ทรัมป์แสดงความหวังว่าการร่วมมือกับประธานาธิบดีสีในการขยายการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนจะประสบความสำเร็จ ความพยายามนี้มุ่งหวังให้ทั้งสองประเทศได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจ ทรัมป์ย้ำถึงความสำคัญของการเปิดตลาดจีนให้สินค้าของสหรัฐฯ เข้าถึงได้ผ่านโซเชียลมีเดีย ข้อความของเขาสื่อถึงผลลัพธ์ที่คาดหวังสำหรับอนาคตของความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ซึ่งหมายความว่า เราอาจคาดหวังการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกของตลาดที่เชื่อมโยงโดยตรงกับความคาดหวังทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน เมื่อทางการส่งสัญญาณที่โน้มเอียงไปทางความร่วมมือ โดยไม่คำนึงถึงความตึงเครียดในอดีต เรามักจะพบเห็นความผันผวนในสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลก หุ้น และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนต่างๆ ที่เชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับกระแสการค้าทวิภาคี เช่น

• เกษตรกรรม
• เทคโนโลยี
• อุตสาหกรรม

การที่ผู้นำที่อยู่ในตำแหน่งพูดถึงความสัมพันธ์ที่ดีขึ้นนั้นไม่ใช่แค่วาทกรรมลอยๆ เท่านั้น แต่ผู้ค้ามักจะปรับราคาความเสี่ยงอย่างรวดเร็วเมื่อได้กลิ่นอายของการลดภาษีศุลกากรหรือความยืดหยุ่นในการส่งออก

คำพูดต่อสาธารณะซ้ำแล้วซ้ำเล่าของทรัมป์ โดยเฉพาะเมื่อออกอากาศผ่านช่องทางที่เข้าถึงได้ มักจะสร้างปฏิกิริยาที่รวดเร็วในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยและอนุพันธ์ดัชนีหุ้น จากการวิเคราะห์ครั้งก่อน เราได้เห็นว่าคำกล่าวที่เกี่ยวข้องกับประธานาธิบดีสีมีแนวโน้มที่จะทำให้ตลาดเคลื่อนไหวมากกว่าการสื่อสารที่เน้นในประเทศ เมื่อตีความว่าท่าทีผ่อนปรนหรือการเปิดการเจรจา การปรับการป้องกันความเสี่ยงเดลต้ามักจะตามมา

ความสนใจที่เปิดกว้างเพิ่มขึ้นและความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้น ตลาดได้เข้าใจแล้วว่าคำกล่าวโดยตรงจากทรัมป์นั้นมีน้ำหนัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออ้างอิงถึงผู้นำต่างประเทศ ทีมงานของหลิวซึ่งขยายการเจรจาการค้าอย่างต่อเนื่องตลอดหลายเดือนก่อนการสื่อสารนี้ ถูกมองว่าเป็นนักเจรจาที่มีวินัยในองค์กร

ฉากหลังนี้เพิ่มความชัดเจนให้กับฟังก์ชันการตอบสนองของระดับความผันผวนโดยนัยในชื่อที่เปิดเผยต่อจีน จากมุมมองเชิงปฏิบัติ ผลตอบแทนที่คาดหวังสำหรับอ็อปชั่นระยะสั้นควรขยายออกไปชั่วคราว ไม่ใช่เพราะสิ่งที่เป็นรูปธรรมได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว แต่เนื่องจากการสื่อสารประเภทนี้มักจะเกิดขึ้นก่อนการประกาศหรือการแนะนำนโยบาย

เราได้เห็นพฤติกรรมที่คล้ายคลึงกันในกราฟปริมาณการซื้อขายหลังการประชุมสุดยอด G20 ในครั้งนี้ บริบทจะเข้มข้นขึ้นเล็กน้อยในประเทศ แต่ผลกระทบยังคงอยู่ ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ผู้ค้าได้กำหนดราคาในความคาดหวังระยะสั้นมากเกินไปจนไม่สามารถละเลยการเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นได้อีกครั้ง

การปรับเบี้ยประกันความเสี่ยงนั้นไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล การจ่ายเงินเชิงเส้นยังคงถูกจำกัดอยู่ในขณะนี้ แต่ความอ่อนไหวต่อแกมมาจะตอบสนองมากเกินไปในช่วงเวลาแห่งความคลุมเครือทางการทูตเหล่านี้ นั่นคือช่วงเวลาที่สิ่งต่างๆ เคลื่อนไหว เมื่อการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงยังไม่เกิดขึ้น แต่เป็นช่วงที่โอกาสในการปรับปรุงลดลง

สัปดาห์นี้และสัปดาห์ต่อๆ ไปอาจเชิญชวนให้มีการใช้กลยุทธ์ในการปรับตำแหน่งใหม่ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะช่วงเวลาก่อนหน้านี้ของความอ่อนไหวทางการทูตได้ดึงดูดกระแสกลยุทธ์เข้ามา เมื่อการเปิดรับความเสี่ยงระยะสั้นมีสูงก่อนที่จะมีการประกาศเหล่านี้ ความคุ้มครองที่เกิดขึ้นอาจบิดเบือนโครงสร้างตลาดได้มากกว่าปกติ

สิ่งที่ผู้ค้าควรตีความจากสิ่งนี้ไม่ใช่แค่การเล่นคำ แต่เป็นสัญญาณว่าสมมติฐานด้านราคาที่รวมอยู่ในดัชนีนั้นเปิดกว้างสำหรับการแก้ไข นั่นหมายความว่าเราจำเป็นต้องทบทวนความผันผวนของชุดผลิตภัณฑ์ที่เปิดรับความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและอนุพันธ์ดอกเบี้ยข้ามพรมแดนอีกครั้ง

สำหรับพวกเราที่ทำการซื้อขายทั้งทิศทางและความผันผวน การวางตำแหน่งที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดจะไม่มาจากปฏิกิริยาของข่าวผิวเผิน แต่มาจากการคาดการณ์ว่าการไหลของหนังสือจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรก่อนที่จะมีรายละเอียดนโยบาย

คำแนะนำก่อนหน้านี้ของ Mnuchin ระหว่างการลดภาษีศุลกากรส่งผลกระทบอย่างมากต่อเบี้ยประกันออปชั่นและการกลับตัวของความเสี่ยง เมื่อพิจารณาจากความใกล้ชิดของโทนนี้กับช่วงเวลาก่อนหน้านี้ของการเปิดตัวนโยบาย เทรดเดอร์ควรเรียกใช้การประมาณความสัมพันธ์ระหว่างคำพูดที่เชื่อมโยงกับการซื้อขายและปริมาณการซื้อขายเฉพาะสินทรัพย์อีกครั้ง

ไม่ใช่แบบจำลองเชิงโต้ตอบ แต่เป็นแบบจำลองที่อิงจากการทำซ้ำพฤติกรรมที่ทราบกันดี ไม่ใช่การไล่ตามการขึ้นราคา แต่เป็นการยอมรับว่าความคาดหวังของนโยบายกำหนดความผันผวนโดยนัยมากกว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในสถานการณ์เหล่านี้

ความเชื่อมั่นในทิศทางช่วยได้ แต่ก็ต่อเมื่อวางซ้อนอย่างระมัดระวังโดยคำนึงถึง

• การสลายตัวของค่าทีตา
• การปรับสมดุลรายวันตามความจำเป็น

โปรดจำไว้ว่า: ผลกระทบไม่ใช่เส้นตรง และไม่ค่อยเกิดขึ้นตามที่ผู้อ่านพาดหัวข่าวคาดหวัง สิ่งที่เราต้องควบคุมไม่ใช่การประกาศของวันพรุ่งนี้ แต่เป็นข้อผิดพลาดด้านราคาในวันนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets