ผู้ว่าการธนาคารกลางแคนาดา ทิฟฟ์ แม็คเคลม เน้นย้ำถึงความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบัน และเน้นย้ำถึงความสำคัญในการไม่ให้ความสำคัญกับตัวเลขรายเดือนรายตัวมากเกินไป ตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นมา โอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดาจะประสบกับสถานการณ์ “รุนแรง” ก็ลดลง ความเห็นของผู้ว่าการเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นแนวทางที่ชัดเจน

ผลกระทบของสกุลเงินต่ออัตราเงินเฟ้อ

ความแข็งแกร่งของสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา (CAD) ถูกกล่าวถึงว่าส่งผลกระทบต่อระดับเงินเฟ้อ เจ้าหน้าที่มีเป้าหมายที่จะออกสถานการณ์กลางเพียงสถานการณ์เดียวภายในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากความรู้สึกของตลาดยังคงเป็นไปในเชิงบวก

ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากไฟป่าได้รับการยอมรับแล้ว ในด้านสกุลเงิน อัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ลดลงสู่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม โอกาสโดยรวมของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 40% โดยความคิดเห็นล่าสุดไม่ได้ตีความว่าเป็นการผ่อนปรนอย่างรุนแรง

คำพูดของ Macklem ทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจว่าการตัดสินใจด้านนโยบายไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของข้อมูลในระยะสั้น สิ่งสำคัญคือแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวมสอดคล้องกับเป้าหมายในระยะยาวหรือไม่

เขาระบุว่า:

• เราชอบที่จะดูรูปแบบที่คงอยู่เหล่านี้ในช่วงเวลาหนึ่ง
• ไม่ใช่เสียงรบกวนจากเดือนต่อเดือน
• สิ่งนี้ทำให้เราไม่ตีความการเปลี่ยนแปลงชั่วคราวอย่างผิดๆ ว่าเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืน

แม้ว่าในเดือนเมษายนที่ผ่านมาจะมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุด แต่ความเสี่ยงนั้นไม่รุนแรงอีกต่อไปแล้ว ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทำไมราคาปัจจุบันจึงไม่โน้มเอียงไปทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก

สิ่งที่ธนาคารประกาศออกมาจนถึงตอนนี้ชี้ให้เห็นถึง:

• ความระมัดระวังมากกว่าความเร่งด่วน
• ไม่มีคำมั่นสัญญาในแนวทางใดโดยเฉพาะ
• ไม่ควรตีความแถลงการณ์ในสัปดาห์นี้ว่าเป็นแผนงานที่ถูกล็อกไว้

เมื่อพิจารณาแรงกดดันด้านราคาโดยทั่วไปแล้ว การแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดาซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อไม่นานนี้ ทำให้สินค้าที่นำเข้ามีราคาถูกลง สิ่งนี้ทำหน้าที่เป็นตัวลดอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งในทางกลับกัน อาจลดแรงกดดันที่ผู้กำหนดนโยบายต้องดำเนินการอย่างแข็งกร้าว

อย่างไรก็ตาม:

• แม้ว่าดอลลาร์แคนาดาจะแข็งค่าขึ้นเมื่อไม่นานนี้
• ไม่ได้หมายความว่าเราจะคาดหวังให้เป็นเช่นนั้นต่อไปได้
• โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความรู้สึกโดยรวมที่มีต่อดอลลาร์สหรัฐเปลี่ยนแปลงไป

ขณะนี้ เจ้าหน้าที่ต้องการกลับมาออกสถานการณ์จำลองแบบเดียวในแนวทางคาดการณ์ล่วงหน้า ซึ่งอาจเป็นภายในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะทำให้มีความชัดเจนมากขึ้นหลังจากมีการคาดการณ์แบบแยกส่วนมาเป็นระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงความเชื่อมั่นว่าผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดจะค่อยๆ เลื่อนลอยไปเบื้องหลังมากขึ้น

โทนของเดือนนี้ค่อนข้างมองในแง่ดี โดยผู้เข้าร่วมรู้สึกมีความสมดุลมากขึ้น

ไฟป่าและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่ถูกหยิบยกขึ้นมาเกี่ยวข้องกับไฟป่า มีการยอมรับว่าเหตุการณ์เหล่านี้ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการหยุดชะงักของรูปแบบการผลิต การขนส่ง และการบริโภค แม้ว่าการหยุดชะงักดังกล่าวอาจผลักดันให้ราคาสูงขึ้นในระยะสั้น แต่โดยปกติจะไม่นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม เรายังคงจับตาดูผลกระทบรอบที่สอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความพยายามในการสร้างใหม่ในภายหลังกระตุ้นให้เกิดความต้องการเพิ่มขึ้น

สำหรับคู่สกุลเงิน USD/CAD ได้ร่วงลงมาสู่ระดับต่ำสุดที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เดือนตุลาคม ซึ่งบ่งบอกบางอย่างเกี่ยวกับความต้องการของตลาดในปัจจุบัน และอาจรวมถึงแนวโน้มความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างทั้งสองประเทศ

เมื่อผลตอบแทนเปลี่ยนแปลง สกุลเงินก็จะเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในเดือนกรกฎาคมจะอยู่ที่ประมาณ:

• 40% ซึ่งยังไม่ต่ำพอที่จะมองข้ามไปโดยสิ้นเชิง
• แต่ก็ไม่สูงพอที่จะคาดเดาได้เช่นกัน

ภาษาล่าสุดของธนาคารไม่ได้เปลี่ยนไปในทิศทางของการผ่อนคลายนโยบายอย่างมีนัยสำคัญ แต่กลับบ่งบอกถึงแนวทางการรอและดูต่อไป

สำหรับพวกเราที่กำลังจับตาดูราคาตราสารอนุพันธ์:

• การไม่มีการควบคุมที่ชัดเจนนั้นหมายถึงความผันผวนโดยนัยอาจยังคงค่อนข้างต่ำในระยะใกล้
• การวางตำแหน่งให้สมดุลอาจเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล แทนที่จะไล่ตามเรื่องราวในระยะสั้น
• การเก็บออปชั่นไว้ใกล้ ๆ ที่มีความสมดุลกับเส้นโค้งอัตราที่ราบเรียบและชันกว่าอาจให้การครอบคลุมที่ดีกว่า

ข้อมูลในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้านี้มีแนวโน้มที่จะทำให้การกำหนดราคามีการปรับปรุง ไม่ใช่การกลับทิศ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets