การผลิตภาคอุตสาหกรรมของฝรั่งเศสในเดือนเมษายนลดลง 1.4% นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยตัวเลขจากเดือนก่อนหน้าได้รับการแก้ไขจาก 0.2% เป็น 0.1% ข้อมูลนี้เผยแพร่โดย INSEE

สัญญาณประสิทธิภาพที่อ่อนแอ

สิ่งนี้บอกเราได้ชัดเจนว่า ความคาดหวังไม่ได้แค่ไม่เป็นไปตามที่คาดหวังเท่านั้น แต่ยังไปไม่ตรงกับโมเมนตัมพื้นฐานในภาคอุตสาหกรรมของฝรั่งเศสอีกด้วย การคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นแม้ว่าจะไม่มากก็ตาม แต่ความเป็นจริงกลับพลิกกลับอย่างสิ้นเชิง แทนที่จะเป็นการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย กลับกลายเป็นการหดตัวอย่างเห็นได้ชัด โดยการลดลงนั้นไม่น้อยจนไม่สามารถละเลยได้

ยิ่งไปกว่านั้น การปรับปรุงในเดือนมีนาคมที่อ่อนแออยู่แล้วก็ถูกทำให้ดูหมองลงด้วยการปรับลดตัวเลขลง ข้อมูลที่ปรับลดแล้วมีความสำคัญมากกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก แทนที่จะเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแต่ไม่น่าตื่นเต้น ตอนนี้เรามองเห็นการเคลื่อนตัวไปข้างหน้าที่มีความหมายสองเดือนติดต่อกัน โดยเดือนเมษายนลดลงและเดือนมีนาคมแทบจะไม่ขยับเลย นั่นเป็นสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นของความเปราะบางในด้านการผลิต ไม่ใช่การพิมพ์ผิดครั้งเดียว

สำหรับการเดิมพันระยะยาวที่ผูกติดกับปัจจัยการผลิตในเศรษฐกิจจริง การเอียงลงนี้อาจดึงการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในวิธีการตั้งสมมติฐานด้านราคาให้เร็วขึ้น จากมุมมองของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการวางตำแหน่งในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านี้ ถือเป็นเรื่องที่ควรจับตาดูว่าสิ่งนี้อาจส่งผลต่อความรู้สึกในยุโรปอย่างไร

การขาดแคลนการผลิตสร้างแรงกดดันต่อการเติบโตในประเทศ ซึ่งอาจส่งผลต่อมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจในวงกว้างขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อประเด็นการอภิปรายทางการคลังหรือความคาดหวังทางการเงิน อาจมีผลกระทบตามมาแม้ว่าจะล่าช้า เช่น

• สเปรดสินเชื่อ
• ความผันผวนของหุ้น
• อัตราแลกเปลี่ยน

ซึ่งทั้งหมดนี้เคลื่อนไหวเร็วกว่าโรงงาน

ความอ่อนไหวของตลาดต่อข้อมูล

เราสังเกตเห็นว่าตลาดตอบสนองต่อข้อมูลมหภาคอย่างอ่อนไหวมากขึ้นในปีนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความเบี่ยงเบนกว้างและการปรับเปลี่ยนยืดเยื้อออกไปอีก ดังนั้น จึงเป็นการเตือนใจว่า เมื่อฉันทามติไปทางหนึ่งและผลลัพธ์จริงไม่เป็นที่น่าพอใจ สถานะที่มีอยู่จะต้องปรับเปลี่ยน ไม่ใช่หลังจากเกิดเหตุการณ์ขึ้น แต่ทันทีและตอนนั้น

การแกว่งตัวแบบนี้ไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นสองครั้งก่อนที่จะกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสภาพคล่องลดลงในช่วงสัปดาห์ที่สั้นกว่า ในเบื้องหลัง มาตรวัดเชิงคาดการณ์บางส่วนดูเหมือนจะไม่เด็ดขาดในทางที่ดีที่สุด ความต้องการความเสี่ยงในระยะกลางสำหรับสัญญาที่ไวต่อการเติบโตอาจลดลงต่อไปอีก เว้นแต่จะมีการดีดตัวกลับอย่างกะทันหันในที่อื่น

สำหรับตอนนี้ เหตุการณ์เช่นนี้ควรผลักดันให้เราต้องชั่งน้ำหนักระหว่าง

• ความเสี่ยงต่อการถือครอง
• ความเสี่ยงด้านลบ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่สถานะต่างๆ มีแนวโน้มการถือครองล่วงหน้าในระยะยาวอยู่แล้ว การรักษาระดับความเสี่ยงให้เข้มงวดยิ่งขึ้นและยึดกับอายุที่สั้นกว่าอาจให้พื้นที่ในการเคลื่อนไหวมากขึ้น โดยไม่ต้องก้าวล้ำหน้าตลาดที่เตรียมจะประเมินใหม่ด้วยข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์มากเกินไป

เรามาติดตามกระแสข้อมูลที่จะเกิดขึ้นจากเศรษฐกิจยูโรโซนอื่นๆ อย่างใกล้ชิดกัน ความสัมพันธ์ที่เลื่อนลอยอาจกลายเป็นมากกว่าแค่ข้อผิดพลาดในการปัดเศษและเริ่มบ่งชี้ถึงการชะลอตัวในระดับภูมิภาค ความล้มเหลวในการพลิกกลับตัวเลขรายเดือนจะไม่ถูกจำกัดอยู่แค่เศรษฐกิจที่แยกตัวออกไป ซึ่งทำให้ความจำเป็นในการตอบสนองอย่างรวดเร็วและขนาดที่เล็กลงเมื่อเหมาะสมนั้นเร่งด่วนมากขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets