ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงท่ามกลางการเทขายในตลาดโดยรวมของสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเกิน 4.5% เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับร่างกฎหมายลดหย่อนภาษีที่หยุดชะงัก ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อหนี้และการขาดดุลของสหรัฐฯ

สภาวะตลาดแสดงให้เห็นถึงผลงานของหุ้นในยุโรปที่อ่อนแอลง ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ก็ลดลงเช่นกัน อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับอิสราเอลและอิหร่าน ส่งผลกระทบต่อความต้องการเสี่ยง

ตลาดน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 1% โดยทองคำก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ในขณะที่สกุลเงินบางสกุล เช่น SEK และ NOK มีผลงานที่ดีเมื่อเทียบกับสกุลเงิน เช่น ZAR และ MXN

มีการพูดคุยกันระหว่างเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ และคู่ค้าในเอเชียเกี่ยวกับนโยบายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น ด้วยการประเมินภาษีการค้าของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง การปรับขึ้นของดอลลาร์สหรัฐฯ ดูเหมือนจะไม่แน่นอน

ตลาดเฝ้าติดตามดัชนี DXY เพื่อดูว่าอาจเกิดการขาดทุนผ่านระดับแนวรับหรือไม่ โดยกระทรวงการคลังกำลังดำเนินการประมูลพันธบัตรมูลค่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางเหตุการณ์เหล่านี้

สิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่นี้เริ่มต้นด้วยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ไม่ใช่แค่เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ในกลุ่มเดียวกันแต่รวมถึงสกุลเงินอื่นๆ ที่กว้างขึ้นด้วย หลังจากเกิดความกังวลเกี่ยวกับหนี้สินที่เพิ่มขึ้นและความรู้สึกของนักลงทุนที่เปลี่ยนไป

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งสูงขึ้นเกิน 4.5% แล้ว โดยได้รับแรงกระตุ้นจากความลังเลใจเกี่ยวกับข้อเสนอลดหย่อนภาษีที่สำคัญ ความล่าช้าดังกล่าวทำให้เกิดคำถามขึ้นอีกครั้งเกี่ยวกับวินัยทางการเงินในอนาคต โดยนักลงทุนกำลังประเมินโปรไฟล์การกู้ยืมระยะยาวของรัฐบาลใหม่

ขณะที่อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น หุ้นก็อ่อนตัวลงทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก

ความรู้สึกในยุโรปยังคงซบเซา โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐมีความอ่อนแอในระดับเดียวกันก่อนเปิดตลาด แม้ว่าจะไม่มีข่าวสำคัญใดๆ ที่จะผลักดันการลดลงนี้ แต่สิ่งที่เราสังเกตเห็นคือความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นซึ่งมีความสำคัญมากกว่านโยบาย นั่นคือภูมิรัฐศาสตร์ เริ่มส่งผลกระทบอย่างหนักต่อการวางตำแหน่งความเสี่ยง

ความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับอิสราเอลและอิหร่านกำลังถูกกำหนดราคาให้กับสินทรัพย์ที่โดยปกติแล้วจะทำหน้าที่เป็นแหล่งหลบภัย ราคาน้ำมันกำลังพุ่งสูงขึ้น โดยส่วนหนึ่งเป็นผลจากการพัฒนาดังกล่าว แต่ยังเป็นผลจากอุปทานในระยะสั้นด้วย ขณะที่ราคาทองคำที่ขยับสูงขึ้นกำลังดึงดูดความสนใจจากผู้จัดการสินทรัพย์ที่มองหาแนวทางป้องกันความเสี่ยง

ในด้านสกุลเงิน สกุลเงินของประเทศนอร์ดิกยังคงทรงตัวได้ดีและทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงบางสกุล เช่น แรนด์แอฟริกาใต้และเปโซเม็กซิโก ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับเทียบใหม่ที่กว้างขึ้น ไม่ใช่แค่เรื่องของการรับความเสี่ยงหรือหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเท่านั้น แต่ดูเหมือนว่านักลงทุนจะหันไปใช้สกุลเงินที่ได้รับการหนุนหลังโดยเศรษฐกิจที่มีกรอบการทำงานที่เข้มงวดและมีความผันผวนค่อนข้างต่ำ

ในเบื้องหลัง มีการหารือเกี่ยวกับนโยบายที่กว้างขึ้นซึ่งสะท้อนถึงการกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้งเล็กน้อยของการทูตด้านสกุลเงิน เจ้าหน้าที่ของสหรัฐฯ และเอเชียได้เปิดการสนทนาเกี่ยวกับแนวทางการปรับอัตราแลกเปลี่ยนอีกครั้ง แม้ว่าจะยังไม่มีอะไรเป็นรูปธรรม แต่ก็เป็นนัยว่าการเจรจาเหล่านี้จะเพิ่มระดับการเฝ้าระวังให้กับนักเก็งกำไรดอลลาร์อีกชั้นหนึ่ง

คำแนะนำจากผู้บริหารยังคงไม่มีข้อผูกมัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับรูปแบบและระยะเวลาของภาษีการค้าที่มีอยู่ ในขณะนี้มีข้อเสนอแนะเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับการดำเนินการ FX แบบประสานงาน แต่การสนทนาอาจเพียงพอที่จะหยุดการซื้อขายทางเดียวบางส่วนในระยะใกล้

ดัชนี DXY ซึ่งเป็นมาตรวัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์แบบกว้าง กำลังเข้าใกล้ระดับแนวรับที่จับตามองอย่างใกล้ชิด หากทะลุระดับดังกล่าว โมเดลเชิงระบบอาจเริ่มดำเนินการ ผู้ซื้อขายตามโมเมนตัมมักจะเอนเอียงไปที่การแตกหักทางเทคนิค และด้วยผลตอบแทนและสเปรดที่แตกต่างกันในเศรษฐกิจ G10 แรงกดดันต่อการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ USD ควรได้รับการจัดการอย่างจริงจัง

ในขณะเดียวกัน การประมูลพันธบัตรรัฐบาลก็เป็นอีกมุมมองหนึ่งที่ต้องจับตามอง การออกพันธบัตรมูลค่า 16,000 ล้านเหรียญสหรัฐที่ผ่านท่ามกลางกระแสขัดแย้งเหล่านี้ เราติดตามอัตราส่วนการมีส่วนร่วมและอัตราการซื้อของผู้ค้ารายหลักสำหรับสัญญาณทางอ้อมของอุปสงค์จากต่างประเทศ

หากการเสนอราคาอ่อนลง หรือการจัดสรรจากต่างประเทศเริ่มลดลง นั่นอาจเป็นการยืนยันการเคลื่อนไหวล่าสุดของผลตอบแทนและเพิ่มแรงกดดันขาลงต่อดอลลาร์

ผู้ที่จัดวางตำแหน่งข้ามการป้องกันความเสี่ยงที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยกำลังปรับเทียบความผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากระดับการอนุมัติรายวันในตลาดพันธบัตร

ในขณะนี้ เราทำงานในโลกที่ความรู้สึกในระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะผันผวนอย่างต่อเนื่อง โครงสร้างทางเทคนิค แรงผลักดันทางภูมิรัฐศาสตร์ และความคลาดเคลื่อนที่อาจเกิดขึ้นในการประมูลพันธบัตรได้กลายเป็นมากกว่าปัจจัยรอง และด้วยเหตุนี้ ความเสี่ยงที่มีอยู่จึงอาจต้องได้รับการพิจารณาใหม่

สรุปประเด็นสำคัญ:

• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงจากแรงเทขายและปัจจัยความเสี่ยงตลาด
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีทะลุ 4.5%
• ความล่าช้าของร่างกฎหมายลดหย่อนภาษีเพิ่มความก

  เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets