ดัชนี PMI ภาคบริการของนิวซีแลนด์ หรือที่เรียกว่า ดัชนีประสิทธิภาพภาคบริการของ BusinessNZ อยู่ที่ 48.5 ในเดือนเมษายน 2025 ซึ่งถือว่าลดลงจาก 49.1 ในเดือนมีนาคม และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวของการสำรวจที่ 53.0 มีรายงานว่าภาคส่วนนี้กำลังลดลงเล็กน้อย แม้จะมีการหารือเกี่ยวกับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ดัชนี PSI ของนิวซีแลนด์มีประสิทธิภาพต่ำกว่าคู่ค้าสำคัญรายอื่นๆ

ในทางตรงกันข้าม ดัชนี PMI ภาคการผลิตของนิวซีแลนด์ในเดือนเมษายนแสดงให้เห็นถึงการเติบโต โดยเพิ่มขึ้นเป็น 53.9 จาก 53.2 ก่อนหน้านี้ แม้ว่าดัชนี PMI ภาคการผลิตในเดือนเมษายนจะแสดงให้เห็นถึงความสดใสที่หายากที่ 53.9 แต่ภาคบริการยังคงชะงักงัน โดยลดลงเหลือ 48.5 ซึ่งทำให้ดัชนีอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์การขยายตัวที่ 50 อย่างชัดเจน

การลดลงจาก 49.1 ในเดือนมีนาคมนั้นค่อนข้างละเอียดอ่อนแต่ต่อเนื่อง ทำให้เกิดรูปแบบที่กว้างขึ้นซึ่งเกิดขึ้นมาหลายเดือนแล้ว เมื่อค่าเฉลี่ยระยะยาวอยู่ที่ 53.0 จะเห็นได้ชัดเจนว่านี่ไม่ใช่เพียงชั่วคราวหรือเกิดจากความบิดเบือนเพียงครั้งเดียว แต่เรากำลังเห็นความแตกต่าง ซึ่งภาคการผลิตกำลังเริ่มตั้งหลักได้ แม้จะยังพอประมาณ ในขณะที่ภาคบริการกำลังเผชิญกับภาวะถดถอยอย่างต่อเนื่อง

เมื่อเรามองภาพรวม เราจะเห็นอะไรได้บ้าง? ความไม่สอดคล้องกันระหว่างสองภาคส่วนบ่งชี้ถึงความไม่สมดุลในโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ เมื่อมองแยกส่วน ภาคการผลิตที่อยู่เหนือน้ำอาจรู้สึกสบายใจได้ แต่เศรษฐกิจยุคใหม่ส่วนใหญ่ โดยเฉพาะในประเทศอย่างนิวซีแลนด์ พึ่งพาภาคบริการเป็นอย่างมาก ดังนั้น การหดตัวของเศรษฐกิจในส่วนนี้ซึ่งกินเวลานานหลายเดือนในขณะนี้ จึงส่งผลกระทบที่ชัดเจน

สำหรับผู้ค้าที่เน้นความผันผวนในระยะสั้น ความแตกต่างจะไม่ใช่แค่เรื่องทางวิชาการเท่านั้น ตลาดมักตอบสนองด้วยการเคลื่อนไหวที่รุนแรงขึ้นเมื่อข้อมูลที่น่าประหลาดใจเกิดขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนที่กว้างขึ้น เมื่อข้อมูลภาคบริการที่เป็นพาดหัวข่าวลดลงอย่างมาก การตีความที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับ:

• ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย
• ความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่มองไปข้างหน้า
• โอกาสการจ้างงาน

ทั้งหมดเริ่มเปลี่ยนแปลง นั่นคือจุดที่โอกาสและความเสี่ยงเริ่มขยายตัว

Keller ผู้บริหารของ BusinessNZ เคยแนะนำไว้ก่อนหน้านี้ว่าการมองในแง่ดีในช่วงที่ผ่านมาในภาคธุรกิจอาจเร็วเกินไป เมื่อพิจารณาตัวเลขเหล่านี้ เราเห็นการสนับสนุนมุมมองดังกล่าว ซึ่งเน้นย้ำว่าเหตุใดการกำหนดตำแหน่งตามเรื่องราวการฟื้นตัวอาจได้รับแรงกดดันในระยะใกล้

การสำรวจความเชื่อมั่นเริ่มสะท้อนถึงความเป็นบวกเล็กน้อยในช่วงต้นไตรมาส แต่ความรู้สึกดังกล่าวยังไม่ได้แปลเป็นการเติบโตของ PMI ในทางกลับกัน Bagrie นักเศรษฐศาสตร์ ยังคงเน้นย้ำว่า ภาคบริการ โดยเฉพาะใน:

• ภาคการท่องเที่ยว
• การบริการ
• การค้าปลีก

กำลังเผชิญกับอุปสงค์ที่เปลี่ยนแปลงไปและโครงสร้างต้นทุน ซึ่งทำให้การฟื้นตัวช้าลง

ข้อมูลล่าสุดจากการสำรวจในประเทศบ่งชี้ว่า:

• ต้นทุนการดำเนินงานยังคงเหนียวแน่น
• มีแรงกดดันด้านค่าจ้างที่แท้จริงแทรกซึมอยู่

ซึ่งจำกัดความเร็วในการฟื้นตัวและสร้างการป้องกันในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับบริการ และคู่สกุลเงินที่ผูกติดกับการบริโภค

จากด้านของเรา เรากำลังพิจารณาว่าจะปรับลดการกำหนดตำแหน่งที่เอนเอียงอย่างมากไปที่สมมติฐานความแข็งแกร่งตามวัฏจักรในตอนนี้หรือไม่ ในทางกลับกัน การให้ความสนใจกับการจับตาดูสเปรดระหว่างภาคส่วนต่างๆ และมองหาการซื้อขายคู่ที่สามารถจับความแตกต่างนี้ได้นั้นอาจเป็นประโยชน์มากกว่า

ตัวอย่างเช่น:

• การเปิดรับความเสี่ยงในระยะยาวต่อชื่ออุตสาหกรรมที่ป้องกันความเสี่ยง
• การจดทะเบียนที่เน้นการค้าปลีกในประเทศ

อาจเป็นวิธีจัดการความเสี่ยงที่ชัดเจนกว่า

ในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยน มีแนวโน้มว่าการเคลื่อนไหวของ NZD จะสะท้อนถึงการแยกส่วนเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ภาคบริการกำลังทรงตัวหรือขยายตัว

นอกจากนี้ ยังควรสังเกตช่วงเวลาภายในวัฏจักรการเงินด้วย ความคิดเห็นของธนาคารกลางมีความระมัดระวังมากขึ้นในช่วงไม่นานนี้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงทีละน้อยเมื่อเทียบเป็นรายเดือน ความระมัดระวังดังกล่าวอาจเกิดจากประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าของภาคบริการ ซึ่งเชื่อมโยงโดยตรงกับอุปสงค์ในประเทศ

ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ธนาคารกลางเฝ้าติดตามเมื่อกำหนดเส้นทางอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้าย ซึ่งจะทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นช้าลง คาดว่าข้อมูลนี้จะปรากฏในความคิดเห็นของธนาคารที่กำลังจะมีขึ้นและปฏิกิริยาของตลาดโดยรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้ซื้อขายเริ่มเตรียมตำแหน่งก่อนการเผยแพร่แนวทางในอนาคต

ตำแหน่งในระยะสั้นในขณะนี้อยู่ระหว่าง:

• การมองในแง่ดีที่เชื่อมโยงกับสัญญาณการผลิต
• ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจของผู้บริโภคและภาคบริการที่ซบเซาลง

สำหรับแผนกซื้อขายของเรา โฟกัสจะเปลี่ยนจากทิศทางตลาดที่กว้างขึ้นไปสู่การวิเคราะห์ความไม่ตรงกัน ซึ่งนั่นคือจุดที่อัลฟ่าอาจอยู่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets