นายกรัฐมนตรีอิชิบะของญี่ปุ่นรายงานความคืบหน้าในการหารือเรื่องภาษีศุลกากรกับสหรัฐ แม้ว่าการเจรจาจะยังดำเนินต่อไป แต่ญี่ปุ่นก็ยืนกรานที่จะปกป้องอุตสาหกรรมยานยนต์และภาคการเกษตรจากผลลัพธ์ที่ไม่พึงประสงค์ใดๆ การเจรจาเกี่ยวข้องกับการเยือนกรุงวอชิงตันของอากาซาวะเป็นจำนวนมาก แต่จุดยืนของญี่ปุ่นในการปกป้องอุตสาหกรรมหลักยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

คาดว่าความคืบหน้าในการหารือเหล่านี้จะเหลือเวลาอีกเพียง 29 วัน การอัปเดตก่อนหน้านี้ได้ระบุถึงท่าทีที่แน่วแน่ของรัฐบาลญี่ปุ่นท่ามกลางการเจรจาการค้ากับสหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่พวกเขากำลังดำเนินการเกี่ยวกับประเด็นที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร อิชิบะยืนยันว่ามีความคืบหน้าบ้างแล้ว แม้ว่าภาคส่วนสำคัญ เช่น ยานยนต์และเกษตรกรรมจะยังคงไม่สามารถประนีประนอมได้

การเยือนวอชิงตันหลายครั้งของอากาซาวะเน้นย้ำถึงระดับการประสานงานที่จำเป็น รวมถึงความเร่งด่วนของญี่ปุ่นในการกำหนดเงื่อนไขที่ยอมรับได้ก่อนสิ้นเดือนนี้ จากมุมมองของฝ่ายซื้อขายหลักทรัพย์ สิ่งสำคัญในตอนนี้คือกรอบเวลาที่แคบลง ซึ่งน้อยกว่าหนึ่งเดือน

กรอบเวลาที่แคบลงอาจทำให้โมเมนตัมในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ เร่งตัวขึ้นหรือหยุดชะงัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับการส่งออกของญี่ปุ่นหรือการค้าปัจจัยการผลิต เรากำลังเฝ้าดูความผันผวนโดยนัยในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ซื้อขายในสกุลเงินเยน ซึ่งเริ่มขยับขึ้นเล็กน้อย แสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังในระดับหนึ่งที่บางรายการเริ่มกำหนดราคาเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองมากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่เป็นพื้นฐาน

การปกป้องภาคส่วนในประเทศอย่างแข็งแกร่ง แม้จะคาดเดาได้ แต่ยังหมายความว่าข้อตกลงขั้นสุดท้ายใดๆ หากเกิดขึ้นก่อนกำหนดเส้นตาย อาจไม่เปลี่ยนแปลงกระแสการซื้อขายของญี่ปุ่นในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม แม้แต่การรับรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงของโทนเสียงจากวอชิงตันก็อาจส่งผลกระทบต่อออปชั่น USD/JPY และสเปรดในพันธบัตรของบริษัทข้ามพรมแดนที่ผูกกับชื่อรถยนต์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราได้เห็นการขยายตัวเล็กน้อยในการกลับตัวของความเสี่ยง 3 เดือน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจแสดงการตอบสนองที่เงียบเชียบ แต่เราควรเฝ้าระวังกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงในสัญญาที่อ่อนไหวต่ออุตสาหกรรมที่เน้นการส่งออกเป็นหลัก ความลาดเอียงขึ้นของเส้นโค้งไปข้างหน้ารอบๆ พันธบัตรรัฐบาลอายุกลางบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายบางรายกำลังจัดสรรความเสี่ยงใหม่โดยระมัดระวัง ซึ่งอาจคาดการณ์การดำเนินการของฝ่ายบริหารหรือคำแถลงแทรกแซง

ความคิดเห็นที่ไม่คาดคิดใดๆ จากฝั่งสหรัฐฯ ในช่วงไม่กี่วันสุดท้ายอาจกระตุ้นให้เกิดการกำหนดราคาใหม่อย่างรวดเร็ว การปรากฏตัวซ้ำแล้วซ้ำเล่าของ Akazawa ในวอชิงตันไม่ได้สะท้อนแค่การเจรจาเท่านั้น แต่ยังสร้างรูปแบบการมีส่วนร่วมที่ไวต่อเวลาซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังในหมู่นักลงทุนสถาบันเปลี่ยนแปลงไป

เราสังเกตเห็นว่ามีการรีโพสิชันในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังเคราะห์และอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เปิดรับความเสี่ยงจากการขนส่งและผลผลิตของสหกรณ์ในชนบท ในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา ยังมีการลดลงเล็กน้อยของความสนใจแบบเปิดในออปชั่น Nikkei บางตัว ซึ่งอาจเป็นผลมาจากผู้ซื้อขายที่ทำกำไรก่อนที่จะพลาดเป้าหรือการเปลี่ยนแปลงเส้นทางที่ไม่คาดคิด

เรามองว่าแกมมาส่วนหน้ามีความเสี่ยงเป็นพิเศษในช่วงก่อนการประกาศอย่างเป็นทางการ เมื่อพิจารณาจากจุดยืนที่มั่นคงในการปกป้องอุตสาหกรรม รวมถึงเวลาที่เหลือที่สั้นลง การเคลื่อนไหวกะทันหันใดๆ ในการกำหนดราคาอาจเกิดขึ้นทันที แทนที่จะค่อยเป็นค่อยไป

วิธีที่ดีที่สุดคือรักษาระดับความเสี่ยงของเดลต้าให้คงที่หากเป็นไปได้ และรักษาตำแหน่งให้บ่อยกว่าปกติจนกว่าความลำเอียงเชิงทิศทางจะชัดเจนขึ้น

สรุปประเด็นสำคัญ:

• ญี่ปุ่นยังคงยืนยันการปกป้องอุตสาหกรรมยานยนต์และเกษตรกรรมในการเจรจากับสหรัฐ
• รัฐบาลญี่ปุ่นแสดงให้เห็นถึงความเร่งรีบในการกำหนดเงื่อนไขข้อตกลงก่อนหมดเขตในอีก 29 วัน
• ความไม่แน่นอนด้านการเมืองกำลังกดดันตลาดอนุพันธ์ ออปชั่น และสัญญาล่วงหน้าที่เชื่อมโยงกับการส่งออกของญี่ปุ่น
• นักลงทุนสถาบันและผู้ซื้อขายกำลังจัดสรรความเสี่ยงใหม่และเตรียมรับมือกับการประกาศจากทั้งสองฝ่าย
• การเคลื่อนไหวของตลาดอาจเกิดขึ้นอย่างฉับพลันหากมีคำแถลงหรือการแทรกแซงที่ไม่คาดคิด
• แนะนำให้รักษาความเสี่ยงแบบเดลต้าให้นิ่ง และกระจายการเปิดรับตลาดอย่างต่อเนื่องจนกว่าสถานการณ์จะชัดเจน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets