กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลงเล็กน้อยจากรายงานครั้งก่อน โดยครึ่งหนึ่งของเขตต่างๆ พบว่ามีการลดลงเล็กน้อยถึงปานกลาง ในขณะที่สามเขตรายงานว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลง และอีกสามเขตพบว่ามีการเติบโตเล็กน้อย ทุกภูมิภาคพบว่ามีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและนโยบายในระดับสูง การใช้จ่ายของผู้บริโภคผสมผสานกัน และยอดขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยยังคงทรงตัว การจ้างงานยังคงเท่าเดิม แต่มีการจ้างงานที่ระมัดระวังเนื่องจากความไม่แน่นอน ภาษีศุลกากรส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง โดยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นมักจะโอนไปยังผู้บริโภค การผลิตประสบกับการอ่อนตัวเล็กน้อยเนื่องจากภาษีศุลกากรและการลงทุนที่ระมัดระวัง

ภาพรวมของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

จากการสำรวจ 12 ภูมิภาค พบว่า

• 6 ภูมิภาครายงานว่าสภาพธุรกิจลดลงเล็กน้อย
• 3 ภูมิภาคระบุว่าเศรษฐกิจทรงตัว
• 3 ภูมิภาคมีการเติบโตเล็กน้อย

ธุรกิจต่างๆ ยังคงไม่มั่นคง โดยแทบทุกภาคส่วนมีความไม่แน่นอนสูง ทั้งในแง่ของทิศทางของตลาดและผลลัพธ์ของนโยบายในอนาคต การใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งมักเป็นตัวชี้วัดความสามารถในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวมนั้นไม่แน่นอน บางเขตระบุว่ากิจกรรมการค้าปลีกเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะสินค้าที่ถือว่าจำเป็น แต่ก็มีสัญญาณของการยับยั้งชั่งใจด้วยเช่นกัน ซึ่งอาจสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ลดน้อยลง ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับราคาที่สูงขึ้นและรายได้ที่ใช้จ่ายได้ลดลง

ตลาดที่อยู่อาศัยมีความมั่นคงในระดับที่หายาก ตัวแทนอสังหาริมทรัพย์ในภูมิภาคต่างๆ ยังไม่ได้รายงานการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใดๆ ในการทำธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย แม้ว่าความรู้สึกของผู้ซื้อจะระมัดระวังและอ่อนไหวต่อต้นทุนมากขึ้น

ตัวเลขการจ้างงานไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงแต่อย่างใด แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะไม่ได้เลิกจ้างพนักงานอย่างจริงจัง แต่ก็ไม่เต็มใจที่จะจ้างพนักงานใหม่ เจ้าของธุรกิจยังคงลังเลใจ โดยมักอ้างถึงความไม่แน่นอนในกฎระเบียบและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจโดยรวม ในภาคส่วนต่างๆ เช่น บริการและงานอุตสาหกรรมเบา สัญญาจ้างชั่วคราวยังคงได้รับความนิยมมากกว่างานประจำ

แรงกดดันด้านราคาซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยภาษีศุลกากรนั้นชัดเจนมากขึ้น อุตสาหกรรมที่ต้องพึ่งพาการนำเข้า โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมก่อสร้าง การผลิต และเทคโนโลยี จำเป็นต้องขึ้นราคา ต้นทุนเหล่านี้ไม่ได้ถูกซัพพลายเออร์เป็นผู้รับผิดชอบ เรากำลังเห็นต้นทุนเหล่านี้ส่งต่อไปยังผู้ใช้ปลายทางโดยตรง ซึ่งอาจทำให้งบประมาณครัวเรือนตึงตัวขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ความอ่อนไหวและการคาดการณ์ของตลาด

ภาพรวมของภาคการผลิตเน้นย้ำถึงอารมณ์ที่ระมัดระวังนี้ การผลิตได้ลดลงเล็กน้อย ซึ่งสืบเนื่องมาจากทั้งความกลัวต่อนโยบายภาษีศุลกากรที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและการลดลงอย่างรวดเร็วของการลงทุนด้านทุนใหม่ ผู้บริหารโรงงานไม่กังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ในขณะนี้ แต่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของสินค้าคงคลังและคำสั่งซื้อล่วงหน้า ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ไม่สร้างความเชื่อมั่น

เมื่อพิจารณาจากข้างต้น การเคลื่อนไหวในตลาดตราสารอนุพันธ์น่าจะยังคงไวต่อตัวชี้วัดเงินเฟ้อ ข้อมูลการค้า และแนวโน้มการจ้างงาน ความผันผวนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตรอาจเพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้ซื้อขายปรับเทียบความคาดหวังอัตราใหม่ ไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับความคิดเห็นของธนาคารกลางเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการตอบสนองต่อข้อมูลที่แสดงถึงความเหนียวแน่นของราคาและพลวัตของค่าจ้างที่เกิดขึ้นใหม่

ออปชั่นหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เชื่อมโยงกับหุ้นตามวัฏจักรและหุ้นที่เน้นผู้บริโภค อาจสะท้อนถึงช่วงราคาที่กว้างขึ้นในขณะที่รายงานผลประกอบการกรองเข้ามา ความแตกต่างในมุมมองระหว่างภาคส่วนอาจนำไปสู่การหมุนเวียน ซึ่งเปิดโอกาส แต่ต้องการความแม่นยำมากกว่าในตลาดที่กำลังเติบโตอย่างกว้างขวาง

คาดว่าระดับความผันผวนโดยนัยจะขยายตัวขึ้นบ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญและการประกาศนโยบาย จากสิ่งที่เราได้เห็น การวางตำแหน่งในระยะสั้นควรคล่องตัว ไม่ใช่แค่เรื่องของการป้องกันเท่านั้น แต่ยังมีศักยภาพในการเล่นตามทิศทางในตราสารที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย นโยบาย ภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อการค้า และการเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทน

เนื่องจากราคาที่เพิ่มขึ้นโดยตรงจากการส่งผ่านภาษี เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงขึ้นในบางจุด แม้ว่าจะไม่ได้ครอบคลุมทุกหมวดหมู่โดยรวมก็ตาม ซึ่งอาจทำให้สมมติฐานที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์การลงจอดอย่างนุ่มนวลมีความซับซ้อนขึ้น

มีข้อเสนอแนะว่าควรเน้นที่ข้อมูลที่มีน้ำหนักมากที่สุดในการมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง

• ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)
• ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)
• การเติบโตของค่าจ้าง

เมื่อข้อมูลการค้าระดับหน่วยงานและการสำรวจธุรกิจในภูมิภาคมีความชัดเจนมากขึ้น เราจะเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าช่องว่างระหว่างตัวบ่งชี้หลักระดับประเทศและความรู้สึกภาคสนามจะกว้างขึ้นหรือไม่

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets