การผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีลดลง 1.4% ในเดือนเมษายน ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 1.0% ข้อมูลนี้เผยแพร่โดย Destatis เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2025 การผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนก่อนหน้าแสดงให้เห็นการเติบโต 3.0% ในตอนแรก แต่ต่อมามีการปรับเป็น 2.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 1.8% เมื่อเทียบกับการลดลง 0.4% ของปีก่อน

การวิเคราะห์ข้อมูลรายไตรมาส

ในช่วงสามเดือนตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน 2025 มีการผลิตเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับช่วงสามเดือนก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงระดับความยืดหยุ่นในระดับหนึ่งในภาคส่วนนี้เมื่อดูจากข้อมูลรายไตรมาสติดต่อกัน

แม้ว่าการลดลงแบบเดือนต่อเดือนของการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนเมษายนจะรุนแรงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ แต่ภาพรวมแสดงให้เห็นว่าภาคส่วนนี้ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อปรับความผันผวนบางส่วนให้เรียบขึ้น ข้อมูลสามเดือนซึ่งช่วยลดสัญญาณรบกวนจากความผิดปกติที่เกิดขึ้นในแต่ละเดือน บ่งชี้ถึงแนวโน้มในเชิงบวก แม้ว่าขณะนี้จะอยู่ภายใต้แรงกดดัน

สิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่นี้คือภาคส่วนที่แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ดีในช่วงต้นปี โดยเฉพาะในเดือนมีนาคม แม้ว่าประสิทธิภาพดังกล่าวจะเกินจริงเล็กน้อยหลังจากการปรับจาก 3.0% เป็น 2.3% Knöchel จาก Destatis ให้ข้อมูลล่าสุด ซึ่งบ่งชี้ว่าฐานการผลิตของเยอรมนียังคงเผชิญกับอุปสรรค แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวในช่วงสั้นๆ ก็ตาม

ราคาพลังงาน อุปสงค์ภายนอกที่ชะงักงัน และผลกระทบที่ล่าช้าของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ล้วนมีส่วนทำให้ราคาเพิ่มขึ้น 1.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี อาจดูน่าพอใจเมื่อมองเผินๆ แต่จากฐานที่อ่อนแอ ซึ่งอยู่ที่ 0.4% ของปีที่แล้ว ทำให้การฟื้นตัวดูมีนัยสำคัญมากกว่าที่เป็นจริง

เมื่อปรับตามฤดูกาลและแรงกระแทกภายนอก ในบริบทของกลยุทธ์ตามสัญญาที่เชื่อมโยงกับเครื่องหมายเศรษฐกิจ ตัวเลขเหล่านี้ให้ข้อมูลมากกว่าแค่ความรู้สึกทั่วไป ผลิตภัณฑ์เชิงเส้นระยะสั้นอาจมีการปรับราคาใหม่ เนื่องจากผู้เข้าร่วมประเมินเส้นทางของข้อมูลผลผลิตที่มีความถี่สูงกว่าอีกครั้ง

มีแนวโน้มว่าจะมีการปรับตำแหน่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการเผยแพร่ข้อมูลมหภาคจากที่อื่นในเขตยูโรสะท้อนถึงความอ่อนตัวที่เห็นที่นี่ การลดลงอย่างรวดเร็วของกิจกรรมรายเดือนอาจผลักดันความผันผวนโดยนัยให้สูงขึ้น ซึ่งจะต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ

การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์และปฏิกิริยาของตลาด

เราตีความตัวเลขเดือนมีนาคมที่แก้ไขแล้วว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นอย่างละเอียดอ่อน แม้ว่าพาดหัวข่าวจะได้รับความสนใจ แต่การปรับตัวเลขด้านล่างต่างหากที่บอกเราได้มากกว่าเกี่ยวกับเสถียรภาพพื้นฐาน ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจซื้อขายในช่วงเวลาหมดอายุของอัตราและโครงสร้างที่เชื่อมโยงกับหุ้น ซึ่งเชื่อมโยงกับตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์ในภูมิภาค

การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงสามเดือนล่าสุดนั้นให้ความมั่นใจได้ในระดับจำกัด แต่ยังท้าทายทฤษฎีใดๆ ที่ชี้ไปที่การกลับไปสู่ภาวะหดตัวอีกด้วย จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ มีพื้นที่ให้สำรวจสเปรดเดลต้าต่ำและกลยุทธ์การกลับสู่ค่าเฉลี่ยในระยะสั้น โดยมีเงื่อนไขว่าตัวชี้วัดที่ตามหลัง เช่น คำสั่งซื้อจากโรงงานและการใช้กำลังการผลิต จะไม่อ่อนตัวลงอีกในรอบการเผยแพร่ครั้งต่อไป

ความแข็งแกร่งของข้อมูลราคาจะมีความสำคัญในการตีความว่าการลดลงนี้เป็นเพียงชั่วคราวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของการทรงตัวอีกครั้ง

เวลาเป็นสิ่งสำคัญ การประเมินช่วงเวลาของการพลิกกลับอย่างผิดพลาดในข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคประเภทนี้สามารถนำไปสู่การถอนตัวได้ โดยเฉพาะในตราสารที่มีความอ่อนไหวต่อกรีซอย่างเข้มงวด

การพัฒนาครั้งนี้ยังชี้ให้เห็นถึงการตรวจสอบอย่างรอบคอบถึงผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อโครงสร้างต้นทุนและท่อส่งอุปสงค์ เรากำลังติดตามว่าการส่งผ่านการชะลอตัวของผลผลิตไปสู่ระบบโลจิสติกส์และสินค้าคงคลังจะเริ่มกดดันความคาดหวังด้านค่าจ้างและอัตรากำไรหรือไม่ หากช่องว่างดังกล่าวขยายกว้างขึ้น ให้คาดหวังการปรับเทียบใหม่ไม่เพียงแต่ในการประเมินมูลค่าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสมมติฐานอัตราล่วงหน้าด้วย

ปฏิกิริยามีแนวโน้มที่จะคลี่คลายทีละน้อย แต่มีผลในโมเดลที่อนุมานความลาดชันจากวิถีการผลิต เช่นเคย เรื่องนี้ไม่ได้เกี่ยวกับการลดลงของราคาตามพาดหัวข่าว แต่เป็นเรื่องของการจัดลำดับ เป็นเรื่องของสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปมากกว่าสิ่งที่เพิ่งเกิดขึ้น

เราอ่านสิ่งนี้ว่าเป็นช่วงเวลาสำหรับการกระชับกรอบการป้องกันความเสี่ยงและการปรับเทียบใหม่ของต้นทางทางเลือกในการเปิดรับความเสี่ยงในระยะเวลาสั้นกว่า การหมุนเวียนออกจากการเปิดรับความเสี่ยงด้านการผลิตตามวัฏจักรอาจยังไม่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน แต่กำลังรวบรวมสัญญาณที่คุ้มค่าแก่การรับฟัง

• สเปรดและแครี่ปัจจุบันสะท้อนถึงอารมณ์ของเมื่อวาน
• ชุดข้อมูลนี้เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้นเล็กน้อย
• เป็นช่วงเวลาในการประเมินกลยุทธ์และการวางตำแหน่งใหม่อย่างรอบคอบ
• ต้องติดตามตัวชี้วัดตามหลังเพื่อให้เห็นภาพชัดขึ้นในไตรมาสถัดไป

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets