ในเดือนพฤษภาคม ราคาบ้านใหม่ทั่วประเทศจีนลดลง 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งดีขึ้นเล็กน้อยจากการลดลง 4.0% ในเดือนเมษายน เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ราคาบ้านลดลงเล็กน้อย 0.2% โดยทรงตัวในเดือนเมษายน เมืองกว่างโจวได้ดำเนินการตามมาตรการใหม่เพื่อฟื้นฟูตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งรวมถึงการยกเลิกข้อจำกัดในการซื้อ การขายต่อ และการตั้งราคาอสังหาริมทรัพย์ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ภาวะซบเซาของอสังหาริมทรัพย์ในจีนยังคงดำเนินต่อไปโดยไม่มีการแก้ไขที่ชัดเจนจากข้อมูลนี้

ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าแม้ว่าอัตราการลดลงจะคลี่คลายลงเล็กน้อย แต่เงื่อนไขยังคงกดดันอย่างมาก ราคาบ้านใหม่ลดลง 3.5% เมื่อปีที่แล้ว แม้จะน้อยกว่าการลดลงในเดือนเมษายน แต่ก็ยังคงเน้นย้ำถึงความรุนแรงของการปรับฐาน ข้อมูลรายเดือนยืนยันเรื่องนี้ การลดลง 0.2% อาจดูเล็กน้อย แต่จะยิ่งชัดเจนขึ้นเมื่อนำมาเปรียบเทียบกับฉากหลังที่ราคาหยุดเพิ่มขึ้นแล้ว เสถียรภาพแม้เพียงช่วงสั้นๆ ก็ไม่คงอยู่

ทางการในเมืองใหญ่บางแห่งเริ่มดำเนินการที่ในอดีตดูเหมือนเป็นไปไม่ได้ ในเมืองกว่างโจว การตัดสินใจที่จะยกเลิกข้อจำกัดในการซื้อและขายบ้านต่อทั้งหมดถือเป็นจุดเปลี่ยนในนโยบายที่แสดงให้เห็นถึงความเร่งด่วนในการเปลี่ยนแปลง การตัดสินใจที่จะยกเลิกข้อจำกัดยังบอกเราด้วยว่าความพยายามก่อนหน้านี้ในการสนับสนุนความต้องการนั้นไม่ได้ผลเพียงพอหรือไม่ได้ผลอย่างรวดเร็วเพียงพอ

ซึ่งหมายความว่าตลาดที่อยู่อาศัยในพื้นที่นั้นอาจไม่ตอบสนองต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจในระดับปานกลางหรือการควบคุมที่ไม่เข้มงวดอีกต่อไป เมื่อพิจารณาในบริบทแล้ว การเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าวถือเป็นการยอมรับว่าการปรับเปลี่ยนที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นนั้นถือเป็นสิ่งจำเป็นในปัจจุบัน พื้นฐานได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยังหมายถึงความคาดหวังเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าทรัพย์สินในระยะยาวจำเป็นต้องมีการตรวจสอบใหม่ ความเชื่อมั่นที่ค้ำจุนโครงสร้างราคาในช่วงทศวรรษที่ผ่านมานั้นไม่รับประกันอีกต่อไป ตลาดกำลังค่อยๆ ย่อยข้อมูลดังกล่าว แต่ข้อมูลดังกล่าวจะถูกส่งไปยังโมเดลการกำหนดราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งโมเดลที่เปิดรับความเสี่ยงจากการกู้ยืมหรือตำแหน่งสังเคราะห์

คำพูดล่าสุดของ Zhao บ่งชี้ว่าจะมีข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมตามมา และจะออกมาในเร็วๆ นี้ การคาดการณ์นั้นแตกต่างกันไป ซึ่งหมายความว่าข้อมูลจะไม่สนับสนุนหรือเป็นลบอย่างสม่ำเสมอ ความคาดหวังที่แตกต่างกันดังกล่าวทำให้เกิดช่องว่างสำหรับการอ่านผิดมากขึ้น

เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น เราจะเห็นความผันผวนในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเผยแพร่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตัวเลขเปลี่ยนอคติปัจจุบันในการคาดการณ์เส้นทางอัตราหรือขนาดที่คาดการณ์ไว้ของการสนับสนุนที่จะเกิดขึ้น เราควรใช้สิ่งนี้เป็นการตั้งค่าสำหรับความเสี่ยงสองทางที่เพิ่มมากขึ้น

การวางตำแหน่งได้เอนเอียงไปอย่างระมัดระวัง และมีเหตุผลที่ดี – ตัวบ่งชี้ด้านที่อยู่อาศัยมีมากกว่าในท้องถิ่น ตัวบ่งชี้เหล่านี้บ่งบอกถึง:

• รูปแบบการให้สินเชื่อที่กว้างขึ้น
• ความมั่นใจในหมู่ผู้ซื้อและผู้พัฒนา
• ความตั้งใจในการใช้จ่ายของครัวเรือน

การที่ตัวบ่งชี้จะคงตัวหรือไม่อาจส่งผลกระทบต่อความคาดหวังสำหรับกิจกรรมทางอุตสาหกรรม และแน่นอนว่ารวมถึงทิศทางนโยบายที่กว้างขึ้นด้วย โอกาสที่มาตรการผ่อนปรนเพิ่มเติมจะตามมาได้เพิ่มขึ้น

หากมีการประกาศการสนับสนุนเพิ่มเติม และปรากฏว่ามีพลังมากกว่าที่คาดไว้ สถานะการขายชอร์ตอาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในทางกลับกัน หากข้อมูลที่ออกมาจากสำนักงานแห่งชาติดูอ่อนแอลง การป้องกันความเสี่ยงด้านลบที่ผูกไว้กับความเสี่ยงทางการเงินหรืออสังหาริมทรัพย์อาจรักษามูลค่าไว้ได้นานกว่าที่เบี้ยประกันภัยปัจจุบันแสดง

ปริมาณอนุพันธ์เพิ่มขึ้น และบางส่วนสะท้อนถึงการวางตำแหน่งใหม่รอบๆ ตัวเลขที่ไม่แน่นอนเหล่านี้ ตัวเลือกยังคงมีความอ่อนไหว โดยกิจกรรมจะกระจุกตัวอยู่ในระยะเวลาสั้น ซึ่งมักสะท้อนถึง:

• การเดิมพันในการเคลื่อนไหวที่มากเกินไปตามข้อมูลที่สร้างความประหลาดใจ
• มากกว่าความเชื่อมั่นในทิศทาง

ผู้ซื้อขายที่ถือการเปิดรับความเสี่ยงในระดับมหภาคที่เชื่อมโยงกับธีมเหล่านี้อาจได้รับประโยชน์จากการพึ่งพาโครงสร้างที่ให้ผลตอบแทนต่อความผันผวนมากกว่าการทำนายทิศทาง การขยายกลยุทธ์ที่มีขอบเขตจำกัดในช่วงการซื้อขายล่าสุดสนับสนุนมุมมองนี้ – กระแสเงินได้เอียงไปทาง:

• การคร่อม
• การบีบคั้นมากกว่าการซื้อหรือขายโดยตรง

ผู้เข้าร่วมควรตรวจสอบความอ่อนไหวต่อการประเมินมูลค่าต่อคำใบ้เกี่ยวกับนโยบายที่เผยแพร่โดยไม่เป็นทางการ – ปักกิ่งไม่ได้เขินอายเกี่ยวกับการทดลองลอยตัวของบอลลูน บ่อยครั้งที่ราคาเริ่มปรับตัวก่อนที่รายการบรรทัดจะปรากฏในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ

โดยทั่วไปแล้ว เราตีความการผ่อนคลายนโยบายในกว่างโจวไม่เพียงแค่เป็นมาตรการในพื้นที่เท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณว่าอาจมีการยอมรับหรือสนับสนุนมาตรการเพิ่มเติมในเมืองชั้นหนึ่งอื่นๆ ตลาดมีแนวโน้มที่จะป้องกันแนวโน้มดังกล่าว และตามประวัติศาสตร์ การลดราคาจะเริ่มขึ้นก่อนการประกาศหลายสัปดาห์ รูปแบบนั้นดูเหมือนว่าจะเกิดขึ้นซ้ำอีก

ทีมของฮันแนะนำว่าผลกระทบที่มากขึ้นของการปรับตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์จะปรากฏให้เห็นในแนวโน้มการให้สินเชื่อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสินเชื่อเงา โปรดติดตามมาตรการเหล่านี้ในรายงานสินเชื่อฉบับต่อไป มาตรการเหล่านี้มักทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ระดับความเครียดหรือการบรรเทาในสินเชื่อที่ไม่ใช่ของธนาคาร

ในขณะที่เรารอข้อมูลเพิ่มเติม การวางตำแหน่งสำหรับผลลัพธ์ที่ไม่สมดุลยังคงเป็นไปได้ในทางปฏิบัติ ไม่ใช่การทำนายการเปลี่ยนแปลง แต่เพียงการรับรู้ว่าความอยากที่จะกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอาจเพิ่มขึ้นเท่านั้น สิ่งนั้นเพียงอย่างเดียวทำให้การกำหนดราคาคาดเดาได้ยากขึ้นและตอบสนองต่อความแตกต่างได้ดีขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets