ในเดือนพฤษภาคม ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งตรงกับที่คาดการณ์ไว้ โดยตัวเลขก่อนหน้านี้ถูกปรับจาก 2.4% เป็น 2.5% โดย PPI เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.2% ข้อมูลเดือนต่อเดือนก่อนหน้านี้ถูกปรับจากลดลง 0.5% เป็น 0.2%

หากไม่รวมอาหารและพลังงาน PPI เพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 3.1% เพียงเล็กน้อย เมื่อพิจารณาเป็นรายเดือน ดัชนี PPI เพิ่มขึ้น 0.1% ในขณะที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% หากไม่นับรวมอาหาร พลังงาน และการค้า ดัชนีจะเติบโตขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับ 2.9% ก่อนหน้านี้

เมื่อพิจารณาเป็นรายเดือน ดัชนีนี้เพิ่มขึ้น 0.1% ซึ่งปรับตัวดีขึ้นจากการลดลง 0.1% ก่อนหน้านี้ ความอ่อนตัวเล็กน้อยของตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้ทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลงอย่างเห็นได้ชัด และเกิดขึ้นพร้อมกับการเผยแพร่ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในเวลาเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงท่ามกลางการพัฒนาเหล่านี้

ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญกับแรงกดดันให้ปรับอัตราดอกเบี้ย แม้ว่ามาตรการเงินเฟ้อปัจจุบันจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% และค่าเฉลี่ยก่อนหน้า ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าราคาผู้ผลิตเพิ่มขึ้นช้ากว่าที่บางคนคาดหวังไว้ แต่ก็ไม่มากนัก การเพิ่มขึ้นประจำปีอยู่ในช่วงที่คาดไว้ ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงรายเดือนต่ำกว่าประมาณการ

ในขณะเดียวกัน การอ่านค่าก่อนหน้านี้ได้รับการปรับขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าการมองในแง่ดีก่อนหน้านี้ยังเร็วเกินไปเล็กน้อย ในบริบทนี้ อัตราเงินเฟ้อพิสูจน์แล้วว่าค่อนข้างเหนียวแน่น เมื่อคุณตัดส่วนประกอบที่มีความผันผวนมากขึ้น เช่น อาหารและพลังงานออกไป สิ่งที่เหลืออยู่จะเผยให้เห็นแนวโน้มที่ยังคงสูงกว่าระดับความสบายใจ

การชะลอตัวแม้ว่าจะปรากฏให้เห็นบนพื้นผิว แต่ก็ขาดความลึกเพียงพอที่จะเปลี่ยนความคาดหวังในวงกว้าง ยิ่งไปกว่านั้น การเคลื่อนไหวแบบเดือนต่อเดือนที่ไม่มาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับมาตรการหลัก สะท้อนถึงการปรับปรุงที่จำกัด มากกว่าการผลักดันสู่เสถียรภาพ

ในเวลาเดียวกัน เราสังเกตเห็นว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยนี้แม้จะไม่รุนแรง แต่ก็อาจทำให้ภาพรวมซับซ้อนยิ่งขึ้นหากการเปลี่ยนแปลงนี้ยังคงดำเนินต่อไป

เมื่อรวมกับแรงกดดันด้านลบต่อดอลลาร์ สิ่งนี้เริ่มส่งผลต่อการที่ตลาดจะชั่งน้ำหนักการดำเนินการตามนโยบายในอนาคต การอ่อนค่าของดอลลาร์ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังไม่ลดลงอย่างรวดเร็วเพียงพอ และความหวังในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้อาจต้องลดลงเช่นกัน

ดังนั้น พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขาจึงยังคงเหยียบเบรกไว้ ตัวเลขเหล่านี้ยังไม่ทำให้พวกเขามีเวลาหายใจเพื่อเริ่มผ่อนคลาย แม้ว่าบางคนอาจอยากเห็นก็ตาม จนกว่าแรงกดดันด้านราคาจะลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะราคาอาหารและเชื้อเพลิง ดูเหมือนว่าการตัดสินใจของพวกเขาจะดูไม่สมเหตุสมผล

สำหรับพวกเราที่ใช้กลยุทธ์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ข้อความนี้ค่อนข้างตรงไปตรงมา เรากำลังมุ่งหน้าสู่หน้าต่างของการปรับเปลี่ยนอย่างระมัดระวังมากกว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ การวางตำแหน่งต้องคำนึงถึงน้ำหนักของข้อมูลที่แก้ไขและความคาดหวังที่สูงกว่าความเป็นจริงเล็กน้อย

ความผันผวนอาจไม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ก็ไม่น่าจะจางหายไปเช่นกัน การลดลงที่แก้ไขจากเดือนก่อนๆ ที่กลายเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าความคืบหน้าในการลดภาวะเงินเฟ้อในระยะสั้นนั้นเกินจริง นั่นเป็นสัญญาณให้ลดการเดิมพันก่อนกำหนดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างรวดเร็ว

อัตรากำไรจะขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาและความแม่นยำ ไม่ใช่การไล่ตามแนวโน้มทั้งสองด้าน ในที่สุด เราเฝ้าติดตามจุดกดดันเพิ่มเติมในตลาดแรงงานและข้อมูลผู้บริโภค คันโยกที่เงียบๆ เหล่านี้สามารถขับเคลื่อนเกียร์ที่ใหญ่กว่าได้

อย่าลืมว่าคณะกรรมการไม่ได้พิจารณาตัวเลขหลักอย่างแยกส่วน พวกเขาต้องการหลักฐานซ้ำๆ ก่อนดำเนินการ ซึ่งหมายความว่าปฏิกิริยาควรได้รับการควบคุมและมุ่งเน้นไปที่การปรับเปลี่ยนมากกว่าการปฏิรูป

• ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบรายปี ตามคาด
• เพิ่มขึ้น 0.1% รายเดือน ต่ำกว่าคาดการณ์ 0.2%
• PPI พื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 3.0% YoY ต่ำกว่าคาด 3.1%
• รายเดือน PPI พื้นฐาน เพิ่มขึ้นแค่ 0.1% ขณะที่คาดไว้ 0.3%
• เมื่อไม่รวมอาหาร พลังงาน และการค้า PPI เพิ่มขึ้น 2.7% YoY และ +0.1% MoM
• ข้อมูลเก่าบางส่วนถูกปรับขึ้น แสดงให้เห็นการประเมินสถานการณ์ก่อนหน้านี้อาจมองโลกในแง่ดีเกินไป
• จำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
• ดอลลาร์อ่อนค่า ท่ามกลางข้อมูลเงินเฟ้อและแรงงานที่ไม่สดใส
• เฟดยังไม่สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นได้
• แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่น โดยเฉพาะเมื่อไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวน
• กลยุทธ์การลงทุนควรมุ่งเน้นการปรับเปลี่ยนอย่างระมัดระวัง แทนที่จะคาดหวังการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets