สำนักงานสถิติกลางแห่งสวิตเซอร์แลนด์เผยว่า GDP ของสวิตเซอร์แลนด์เติบโต +0.5% ในไตรมาสที่ 1 ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ที่ +0.4% อัตราดังกล่าวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้าที่ +0.2% ซึ่งได้มีการปรับเป็น +0.3% ภาคบริการมีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงเวลาดังกล่าว โดยการส่งออกเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเนื่องจากบริษัทต่างๆ เพิ่มการส่งออกไปยังสหรัฐฯ เพื่อเตรียมรับมือกับภาษีศุลกากรของทรัมป์

ตัวเลขการเติบโตของ GDP ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.5% ในไตรมาสแรกนั้นทำให้เห็นภาพได้ชัดเจนกว่าไตรมาสก่อนหน้า โดยที่ไตรมาสก่อนหน้านั้นเพิ่มขึ้นจาก 0.2% เป็น 0.3% ทำให้เรามองเห็นแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยของโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ การเติบโตนี้ไม่ได้รวดเร็วอย่างที่คิด แต่ทิศทางนั้นชัดเจนเพียงพอที่จะกำหนดแนวทางในการกำหนดทิศทางของเราได้

การส่งออกมีบทบาทชัดเจน บริษัทต่างๆ รีบเร่งส่งสินค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกเพื่อเตรียมรับมือกับภาษีศุลกากรที่เกี่ยวข้องกับวาทกรรมล่าสุดของทรัมป์ การจัดส่งสินค้าล่วงหน้าแบบนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ระดับดังกล่าวบ่งชี้ว่าแผนกโลจิสติกส์ยุ่งมาก และงบดุลก็มีแนวโน้มที่จะมีใบเสร็จรับเงินล่วงหน้า หากสิ่งนี้พิสูจน์ได้ชั่วคราว ตัวเลขการส่งออกในไตรมาสหน้าอาจไม่มีน้ำหนักเท่าเดิม

บริการก็ดึงตัวขึ้นเหนือแนวโน้มเช่นกัน เราสามารถอนุมานได้อย่างสมเหตุสมผลว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์หลังการระบาดใหญ่ ร่วมกับเสถียรภาพของสกุลเงินและความแข็งแกร่งของการบริโภคภายในประเทศ ทำให้กิจกรรมต่างๆ ยังคงมีฐานกว้างในภาคส่วนนั้น ข้อมูลไม่ได้ชี้ให้เห็นการพุ่งสูงขึ้นเพียงเล็กน้อยในอุตสาหกรรมย่อยหนึ่ง ซึ่งบ่งชี้ถึงรูปแบบที่เชื่อถือได้มากขึ้น ซึ่งเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับการคาดการณ์ในระยะใกล้

แล้วเราจะทำอย่างไรกับเรื่องนี้? ประการหนึ่ง การปรับขึ้นอาจทำให้ความคาดหวังของอัตราเปลี่ยนแปลงไป แม้ว่าสวิตเซอร์แลนด์จะยังคงตามหลังประเทศอื่นๆ ในแง่ของวัฏจักรการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่การอ่านค่าอย่างสม่ำเสมอจากทั้งการค้าและบริการหมายความว่าผู้กำหนดนโยบายมีแรงกดดันน้อยลงในการผ่อนปรนอะไรๆ ในไม่ช้านี้

สิ่งนี้จะไม่กระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวในทันที แต่จะทำให้ฐานอยู่ต่ำกว่าเส้นอัตราผลตอบแทน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสวอประยะสั้น นอกจากนี้ เรายังต้องจับตาดูช่องทางความผันผวน ด้วยแนวโน้มการส่งออกที่มีแนวโน้มจะกลับตัว มีช่องว่างเกิดขึ้นที่ความต้องการป้องกันความเสี่ยงขององค์กรอาจลดลง

ในขณะเดียวกัน อนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นที่เชื่อมโยงกับบริษัทที่มีความเสี่ยงในสหรัฐฯ สูงกว่าอาจพบว่ามีการกำหนดราคาใหม่โดยอิงจากการขนส่งล่วงหน้าที่อ่อนแอกว่า ซึ่งอาจส่งผลต่อปริมาณการซื้อขายในดัชนี ไม่ใช่แค่ชื่อเดียวเท่านั้น

การอ่านที่ปลอดภัยกว่าสำหรับสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสเปรดอัตรา CHF ก็คือ ความสงบไม่ควรถูกเข้าใจผิดว่าเป็นความประมาทเลินเล่อ การวางตำแหน่งที่เบากว่าในจุดที่ความคาดหวังล่วงหน้าคงที่ จะทำให้เราสามารถจำกัดการเปิดรับข้อมูลเซอร์ไพรส์ในช่วงปลายฤดูร้อนได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากไตรมาสที่ 2 บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวของสินค้าลดลง

ผู้ซื้อขายในซูริกจะเฝ้าดูเสถียรภาพของ EUR/CHF ในระยะใกล้ๆ อย่างใกล้ชิดอยู่แล้ว ภาพรวมของอัตราในยุโรปโดยรวมนั้นกำลังเลื่อนลอย แต่ด้วยการที่เบิร์นเลือกที่จะวัดต่อไป ค่าเงิน CHF ระยะสั้นจึงดูไม่วิตกกังวลมากนัก ซึ่งจะเปิดพื้นที่ให้มีการกลับมามีส่วนร่วมในนิพจน์การซื้อขายที่ไวต่อแกมมาอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนที่ตัวเลขไตรมาสที่ 2 จะสะท้อนให้เห็นในฉันทามติอย่างสมบูรณ์

ในแง่ของสัญญาณที่คุ้มค่าที่จะดำเนินการ คลิปการเติบโต 0.5% นี้ แม้จะดูเล็กน้อย แต่ก็บอกเราว่าเศรษฐกิจไม่ได้ชะงัก ไม่ใช่ตอนนี้ ดังนั้น โครงสร้างความผันผวนโดยนัยที่ราคาอยู่ในภาวะตื่นตระหนกด้านนโยบาย หรือค่าเงินฟรังก์สวิสที่อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว อาจให้เบี้ยประกันภัยมากเกินไปเล็กน้อย

การซื้อขายเหล่านี้คุ้มค่าที่จะคลี่คลายหรืออย่างน้อยก็ควรตัดทอน เพื่อให้เห็นชัดขึ้นว่าสิ่งที่ควรติดตามต่อมีอะไรบ้าง:

• อัตราการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 2 เพื่อดูว่าการส่งออกที่พุ่งขึ้นในไตรมาสแรกเป็นเพียงชั่วคราวหรือไม่
• เสถียรภาพของค่าเงิน CHF และค่า EUR/CHF ในระยะสั้น
• แนวโน้มอุปสงค์ภายในประเทศ โดยเฉพาะในภาคบริการ
• การเคลื่อนไหวของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ในการปรับนโยบายการเงิน
• การตั้งค่าพื้นฐานใหม่ของตลาดอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นบริษัทในสหรัฐฯ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets