ปัจจัยกำหนดราคาทองคำ

ราคาทองคำจะคำนวณโดยปรับราคาระหว่างประเทศให้สอดคล้องกับสกุลเงินท้องถิ่นและหน่วย โดยจะอัพเดทตามอัตราตลาดปัจจุบัน อัตราทองคำท้องถิ่นอาจมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย แม้ว่าจะสะท้อนถึงสภาพตลาดโลกก็ตาม

ในอดีต ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่เชื่อถือได้ โดยมักใช้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย โดยเฉพาะในช่วงที่เศรษฐกิจไม่มั่นคง

ปัจจุบัน ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด โดยใช้ทองคำเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของประเทศและสร้างความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ ราคาทองคำโดยทั่วไปจะแสดงความสัมพันธ์แบบผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาล

การเคลื่อนไหวของราคาอาจได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย ได้แก่:

• ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์
• ความกลัวทางเศรษฐกิจ
• การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
• พฤติกรรมของดอลลาร์สหรัฐ

การร่วงลงของราคาทองคำท้องถิ่นในช่วงไม่นานนี้ แม้จะค่อนข้างน้อย แต่ก็เป็นไปตามรูปแบบที่คุ้นเคยและสามารถอธิบายได้ที่เราเคยเห็นมาก่อน โดยราคาอยู่ที่ 403.95 ริยาลซาอุดีอาระเบียต่อกรัม ซึ่งลดลงเล็กน้อยจากราคาปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ โดยสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวในตลาดต่างประเทศโดยรวม

ในทำนองเดียวกัน ราคาโทลาและออนซ์ที่ลดลงสนับสนุนมุมมองที่ว่านี่ไม่ใช่ความผันผวนในท้องถิ่นที่แยกจากกัน แต่เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่อาจเชื่อมโยงกับประสิทธิภาพของดอลลาร์สหรัฐและการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกของตลาดต่อความเสี่ยง

เพื่อทำความเข้าใจว่าสิ่งนี้หมายถึงอะไรจริงๆ จำเป็นต้องจำไว้ว่าโดยทั่วไปแล้วทองคำเป็นที่รู้จักในฐานะสินทรัพย์ป้องกัน ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ผู้คนจะหันไปซื้อเมื่อตลาดแบบดั้งเดิมผันผวน

เมื่อเศรษฐกิจโลกเติบโตอย่างคาดเดาได้ยากขึ้น หรือเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นกว่าที่คาดไว้ นักลงทุนมักจะเลิกใช้สกุลเงินเฟียตและหันไปซื้อสินทรัพย์ที่รักษามูลค่าไว้ได้ในระยะยาว เช่น ทองคำ

อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกันก็เป็นจริงเช่นกัน เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหรือผลตอบแทนเริ่มเพิ่มขึ้นจากการดำเนินการที่ก้าวร้าวของผู้กำหนดนโยบาย ทองคำมักจะสูญเสียความแวววาวไปบ้าง

ผลกระทบต่อตลาด

การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ในสัปดาห์นี้บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์อาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง อาจเป็นเพราะผลตอบแทนของพันธบัตรกำลังฟื้นตัวขึ้น หรือธนาคารกลางกำลังเอนเอียงไปทางโทนที่เข้มงวดมากขึ้น

เราได้เห็นกรณีที่ความแน่วแน่ของสกุลเงินสหรัฐส่งผลต่อราคาโลหะลดลง ซึ่งมักจะเกิดขึ้นควบคู่กับการลดลงของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้กำหนดนโยบายแนะนำให้มีการเข้มงวดมากขึ้นหรือส่งสัญญาณให้ยืดเวลาการหยุดชะงักออกไปนานขึ้น อาจทำให้ทองคำน่าดึงดูดใจสำหรับผู้ที่ต้องการผลตอบแทนลดลงได้อย่างรวดเร็ว

เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในประเทศเชื่อมโยงกับราคาต่างประเทศ แม้ว่าจะมีความแตกต่างกันบ้างจากพลวัตของอุปทานในประเทศและเวลาซื้อขาย การเคลื่อนไหวนี้บอกเราเกี่ยวกับตลาดต่างประเทศได้มากกว่ากิจกรรมระยะสั้นใดๆ ในซาอุดีอาระเบีย

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบนั้นรู้สึกได้ในพื้นที่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ยึดตามสัญญาที่กำหนดให้วัดราคาที่แน่นอนในช่วงเวลาสั้นๆ

ความผันผวนที่ดูเหมือนเล็กน้อย เช่นที่เห็นในภาพนี้ อาจส่งผลต่อการคำนวณมาร์จิ้นและระดับออปชั่นสำหรับการหมดอายุในอนาคต ตัวอย่างเช่น Al-Rajhi อาจตีความการลดลงเล็กน้อยนี้เป็นตัวบ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดในวงกว้างกำลัง:

• ทบทวนการคาดการณ์เงินเฟ้อก่อนหน้านี้
• ประเมินอัตราดอกเบี้ยใหม่

หากเราถือว่าทีมของเขาติดตามตัวชี้วัดเหล่านี้อย่างใกล้ชิด แรงกดดันขาลงใดๆ ในขณะนี้อาจถือเป็นการชั่วคราว เว้นแต่จะมาพร้อมกับ:

• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่พุ่งสูงขึ้น
• รายงานเศรษฐกิจที่พลาดเป้าหมายอย่างมาก

ในขณะเดียวกัน คำชี้แจงก่อนหน้านี้ของ Khan เกี่ยวกับการสะสมทองคำในระยะยาวเพื่อกระจายความเสี่ยงของเงินสำรองยังคงมีความเกี่ยวข้อง แต่ในสภาวะทางเทคนิคในระยะสั้นจะมีความเกี่ยวข้องน้อยลง

พวกเราที่ติดตามตราสารอนุพันธ์ควรเน้นที่แถบความผันผวนในระยะใกล้ เราได้เห็นการสร้างทางเดินราคาที่แคบลงเมื่อเร็วๆ นี้ การฝ่าวงล้อมไม่ว่าจะอยู่เหนือหรือใต้ก็เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วผิดปกติ

สภาพแวดล้อมนี้มักจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ซื้อขายที่เตรียมพร้อมที่จะลงมือมากกว่าที่จะถือไว้ ดูความผันผวนโดยนัยในออปชั่นทองคำอย่างใกล้ชิด:

• ระดับปัจจุบันยังไม่สะท้อนถึงความตื่นตระหนกหรือความกระตือรือร้น
• หากเราต้องการตัวเลข ให้คิดว่าเป็นระดับคงที่หรืออ่อนตัวลงในระยะสั้น ยกเว้นเหตุการณ์ที่เป็นจุดชนวน

นอกจากนี้ ควรจับตาดูรายงานของธนาคารกลางสหรัฐฯ และยูโรโซน โดยเฉพาะแนวทางล่วงหน้าเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมากกว่าการตัดสินใจจริง สิ่งที่สำคัญกว่าในตอนนี้คือ:

• สมมติฐานเหล่านั้นส่งผลต่อคู่สกุลเงินที่มักอ้างอิงถึงทองคำอย่างไร

ในระยะใกล้ๆ ให้จับตาดูโมเมนตัมที่ทรงตัวเป็นสัญญาณ เราได้เห็นการหยุดชะงักของความแข็งแกร่งของขาขึ้นที่เริ่มขึ้นในช่วงต้นไตรมาสไปแล้ว

หากโมเมนตัมอ่อนตัวลงอีก อาจพิจารณาเปิดสถานะขายชอร์ตพร้อมควบคุมความเสี่ยงอย่างเข้มงวด

อย่างไรก็ตาม หากระดับแนวรับใกล้ค่าเฉลี่ยของเดือนที่แล้วยังคงอยู่ โดยเฉพาะระดับที่จุดทะลุก่อนหน้านี้ แนะนำให้ระมัดระวังในการเดิมพันขาลงอย่างก้าวร้าว

แม้ว่าจะไม่มีการเคลื่อนไหวที่รุนแรงที่คาดว่าจะเกิด

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets