ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล กำลังลดลงประมาณ 1.3% ในช่วง 3 วันที่ผ่านมา โดยซื้อขายที่ระดับ 99.58 ความท้าทายล่าสุดที่รัฐบาลทรัมป์เผชิญทั้งในระดับนานาชาติและในประเทศ ส่งผลต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์พยายามบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ฉบับใหม่กับอิหร่านท่ามกลางข้อจำกัดในการติดต่อทางการทูต โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับจุดยืนของอิสราเอล

ในประเทศ ทรัมป์เผชิญกับอุปสรรคเกี่ยวกับร่างกฎหมายลดหย่อนภาษี โดยเผชิญกับการต่อต้านจากสมาชิกรัฐสภาเกี่ยวกับเพดานการหักลดหย่อนภาษีของรัฐและท้องถิ่น (SALT) โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนอยู่ที่เพียง 5.4% ในขณะที่การประชุมในเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่ามีโอกาส 26.9% ที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลง

ความรู้สึกของตลาดลดลงต่อไป เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.53% และหุ้นสหรัฐเผชิญกับการขาดทุนระหว่าง 0.50% ถึง 1.00% แนวต้านเป้าหมายของ DXY อยู่ที่ 100.22 และ 101.90 โดย 103.18 ถือเป็นเกณฑ์บนที่สำคัญหากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น

หาก DXY ลดลงต่อไป ระดับเป้าหมายที่เป็นไปได้คือ:

• 97.91
• 97.73
• ต่ำกว่า 95.25 ซึ่งพบเห็นครั้งล่าสุดในปี 2022

“Dot Plot” โดยคณะกรรมการตลาดเปิดแห่งรัฐบาลกลางเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตของเจ้าหน้าที่เฟด การเปลี่ยนแปลงในการคาดการณ์เหล่านี้อาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะสูงขึ้นจะส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงทรงตัวอยู่ใกล้ 99.58 และลดลง 1.3% ในช่วงสามเซสชั่นที่ผ่านมา ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในความรู้สึกซึ่งเริ่มมีความมั่นคงในตลาดตราสารหนี้และตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แม้ว่าแรงกดดันที่ลดลงต่อดอลลาร์สหรัฐอาจดูเหมือนเชื่อมโยงกับพาดหัวข่าวที่แยกออกมา แต่เราเห็นว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นผลมาจากความแตกต่างในนโยบายที่กว้างขึ้นและความสงสัยของนักลงทุนเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการบริหารของกรีน ทั้งในต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านและในประเทศเกี่ยวกับอุปสรรคทางการคลังที่มีการแก้ไขภาษี กำลังสร้างความไม่แน่นอนเพิ่มเติมซึ่งส่งผลต่อกระแสเงินทุน ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นยังคงค่อนข้างจำกัด โดยการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมิถุนายนมีการคาดการณ์ว่ามีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่า 6%

อย่างไรก็ตาม ในอนาคต ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมเพียง 1 ใน 4 เท่านั้น จากภูมิหลังนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4.53% แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยส่วนหนึ่งอาจได้รับการกำหนดราคาไว้แล้ว

แต่ความเสี่ยงด้านลบยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความเชื่อมั่นลดลงต่อไป ตลาดพันธบัตรดูเหมือนจะโน้มเอียงไปทางท่าทีระมัดระวัง ซึ่งสะท้อนถึงการวางตำแหน่งในระยะยาวมากกว่าที่จะตอบสนองต่อความผันผวนชั่วคราว

หุ้นก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน โดยดัชนีชี้วัดลดลงมากถึง 1% ในช่วงการซื้อขายล่าสุด การที่หุ้นร่วงลงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ทั้งสองอย่างนี้บ่งบอกถึงความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่ลดลงจากระดับความเชื่อมั่นก่อนหน้านี้

จุดที่ความอ่อนแอของหุ้นสอดคล้องกับความอ่อนค่าของดอลลาร์อยู่ที่จุดบรรจบของอัตราผลตอบแทน “ที่แท้จริง” ซึ่งส่งผลให้การถือครองลดลง และการเปลี่ยนกลยุทธ์การเล่นภายในกองทุนป้องกันความเสี่ยงและกระแสเงินทุนจากสถาบันขนาดใหญ่

ในด้านเทคนิค DXY กำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้บริเวณแนวรับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ช่วงปลายปี 2022 ระดับที่:

• 97.91
• 97.73

จะเปราะบางมากขึ้นหากโมเมนตัมพาดผ่านแนวโน้มปัจจุบัน ซึ่งทั้งสองโซนนี้มีความเกี่ยวข้องในเชิงโครงสร้างจากคลัสเตอร์ปริมาณก่อนหน้านี้

นอกจากนั้น การเลื่อนตัวไปที่ 95.25 จะบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของอุปสงค์สำรองทั่วโลก และอาจมีการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงในระดับมหภาค

ในขณะเดียวกัน สิ่งที่มักถูกมองข้ามในการคาดการณ์นโยบายคือบทบาทของ “แผนภาพจุด” ของ FOMC แนวโน้มรายไตรมาสนี้แสดงให้เห็นว่าสมาชิกแต่ละคนมองแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยอย่างไร เป็นข้อมูลที่ไม่ได้ทำให้ตลาดเคลื่อนไหวในทันที แต่กลับกระตุ้นความคาดหวังในระดับลึก

หากแนวทางในอนาคตยังคงเอนเอียงไปทางการปรับเทียบใหม่ในทิศทางขาลง การดำเนินการของดอลลาร์สหรัฐจะท้าทาย เว้นแต่ว่าจะถูกชดเชยด้วยคู่สกุลเงินที่อ่อนค่าลงหรือกระแสการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงใหม่

การเคลื่อนไหวของราคาที่บริเวณ:

• 100.22
• 101.90

เปิดโอกาสให้เกิดการเสนอซื้อเพื่อย้อนกลับหากแนวโน้มในระยะใกล้เปลี่ยนไป หาก DXY ปรับตัวขึ้นและทดสอบเหนือ 103.18 ก็อาจจำเป็นต้องมีข้อมูลของสหรัฐฯ ที่มั่นคงหรือการกระตุ้นทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มากพอที่จะฟื้นความต้องการที่ปลอดภัยได้

ในขณะนี้ ผู้ซื้อขายจะต้องรอความคืบหน้าก่อนที่จะหันไปใช้การตั้งค่าซื้อดอลลาร์ที่มีความเชื่อมั่นสูง การซื้อขายแบบถือครองอาจต้องปรับสมดุลในระยะสั้นแทน

ปัจจุบัน เราสังเกตเห็นปริมาณการซื้อขายลดลงในช่วงเวลาเอเชีย ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นลดลงระหว่างการส่งมอบทั่วโลก ความผันผวนของออปชั่นยังคงค่อนข้างต่ำ ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้ว่าอคติตามทิศทางจะมีแนวโน้มเป็นขาลง แต่ผู้ซื้อขายยังไม่ได้เตรียมการสำหรับการเคลื่อนไหวครั้ง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets