขึ้นในการรักษาค่าไว้ในระดับสูง เนื่องจากความทนทานของเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยบริการในสหรัฐ อังกฤษ ความแตกต่างระหว่างความคาดหวังทำให้แนวคิดเกี่ยวกับมูลค่าที่สัมพันธ์ของสวอปยูโรดอลลาร์น่าสนใจกว่าการเดิมพันในทิศทางที่ชัดเจน เราชอบที่จะตีความการเปลี่ยนแปลงราคาไม่ให้เป็นการคาดเดาที่เกินจริง แต่เป็นการปรับให้เหมาะสมกับความเสี่ยงด้านโลจิสติกส์และการเมือง การมีความไม่แน่นอนในการจุดตัดการจัดหามากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคทำให้ตัวชี้วัดทั่วไปสูญเสียความมีประโยชน์ไปบ้าง ในทางกลับกัน โมเมนตัมในอนุพันธ์จะมาจากการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง มากกว่าที่จะเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึก มุมมองของเรายังคงเป็นว่าวิธีเลือกกลยุทธ์ที่หลากหลายได้กลายเป็นกลยุทธ์หลักในระยะสั้น โดยมีตัวแปรที่ขับเคลื่อนตามเหตุการณ์มากมายมีผลต่อราคาพลังงาน การถือครองตำแหน่งยาวหรือสั้นจึงไม่ให้ผลตอบแทนที่ดีในแง่ของความเสี่ยง แต่ทางเลือกที่ดีกว่าคือการใช้การกระจายเวลาและการปรับโครงสร้างเพื่อให้มีโอกาสในการรับรู้ถึงการบีบตัวหรือการขยายตัวของความผันผวน แทนที่จะมุ่งเน้นที่ทิศทางเพียงอย่างเดียว ด้วยวิธีนี้ การตั้งตำแหน่งยังคงปรับตัวได้ในขณะที่ยังคงมีการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวที่รวดเร็ว หากเกิดขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets