ในการประชุมยุโรป จะมีการเปิดเผยรายงานอัตราเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์และยูโรโซน คาดว่าดัชนี CPI ของสวิตเซอร์แลนด์เมื่อเทียบเป็นรายปีจะอยู่ที่ -0.1% เทียบกับ 0.0% ก่อนหน้านี้ มีโอกาส 32% ที่ธนาคารกลางสวิสจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานในการประชุมครั้งต่อไป หากดัชนี CPI ของสวิตเซอร์แลนด์ต่ำกว่าที่คาดไว้ อาจทำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

คาดว่าดัชนี CPI ของยูโรโซนเมื่อเทียบเป็นรายปีจะอยู่ที่ 2.0% เทียบกับ 2.2% ก่อนหน้านี้ ขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐานคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% เทียบกับ 2.7% ก่อนหน้านี้ มีโอกาส 95% ที่อัตราดอกเบี้ยจะปรับลด 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้ และคาดว่าจะมีการปรับลดอีกครั้งในช่วงปลายปี ธนาคารกลางยุโรปได้ระบุแผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน โดยจะหยุดชะงักจนถึงอย่างน้อยเดือนกันยายน

ตำแหน่งงานว่าง American Session

ในการประชุมของสหรัฐ คาดว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างในเดือนเมษายนของสหรัฐจะอยู่ที่ 7.100 ล้านตำแหน่ง ลดลงจาก 7.192 ล้านตำแหน่ง ซึ่งเป็นไปตามมาตรการภาษีของทรัมป์และการหยุดชะงักของมาตรการดังกล่าว ผลกระทบจากรายงานดังกล่าวมีน้อยมากเนื่องจากมีลักษณะล้าสมัย

ผู้บรรยายของธนาคารกลางที่กำหนดไว้ ได้แก่

• Bailey ของ BoE ในเวลา 09:15 GMT
• Goolsbee ของ Fed ในเวลา 16:45 GMT
• Cook ของ Fed ในเวลา 17:00 GMT
• Logan ของ Fed ในเวลา 19:30 GMT

เราเพิ่งเห็นข้อมูลเงินเฟ้อของทั้งสวิตเซอร์แลนด์และเขตยูโรเตรียมที่จะเคลื่อนไหวตลาดด้วยข้อมูลใหม่ ดัชนีราคาผู้บริโภคของสวิส (CPI) คาดว่าจะอยู่ต่ำกว่าศูนย์เล็กน้อยที่ -0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับตัวเลขทรงตัวในเดือนที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการลดลงเล็กน้อย แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะทำให้เกิดสัญญาณเตือนภัยเพียงอย่างเดียวก็ตาม

อย่างไรก็ตาม การลดลงเล็กน้อยนี้ทำให้การเดิมพันที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสวิสในเดือนนี้มีน้ำหนักเพิ่มขึ้น ผู้ค้าได้กำหนดราคาไว้แล้วสำหรับโอกาสหนึ่งในสามของการลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน และอัตรา CPI ที่ลดลงน่าจะทำให้โอกาสดังกล่าวสูงขึ้น

สำหรับยูโรโซน อัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะตอบสนองต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างนุ่มนวล คาดว่าอัตรา CPI ทั่วไปจะปรับตัวลดลงจาก 2.2% เป็น 2.0% ในขณะที่อัตราพื้นฐานอาจลดลงเหลือ 2.5% จาก 2.7%

ตลาดมองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานจากธนาคารกลางยุโรปแทบจะรับประกันได้ในขั้นตอนนี้ โดยราคาบ่งชี้ความแน่นอน 95% ผู้กำหนดนโยบายได้ส่งสัญญาณถึงการเคลื่อนไหวนี้แล้ว โดยชี้ไปที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนตามด้วยแนวทางรอและดูจนกว่าจะถึงอย่างน้อยสิ้นฤดูร้อน แม้ว่าขั้นตอนต่อไปจะขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อและข้อมูลค่าจ้างที่ตามมาเป็นอย่างมาก

ผลกระทบต่อผู้ค้า

จากจุดที่เรามองเห็น เงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงในทั้งสองแนวรบเป็นสัญญาณที่ส่งผลกระทบกับผู้ซื้อขายล่วงหน้า การบีบอัดความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างตราสาร CHF และ EUR นั้นยากที่จะละเลย โดยเฉพาะในตลาดอัตราดอกเบี้ยเดือนก่อนหน้า

กระแสออปชั่นและการวางตำแหน่งในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปสู่เส้นโค้งการผ่อนคลายที่ชันขึ้น ผู้ซื้อขายพันธบัตรที่ถือจุดยืนเป็นกลางควรพิจารณาประเมินความเสี่ยงของตนใหม่ เนื่องจากการเคลื่อนไหว 50 จุดพื้นฐานของธนาคารกลางสวิสยังคงต่ำกว่าราคาเมื่อเทียบกับความเสี่ยง

เมื่อหันมาให้ความสนใจในสหรัฐฯ ตัวเลขตำแหน่งงานว่างในสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากข้อมูลในเดือนเมษายน อาจไม่สร้างความปั่นป่วนมากนัก คาดการณ์อยู่ที่ 7.1 ล้านตำแหน่ง ซึ่งน้อยกว่า 7.192 ล้านตำแหน่งก่อนหน้านี้เล็กน้อย

แม้ว่าจะเป็นการลดลงเล็กน้อย แต่ก็ขาดความทันท่วงทีที่จำเป็นในการมีอิทธิพลต่อแนวทางล่วงหน้าจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ในทางที่สำคัญ ตัวเลขดังกล่าวเกิดขึ้นภายใต้เงาของความตึงเครียดด้านการค้าที่เกิดขึ้นในช่วงต้นไตรมาสนี้ ซึ่งก็คือภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรที่ต่อมาถูกยกเลิกไป

แต่ผู้สังเกตการณ์ส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันว่าข้อมูลในวันนี้น่าจะทำหน้าที่เป็นข้อมูลเบื้องหลังมากกว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อน สิ่งที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ก็คือคำกล่าวของบรรดาผู้ว่าการธนาคารกลางทั้งในสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา

Bailey เป็นคนแรกที่จะพูดในช่วงเช้า โดยมี Goolsbee, Cook และ Logan เรียงตามลำดับตลอดเซสชันของสหรัฐฯ คำพูดของพวกเขามีความสำคัญมากขึ้นในตอนนี้ เนื่องจากการวางตำแหน่งที่ละเอียดอ่อนของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้น การเบี่ยงเบนใดๆ จากแนวทางนโยบายที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้มีแนวโน้มที่จะได้รับการตอบรับด้วยการกำหนดราคาใหม่อย่างรวดเร็ว

เราสังเกตเห็นความอ่อนไหวที่เพิ่มขึ้นในสเปรดสวอปและความผันผวนของอัตรา SOFR ตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งอาจตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงโทนเสียงที่ไม่คาดคิดได้อย่างรวดเร็ว

ข้อสรุปที่ได้จากเรื่องนี้คือ ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ควรจับตาดูความคิดเห็นที่มีแนวโน้มเป็นนกพิราบหรือเหยี่ยวมากกว่าพาดหัวข่าวที่ตอนนี้ส่วนใหญ่เป็นเพียงข่าวเก่า ในขณะเดียวกัน ผู้ขายความผันผวนของยูโรและฟรังก์สวิสอาจพบว่าตนเองต้องทบทวนกลยุทธ์ใหม่หากการพิมพ์ขาลงยังคงดำเนินต่อไป สำหรับผู้ค้า ยังคงเป็นเวลาที่จะต้องมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่เป็นการมองไปข้างหน้า ไม่ใช่การมองย้อนหลัง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets