นายหาน เจิ้ง รองประธานาธิบดีจีน เปิดเผยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่า สหรัฐและจีนมีศักยภาพที่จะร่วมมือกัน โดยเขาแสดงความปรารถนาให้ธุรกิจของสหรัฐมีส่วนสนับสนุนความสัมพันธ์ที่ดีระหว่างสหรัฐและจีน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลง 0.22% อยู่ที่ 100.58

ทำความเข้าใจสงครามการค้า

สงครามการค้าเป็นความขัดแย้งทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับอุปสรรคทางการค้า เช่น ภาษีศุลกากร ที่ทำให้ต้นทุนการนำเข้าเพิ่มขึ้น สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนเริ่มขึ้นในปี 2018 ภายใต้การนำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเก็บภาษีสินค้าต่างๆ และนำไปสู่ความตึงเครียดทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้น

ข้อตกลงระยะที่หนึ่งในปี 2020 พยายามรักษาความสัมพันธ์ให้มั่นคง แต่การระบาดใหญ่ทำให้ความสนใจเปลี่ยนไปชั่วคราว ประธานาธิบดีโจ ไบเดนยังคงเก็บภาษีศุลกากรและเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติม

เมื่อโดนัลด์ ทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี ความตึงเครียดก็ปะทุขึ้นอีกครั้ง โดยสัญญาว่าจะจัดเก็บภาษีศุลกากรกับจีน 60% การฟื้นตัวนี้ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและอัตราเงินเฟ้อ ส่งผลต่อการใช้จ่ายและการลงทุนของผู้บริโภค

บทความนี้เน้นย้ำถึงความสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และปฏิกิริยาของเศรษฐกิจมหภาค คำพูดของรองประธานาธิบดีหานบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย อย่างน้อยก็ในเชิงวาทศิลป์ ไปสู่ความร่วมมือ ซึ่งบ่งบอกว่าหลักปฏิบัติทางเศรษฐกิจอาจมีความสำคัญเหนือกว่าการต่อต้านกันในระยะยาว

การเรียกร้องให้บริษัทอเมริกันเข้ามามีบทบาทในการกำหนดความสัมพันธ์นั้นไม่ใช่เพียงแค่การอำพรางเท่านั้น แต่ยังเป็นการกระตุ้นเล็กๆ น้อยๆ ที่จะฟื้นฟูความเชื่อมั่นในการลงทุนท่ามกลางความคาดหวังด้านการค้าที่ไม่แน่นอน

เราได้เห็นแล้วว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายส่งผลต่อตราสารทางการเงินอย่างไร ดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ร่วงลงมาที่ 100.58 หรือลดลง 0.22% ถือเป็นการเคลื่อนไหวเล็กน้อย แต่สะท้อนถึงความคาดหวังเกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ย เสถียรภาพของนโยบาย และการยอมรับความเสี่ยงที่กว้างขึ้น

ตลาดสกุลเงินเป็นตัวชี้วัดอารมณ์ความรู้สึกในทันที ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจบ่งชี้ว่าตลาดกำลังพิจารณาการคาดการณ์การเติบโตใหม่ หรืออารมณ์ความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากความตึงเครียดด้านการค้าถูกมองว่าไม่สร้างความเสียหายมากนักในระยะใกล้

การกำหนดราคาความเสี่ยง

การอ้างอิงถึงสงครามการค้านั้นบ่งบอกถึงระยะเวลาที่ยาวนานกว่าที่ผู้ค้าจะต้องจำไว้ให้ขึ้นใจ แม้ว่าสงครามจะเริ่มขึ้นครั้งแรกในปี 2018 ผ่านชุดภาษีศุลกากร แต่เครื่องมือของนโยบายเศรษฐกิจก็ยังไม่เปลี่ยนแปลง

การทวีความรุนแรงยังคงอาศัยกลไกเดียวกัน ภายใต้การนำของไบเดน ไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากกรอบภาษีศุลกากรอย่างแท้จริง ในความเป็นจริง มีการพัฒนาที่เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและการเคลื่อนไหวที่เกี่ยวข้องกับภาษีที่ยังคงกดดันต่อไป

ความเป็นไปได้ของการดำรงตำแหน่งใหม่ของทรัมป์นั้นเพิ่มความเฉียบคมขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อภาษีศุลกากร 60% ยังคงลอยอยู่ในอากาศ สิ่งนี้ทำให้การกำหนดราคาความเสี่ยงเปลี่ยนไปอย่างมาก ซึ่งเราจะเห็นได้จากเส้นโค้งความผันผวนที่มองไปข้างหน้าและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงระหว่างประเทศ

จากจุดที่เรานั่งอยู่ จุดเน้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์การซื้อขายถัดไปควรเปลี่ยนไปที่การคาดการณ์เงินเฟ้อต้นทุนและการหมุนเวียนของการขนส่งทั่วโลก หากภาษีศุลกากรถูกมองว่าเป็นมากกว่าภัยคุกคามที่ว่างเปล่า ผลสะท้อนกลับจะขยายออกไปไกลเกินกว่าพรมแดนของจีน

การเคลื่อนไหวเชิงคาดการณ์นั้นเห็นได้ชัดในออปชั่นที่เชื่อมโยงกับหุ้นและอนุพันธ์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์บางส่วน ห่วงโซ่อุปทานจะไม่ปรับตัวในชั่วข้ามคืน และตลาดมักจะกำหนดราคาการหยุดชะงักก่อนที่จะประกาศอย่างเป็นทางการ

ซึ่งหมายความว่าผู้ที่ถือสัญญาที่มีอายุยาวนานควรสร้างเบาะรองรับและพิจารณาความเสี่ยงของเดลต้าที่สะท้อนถึงการบิดเบือนของค่าพรีเมียม โปรดจำไว้ว่าข้อเสนอนโยบายที่เปิดเผยใดๆ เช่น ข้อเสนอแนะการขึ้นภาษีของทรัมป์ ไม่ได้ดำเนินการเพียงลำพัง มักจะกระตุ้นความคาดหวังรอง เช่น:

• ราคาปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น
• การตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้น
• อัตรากำไรของบริษัทที่ลดลง

สถานการณ์เหล่านี้ส่งผลต่อการคาดการณ์รายได้และการเดิมพันเงินเฟ้อ ซึ่งไหลเข้าสู่ตราสารอนุพันธ์

สำหรับเรา สิ่งที่สำคัญในตอนนี้คือการเฝ้าดูว่าเงินทุนหมุนเวียนไปที่ใด หากผู้ซื้อขายเริ่มป้องกันความเสี่ยงอย่างก้าวร้าวมากขึ้นใน ETF ที่มีฐานอยู่ในเอเชีย หรือเพิ่มอัตราส่วนการขายในดัชนีสินค้าฟุ่มเฟือยของผู้บริโภค มีแนวโน้มว่าพวกเขากำลังเตรียมรับมือกับการลากของการบริโภค

ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมจะรู้สึกได้จากความผันผวนโดยนัยที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่มีความเสี่ยงสูงต่อบริษัทที่เน้นการค้า นอกจากนี้ ให้จับตาดูว่าตลาดพันธบัตรย่อยคำเตือนเหล่านี้อย่างไร หากนักลงทุนเริ่มเรียกร้องให้มีผลตอบแทนที่สูงขึ้นในพันธบัตรรัฐบาลกลางปี นั่นอาจบ่งบอกถึงความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความผิดพลาดในนโยบาย

สัญญาณมหภาคประเภทนี้มักจะส่งผลโดยตรงต่อตลาดสวอปและฟิวเจอร์ส ซึ่งตำแหน่งต่างๆ จะปรับเปลี่ยนก่อนที่จะมีการดำเนินการตามนโยบายที่สำคัญใดๆ

โดยรวมแล้ว เราควรให้ความสำคัญกับสเปรดและความสัมพันธ์โดยนัยมากขึ้น แทนที่จะตอบสนองโดยไม่สนใจข่าวเพียงอย่างเดียว เมื่อคำประกาศทางการเมืองกลายเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้องกับตลาด สิ่งสำคัญไม่ใช่สิ่งที่พูดออกมา แต่คือว่าตราสารต่างๆ จะย่อยการเปลี่ยนแปลงนั้นอย่างไร

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets