เบธ แฮมแม็ก ประธานธนาคารกลางสหรัฐ สาขาคลีฟแลนด์ แสดงความกังวลเกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ทำให้การบริหารจัดการเศรษฐกิจมีความซับซ้อน เธอคาดการณ์ว่าหากนโยบายปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป อาจเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้น ซึ่งมีลักษณะเฉพาะคือการเติบโตต่ำและเงินเฟ้อสูง ประเด็นสำคัญกล่าวถึงความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และศักยภาพของนโยบายที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้เพื่อต่อต้านผลกระทบของนโยบายการค้า แฮมแม็กมองว่าสถานการณ์เศรษฐกิจถดถอยพร้อมภาวะเงินเฟ้อมีความเป็นไปได้ และสังเกตเห็นความซับซ้อนที่เกิดจากร่างกฎหมายภาษีของทำเนียบขาวในการคาดการณ์เศรษฐกิจด้วย

คำชี้แจงและความเสี่ยงที่มองไปข้างหน้า

ข้อมูลดังกล่าวรวมถึงคำกล่าวที่มองไปข้างหน้าซึ่งอาจมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอน ตลาดและตราสารที่กล่าวถึงมีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำการลงทุน ควรทำการวิจัยอย่างละเอียดถี่ถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุน

ไม่มีการรับประกันว่าไม่มีข้อผิดพลาดหรือข้อมูลมีความทันเวลาหรือไม่ การลงทุนในตลาดเปิดมีความเสี่ยง รวมถึง:

• การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น
• ผลกระทบทางอารมณ์

มุมมองของบทความนี้เป็นของผู้เขียนและไม่สะท้อนถึงจุดยืนหรือคำแนะนำอย่างเป็นทางการ ไม่มีความเกี่ยวข้องหรือความสัมพันธ์ทางธุรกิจใดๆ เกี่ยวกับหุ้นหรือบริษัทที่กล่าวถึง

ฮัมแม็กได้แสดงความกังวลโดยวาดภาพแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่ดูเหมือนจะมาจากหลายแนวรบ คำเตือนของเธอเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำพร้อมภาวะเงินเฟ้อทำหน้าที่เป็นการเตือนที่ชัดเจนว่าเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่แม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัว จากมุมมองของเรา นั่นไม่ใช่แค่สมมติฐานเท่านั้น แต่กำลังกลายเป็นสถานการณ์ปัจจุบันมากขึ้นภายใต้การดำเนินนโยบายบางอย่าง

ข้อเสนอแนะในที่นี้คือมาตรการที่ใช้อยู่ในปัจจุบันหรือที่จะนำมาใช้ในไม่ช้านี้อาจไม่สอดคล้องกับสิ่งที่จำเป็นในการนำเศรษฐกิจกลับสู่สมดุล เมื่อเธออ้างถึงปัญหาที่เกิดขึ้นจากนโยบายของรัฐบาล เธอกำลังกระตุ้นให้ผู้สังเกตการณ์พิจารณาผลกระทบของ:

• การขยายตัวทางการคลัง
• การปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดยิ่งขึ้น

ความเป็นไปได้ที่ทำเนียบขาวจะผลักดันกฎหมายภาษีทำให้มุมมองของเราต่อเส้นทางของเงินเฟ้อและอุปสงค์มีความซับซ้อนมากขึ้น สิ่งสำคัญคือเวลาและเวลาที่นโยบายเหล่านี้ปรากฏในข้อมูลอาจส่งผลไม่เพียงแค่ทิศทางเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อความผันผวนด้วย

ภาพเศรษฐกิจและความไม่แน่นอน

สิ่งที่โดดเด่นคือข้อเสนอแนะของเธอที่ว่าภาพเศรษฐกิจไม่ได้แค่ไม่แน่นอนเท่านั้น แต่ยังมีหลายชั้นอีกด้วย การตัดสินใจของผู้กำหนดนโยบายอาจดูเหมือนกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะใกล้ แต่มีความเสี่ยงที่จะส่งผลต่อสภาพแวดล้อมด้านราคาที่ธนาคารกลางยังคงพยายามควบคุม

หากยังคงเป็นเช่นนี้ต่อไป ไม่ใช่เรื่องยากที่จะจินตนาการว่าผลตอบแทนระยะยาวจะตอบสนองก่อนที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะตามมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก:

• การชะลอตัวของการเติบโตไม่ใช่เรื่องชั่วคราว

สำหรับพวกเราที่ติดตามความคาดหวังด้านอัตราในระยะเวลาสั้นลง ความผันผวนโดยนัยในระยะใกล้จะเริ่มสะท้อนถึงคำถามเชิงโครงสร้างเหล่านี้ หากแนวทางในอนาคตยังคงจำกัดหรือขัดแย้งกัน กราฟอัตราอาจเปลี่ยนรูปร่างจากข้อมูลใหม่ที่สร้างความประหลาดใจเพียงอย่างเดียว

นั่นไม่ใช่สถานการณ์ที่สบายใจหากคุณพึ่งพานโยบายของธนาคารกลางเพื่อยึดความเสี่ยง ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจาก:

• อิทธิพลของการค้า
• ห่วงโซ่อุปทานภายนอกคาดเดาได้ยากขึ้น

โมเดลที่พึ่งพาความสัมพันธ์ในอดีตอย่างมากอาจทำงานได้ต่ำกว่ามาตรฐาน การปรับตัวให้เข้ากับความอ่อนไหวใหม่ๆ ต่อแรงกระแทกทางการคลังและกำหนดระยะเวลาในการกำหนดราคาใหม่ตามนั้นอาจต้องเกิดขึ้นเร็วกว่าช้า

ในสัปดาห์ต่อๆ ไป สิ่งสำคัญคือต้องติดตามไม่เพียงแค่ข้อมูลพื้นฐานและการจ้างงานเท่านั้น แต่ยังต้องติดตามสัญญาณการปรับเทียบจากผู้กำหนดนโยบายด้วย ซึ่งอาจ:

• ผ่อนปรน
• แข็งกร้าวขึ้น

ขึ้นอยู่กับว่ามาตรการทางการเงินเหล่านี้ส่งผลต่อเศรษฐกิจอย่างไร หากผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มลดทอนความสามารถในการปรับตัวของเฟดอย่างรวดเร็วเพียงพอ ทางเลือกในการวางตำแหน่งจะต้องปรับเทียบใหม่

กลยุทธ์เฉพาะสินทรัพย์ที่พึ่งพาโมเมนตัมการลดภาวะเงินเฟ้ออย่างมากอาจต้องประเมินความเสี่ยงใหม่ การเปลี่ยนแปลงใน:

• ผลตอบแทนจริง
• ความอ่อนไหวต่อการใช้จ่ายของภาครัฐ

อาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้ การก้าวไปข้างหน้าหมายถึงการมีแผนที่สามารถรองรับการเคลื่อนไหวทั้งแบบราบเรียบและแบบชันขึ้นได้ ขึ้นอยู่กับว่าเรื่องราวจะพัฒนาไปอย่างไร

การจัดเวลาสภาพคล่องให้เหมาะสมกับความผันผวนดังกล่าวอาจกำหนดประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันได้มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการกระจายเพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์มหภาค ในตอนนี้ ความยืดหยุ่นอาจต้องแลกมาด้วยความเชื่อมั่น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets