นายเจฟฟ์ ชมิด ประธานเฟด กล่าวว่า ผลกระทบจากการขึ้นราคาสินค้าโดยภาษีศุลกากรอาจต้องใช้เวลาสักระยะจึงจะปรากฎออกมา คาดว่าภาษีศุลกากรจะมีอิทธิพลต่อราคาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า จึงจำเป็นต้องใช้แนวทางนโยบายที่ยืดหยุ่น ชมิดยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับการรักษาการดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจไว้ได้

ส่วนฮาร์เกอร์ สมาชิกเฟดที่กำลังจะเกษียณอายุ ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการติดตามสถานการณ์ก่อนตัดสินใจเกี่ยวกับขั้นตอนนโยบายในอนาคต ฮาร์เกอร์รับทราบถึงศักยภาพของอัตราเงินเฟ้อและการว่างงานที่เพิ่มขึ้นพร้อมกัน ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจที่มีต่อเศรษฐกิจยังคงไม่ชัดเจน ข้อมูลที่มั่นคงในปัจจุบันมีส่วนทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ

ความเห็นของฮาร์เกอร์ถือเป็นการปรากฏตัวต่อสาธารณะครั้งสุดท้ายของเขาในฐานะผู้ว่าการธนาคารกลาง ชมิดชี้ให้เห็นว่า ภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นยังคงไม่ได้ส่งผลต่อราคาผู้บริโภคอย่างเต็มที่ สิ่งที่เขาต้องการสื่อก็คือ การเปลี่ยนแปลงราคาที่เกิดจากภาษีนำเข้ามักจะเกิดขึ้นล่าช้า เนื่องจากห่วงโซ่อุปทานตอบสนองและธุรกิจต่างๆ ประเมินกลยุทธ์การกำหนดราคาของตนใหม่

เราเคยเห็นความล่าช้าแบบนี้มาก่อนแล้ว ซึ่งอาจทำให้ผลกระทบลดลงในช่วงแรก แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะรุนแรงขึ้นในภายหลัง สำหรับผู้ค้า ช่องว่างเวลาเหล่านี้นำมาซึ่งโอกาส แต่ยังเพิ่มความเสี่ยงของความเสี่ยงจากการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เหมาะสมอีกด้วย

ฮาร์เกอร์ถอยห่างจากบทบาทของตนและเรียกร้องให้ระมัดระวัง ไม่ใช่เพราะความกลัว แต่เพราะตระหนักดีว่าความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจตามปกติอาจสั่นคลอนเมื่อสถานการณ์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ข้อเสนอแนะของเขาที่ว่าอัตราเงินเฟ้อและการว่างงานอาจเพิ่มขึ้นในเวลาเดียวกันนั้นเป็นเพียงความคิดผ่านๆ เท่านั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวทางที่มีสองอำนาจอาจไม่ชัดเจนเท่าที่ควร

หากทั้งสองฝ่ายของอำนาจดึงดันอย่างไม่สบายใจในเวลาเดียวกัน นโยบายอาจเบี่ยงเบนไปจากแนวทางปกติ ข้อมูลซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ตั้งแต่พฤติกรรมการซื้อไปจนถึงแนวโน้มอุตสาหกรรม ยังคงแสดงตัวเลขที่มั่นคง ความมั่นคงดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของปริศนา

เมื่อมองเผินๆ ดูเหมือนทุกอย่างจะมั่นคง แต่ตัวเลขเหล่านี้สามารถปกปิดความเปราะบางที่กำลังพัฒนาอยู่ข้างใต้ได้ หากตัวเลขเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจากภาษีศุลกากรและการเปลี่ยนแปลงค่าจ้าง เฟดอาจพบว่าตัวเองต้องดิ้นรนกับการแลกเปลี่ยนที่ไม่สบายใจ

เมื่อพิจารณาจากแรงผลักดันที่แข่งขันกัน ผู้ค้าที่ติดตามตราสารที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยควรหลีกเลี่ยงการยึดติดกับสถานการณ์ใดสถานการณ์หนึ่ง เมื่อเรากำหนดราคาโดยอิงตามความคาดหวังในการปรับลดหรือขึ้นราคา หลักการพื้นฐานจะต้องมีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะอธิบายทั้ง:

• รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่ง
• อัตราเงินเฟ้อที่คงที่อย่างต่อเนื่อง

ความท้าทายเกิดขึ้นเมื่อทั้งสองเป็นจริง นั่นคือเมื่อสมมติฐานของตลาดไม่สอดคล้องกันอย่างรวดเร็วที่สุด เมื่อผู้กำหนดนโยบายคนหนึ่งออกมาเตือนแล้วและอีกคนเตือนถึงผลกระทบที่ล่าช้าในการดำเนินการ สัปดาห์ต่อๆ ไปจึงต้องให้ความสนใจเป็นอย่างมาก

การกำหนดราคาใหม่จากระดับปัจจุบันอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วหากข้อมูล:

• CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค)
• PCE (ค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล)
• ข้อมูลการจ้างงาน

ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิด สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่แค่สมมติฐานเท่านั้น สัญญาอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงจากความประหลาดใจแม้เพียงเล็กน้อย

นัยที่กว้างกว่านั้นตามที่เราเห็นคือ ความผันผวนในการคาดการณ์อัตราอาจไม่ลดลงอย่างรวดเร็วเท่าที่บางคนคาดไว้ ความอดทน วินัยในการป้องกันความเสี่ยงที่เข้มงวด และการประเมินซ้ำอย่างต่อเนื่องของแบบจำลองถ่วงน้ำหนักข้อมูล ควรเป็นแนวทางในการกำหนดตำแหน่งปัจจุบัน

ข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมดกำลังบ่งชี้แล้วว่าในระยะใกล้ จะไม่ถูกกำหนดโดยจุดข้อมูลเพียงจุดเดียว แต่เป็นรูปแบบของการตอบสนองต่อการป้องกันและผลกระทบมหภาคที่ล่าช้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets