อัตราการว่างงานที่ปรับตามฤดูกาลของสวิตเซอร์แลนด์ในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 2.9% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.8% เล็กน้อย ข้อมูลนี้เผยแพร่โดยสำนักงานเลขาธิการรัฐด้านกิจการเศรษฐกิจ (SECO) เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน 2025 อัตราการว่างงานถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2021 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับปีก่อน
การเผยแพร่รายงานดังกล่าวล่าช้า โดยกำหนดไว้ในตอนแรกในเวลา 0545 GMT อัตราการว่างงานที่ปรับตามฤดูกาลของสวิตเซอร์แลนด์ที่รายงานเพิ่มขึ้นเป็น 2.9% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2021 ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าตลาดแรงงานในประเทศกำลังอ่อนตัวลง
ตัวเลขนี้แม้จะสูงกว่าที่คาดไว้เพียงหนึ่งในสิบ แต่ก็เป็นสัญญาณที่ชัดเจนครั้งแรกในปีนี้ว่าสภาพการจ้างงานมีข้อจำกัด เมื่อมองในมุมกว้าง ตลาดแรงงานมีแนวโน้มที่จะล้าหลังการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ และการเพิ่มขึ้นดังกล่าวไม่น่าจะถูกมองข้ามเป็นเพียงสัญญาณรบกวนในแนวโน้มคงที่
เราควรพิจารณาสิ่งนี้เป็นข้อเสนอแนะเบื้องต้นในการชะลอการจ้างงานในอุตสาหกรรมต่างๆ ที่เคยท้าทายความอ่อนแอของยุโรปในวงกว้าง แม้ว่าการเบี่ยงเบนจากการคาดการณ์จะเล็กน้อย แต่มีน้ำหนักขึ้นอยู่กับเวลาและบริบท
สิ่งพิมพ์นี้ออกมาท่ามกลางความรู้สึกระมัดระวังเกี่ยวกับความอดทนของธนาคารกลางและการเติบโตที่ช้าลงทั่วทั้งเขตยูโร แม้ว่าจะไม่ใช่สัญญาณโดยตรง แต่การอัปเดตของ SECO ก็บ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมหรือภาคส่วนการส่งออกที่เชื่อมโยงกับอุปสงค์ของเยอรมนีอาจกำลังประสบกับแรงกดดัน
ซึ่งยังไม่สะท้อนถึงอันตราย แต่ได้ปรับเข็มทิศสำหรับความคาดหวังเกี่ยวกับ:
- การบริโภคในประเทศ
- ความเชื่อมั่นของภาคบริการ
สำหรับผู้ค้าตราสารอนุพันธ์ โดยเฉพาะผู้ที่ได้รับผลกระทบจาก:
- อัตราดอกเบี้ย
- อัตราแลกเปลี่ยน
- ผลิตภัณฑ์ที่มีความผันผวนของหุ้น
สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความคาดหวัง อาจขยายขอบเขตของการคาดเดานโยบายเกี่ยวกับขั้นตอนต่อไปของธนาคารกลางสวิสอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ตลาดงานที่มีแนวโน้มอ่อนตัวลง—แม้เพียงเล็กน้อย—จะลดภัยคุกคามจากเงินเฟ้อในประเทศลง ซึ่งในทางกลับกันอาจเปิดพื้นที่สำหรับแรงกดดันให้ผลตอบแทนลดลง
เราอาจพบว่าเรากำลังประเมินส่วนหน้าของกราฟใหม่ โดยเฉพาะเนื่องจากการเคลื่อนไหวใดๆ ที่นี่มักจะทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อคำบรรยายของธนาคารกลางไม่ชัดเจน ตัวเลขการจ้างงานที่ไม่แข็งแกร่งอาจทำให้มีความต้องการออปชั่นในฟรังก์เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับประเทศคู่แข่งที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง
ฟรังก์สวิสมีแนวโน้มที่จะดึงดูดกระแสเงินทุนเข้ามาในฐานะ:
- สกุลเงินปลอดภัย (Safehaven Currency)
- สกุลเงินของเงินทุนเมื่อเงินทุนทั่วโลกระมัดระวังมากขึ้น
หากตลาดแรงงานยังคงเผยแพร่ตัวเลขที่ออกมาต่ำกว่าคาด:
- ผู้เข้าร่วมบางรายอาจพิจารณาใหม่ว่า SNB จะติดอยู่ระหว่างอัตราเงินเฟ้อที่นำเข้าและภาวะเศรษฐกิจซบเซาในท้องถิ่นนานแค่ไหน
ในทางปฏิบัติ ผู้ค้าจำเป็นต้องสังเกตว่าความผันผวนโดยนัยเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรในการตอบสนอง ไม่ใช่แค่เรื่องของความผันผวนที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิธีที่ตลาดเริ่มกำหนดราคาความเสี่ยงตามทิศทาง
เราอาจเห็น:
- การกำหนดตำแหน่งที่เร่งขึ้นก่อนการตัดสินใจครั้งต่อไปของ SNB
- การที่แกมมาในระยะสั้นในอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับอัตราจะปรับตาม
ซึ่งมีความเกี่ยวข้องอย่างยิ่งเมื่อไม่มีการปัดเป่าความประหลาดใจของข้อมูลออกไป ความล่าช้าในการเผยแพร่รายงานแม้จะไม่ใช่ปัญหาสำคัญ แต่ก็เพิ่มความระมัดระวังเล็กน้อยในการไว้วางใจในการกำหนดตารางเวลา
ความตรงเวลาเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการค้นพบราคา และการกำหนดตารางเวลาที่เลื่อนออกไปก็ไม่ถูกมองข้าม ความไม่แน่นอนเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับเวลาของข้อมูลอย่างเป็นทางการอาจนำไปสู่:
- การลังเลในการกำหนดตำแหน่ง
- หรือแย่กว่านั้นคือการกำหนดราคาที่ไม่แน่นอนก่อนที่สภาพคล่องจะปรับ
ในแง่นั้น ความน่าเชื่อถือของเวลาการเผยแพร่ข้อมูลไม่ควรถูกละเลย แม้แต่สำหรับเศรษฐกิจที่ค่อนข้างเสถียรเช่นของสวิตเซอร์แลนด์ การเผยแพร่ครั้งต่อไปสมควรได้รับความสนใจมากขึ้นในตอนนี้
ปฏิกิริยาในสวอประยะสั้นหรือปริมาณการซื้อขายอาจรุนแรงขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า เราจะเฝ้าดูว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาจะเริ่มปรับเปลี่ยนเส้นทางโดยนัยสำหรับนโยบายการเงินหรือไม่
และเราจะไม่ละเลยที่การพิมพ์ของเดือนพฤษภาคมอยู่เหนือการคาดการณ์ทุกฉบับที่ส่งมาในแบบสำรวจของ Bloomberg เล็กน้อย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความคิดเห็นจากโต๊ะส่วนตัวเกี่ยวกับสุขภาพแรงงานอาจมองในแง่ดีเกินไป
ความชัดเจนกำลังเพิ่มขึ้น และเมื่อเราวิเคราะห์ การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ในการซื้อขายแบบ Carry Trade และปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าอาจมีความสำคัญเหนือกว่าธีมโครงสร้างในระยะยาว
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets