ราคาทองคำลดลงมากกว่า 1.50% หลังจากข้อตกลงภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และจีน ทำให้เงินทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง แม้ว่ายอดขายปลีกและข้อมูลที่อยู่อาศัยแบบผสมผสานของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลง แต่คาดการณ์เงินเฟ้อยังคงสูง ทองคำปรับตัวลดลงรายสัปดาห์เนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาดดีขึ้น โดยขณะนี้ XAU/USD ซื้อขายที่ 3,187 ดอลลาร์จากระดับสูงสุดประจำวันที่ 3,252 ดอลลาร์ ข้อมูลเศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่าการซื้อขายอยู่ในช่วง 3,120-3,265 ดอลลาร์ แม้ว่าโมเมนตัมจะชะลอตัวลงในช่วงปลายสัปดาห์

ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ลดลงในเดือนพฤษภาคม ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากข้อมูลการสำรวจที่แสดงให้เห็นว่าคาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้น แม้ว่าการเริ่มต้นสร้างบ้านแบบผสมผสานและราคาสินค้านำเข้าจะเพิ่มขึ้น 0.1% แต่ผลตอบแทนของกระทรวงการคลังก็ฟื้นตัวขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ยอดขายปลีกที่ชะลอตัวชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวในเดือนเมษายน การคาดการณ์ของเฟดแอตแลนตาบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเติบโตได้ 2.4% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2568

ตลาดยังคงให้ความสำคัญกับการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ และเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นในอนาคต การประกาศหยุดการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนเป็นเวลา 90 วันในสัปดาห์นี้มีเป้าหมายเพื่อยุติข้อพิพาททางการค้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีทรงตัวที่ 4.437% โดยอัตราผลตอบแทนจริงอยู่ที่ 2.0907%

โดยรวมแล้ว การเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำนั้นได้รับอิทธิพลจาก:

• การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ
• แนวโน้มเงินเฟ้อ
• การเคลื่อนไหวของสกุลเงิน
• กิจกรรมของธนาคารกลาง
• การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

เมื่อเราพิจารณาถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในการอัปเดตเหล่านี้ จะเห็นได้ชัดว่าทองคำสูญเสียแรงขับเคลื่อนไปบ้าง ซึ่งมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของความต้องการเสี่ยงและข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

โลหะดังกล่าวร่วงลงมากกว่า 1.5% ไม่นานหลังจากมีข่าวการหยุดการค้าชั่วคราวระหว่างวอชิงตันและปักกิ่ง ข้อตกลงดังกล่าวซึ่งให้พื้นที่หายใจเล็กน้อยระหว่างทั้งสองประเทศ ดูเหมือนจะผลักดันให้ผู้ค้าหันไปลงทุนในหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ในตลาด ทำให้เงินไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ

แม้ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจบางตัวในสหรัฐฯ จะชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอ โดยเฉพาะยอดขายปลีกและการเริ่มต้นสร้างบ้าน แต่ความคาดหวังต่ออัตราเงินเฟ้อกลับไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแม้กิจกรรมของผู้บริโภคจะชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่แรงกดดันด้านราคายังคงอยู่เบื้องหลัง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลตอบสนองด้วยการฟื้นตัวเล็กน้อย โดยเฉพาะในระยะยาว โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานยังคงอยู่เหนือ 4.4% การคงตัวดังกล่าว ประกอบกับอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่มั่นคง ช่วยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งทำให้ความน่าดึงดูดใจของทองคำลดลง

อิทธิพลของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเรื่องทั้งหมดนี้ยังคงเป็นศูนย์กลาง แม้ว่าจะไม่มีการเคลื่อนไหวในนโยบายทันที แต่ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็เริ่มลดลงเล็กน้อย เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพิสูจน์ได้ว่าต้านทานได้

เราสังเกตว่าแม้ว่าการประมาณการ GDPNow ของธนาคารกลางแอตแลนตาจะคงอยู่ที่การเติบโตประมาณ 2.4% สำหรับไตรมาสที่สองของปีหน้า แต่ข้อมูลพื้นฐานไม่ได้แข็งแกร่งสม่ำเสมอ การลดลงเล็กน้อยของยอดขายปลีกในเดือนเมษายนแม้จะไม่รุนแรง แต่ก็บ่งชี้ถึงการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในการใช้จ่ายครัวเรือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่นานกว่าที่คาดไว้

สัปดาห์ที่แล้ว ทองคำซื้อขายกันในกรอบราคาที่ค่อนข้างชัดเจนระหว่าง 3,120 ถึง 3,265 ดอลลาร์ แต่เราสังเกตเห็นว่าแรงผลักดันขาขึ้นนั้นลดลงใกล้กับจุดสูงสุดของช่วงราคาดังกล่าว และล่าสุดราคาโลหะได้ปิดตัวลงใกล้ 3,187 ดอลลาร์

ซึ่งสะท้อนถึงโทนที่เย็นลงแม้ว่าความรู้สึกของตลาดจะดีขึ้นในส่วนอื่นๆ ก็ตาม ซึ่งถือเป็นการย่อตัวลงอย่างเห็นได้ชัดจากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ประมาณ 3,252 ดอลลาร์ และราคาแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่จำกัดใกล้กับแนวต้านระยะสั้น

นอกจากนี้ เราควรรับทราบด้วยว่าตัวบ่งชี้ความรู้สึกนั้นเย็นลงแล้ว ตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในเดือนพฤษภาคมบ่งชี้ถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับ:

• ค่าครองชีพที่สูงขึ้น
• เสถียรภาพทางเศรษฐกิจในอนาคต

ความวิตกกังวลดังกล่าวอาจช่วยสนับสนุนทองคำในระยะยาวได้ แม้ว่าจะไม่ได้แปลว่าเป็นความต้องการในทันทีก็ตาม

ราคาสินค้านำเข้าที่เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในเดือนที่แล้วทำให้ภาพรวมของเงินเฟ้อซับซ้อนยิ่งขึ้น การเพิ่มขึ้นนี้แม้จะไม่มาก แต่ก็ไม่ได้เป็นเหตุผลที่น่าเชื่อถือสำหรับเฟดที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าว ซึ่งเปิดช่องให้การตัดสินใจโดยอิงตามข้อมูลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม น้ำเสียงของผู้กำหนดนโยบายยังคงระมัดระวัง โดยดูจากข้อมูลการจ้างงาน ตัวเลขเงินเฟ้อ และที่สำคัญกว่านั้นก็คือการคาดการณ์เงินเฟ้อ

ขณะที่เรากำลังเข้าใกล้การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจชุดต่อไปและการอัปเดตจากธนาคารกลาง ความผันผวนของราคาโลหะน่าจะยังคงขึ้นอยู่กับ:

• พฤติกรรมผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง
• ความแข็งแกร่งหรือความอ่อนตัวของดอลลาร์
• การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้อง

สำหรับตอนนี้ แผนภูมิทองคำบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายได้จอดโลหะไว้ในโซนเป็นกลางหลังจากที่ไม่สามารถทะลุระดับสูงสุดในระยะสั้นได้ ความผันผวนได้ลดลง แต่เพียงชั่วคราวเท่านั้น

การเคลื่อนไหวที่รุนแรงใดๆ ในข้อมูลเงินเฟ้อที่จะมาถึงหรือราย

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets