ความกดดันจากเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยแม้จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในเดือนเมษายน อัตราเงินเฟ้อประจำปีในเดือนพฤษภาคมคาดว่าจะลดลงสู่ 3.4% จาก 3.5% ในเดือนเมษายน ขณะที่อัตราเงินเฟ้อหลักประจำปีคาดว่าจะลดลงสู่ 3.5% จาก 3.8% ในเดือนเมษายนมีการเพิ่มขึ้นที่ไม่คาดคิดในอัตราเงินเฟ้อด้านบริการ ซึ่งอาจกลับมาลดลงในเดือนพฤษภาคม ข้อผิดพลาดในข้อมูลที่ถูกจัดทำโดยกระทรวงคมนาคมโดยเฉพาะในเรื่องภาษีสรรพสามิตเกี่ยวกับรถยนต์ จะได้รับการแก้ไขในรายงานเดือนพฤษภาคมตามที่สำนักงานสถิติแห่งชาติกล่าว นอกจากนี้ ราคาตั๋วเครื่องบินที่สูงในเดือนเมษายนตรงกับวันหยุดอีสเตอร์ แต่สถานการณ์นี้จะไม่เกิดขึ้นในปี 2024 เนื่องจากวันหยุดอีสเตอร์ตรงกับปลายเดือนมีนาคม

ความกดดันด้านราคาและการดำเนินการของ BOE

แม้จะคาดหวังว่าหมายเลขจะลดลง แต่ความกดดันด้านราคายังคงเป็นความกังวลสำหรับ BOE ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เกิน 3% และดัชนีราคาปลีกเกิน 4% ผู้บริโภคจึงรู้สึกถึงผลกระทบจากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น วัตถุประสงค์ของ BOE ที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงสู่ 2% ต้องการให้มีการดำเนินการเพิ่มเติม รายงานเงินเฟ้อในอนาคตไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังสำหรับการประชุม BOE ในปัจจุบัน ข้อมูลในขณะนี้แสดงให้เห็นว่ามีความน่าจะเป็น 88% ที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยของธนาคารไว้ โดยมีการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตคาดว่าจะเกิดขึ้น รวมถึงการลดลง 25 จุดฐานในช่วงเดือนกันยายนและการลดรวมทั้งหมด 50 จุดฐานภายในสิ้นปี ในขณะที่ตัวเลขในเดือนพฤษภาคมคาดว่าจะเผยให้เห็นความเย็นลงในอัตราเงินเฟ้อหลักและโดยรวม เส้นทางโดยรวมสู่เป้าหมายของธนาคารยังคงอยู่ห่างไกล แม้ว่ากระแสที่คาดหวังในการลดลงของข้อมูลในเดือนนี้ เกิดขึ้นน้อยจากการลดเงินเฟ้อโดยทั่วไปและมากจากการแก้ไขทางเทคนิคและเหตุการณ์เฉพาะที่เกิดขึ้นในเดือนที่แล้วซึ่งทำให้ราคาสูงขึ้น ช่วงการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อด้านบริการในเดือนเมษายน โดยส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการเดินทางและข้อผิดพลาดในการจัดหมวดหมู่ จะไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ำ ทำให้ช่วยลดอัตราเศรษฐกิจในเดือนนี้ สำนักงานสถิติแห่งชาติได้ชี้แจงแล้วว่าการเพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้เกิดจากความไม่ถูกต้องในการบันทึกหน้าที่เกี่ยวกับรถยนต์ ซึ่งจะต้องมีการปรับปรุงเพิ่มเติม ซึ่งจะสนับสนุนการคาดการณ์การถอยที่ค่อนข้างปานกลาง ดังนั้นเราจึงกำลังจัดการกับการปรับสมดุลในระยะสั้นมากกว่าการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่ ความแตกต่างนี้มีความหมาย Mann และกรรมการคนอื่นๆ ยังคงชี้ให้เห็นว่าความกดดันด้านราคาในประเทศ โดยเฉพาะในด้านบริการ ยังคงอยู่ในระดับที่สูงเกินไปที่จะต้องมีการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายอย่างรวดเร็ว พวกเขากำลังติดตามการเติบโตของค่าแรง ค่าที่พักอาศัยที่คงที่ และความต่อเนื่องของการขาดแคลน ซึ่งทั้งหมดนี้จะมีผลต่อตัวเลขหลักในระยะยาว แม้ว่าอัตราหมายเลขหลักอาจลดลงเล็กน้อย แต่จำเป็นต้องอ่านในบริบท: ตัวเลขเพียงหนึ่งหรือสองตัว จะไม่เปลี่ยนแปลงแนวทางนโยบาย

ความคาดหวังและการตอบสนองของตลาด

จากสิ่งที่เราเห็น ความคาดหวังสำหรับการประชุม MPC ครั้งถัดไปรักษาไว้ได้คงที่ ตลาดส่วนใหญ่ได้คำนึงถึงการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อนออกไป โดยเดือนกันยายนกลายเป็นช่วงเวลาที่มีความน่าจะเป็นสูงกว่าสำหรับการลดที่พอเหมาะ ไม่มีใครดูเหมือนจะเตรียมตัวสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างมาก และโค้งทางวิทยาศาสตร์ที่สื่อบอกยังคงระมัดระวังและเสถียร สำหรับอนุพันธ์ที่มีวันครบกำหนดใกล้เคียงมีเหตุผลน้อยที่จะไล่ตามตำแหน่งที่ดุดันต่อเส้นทางนโยบายปัจจุบัน ความผันผวนในอัตราได้ลดลง และเว้นแต่จะมีข้อมูลค่าแรงประหลาดใจหรือเหตุการณ์โลกที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น ด้านหน้าอาจยังคงมีการจำกัดความก้าวหน้า ขยับห่างไปตามเส้นทางมีโอกาสที่จะขยายตัวเล็กน้อยเนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อที่เบาบางทำให้ธนาคารเข้าใกล้เป้าหมายในระยะกลาง การกระทำตามราคาที่เกิดขึ้นได้เอนเอียงไปทางการเปลี่ยนแปลงที่มีท่าทีผ่อนคลายตั้งแต่ต้นปี ขอบเขตในการปรับราคาได้ลดลงโดยเฉพาะในสัญญาหนึ่งปี เราสังเกตเห็นว่าการพลาดตัวเลขเงินเฟ้อในด้านบวกมักจะกระตุ้นการตอบสนองที่รุนแรงมากกว่าการเซอร์ไพรส์เชิงผ่อนคลายที่เทียบเท่า ซึ่งสะท้อนถึงความรู้สึกที่ต่อเนื่องถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อในด้านบวก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets