เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2025 ระหว่างการซื้อขายในเอเชีย มีข่าวเกี่ยวกับความคืบหน้าที่ไม่น่าพอใจจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนในลอนดอน การลาออกก่อนกำหนดของเบสเซนต์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่ไม่น่าประทับใจ ทำให้ลุตนิก รัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์และคนอื่นๆ ต้องหารือกันต่อไป ข้อตกลงได้บรรลุผล โดยอธิบายว่าเป็น “การจับมือเพื่อกำหนดกรอบการทำงาน” เพื่อเริ่มดำเนินการตามสิ่งที่ตัดสินใจไว้ก่อนหน้านี้ในเจนีวา รอการอนุมัติจากผู้นำสหรัฐฯ และจีน

แม้ว่าจะหมายถึงความตึงเครียดที่ลดลงเล็กน้อย แต่โดยพื้นฐานแล้วเป็นการย้ำถึงคำมั่นสัญญาเดิมโดยไม่มีการพัฒนาใหม่ๆ เกิดขึ้น ดังนั้น สกุลเงินต่างประเทศที่มีความเสี่ยง เช่น

• EUR
• AUD
• NZD
• GBP
• CAD

จึงลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจะไม่มากนัก ในทางกลับกัน หุ้นจีนกลับเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ ศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ยังได้ตัดสินว่าภาษีศุลกากรของทรัมป์จะยังคงมีผลบังคับใช้ต่อไปในระหว่างกระบวนการทางกฎหมายที่กำลังดำเนินอยู่ โดยมีกำหนดการให้การโต้แย้งในวันที่ 31 กรกฎาคม

ในขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคมอ่อนค่าลงมากกว่าที่คาดไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงจากต้นทุนการนำเข้าที่ลดลง ขณะนี้ความสนใจจะเปลี่ยนไปอยู่ที่การเปิดเผยข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ในเวลา 08.30 น. ตามเวลาตะวันออกของวันพุธ

ข่าวที่ออกมาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความคืบหน้าที่ซบเซาของหุ้นส่วนทางการค้าทั้งสองรายนั้นได้สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดสกุลเงินอย่างชัดเจน แม้ว่าจะค่อนข้างมีการคำนวณไว้ล่วงหน้าก็ตาม การจากไปของเบสเซนต์ก่อนการปิดการเจรจานั้นไม่ใช่เรื่องง่าย เพราะมันบอกเราว่าการหารือไม่ได้สร้างแรงกระตุ้นใหม่แต่อย่างใด

การจับมือกันครั้งนี้แม้จะแสดงให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายต้องการหลีกเลี่ยงไม่ให้ความตึงเครียดเพิ่มขึ้น แต่เป็นเพียงเรื่องของมุมมองมากกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือมุมมอง เป็นที่สังเกตว่าบรรยากาศดูเหมือนจะจัดการได้ แต่ไม่ได้ให้ความชัดเจนใหม่ๆ เกี่ยวกับภาษีศุลกากรหรือการไหลเวียนของสินค้า

แล้วอะไรจะเกิดขึ้นตามมา? สกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงลดลงเล็กน้อย แต่การขาดทุนก็ถูกควบคุมไว้ รายงานดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดประเมินข้อความนี้ด้วยความระมัดระวัง โดยตระหนักว่าความคาดหวังนั้นลดลงไปแล้ว ความหวังที่เลือนลางไม่ได้ถูกแทนที่ด้วยความตื่นตระหนก แต่กลับมีโทนที่แข็งขึ้นสำหรับดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการที่ลดลงสำหรับการเล่นตามทิศทางในระยะใกล้

อย่างไรก็ตาม หุ้นในจีนตอบสนองโดยตรงมากกว่า โดยได้รับแรงหนุนที่สะท้อนถึงการคาดการณ์ในประเทศว่าจะมีความขัดแย้งน้อยลงหรือบางทีอาจเป็นการสนับสนุนจากรัฐบาลเบื้องหลัง

แต่สิ่งสำคัญคือต้องยอมรับว่าปฏิกิริยาดังกล่าวส่วนใหญ่อาจมาจากการวางตำแหน่ง เนื่องจากนักลงทุนในแผ่นดินใหญ่มักจะดำเนินการเพื่อฟื้นคืนความเชื่อมั่นทางการค้าได้เร็วกว่าผู้เข้าร่วมจากต่างประเทศ

ขณะนี้ คำตัดสินของศาลที่ระบุว่ายังคงใช้ภาษีศุลกากรต่อไปทำให้ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ มาตรการของทรัมป์ที่ยังคงดำเนินการอยู่ทำให้ต้นทุนของการนำเข้ายังคงสูงอยู่ อย่างน้อยก็ในตอนนี้ ความจริงที่ว่าข้อโต้แย้งจะยืดเยื้อไปจนถึงฤดูร้อนทำให้ไทม์ไลน์ที่ตลาดจะต้องกำหนดราคาในระดับหนึ่งของการลากทางการค้าขยายออกไป

นอกจากนี้ รายงาน PPI ของญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคมยังสร้างความประหลาดใจในด้านที่อ่อนตัว ราคาที่ผู้ผลิตได้รับบ่งชี้ถึงต้นทุนปัจจัยการผลิตต้นน้ำที่ลดลง ซึ่งนำโดยการนำเข้าที่ถูกกว่าเป็นหลัก สิ่งนี้ทำให้เจ้าหน้าที่การเงินมีพื้นที่มากขึ้นในการหารือเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในอนาคตโดยไม่ต้องรีบด่วน

อย่างไรก็ตาม สำหรับเราที่ติดตามทิศทางที่กว้างขึ้นผ่านค่าเงินเยน จะทำให้ต้องใช้ความระมัดระวังมากขึ้น โดยเฉพาะในระดับการทดสอบซ้ำเทียบกับดอลลาร์

ทั้งหมดนี้ทำให้มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นกับการพิมพ์ CPI ที่กำลังจะมีขึ้นในสหรัฐฯ ผู้ซื้อขายจะจับตาดูไม่เพียงแค่พาดหัวข่าวเท่านั้น แต่ยังรวมถึงแนวโน้มภายในที่พักพิงและค่าจ้าง เพื่อตัดสินว่าราคาปัจจุบันของเฟดยังคงอยู่หรือไม่

การอ่านค่าที่อ่อนตัวจะทำให้การเสนอราคาดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้นในกรณีที่มีการวางตำแหน่งป้องกันใหม่เท่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากหุ้นมีปฏิกิริยาไม่ดี

สิ่งที่ชัดเจนในที่นี้คือผลรวมของการเจรจาที่น่าเบื่อ ภาษีศุลกากรที่ยังคงอยู่ และพลวัตของผู้ผลิตที่อ่อนตัวในเอเชียได้วาดภาพที่ไม่ได้เป็นเชิงบวกหรือเชิงลบโดยตรง

เราได้สังเกตเห็นพฤติกรรมการเข้มงวดในฟอร์เวิร์ดและความเชื่อมั่นที่ลดลงในความผันผวนโดยนัย ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดออปชั่นกำลังถูกปรับโครงสร้างใหม่ ไม่ใช่ถูกละทิ้ง

การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในความคาดหวังอัตราหลังจากข้อมูล CPI จะส่งผลต่ออนุพันธ์กลางเส้นโค้งก่อน นั่นคือจุดที่การวางตำแหน่งมีแนวโน้มเบาที่สุด และยังเป็นจุดที่การพกพามีประสิทธิผลดีที่สุดอีกด้วย

การวางตำแหน่งทิศทางควรมีขนาดที่รู้เท่าทัน โดยในอุดมคติแล้วควรมีลักษณะเป็นตะขอขวางเส้นโค้ง โดยเน้นที่การป้องกันที่ใกล้กับวันที่ศาลกำหนดในเดือนกรกฎาคมมากที่สุด

เหนือสิ่งอื่นใด นี่คือการเลือกโอกาสที่ไม่ต้องการแรงผลักดันเพื่อให้ยอมแพ้ เส้นทางที่มีแรงต้านทานน้อยที่สุดนั้นไม่ชัดเจน ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการป้องกันและความอดทนมากกว่าการรุกจึงสามารถนำมาซึ่งผลลัพธ์ที่มั่นคงกว่าในระยะสั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets