การใช้จ่ายด้านทุนของญี่ปุ่นในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 เพิ่มขึ้น 6.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 3.8% และดีขึ้นจากการลดลง 0.2% ก่อนหน้านี้ เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส การใช้จ่ายด้านทุนเพิ่มขึ้น 1.6% หากไม่รวมซอฟต์แวร์ การใช้จ่ายด้านทุนเพิ่มขึ้น 6.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 5.3% และการเติบโตก่อนหน้านี้ 3.1%

การวิเคราะห์การเติบโตของยอดขายและผลกำไรของบริษัท

ยอดขายของบริษัทเติบโตขึ้น 4.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.0% และ 2.5% ก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม กำไรกลับเพิ่มขึ้นเพียง 3.8% เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.0% และ 13.5% ก่อนหน้านี้ อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยท่ามกลางตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเหล่านี้

สิ่งที่เราเห็นที่นี่คือการใช้จ่ายด้านทุนขององค์กรที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดได้เตรียมไว้อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อการลงทุนจากบริษัทเพิ่มขึ้นในอัตราเช่นนี้ มักจะสะท้อนถึงระดับความเชื่อมั่นในสภาวะเศรษฐกิจในระยะใกล้ และมักจะชี้ไปที่การคาดหวังว่าอุปสงค์จะคงที่หรือดีขึ้นในไตรมาสต่อๆ ไป

ความจริงที่ว่าการใช้จ่ายที่ไม่รวมซอฟต์แวร์ขยายตัวมากขึ้นไปอีก เผยให้เห็นถึงการผลักดันอย่างหนักต่อสินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น โรงงาน เครื่องจักร และอาจรวมถึงการฝึกอบรมพนักงาน ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงการวางแผนระยะยาวของบริษัทในประเทศ

หากดูจากรายไตรมาส การเพิ่มขึ้น 1.6% อาจดูเล็กน้อยในตอนแรก แต่รูปแบบตามฤดูกาลและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาคทำให้การเพิ่มขึ้นนี้บ่งบอกได้ชัดเจนยิ่งขึ้น การเติบโตดังกล่าว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการหดตัวในช่วงก่อนหน้า แสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ ไม่ได้หยุดนิ่งเพื่อประเมินใหม่อีกต่อไป แต่กำลังจัดสรรทรัพยากรอย่างแข็งขันอีกครั้ง

ตัวเลขยอดขายบ่งชี้ว่าอุปสงค์ในทุกภาคส่วนไม่ได้แค่คงที่เท่านั้น แต่ยังแข็งแกร่งขึ้นด้วย การเพิ่มขึ้นประจำปี 4.3% ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ถึงหนึ่งเปอร์เซ็นต์เต็ม บ่งบอกว่าผู้บริโภคและพันธมิตรทางธุรกิจมีส่วนร่วมมากขึ้น หรืออย่างน้อยที่สุดก็ไม่ลดลง

อย่างไรก็ตาม ไม่ควรละเลยความอ่อนตัวของกำไร การเพิ่มขึ้นเพียง 3.8% ซึ่งเมื่อคำนวณเป็นสองเท่าแล้ว บ่งบอกว่าอัตรากำไรขั้นต้นเริ่มลดลง ต้นทุนปัจจัยการผลิต การใช้จ่ายแรงงาน หรือการเปลี่ยนแปลงในส่วนผสมของผลิตภัณฑ์อาจมีบทบาททั้งหมด

ผลกระทบต่อตลาดและแนวโน้มในอนาคต

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่เก็งกำไร ความแตกต่างระหว่างการเร่งตัวของรายได้รวมและกำไรที่ลดลงนั้นควรค่าแก่การติดตามอย่างระมัดระวัง หากบริษัทต่างๆ ดูดซับต้นทุนที่สูงขึ้นโดยไม่ส่งต่อต้นทุนเหล่านี้ อาจทำให้การปรับเพิ่มรายได้ในภายหลังถูกจำกัด แนวโน้มที่คงอยู่เช่นนี้มักจะทำให้ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงไปโดยอ้อม เนื่องจากนักวิเคราะห์ตั้งคำถามว่าโมเมนตัมของธุรกิจจะยั่งยืนได้หรือไม่ หรือเพียงแต่ได้รับแรงกระตุ้นจากการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในช่วงปลายรอบ

จากมุมมองของเรา การตอบสนองที่จำกัดในตลาดสกุลเงิน ซึ่งคู่เงินดอลลาร์-เยนยังคงทรงตัว สะท้อนให้เห็นว่าผู้ซื้อขายไม่ได้พึ่งพาตัวเลขเหล่านี้อย่างมากในการปรับความคาดหวังด้านมหภาค อาจมีการสันนิษฐานว่าการลงทุนในอัตรานี้จะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มการเงินหรือแนวนโยบายโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญ

ความผันผวนของเงินเยนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งอาจแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมเชื่อว่าการตอบสนองจากส่วนกลางหรือการคาดการณ์เงินเฟ้อจะยังคงมีเสถียรภาพ หรือจุดข้อมูลเหล่านี้ถูกบดบังด้วยเหตุการณ์ภายนอกอื่นๆ

หากมองไปข้างหน้า สมดุลความเสี่ยงสำหรับการกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์จะเบ้มากขึ้น หากการลงทุนขององค์กรยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาสหน้า อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับเทียบระดับความผันผวนโดยนัยใหม่ ผู้สร้างตลาดจะคำนึงถึงฐานกิจกรรมทางธุรกิจที่สูงขึ้นอยู่แล้ว และหากตัวเลขกำไรที่แท้จริงไม่สามารถตามทัน ช่องว่างดังกล่าวอาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของค่าพรีเมียมที่รุนแรงขึ้นเกี่ยวกับช่วงเวลาการรับรายได้ในอนาคตหรือวันที่ธนาคารกลางกำหนด

สำหรับตอนนี้ การอยู่ใกล้ตัวกระตุ้นเฉพาะปฏิทิน และเฝ้าดูว่าเส้นฟิวเจอร์สเคลื่อนตัวไปในทิศทางใด ยังคงเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่เฉียบคมที่สุดในชุดเครื่องมือของเรา

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets