อัตราการใช้กำลังการผลิตภาคอุตสาหกรรมของแคนาดาเพิ่มขึ้นเป็น 80.1% ในไตรมาสแรก สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 79.8% ซึ่งบ่งชี้ถึงความคืบหน้าเนื่องจากนโยบายการเงินผ่อนปรนมากขึ้น ในภาคการขุดเหมือง การขุดหิน และการสกัดน้ำมันและก๊าซ อัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 76.7% การเติบโตนี้เชื่อมโยงกับกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในทรายน้ำมันและบริการสนับสนุน

ข้อมูลเชิงลึกของภาคส่วนไฟฟ้า

ภาคการผลิตไฟฟ้า การส่งไฟฟ้า และการจำหน่ายไฟฟ้ามีอัตราเพิ่มขึ้นจาก 83.2% เป็น 86.1% ความต้องการไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเนื่องจากอุณหภูมิต่ำกว่าปกติ ส่งผลให้ความต้องการความร้อนเพิ่มขึ้น

ในทางกลับกัน ภาคการผลิตลดลงเล็กน้อย 0.2 เปอร์เซ็นต์ ลงมาอยู่ที่ 77.9% การลดลงของการผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและถ่านหิน 6.9 เปอร์เซ็นต์ และการผลิตผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูป 3.1 เปอร์เซ็นต์ เป็นสาเหตุหลักของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำนี้

สิ่งที่เราเห็นในรายงานนี้คือเศรษฐกิจที่แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งแบบหย่อมๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับการผลิตพลังงานและสาธารณูปโภค ในขณะที่ภาคส่วนอื่นๆ ดิ้นรนเพื่อให้ทันกับสภาพการเงินที่เปลี่ยนแปลงไป

อัตราการใช้กำลังการผลิตภาคอุตสาหกรรมของแคนาดาเพิ่มขึ้นเป็น 80.1% ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย เกิดขึ้นในช่วงที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังถอนตัวจากการใช้มาตรการรัดเข็มขัดที่เข้มงวด ซึ่งถือเป็นเรื่องที่น่าบอกเล่า

แผนกของ Bouchard ได้เชื่อมโยงอัตราการสกัดน้ำมันและก๊าซที่เพิ่มขึ้นกับการฟื้นตัวของการพัฒนาทรายน้ำมันและกิจกรรมที่สนับสนุนการสกัดดังกล่าว โดยพื้นฐานแล้ว การผลิตกำลังตอบสนองต่อความต้องการที่เพิ่มขึ้น หรืออย่างน้อยที่สุดก็อยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสม

ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้น 2.9 จุดของอัตราการใช้ไฟฟ้าในภาคส่วนนั้นสะท้อนถึงผลกระทบจากสภาพอากาศโดยตรง ซึ่งก็คืออุณหภูมิที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทำให้การดึงไฟฟ้าจากที่อยู่อาศัยและภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในภูมิภาคที่ยังต้องพึ่งพาระบบทำความร้อนแบบเดิม

ความท้าทายของภาคการผลิต

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการปรับขึ้นเฉพาะในบางภาคส่วน แต่ปัญหาอยู่ที่รายละเอียดของภาคการผลิต:

• การลดลง 0.2 จุดอาจดูเล็กน้อย แต่เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว นี่คือผลลัพธ์จากการลดลงของการผลิตปิโตรเลียมและถ่านหินเกือบ 7%
• การผลิตโลหะแปรรูปลดลงกว่า 3%

แสดงให้เห็นว่าราคาเริ่มสะท้อนสิ่งที่ไม่เป็นวัฏจักรและมีโครงสร้างมากขึ้น การลดลงเหล่านี้มักจะไม่สามารถฟื้นกลับได้ในช่วงเวลาสั้นๆ

ผู้ที่เน้นลงทุนในตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาความแตกต่างระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ ความผันผวนยังคงมีแนวโน้มปรากฏในบางอุตสาหกรรม และอาจต้องมีการปรับสมมติฐานด้านราคาในอนาคตให้เหมาะสม

แม้ว่าการสกัดและพลังงานในบางส่วนจะฟื้นตัวขึ้น แต่ภาคการผลิตยังคงส่งสัญญาณเตือนว่าข้อจำกัดด้านผลผลิตยังไม่ได้รับการแก้ไข

เราควรทบทวนดัชนีความผันผวนโดยนัย (implied volatility) เพื่อตอบสนองต่อข้อมูลเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนที่จะมีการประกาศตัวเลขสินค้าคงคลังและผลผลิต

อัตราการฟื้นตัวในปัจจุบันยังไม่สนับสนุนการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนในทุกภาคส่วน:

• ตลาดไม่น่าจะตีความว่าการเพิ่มขึ้นของการใช้กำลังการผลิตนี้มีน้ำหนักเท่ากันในทุกภาค
• ตัวบ่งชี้ที่มองไปข้างหน้ามีแนวโน้มสัมพันธ์กับเครื่องมือที่มีความอ่อนไหวต่อพลังงาน

สภาพอากาศที่แปรปรวน เช่น ความหนาวเย็นพิเศษ เป็นปัจจัยที่ผลักดันความต้องการไฟฟ้า และส่งผลต่อการป้องกันความเสี่ยงตามฤดูกาลและสเปรดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ความคลาดเคลื่อนเพิ่มเติมอาจเกิดขึ้นหาก:

• โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและการผลิตไม่สามารถตามความต้องการได้
• อัตรากำไรลดลงจากต้นทุนปัจจัยการผลิตที่ผันผวน

ข้อสรุปในขณะนี้ชัดเจนว่า แม้การฟื้นตัวในภาคการสกัดและพลังงานจะแสดงถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นในบางส่วนของอุตสาหกรรมหลัก แต่มันก็ยังเพิ่มความเสี่ยงจากความผันผวนทั้งในด้านราคาและการจัดหา

ในขณะที่ภาคการผลิตที่อ่อนแอยังคงส่งสัญญาณว่าการฟื้นตัวโดยรวมของอุตสาหกรรมยังไม่เกิดขึ้นอย่างชัดเจน ผู้ที่จับตามองทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นอาจยังไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงของเส้นทางนโยบายอย่างชัดเจนจากข้อมูลนี้

แต่อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่างภาคส่วนยังคงชี้ให้เห็นว่าสิ่งที่ควรจับตามองคือความเสี่ยงเฉพาะกลุ่ม ทั้งในเชิงอุตสาหกรรมและภูมิภาค

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets