สถาบันวิจัยเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ (NZIER) ได้ทำการสำรวจนักเศรษฐศาสตร์และเปิดเผยการคาดการณ์ที่สำคัญสำหรับประเทศ โดยคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP เฉลี่ยรายปีจะหดตัวลง 1.1 เปอร์เซ็นต์ภายในเดือนมีนาคม 2025 จากนั้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.9 เปอร์เซ็นต์ในปีถัดไป

กระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงคาดว่าจะช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตลาดแรงงานที่ซบเซาส่งผลให้ครัวเรือนระมัดระวังมากขึ้น แต่หลายๆ คนจะรู้สึกโล่งใจเมื่อชำระเงินจำนองลดลง การผ่อนปรนทางการเงินนี้อาจส่งผลให้การใช้จ่ายตามดุลพินิจฟื้นตัวในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะทรงตัวอยู่ที่ระดับกลาง 2 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นเป้าหมายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

นัยของนโยบายการเงิน

สิ่งที่ได้กำหนดไว้ที่นี่ในแง่ที่ค่อนข้างวัดได้ก็คือ หลังจากที่เศรษฐกิจตกต่ำในช่วงสั้นๆ คาดว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวเล็กน้อยภายใน 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า

การหดตัวดังกล่าว ซึ่งลดลง 1.1 เปอร์เซ็นต์จาก GDP ประจำปีภายในเดือนมีนาคม 2025 สะท้อนถึงช่วงท้ายของภาวะการเงินที่ตึงตัวและอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ เศรษฐกิจส่งสัญญาณถึงกิจกรรมโดยรวมที่ลดลง โดยมีการผลิตสินค้าน้อยลง การใช้จ่ายน้อยลง และการลงทุนน้อยลง

แต่จากนั้นการคาดการณ์ก็แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัว การขยายตัว 1.9 เปอร์เซ็นต์ในปีถัดไป แม้จะไม่ใช่ตัวเลขที่โดดเด่น แต่ก็ถือเป็นจุดเปลี่ยนทิศทาง

การฟื้นตัวดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นโดยลำพัง แต่จะนับรวมต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง ซึ่งเป็นต้นทุนที่ตามมาโดยธรรมชาติหากอัตราดอกเบี้ยลดลงตามที่คาดการณ์ไว้

ดังนั้น เรากำลังมองไปที่ช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการที่ลดลงอาจส่งผลต่ออัตราการให้กู้ยืมของธนาคาร

หากเป็นเช่นนั้นตามที่คาดไว้ ครัวเรือนจะมีเงินสดเพิ่มขึ้นบ้าง

• โดยส่วนใหญ่มาจากการชำระเงินจำนองที่ลดลงโดยตรง
• ซึ่งมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้มีความเชื่อมั่นที่สูงขึ้น
• และต่อมาก็จะมีการใช้จ่ายมากขึ้นสำหรับสิ่งที่ไม่จำเป็น

การหยุดชะงักของมาตรการเข้มงวดยังช่วยบรรเทาเงื่อนไขสำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่ต้องพึ่งพาสินเชื่อระยะสั้น แต่ยังคงต้องมีความระมัดระวัง

ตลาดแรงงานที่ซบเซาลง—กล่าวคือ มีตำแหน่งงานว่างน้อยลง ค่าจ้างเติบโตคงที่—ทำให้ผู้คนระมัดระวัง ผู้คนใช้จ่ายช้าลงหากพวกเขากังวลเกี่ยวกับ “สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป” ในที่ทำงาน

ผลที่ตามมาคือ การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจเกิดขึ้นทีละน้อย ไม่ใช่ทั้งหมดในคราวเดียว

เมื่อพิจารณาจากอัตราเงินเฟ้อ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ราว 2 เปอร์เซ็นต์ ตามเป้าหมายอย่างเป็นทางการ

นั่นไม่ได้หมายความว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดนี้ แต่จะลดลงอย่างต่อเนื่องเข้าสู่โซนที่เป็นกลางมากขึ้น

ไม่มีความปั่นป่วน ไม่มีความผันผวนอย่างรุนแรง สำหรับพวกเราที่กำลังเฝ้าดูตลาดตราสารอนุพันธ์ นั่นชี้ให้เห็นถึง:

• ความผันผวนที่ลดลงในความคาดหวังด้านราคา
• โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการซื้อขายอัตราในระยะกลาง

เมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์เหล่านี้ ปฏิกิริยาในผลิตภัณฑ์อัตราในระยะยาวอาจมีความสำคัญมากกว่าในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราล่วงหน้าดูเหมือนจะเข้าใกล้จุดเปลี่ยนขาลง ตอนนี้เราจะให้ความสำคัญกับความคาดหวังมากขึ้น

• ไม่ใช่แค่ในแง่เศรษฐกิจมหภาคเท่านั้น
• แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงแนวทางในอนาคตและสัญญาณเวลาด้วย

ผู้ที่ทำการซื้อขายในตลาดออปชั่นควรจับตาดูระดับความผันผวนโดยนัยในขณะที่อัตราความคาดหวังเริ่มลดลง

มีแนวโน้มสูงมากที่เราจะเห็นเบี้ยประกันความเสี่ยงลดลงตามราคาในสัญญาระยะสั้น

อัตราเงินเฟ้อคงที่ร่วมกับอัตราที่คาดว่าจะลดลงมีแนวโน้มที่จะทำให้เบี้ยประกันเหล่านั้นลดลง

แนวโน้มที่เผยแพร่โดย NZIER มีรากฐานมาจากข้อมูลปัจจุบันและไทม์ไลน์ที่วัดได้ ไม่มีอะไรในทันทีในโปรไฟล์นั้นที่บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในการตั้งค่าการเงินก่อนสิ้นปี

แต่ผลกระทบจากการถือครองมีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการซื้อขายที่ไวต่อ:

• การฟื้นตัวที่ล่าช้า
• หรือการเปลี่ยนแปลงที่ไม่สมดุลในความเชื่อมั่นของผู้บริโภค

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets