Morgan Stanley คาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงประมาณ 9% ภายในกลางปี 2024 การคาดการณ์นี้อิงตามการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวของสหรัฐฯ และการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

ธนาคารคาดการณ์ว่า:

• ค่าเงินยูโรจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.25 จากค่าปัจจุบันที่ประมาณ 1.13
• ค่าเงินปอนด์อังกฤษจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.45 จาก 1.35
• ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นจะแข็งค่าขึ้นเป็น 130 จากระดับปัจจุบันที่ 143

หน่วยงานการเงินแห่งนี้คาดว่าผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีจะสูงถึง 4% ภายในสิ้นปี 2025 หลังจากนั้นคาดว่าจะลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 175 จุดพื้นฐานในปีหน้า

Morgan Stanley คาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์จะมีแนวโน้มอ่อนค่าลง โดยปัจจัยหลักคือ:

• เศรษฐกิจภายในประเทศที่ชะลอตัว
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของเฟด
• ความตึงเครียดด้านการค้า โดยเฉพาะจากนโยบายของประธานาธิบดีทรัมป์

สกุลเงินที่ถือเป็นทางเลือกที่ปลอดภัย เช่น ยูโร เยน และฟรังก์สวิส คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการอ่อนค่าของดอลลาร์

การคาดการณ์ล่าสุดของ Morgan Stanley แสดงให้เห็นภาพที่ชัดเจน นั่นคือ ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี ซึ่งเกิดจากแรงขับเคลื่อนภายในประเทศที่ชะลอตัวลงและการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

เมื่อเศรษฐกิจแสดงสัญญาณการชะลอตัว ธนาคารกลางอาจตอบสนองด้วยวัฏจักรการผ่อนคลายอย่างชัดเจน โดยเฉพาะการลดอัตราดอกเบี้ยลง 175 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นนโยบายที่มีนัยสำคัญ

การคาดการณ์สกุลเงินของ Morgan Stanley สำหรับ:

• ยูโร – สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย ทำให้เงินทุนไหลออกจากสหรัฐฯ เข้าสู่ยุโรป แม้ไม่มีการเติบโตที่โดดเด่น
• ปอนด์ – ได้รับแรงหนุนจากท่าทีของธนาคารแห่งอังกฤษและเศรษฐกิจภายในที่ปรับปรุงขึ้นบางส่วน
• เยน – ได้รับประโยชน์จากความผันผวนของผลตอบแทนที่ลดลงและความรู้สึกเสี่ยงต่ำในช่วงที่เงินดอลลาร์อ่อนค่า

ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีที่คาดว่าจะสูงสุดที่ 4% ก่อนจะลดลง สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยมีผลต่อกลยุทธ์การจัดการเส้นอัตราผลตอบแทน

การเปลี่ยนแปลงแนวนโยบายการค้าไม่ได้เป็นเพียงการเก็บภาษีศุลกากรในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังหมายถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในตลาด ซึ่งอาจส่งผลต่อการรับรู้ความเสี่ยงของนักลงทุนในระยะยาว โดยเฉพาะในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์

พฤติกรรมของนักลงทุนในช่วงที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป นักลงทุนจะ:

• จับตาสเปรดของสกุลเงินต่างๆ ซึ่งสะท้อนกระแสเงินทุน
• สังเกตต้นทุนการจัดหาเงินทุนในสกุลดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับยูโรและปอนด์
• ติดตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในคู่สกุลเงิน G7

ความเคลื่อนไหวของอุปสงค์ดูเหมือนจะมุ่งไปที่สกุลเงินปลอดภัย ได้แก่ ฟรังก์สวิส เยน และยูโร มากกว่าการลงทุนในสกุลเงินที่มีเบต้าสูง

งานวิจัยของไบรอันเกี่ยวกับการถ่วงน้ำหนักทุน ยังระบุว่าแม้การเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินจะเล็กน้อย ก็สามารถส่งผลกระทบได้มากเมื่อสภาพคล่องลดลง

ในแง่กลยุทธ์ การวางตำแหน่งลงทุนในช่วงต้นอาจทำให้เกิดจุดสิ้นสุดของการขึ้นในระยะสั้น การเข้าซื้อแบบสลับจังหวะจึงอาจเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่า

องค์ประกอบที่ควรจับตามองคือเส้นโค้งความผันผวนโดยนัย ซึ่งแสดงถึงโอกาสในการซื้อขายออปชั่น ไม่ว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงหรือสร้างผลตอบแทนแบบควบคุมความเสี่ยง

แม้เส้นทางของเงินดอลลาร์จะไม่เป็นเส้นตรง แต่จุดแข็งของโมเมนตัมจะขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของนักลงทุนในทิศทางของคู่เงิน G10 ซึ่งเป็นทั้งตัวขับเคลื่อนและเครื่องวัดความเชื่อนั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets