สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ เผชิญกับระดับที่ลดลงเนื่องจากการซื้อขายในอเมริกาเหนือใกล้เข้ามา โดยหุ้นเทคโนโลยีเป็นตัวนำในการลดลง สัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ร่วงลง 0.5% และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq ร่วงลง 0.7% โดยได้รับอิทธิพลจากความไม่แน่นอนด้านการค้าและผลกระทบจากการพัฒนาที่เกิดขึ้นล่าสุด การตัดสินใจของศาลสหรัฐฯ ที่จะคืนภาษีของทรัมป์ชั่วคราวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา รวมถึงการขู่ที่จะเพิ่มภาษีเหล็กและอลูมิเนียมเป็นสองเท่าเป็น 50% ส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาด การขาดความคืบหน้ากับจีนยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น และความอดทนที่สูญเสียไปอาจส่งผลกระทบต่อ “การสงบศึก” ในปัจจุบันและอาจทำให้เกิดความขัดแย้งทางการค้าขึ้นอีกครั้ง

บรรยากาศตลาดต้นเดือน

เมื่อเดือนใหม่เริ่มต้นขึ้น บรรยากาศในตลาดก็ค่อนข้างเงียบลง ความสนใจส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่พาดหัวข่าวการค้า โดยเฉพาะการประกาศใดๆ ของทรัมป์ที่อาจส่งผลกระทบต่อทิศทางของตลาด

ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นรายใหญ่กำลังตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน ความสนใจยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับข้อความนโยบายและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเคลื่อนไหวทางการค้าที่เกิดขึ้นแล้ว การเริ่มต้นใช้มาตรการภาษีศุลกากรอีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ และจุดยืนของทำเนียบขาวที่แข็งกร้าวขึ้นอย่างชัดเจน ได้เพิ่มโทนความระมัดระวังให้กับความรู้สึกในวงกว้าง

ในขณะที่ดัชนี S&P 500 ลดลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ และดัชนี Nasdaq ซึ่งเน้นด้านเทคโนโลยีร่วงลงอีก เรากำลังเห็นทัศนคติที่ชัดเจนในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ตลาดกำลังพิจารณาไม่เพียงแต่สิ่งที่พูดไปแล้วเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสิ่งที่ยังไม่ได้พูดด้วย

คำเตือนของทรัมป์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราภาษีศุลกากรเป็น 50% สำหรับเหล็กและอลูมิเนียมเผยให้เห็นถึงความเต็มใจที่จะเพิ่มระดับความรุนแรง เว้นแต่จะมีมติที่แน่ชัดกว่านี้กับจีน ซึ่งยังไม่เกิดขึ้นจริง สถานการณ์ปัจจุบันบ่งชี้ว่าเราไม่ได้เข้าใกล้ข้อตกลงที่ยั่งยืนมากขึ้น และความคาดหวังในการบรรลุข้อตกลงในระยะสั้นยังคงต่ำ

สิ่งนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่ความไม่แน่นอนนั้นทั้งเป็นทิศทางและทันที โทนเสียงที่เงียบลงในช่วงต้นเดือนนั้นไม่ใช่เรื่องแปลก แต่การมุ่งเน้นที่การค้าที่แคบลงบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายกำลังกำหนดราคาสำหรับพาดหัวข่าวมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน เนื่องจากพาดหัวข่าวอาจลดลงโดยไม่ได้แจ้งให้ทราบล่วงหน้า

ความเสี่ยงไม่ได้เกิดขึ้นกับหุ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตำแหน่งอนุพันธ์ที่ขึ้นอยู่กับความผันผวนและโมเมนตัม สำหรับผู้ที่มีความเสี่ยงในระยะใกล้ รูปแบบการขายในช่วงที่อ่อนตัว โดยเฉพาะในภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น เทคโนโลยี สมควรได้รับการยอมรับ

ผู้ค้ามุ่งเน้นไปที่นโยบายและปฏิกิริยาของตลาด

สิ่งที่พาวเวลล์และธนาคารกลางสหรัฐกำลังทำต่อไปอาจไม่มีน้ำหนักเท่ากัน อย่างน้อยก็จนกว่าความชัดเจนด้านการค้าจะกลับมาชัดเจนขึ้น

ในตอนนี้ ความผันผวนในทั้งสองด้านของหนังสือถูกขับเคลื่อนโดย

• ความลังเลใจในนโยบาย
• ความเสี่ยงภายนอก
• การขาดข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ที่ชัดเจนเพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดัน

ชื่อไม่กี่ชื่อในพื้นที่ออปชั่นกำลังตอบสนองต่อแรงกดดันเหล่านี้แล้ว ผลตอบแทนยังคงอยู่ในกรอบ แต่ความเบี่ยงเบนกำลังเปลี่ยนแปลง โดยเฉพาะในสัญญารายสัปดาห์ แสดงให้เห็นว่ามีการวางตำแหน่งเพื่อป้องกันด้านลบ ซึ่งบ่งบอกถึงอารมณ์ที่กว้างขึ้น

ไม่ใช่ความกลัว แต่เป็นความไม่สบายใจ ซึ่งหยั่งรากลึกในการเจรจาการค้าที่คาดเดาไม่ได้

สิ่งที่เรากำลังจับตามองจากที่นี่มีสามพื้นที่ที่แตกต่างกัน ได้แก่:

• การอัปเดตนโยบายอย่างกะทันหันจากทรัมป์
• กระแสตอบรับใน ADR ของหุ้นจีน
• การปรับราคาใหม่ที่มองเห็นได้ในความผันผวนของพันธบัตรองค์กร

การรวมมุมมองเหล่านี้เข้าด้วยกันทำให้เราได้อ่านตำแหน่งตลาดที่กว้างขึ้นได้เร็วขึ้น และวิธีที่ดีที่สุดในการปรับกลยุทธ์ระยะสั้นให้เหมาะสม

ในตอนนี้ เราหลีกเลี่ยงการวางตำแหน่งตามสมมติฐาน สิ่งที่ได้ผลคือ

• ความยืดหยุ่นในการตอบสนอง
• ความอดทน
• การรักษาการตั้งค่าที่ใช้งานได้กับหางการกระจายที่กว้างขึ้น

เป้าหมายคือการวางตัวป้องกันโดยไม่ขยายเกินขอบเขต ซึ่งอาจหมายถึง

• การใช้เลเวอเรจที่ต่ำลง
• สเปรดที่แคบลง
• ความต้องการแกมมาลดลง

ในท้ายที่สุด ตลาดไม่ได้หยุดชะงัก แต่กำลังอยู่ในภาวะตึงเครียด

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets