EIA คาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ จะลดลงภายในปี 2026 โดยคาดการณ์ไว้ที่ 13.37 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mbpd) ลดลงจากประมาณการครั้งก่อนที่ 13.49 mbpd ส่วนการคาดการณ์สำหรับปี 2025 ยังคงเท่าเดิมที่ 13.42 mbpd การปรับเปลี่ยนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางแท่นขุดเจาะน้ำมันที่ลดลงและราคาน้ำมันที่ลดลง

ในแง่ของความต้องการ การคาดการณ์ของ EIA สำหรับความต้องการน้ำมันของสหรัฐฯ ในปี 2025 ได้รับการปรับใหม่เป็น 20.4 mbpd จาก 20.5 mbpd ก่อนหน้านี้ คาดว่าความต้องการก๊าซธรรมชาติจะทรงตัวที่ 91.3 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน

ในระดับโลก การคาดการณ์ความต้องการน้ำมันในปี 2025 ลดลงเล็กน้อยจาก 103.7 mbpd เหลือ 103.5 mbpd โดยคาดว่าความต้องการในปี 2026 จะทรงตัวที่ 104.6 mbpd การฟื้นตัวของราคาน้ำมันล่าสุดนั้นเน้นย้ำด้วยความต้องการน้ำมันทั่วโลกที่คาดว่าจะอยู่ที่ 102.60 mbpd เมื่อเทียบกับอุปทานที่ 104.24 mbpd ในเดือนพฤษภาคม 2025

EIA ระบุว่าการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 13.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสที่ 2 ของปี 2025 เหลือประมาณ 13.3 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 การปรับเปลี่ยนดังกล่าวโดย Energy Information Administration แสดงถึงสภาพแวดล้อมการผลิตที่เปลี่ยนแปลงไปในสหรัฐฯ ด้วยกิจกรรมการขุดเจาะที่ลดลงและราคาที่ดิ้นรนเพื่อคงตัว

ความคาดหวังที่ลดลงสำหรับการผลิตในอนาคตนั้นไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจเลย นี่ไม่ใช่เรื่องผิดปกติ แต่สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังในการดำเนินงานของผู้ผลิตน้ำมันหินน้ำมันที่เผชิญกับอัตรากำไรที่ลดลงและงบประมาณด้านทุนที่ตึงตัวขึ้นในอนาคต

การปรับปรุงความต้องการน้ำมันของสหรัฐฯ แม้จะเพียงเล็กน้อย แต่ก็บ่งชี้ถึงความคาดหวังในการบริโภคที่อ่อนแอลงเล็กน้อยท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่ยังคงซบเซา แม้ว่าการลดลงจะอยู่ที่เพียง 0.1 mbpd เท่านั้น แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงในความต้องการในภาคอุตสาหกรรมและการขนส่งในระยะใกล้ ซึ่งไม่ใช่เรื่องของความผันผวน แต่เป็นเรื่องของกระแสน้ำใต้ดินที่เริ่มแสดงออกมาชัดเจนมากขึ้น

การปรับลดระดับความต้องการทั่วโลกในปี 2025 จาก 103.7 เป็น 103.5 mbpd ย้ำอีกครั้งว่าสมมติฐานเกี่ยวกับความแข็งแกร่งหลังการระบาดใหญ่กำลังถูกท้าทายอีกครั้ง แม้ว่าเศรษฐกิจบางแห่งจะแสดงถึงความยืดหยุ่น แต่เศรษฐกิจอื่นๆ ก็แสดงให้เห็นถึงความเหนื่อยล้าของความต้องการ โดยเฉพาะใน:

• ภูมิภาคที่โรงกลั่นเผชิญกับสเปรดที่แคบลง
• ผู้บริโภคที่ยังคงไวต่อราคา

ภาพที่นี่ไม่ใช่การล่มสลาย แต่เป็นแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น ในระยะใกล้ การคาดการณ์ในเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งอุปทานจะเกินความต้องการมากกว่า 1.6 mbpd นั้นน่าสังเกตเป็นพิเศษ ความไม่สมดุลในลักษณะนี้ แม้จะอยู่ในเดือนเดียว ก็พร้อมสำหรับการวางตำแหน่งในระยะสั้น

เมื่ออุปทานพุ่งสูงขึ้นเช่นนี้ และสินค้าคงคลังเริ่มเพิ่มขึ้น ราคามักจะลดลง ไม่ใช่ทันทีและไม่สม่ำเสมอ แต่บ่อยครั้งเพียงพอที่จะสร้างรูปแบบที่เชื่อถือได้ เราไม่ควรมองข้ามสิ่งนั้นไป

จุดสูงสุดในการผลิตของสหรัฐฯ ที่ 13.5 mbpd ตามด้วยการลดเหลือ 13.3 mbpd ภายในปลายปี 2026 เป็นแนวโน้มที่ชัดเจน การลดลงเช่นนี้ แม้จะค่อยเป็นค่อยไป แต่ก็ส่งสัญญาณว่า:

• การขุดเจาะที่ปรับให้คุ้มทุนจำนวนเท่าใดก็ไม่น่าจะชดเชยอัตราการลดลงตามธรรมชาติจากบ่อน้ำมันที่มีอยู่ได้
• อาจยังมีช่องว่างสำหรับการปรับปรุงประสิทธิภาพอยู่บ้าง แต่ผลผลิตจากการดำเนินงานก็ค่อนข้างจำกัดอยู่แล้ว

สิ่งที่เรากำลังดูอยู่นี้คือเส้นโค้งอุปสงค์ที่อ่อนลงเล็กน้อยซึ่งเฉียดกับเส้นโค้งอุปทานที่สั้นลงเล็กน้อย ในขณะที่ราคาก็ผันผวน เป็นการตั้งค่าที่น่าสนใจ

ปริมาณธุรกรรมมักจะกระจายตัวเมื่อการอัปเดตเหล่านี้ปรากฏบนหน้าจอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีอายุยาวนานเริ่มสะท้อนแถบราคาที่บีบอัดมากขึ้น เส้นโค้งล่วงหน้าควรตอบสนองหากพลวัตเหล่านี้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

สเปรดปฏิทินในเดือนนอกอาจลดลง หาก:

• การเติบโตของผลผลิตที่ช้าลงเกิดขึ้น
• สต๊อกเพิ่มขึ้นก่อนกำหนด

สิ่งนี้ชี้ไปที่กลยุทธ์ที่มีโครงสร้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้นทุนการถือครองอยู่ในระดับเล็กน้อยและผลตอบแทนจากสเปรดโรลเป็นสิ่งที่พึงปรารถนา การใช้การตั้งค่าที่ชัดเจนและกำหนดระยะเวลาพร้อมช่วงความเสี่ยงที่แคบคือจุดที่โอกาสเปิดขึ้นต่อไป

ผู้ที่คิดว่าการผลิตจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจประเมินข้อจำกัดที่ผู้ผลิตในประเทศเผชิญอยู่ผิด ในขณะเดียวกัน การใช้งานทั่วโลกไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเพียงพอที่จะดูดซับส่วนเกิน

เรากำลังเฝ้าติดตามการแก้ไขพื้นฐานเหล่านี้อย่างใกล้ชิด การแก้ไขเหล่านี้ไม่ได้เป็นข่าวหน้าหนึ่ง แต่จะเปลี่ยนสถาปัตยกรรมการกำหนดราคาใน:

• สัญญาซื้อขายล่วงหน้า
• สัญญาสวอป

การสนับสนุนราคาซึ่งมักถือว่าอยู่ภายใต้การอัปเดตดังกล่าวนั้นไม่มั่นคงมากขึ้นเมื่อเกิดส่วนเกินในระยะสั้น เช่น การคาดการณ์เดือนพฤษภาคม

การยึดมุมมองในความไม่สมดุลของปัจจัยพื้นฐาน แม้จะสั้นก็ตาม มักจะเชื่อถือได้มากกว่าความรู้สึกของคนหมู่มาก ตัวเลขเหล่านี้ผสมผสานเข้ากับโมเดลระยะยาวที่เราใช้อยู่

สถานการณ์เหล่านี้ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในไตรมาสนี้ แต่เป็นรูปแบบการถือครองชั่วคราวก่อนการปรับโครงสร้างตามฤดูกาลในช่วงปลายปี นั่นคือจุดที่กราฟอาจชันขึ้นหรือพลิกกลับได้จริง ขึ้นอยู่กับว่าการอ่านค่าของหน่วยเก็บเทียบกับอินพุตของโรงกลั่นในรายงานหลายฉบับถัดไปเป็นอย่างไร

สถานการณ์เช่นนี้ เมื่อความคาดหวังด้านอุปสงค์ถูกดึงกลับและ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets