นายกูลส์บี ประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำชิคาโก แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับรายงานเงินเฟ้อล่าสุด โดยระบุว่ารายงานดังกล่าวเป็นไปในทางบวก เขากล่าวว่าภาษีศุลกากรส่งผลกระทบโดยตรงต่อเงินเฟ้อเพียงเล็กน้อยเท่านั้นจนถึงขณะนี้

นายกูลส์บีแสดงความไม่มั่นใจว่าสถานการณ์ดังกล่าวจะคงอยู่ต่อไปอีก 1-2 เดือนข้างหน้าหรือไม่ เขากล่าวว่าแม้จะมีความท้าทายในปัจจุบัน แต่มีแนวโน้มว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า

พันธกิจสองประการของธนาคารกลางสหรัฐ

เขายังคงมองในแง่ดีว่าเมื่อผ่านพ้นความปั่นป่วนในปัจจุบันได้แล้ว อำนาจหน้าที่ทั้งสองประการของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก็น่าจะดำเนินการได้ดี

อำนาจหน้าที่ทั้งสองประการนี้หมายถึงเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐในการ:

• เพิ่มการจ้างงาน
• รักษาเสถียรภาพราคาให้สูงสุด

สิ่งที่กูลส์บีกำลังลดความสำคัญลงก็คือการมองในแง่ดีที่วัดได้เกี่ยวกับทั้งอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย รายงานเงินเฟ้อออกมาค่อนข้างอ่อนกว่าที่คาดไว้ ซึ่งอาจปูทางไปสู่การผ่อนคลายนโยบายการเงินได้

ภาษีศุลกากรซึ่งหลายคนคาดว่าอาจส่งผลให้ราคาสินค้าเพิ่มขึ้นในวงกว้าง ดูเหมือนว่าจะส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยเท่านั้น อย่างน้อยก็จนถึงตอนนี้

อย่างไรก็ตาม กูลส์บีชี้ให้เห็นชัดเจนว่าเรายังไม่พ้นจากปัญหา โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นในช่วงหนึ่งถึงสองเดือนข้างหน้า ความเห็นของเขาเน้นย้ำถึงธีมทั่วไปที่เราเห็นเกิดขึ้นระหว่างการหารือด้านนโยบายเมื่อไม่นานนี้ นั่นคือ:

• การรอและดูท่าที
• จับตาดูอัตราดอกเบี้ยที่อาจลดลงหากเงื่อนไขเอื้ออำนวย

เมื่อมองไปข้างหน้า 12 ถึง 18 เดือน นัยก็คือเราอาจเห็นอัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งขึ้นอยู่กับว่า:

• อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ภายใต้การควบคุมหรือไม่
• ตัวเลขการจ้างงานยังคงอยู่ที่ระดับเดิม

สำหรับผู้ค้าที่เน้นตราสารอนุพันธ์ โดยเฉพาะตราสารที่ผูกกับอัตราดอกเบี้ยหรือคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ นี่คือช่วงเวลาที่ข้อมูลมากมาย ตัวเลือกระยะสั้นอาจมีความผันผวนโดยนัยที่สูงขึ้นจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นในอีกสองเดือนข้างหน้า

ในทางตรงกันข้าม ตราสารที่มีอายุยาวนานอาจเริ่มมีทิศทางของอัตราที่อ่อนตัวลง การวางตำแหน่งสำหรับการเคลื่อนไหวของอัตราที่ลดลง โดยเฉพาะตั้งแต่ต้นปีหน้าเป็นต้นไป อาจแพร่หลายมากขึ้น หากข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติมยืนยันสิ่งที่กูลส์บีอธิบายไว้

กลยุทธ์การตลาดและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย

ในการประเมินของเรา สัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยข้ามกราฟอาจเริ่มตอบสนองต่อการตีความตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมากขึ้น ซึ่งรวมถึง:

• ข้อมูล CPI รายเดือน
• ข้อมูล PPI
• การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในความรู้สึกของผู้บริโภคที่เกี่ยวข้องกับพฤติกรรมการกำหนดราคา

ความสำคัญน่าจะเปลี่ยนไปที่วิธีที่ผู้เข้าร่วมตลาดกำหนดราคาไม่เพียงแค่จุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความยืดหยุ่นของข้อมูลตลาดแรงงานด้วย

ดังนั้น เราจึงคิดว่าควรติดตามทั้ง:

• ข้อมูลระยะสั้น
• การคาดการณ์นโยบายในระยะกลาง

ปฏิกิริยาของตลาดน่าจะเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในการวัดอัตราเงินเฟ้อมากกว่าตัวเลขหลักๆ การเปลี่ยนแปลงความสนใจนี้รับประกันความแตกต่างเชิงกลยุทธ์ในกลยุทธ์:

• สเปรดอาจให้โปรไฟล์ที่ปรับตามความเสี่ยงดีกว่าการเดิมพันตามทิศทางในช่วงเปลี่ยนผ่านนี้

ความหวังอย่างระมัดระวังกำลังเกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น และความรู้สึกนั้นได้รับการหล่อเลี้ยงจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ค่อนข้างไม่รุนแรง หากสิ่งเหล่านี้ยังคงดำเนินต่อไป เราอาจเห็น:

• การกำหนดราคาตามความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นทีละน้อย

จากมุมมองของตัวเลือก อาจมีโอกาสในการจับภาพความนูนก่อนการเผยแพร่ข้อมูลตามกำหนด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการซื้อขายที่เน้นที่พื้นผิวความผันผวน

ในระหว่างนี้ เรากำลังจับตาดูข้อมูลแรงงานอย่างใกล้ชิด ไม่ใช่แค่ตัวเลขการจ้างงานเท่านั้น แต่ยังรวมถึง:

• แรงกดดันด้านค่าจ้าง
• อัตราการมีส่วนร่วมในการทำงาน

ข้อมูลเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะผลักดันให้เกิดความเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางจะรู้สึกมั่นใจเพียงพอที่จะดำเนินการ โดยไม่กระทบต่อมุมมองของตนเกี่ยวกับเสถียรภาพการจ้างงานหรือไม่

ดูเหมือนว่าจะไม่มีการดำเนินการในทันทีในเร็วๆ นี้ แต่เมื่อเราตีความแล้ว โทนเสียงกำลังเปลี่ยนไป นี่คือเวลาสำหรับ:

• การสร้างสถานการณ์โดยใช้ข้อมูลเป็นหลัก
• มากกว่าการเก็งกำไร

ตลาดอาจยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นจนกว่าจะมีการยืนยัน แต่ความพร้อมทั้งในด้านขนาดตำแหน่งและกรอบเวลา อาจสร้างความแตกต่างได้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets