ราคาทองคำได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นหลังจากการปรับลดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ การปรับลดนี้เกิดจากการคาดการณ์ว่าหนี้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเป็น 134% ของ GDP ภายในปี 2035 จาก 98% ในปี 2023 มูลค่าตลาดของทองคำอยู่ที่ 3,230 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอยท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ การปรับลดอันดับดังกล่าวทำให้เครดิตของสหรัฐฯ ขยับขึ้นจาก Aaa เป็น Aa1 เนื่องจากภาระหนี้และดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นไปตามการปรับลดอันดับก่อนหน้านี้โดยหน่วยงานอื่นๆ โดยคาดว่าการขาดดุลจะขยายตัวขึ้นเนื่องจากการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนหนี้ และรายได้ภาษีที่ลดลง

ในสัปดาห์ก่อนหน้านั้น ราคาทองคำร่วงลงมากกว่า 3% ท่ามกลางความคาดหวังในแง่ดีต่อข้อตกลงการค้าเบื้องต้นระหว่างสหรัฐฯ กับจีนและข้อตกลงนิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่อาจเกิดขึ้น ตัวบ่งชี้เศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่น่าผิดหวังหลายตัวช่วยสนับสนุนความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงเหลือ 50.8 ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 ตรงกันข้ามกับที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 53.4

การลงทุนในทองคำถือเป็นทางเลือกที่มั่นคงในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน และเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ามักจะช่วยควบคุมราคาทองคำได้ ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจทำให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น

ข้อมูลข้างต้นสรุปการพัฒนาหลักบางประการที่ผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น รวมถึงความเสี่ยงเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจในตลาดที่เกี่ยวข้อง การเคลื่อนไหวของราคาทองคำซึ่งอยู่ที่ใกล้ 3,230 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอย เป็นผลจากการปรับลดระดับความน่าเชื่อถือทางการเงินระยะยาวของสหรัฐฯ

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจากระดับสูงสุด Aaa เป็นระดับที่ต่ำกว่าเล็กน้อย Aa1 ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทางบัญชีเพียงเล็กน้อย ในทางกลับกัน การคาดการณ์ดังกล่าวมีพื้นฐานมาจากการคาดการณ์ที่จริงจัง โดยระบุว่าหนี้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ อาจพุ่งสูงถึง 134% ของ GDP ภายในปี 2035 จากประมาณ 98% ในปี 2023 ในทางปฏิบัติ ตัวเลขดังกล่าวทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯ สูงขึ้น เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่

การปรับลดอันดับเครดิตซ้ำแล้วซ้ำเล่าโดยหน่วยงานต่างๆ หลายแห่ง สะท้อนให้เห็นถึงความไม่สบายใจทางเทคนิคแต่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับ:

• การขาดดุลที่ไม่มีที่สิ้นสุด
• การใช้จ่ายจำนวนมาก
• การไหลเข้าของภาษีที่ลดลง

เมื่อแรงกดดันดังกล่าวต่อบัญชีสาธารณะทำลายความเชื่อมั่นในความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศ ทองคำมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเริ่มปกป้องพอร์ตโฟลิโอของตนจากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและการลดค่าของสินทรัพย์

นอกจากนี้ เรายังสังเกตเห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณความกังวลออกมาบ้าง ตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ซึ่งมักจะเป็นมาตรวัดอารมณ์ครัวเรือนแบบเรียลไทม์ ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยค่าของเดือนพฤษภาคมลดลงเหลือ 50.8 ในขณะที่คาดว่าจะมีการปรับปรุงเล็กน้อย การกัดเซาะดังกล่าว ติดต่อกัน 5 เดือน ชี้ให้เห็นถึงความระมัดระวังที่มากขึ้น มากกว่าความสิ้นหวังชั่วคราว

หากผู้บริโภคลดการใช้จ่าย กำไรของบริษัทโดยรวมและการลงทุนตามวัฏจักรจะเริ่มลดลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ พึ่งพาข้อมูลดังกล่าวอย่างมากในการกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ความคาดหวังของตลาดจะเปลี่ยนไปในทิศทางขาลงในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า

ในแง่ของการเคลื่อนไหวในระยะสั้น ทองคำได้ลดลงเล็กน้อยเมื่อไม่นานนี้ โดยลดลงมากกว่า 3% ในหนึ่งสัปดาห์จากความคาดหวังในแง่ดีที่เกี่ยวข้องกับการผ่อนคลายในจุดวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์สองจุดที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่:

• การฟื้นตัวในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน
• ความคืบหน้าเบื้องต้นเกี่ยวกับข้อตกลงกับอิหร่าน

แสงแห่งเสถียรภาพเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลงอย่างน้อยก็ชั่วขณะหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ด้วยต้นทุนหนี้ที่เพิ่มขึ้นและการคาดหวังมากขึ้นถึงการผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ย การสนับสนุนทองคำในระยะยาวจึงได้รับการเสริมกำลัง

ในอดีต โลหะชนิดนี้ยังคงได้รับแรงผลักดันอย่างต่อเนื่องเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เนื่องจากต้นทุนโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนลดลง นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐยังผันผวนในเบื้องหลังเหมือนตัวถ่วงน้ำหนัก โดย:

• ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าอาจช่วยควบคุมราคาทองคำได้ในระดับหนึ่ง เนื่องจากทำให้ราคาทองคำสูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อจากต่างประเทศ
• แต่เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ก็มักจะเป็นการเปิดทางให้ทองคำพุ่งสูงขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้า สิ่งที่ดูเหมือนจะชัดเจนคือ เรากำลังเข้าสู่ช่วงที่ความเสี่ยงทางการคลังและสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวขึ้นเรื่อยๆ ในฐานะผู้ซื้อขาย หน้าที่ของเราคือการติดตามจุดเปลี่ยนเหล่านี้ในตลาดตราสารหนี้และผลกระทบที่ตามมา หากธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนขึ้น ทองคำอาจตอบสนองได้มากกว่าเดิม

ธนาคารกลางยังคงดำเนินการซื้อทองคำต่อไปตามกลยุทธ์การสำรองเงินตราต่างประเทศ ซึ่งบ่งบอกถึงอุปสงค์พื้นฐานในขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อยังคงแฝงอยู่ทั่วโลก

มีเส้นทางที่ละเอียดอ่อนก่อตัวขึ้นระหว่าง:

• ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง
• ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ย
• ความผันผวนทางการเมืองที่เหลืออยู่ในต่างประเทศ

ในระยะสั้น ความผันผวนในการกำหนดตำแหน่งจะขึ้นอยู่กับข้อมูลมหภาคที่จะเกิดขึ้น การประมูลพันธบัตรรัฐบาล และการแทรกแซงที่เป็นไปได้ของผู้กำหนดนโยบาย ขึ้นอยู่กับว่าเหตุการณ์เหล่านี้จะเกิดขึ้นอย่างไร ตลาดอนุพันธ์อาจเกิดการแก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets