ผลการสำรวจของธนาคารกลางนิวยอร์กวิเคราะห์ว่าธุรกิจตอบสนองต่อการปรับขึ้นภาษีศุลกากรอย่างไร ผู้ผลิตเกือบหนึ่งในสามและบริษัทผู้ให้บริการ 45% ส่งต่อการขึ้นราคาที่เกิดจากภาษีศุลกากรให้กับลูกค้าโดยปรับราคาขึ้น การสำรวจซึ่งดำเนินการก่อนลดภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าจีนจาก 145% เป็น 30% พบว่าราคาสินค้าปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ผลิตและบริษัทผู้ให้บริการมากกว่าครึ่งหนึ่งปรับราคาสินค้าขึ้นภายในหนึ่งเดือน โดยหลายรายปรับขึ้นภายในหนึ่งวันหรือหนึ่งสัปดาห์

การปรับราคาสินค้านอกเหนือจากสินค้าที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร

ประเด็นที่น่ากังวลประการหนึ่งคือธุรกิจปรับขึ้นราคาสินค้าและบริการที่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร เพื่อชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้น เช่น ค่าจ้างและประกัน ซึ่งอาจใช้ปัจจัยด้านราคามาปรับขึ้นราคา PMI ล่าสุดของสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าดัชนี CPI อาจสูงขึ้นในไม่ช้านี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผชิญกับความท้าทายในการรักษาสมดุลระหว่างผลกระทบของภาษีศุลกากรและแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวม

การขึ้นราคาที่เกิดจากภาษีศุลกากรอาจเป็นเพียงครั้งเดียว แต่มาตรการผ่อนปรนอาจทำให้ราคาเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ความพยายามที่จะกลับสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% มีความซับซ้อนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเป้าหมายดังกล่าวเกินเป้าหมายมาแล้ว 5 ปี

เนื้อหาหลักของบทความที่มีอยู่นี้เน้นที่สิ่งที่เราเห็นเป็นลำดับการปรับราคาที่มากกว่าสินค้าที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรโดยตรง ธุรกิจไม่ได้ตอบสนองต่อการปรับต้นทุนเพียงอย่างเดียว แต่ยังใช้ช่วงเวลาดังกล่าวในการขยายอัตรากำไรในทุกๆ ด้าน

ตัวเลขที่รายงาน ซึ่งผู้ผลิตประมาณหนึ่งในสามและผู้ให้บริการเกือบครึ่งหนึ่งชดเชยต้นทุนการนำเข้าใหม่ทันทีด้วยการปรับราคาปลีก แสดงให้เห็นว่ามีเวลาตอบสนองสั้นและแทบไม่ลังเล

การที่ราคาสินค้าเปลี่ยนแปลงมากมายภายในสัปดาห์เดียวถือเป็นเรื่องที่น่าจับตามอง และที่สำคัญกว่านั้นก็คือ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวไม่ได้จำกัดอยู่แค่สินค้าที่เชื่อมโยงกับภาษีศุลกากรเท่านั้น สิ่งที่น่าเปิดเผยยิ่งกว่าก็คือ บริษัทหลายแห่งได้ปรับราคาสินค้าที่ไม่ได้รับอิทธิพลจากนโยบายการค้าเลยแม้แต่น้อย

เหตุผลทั่วไป ได้แก่:

• การประกัน
• แรงงาน
• ค่าขนส่ง

ซึ่งเป็นแรงกดดันที่สมเหตุสมผลในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ความสม่ำเสมอและความเร็วนี้ทำให้หลายคนตั้งคำถาม เพราะนั่นเป็นการฉวยโอกาส หรืออย่างน้อยที่สุด ก็เป็นการคำนวณว่าสภาพแวดล้อมในปัจจุบันทำให้การปรับขึ้นราคาดูไม่ชัดเจนนัก

ผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและระยะเวลาของนโยบาย

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อบ่งชี้ถึงความตึงเครียดด้านราคาที่ยังคงดำเนินอยู่ เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง แม้ว่าข้อมูลทั่วไปจะอ่อนตัวลงชั่วขณะก็ตาม การดึงอัตราเงินเฟ้อให้ลดลงจากที่สูงกว่า 2% ไปสู่ช่วงที่มีเสถียรภาพมากขึ้นอาจไม่ใช่แค่เรื่องของความอดทนเท่านั้น เป็นเวลากว่าครึ่งทศวรรษที่ประวัติของอัตราเงินเฟ้อทำให้มีช่องว่างเล็กน้อยสำหรับความมองโลกในแง่ดีหากไม่มีการเคลื่อนไหวทางนโยบายที่เข้มแข็งและมีเป้าหมาย

หากการเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดจากนโยบายการค้าเริ่มผสมผสานกับแรงกดดันด้านอุปทานที่กว้างขึ้น:

• ความเสี่ยงที่การเพิ่มขึ้นของราคาจะคงอยู่จะเพิ่มมากขึ้น
• เมื่อฝังแน่นอยู่ในความคาดหวังของผู้บริโภคและสัญญาทางธุรกิจแล้ว การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะกลับตัวได้ยากขึ้นมาก

นั่นคือเหตุผลที่ต้องประเมินช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ ไม่ว่าจะเป็นการผ่อนคลายหรือกระชับเพิ่มเติม เมื่อเทียบกับข้อมูลใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟ้อถูกผลักดันจากหลายแนวรบ

ผู้เข้าร่วมตลาดที่กำหนดราคาในการปรับลดอัตราเงินเฟ้อในไม่ช้าจะถูกบังคับให้ปรับการคาดการณ์ให้สอดคล้องกับผลฐานซึ่งอาจไม่ช่วยอะไรอีกต่อไป หากราคาลดลงเมื่อปีที่แล้วเนื่องจากอัตราที่เพิ่มขึ้นหรือการปรับลดอุปทานชั่วคราว นั่นจะไม่ช่วยบรรเทาการอ่านค่าในอนาคตได้อย่างแน่นอน

อันที่จริง การลดภาวะเงินเฟ้อบางส่วนที่เราติดตามอยู่อาจเริ่มจางหายไปโดยสิ้นเชิง ทำให้ผู้กำหนดนโยบายและตลาดต่างๆ มีภาพที่แตกต่างออกไปมากในการออกรายงาน CPI ชุดต่อไป

ตามแนวทางของพาวเวลล์ มีความหวังว่าการปรับอัตราภาษีศุลกากรจะช่วยลดต้นทุนปัจจัยการผลิตได้เพียงพอที่จะพลิกกลับการพุ่งสูงในช่วงต้นปีบางส่วน แต่ในตอนนี้ มุมมองดังกล่าวอาจดูมองโลกในแง่ดีเกินไป

หากบริษัทเอกชนได้ยึดตามความคาดหวังของตนเองเกี่ยวกับราคาที่ “ควร” เป็นอยู่แล้ว นักลงทุนที่มีวิสัยทัศน์ต้องพิจารณาว่าครึ่งปีหลังอาจไม่เกิดภาวะเงินเฟ้อตามราคาสินทรัพย์ในปัจจุบัน และหากเส้นทางของเงินเฟ้อไม่แน่นอน ช่วงเวลาและขอบเขตของการปรับอัตราเงินอาจไม่สอดคล้องกับสิ่งที่รวมอยู่ในอัตราตลาดในปัจจุบัน

เราเคยเห็นมาก่อนว่าการตัดสินใจเรื่องราคาที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรสามารถส่งผลกระทบไปไกลเกินกว่าสินค้าอุปโภคบริโภค เงินเฟ้อในภาคบริการ โดยเฉพาะด้านต่างๆ เช่น:

• การดูแลสุขภาพ
• การศึกษา
• ประกันภัย

มักจะล่าช้า แต่จะยิ่งยากขึ้นเมื่อมีการกำหนดราคาเพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตสำคัญจากการสำรวจก่อนหน้านี้ก็คือ เมื่อบริษัทต่างๆ เปลี่ยนกลยุทธ์การกำหนดราคาเพื่อตอบสนองต่อต้นทุนปัจจัยการผลิตแล้ว บริษัทต่างๆ เพียงไม่กี่แห่งกลับตัวกลับใจแม้ว่าสถานการณ์จะดีขึ้นแล้วก็ตาม

ผู้ที่คาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงจะต้องจับตาดูว่าพฤติกรรมการกำหนดราคาล่าสุดเป็นสัญญาณของการปรับตัวชั่วคราวหรือแนวโน้มที่กว้างขึ้น สิ่งที่เราเห็นอยู่ตอนนี้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเป็นแนวโน้มหลัง

จังหวะเวลาเป็นสิ่งสำคัญ แต่การตระหนักว่าแรงกระตุ้นชั่วคราวได้กลายเป็นนิ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets